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留意代工廠商的低價搶單　注意營建資產的過度膨脹


　反觀台灣廠商深耕自有品牌且行銷於全球，並廣受一般消費者所喜愛的產品極少，絕大多數廠商都是搶代工(OEM)，稍為高階的則接ODM單(設計加代工)，為了搶單不惜血本，同胞之間砍殺更兇。廠商都是以生產成本為導向，如果成本優勢不再，則只好關廠，然後在大陸、越南等地再設廠，降低成本去搶單。而近幾年，當大陸代工業逐漸崛起，再加上擁有更低廉的成本優勢，於是許多台灣廠商在兩面夾殺之下競爭力漸失，也逐漸面臨到生死存亡的問題。

　首當其衝的就是一些在研發技術及品質不如國內知名大廠的二、三線廠商，近半年來，地雷效應紛紛引爆即源於此。許多小廠在超低毛利但卻又要承擔極大的匯兌風險之下，鋌而走險從事和匯率相關的衍生性商品避險，結果愈避風險愈大，最後東窗事發，導致不可收拾，如去年的宇詮及大騰就是最負面的代表。


　而公司即使營運正常，但多數廠商所給予員工的報酬相對先進國家卻明顯偏低，以新加坡為例，其國民平均年所得早已超過2萬美元以上，而其大學應屆畢業生的月薪換算台幣約在40,000元左右，而台灣的大學應屆畢業生則只有約25,000元左右的水準，但新加坡的物價與台灣相比差異有限，這也是台灣內需市場長期不振的原因。


　所以，近年來，台灣房地產業有谷底翻升的跡象，但以台灣房屋自有率已達到80％以上的超高比例來看，如果沒有外來資金的推動需求，則這波房地產的景氣到底能維持多久就頗令人質疑，尤其是在鋼筋及水泥等建材成本上升的情況下，房價能否順利轉嫁，也是值得令人思考的問題，這也是投資營建股必須特別留意，而且需要持續追蹤之處。



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