20040531台中三信併別人還差不董事長廖君澤向大型金控宣戰388
「多！」
美國明尼蘇達大學教育心理學博士。現為政治大學教育系、科管所兼任教授、政大創新與創造力研究中心執行召集人、中華管理發展基金會董事長。代表著作為《組織中的人際關係》等書......
撰文：康峰菁、林祝菁
五、六月是金融機構員工招考熱季，面對大行庫四處招兵買馬，上周末在台中面試應徵者的三信商銀，只要前往面試，即送小毛毯一條，這項別出心裁的設計讓應試者備感窩心，也在網路上引發討論……
由六家信合社改制成商業銀行的「六銀聯盟」，幾個月前在台北舉辦了一場為國祈福大遊行，整個活動從下午二點進行到晚上九點，六家銀行的董事長幾乎都只在晚會時才露臉，只有台中三信商銀董事長廖君澤全程參與，而且遊行時還真的從頭走到尾，七十七歲的他體力更勝四、五十歲的壯年人。
在三信工作超過五十年的廖君澤，台中商業職業學校（今天的台中商業技術學院）畢業後，就一直在三信服務。五年前，這家民國四年就已創立的金融機構順利從信合社改制成商業銀行；最近，隨著新光金控合併同樣從台中起家的聯信商銀，每股淨值在「六銀聯盟」中排名第一的三信，是否會被其他金控相中，備受矚目。
>c人性管理 股東員工不輕易賣股
「買我們不划算，淨值太高了！用每股十五．七七元的淨值，只能買到十八個據點，而且員工個個都是股東，談合併不容易啦……」廖君澤操著流利的台語道出自己的想法，語氣中對金控合併浪潮透露著些許的不認同。
不僅廖君澤對三信走自己的路充滿信心，一位三信主管說：「我們雖然只有十八個據點，但是績效不輸那些有五十個據點的銀行。因此，三信何必被別人併，併別人、管其他銀行還差不多！」
廖君澤分析，三信從信合社改制而來，股東成分與一般銀行不同，由於改制時員工認股比例極高，要這些員工股東把股權讓出來很困難。他說：「基層力量很大，很難攻破！」
自己是從基層辦事員一路做到董事長，因此廖君澤對員工的想法瞭若指掌。為了讓每位主管都能了解部屬，三信還特別要求部門主管必須每月定期進行「員工家庭訪問」，了解員工的家庭近況，「甚至員工夫妻吵架還會跑來跟部門主管投訴！」廖君澤笑著說。
因為用心待員工，和其他銀行「業務導向」的經營方式完全不同。三信雖然最近和國泰世華、中國商銀等大行庫同時招募人員，三信主管說，靠著人性化的管理，還是找到一批有經驗、而且認同這種價值觀的專業經理人。他們相信，只要誠懇對待員工，就可以凝聚共識，讓三信殺出重圍。
「儲蓄」概念 逾放比三年降一○％
一直扮演著三信財務長角色的廖君澤，領導三信已經九年，三信改制商銀後，已連任兩屆董事長，任期將於明年三月屆滿，他目前也是三信單一持股最高的股東，持股比率一．三二％。如果再獲推選為董事長，則這位年近八十的銀行人，明年將帶領三信過九十歲生日。
能讓三信度過九二一大地震的經營困局，在台中房地產一片慘跌聲中，只用了三年多，就把三信的逾放比從一四％的高峰，降到今年首季的三．七五％。廖君澤是把「儲蓄」概念發揮得淋漓盡緻，穩住銀行的經營。
以往信合社在風光時，同業發二十個月的年終獎金，三信卻堅持只發八個月，問他這樣會不會引起員工抱怨？廖君澤短暫沉默後說，「因為想要讓後輩好做一點！」
如此苦心經營，五年前面對改制浪潮時，廖君澤的做法還是招致內部強勁的反對聲浪，「不理他」，廖君澤不假思索的表示，只要決策是正確的，又何必在意其他的雜音。
在地經營 顧客跟進轉存新分行
對銀行財務有自己的堅持，對經營顧客，三信則有一套「在地經營」的哲學。法令明定存戶若十五年以上未動用帳戶，則銀行可將帳戶內存款歸屬銀行。三信卻堅持絕不動用客戶帳戶中的錢。「這樣做實在太無情，再怎麼說也是別人的錢！」廖君澤相當不以為然地表示。
親身走一趟台中市府路的三信總行，迎面而來的服務人員，對於來訪顧客幾乎都可「直呼其名」。「陳桑，今天要存錢喲……」「林董，今天來那麼早，公司業務不錯唷……」招呼客戶就像隔壁的鄰居一般。「還有昔日顧客在台北意外發現新成立的分行，高興的說要把存款全都轉到我們這裡。」投身三信已二十年的協理邱榮賢自豪地說。
經營風格迥異於同業，讓三信不只在台中地區有良好口碑。兩年前開始布局揮軍北上，企圖以「鄉村包圍城市」的戰略，將業務範圍拓展到全台灣。北上征戰 桃園分行開幕半年已獲利
三信的拓點策略是先揮軍北上，再南下牧馬。目前不僅成立兩年的內湖分行已經賺錢，開幕才半年的桃園分行也已獲利。今年則是將把台中地區的分行減少一個，遷往台北板橋，預計七月開業。相關人員則是在台中特別訓練，再送進台北市場。廖君澤自信地說，這些在台中打過漂亮戰役的三信人，在台北照樣會有不錯的成績。
至於兩年前成軍的內湖分行則完全沒有台中經驗，一切從零開始，包括分行經理在內的所有員工全是新進，企業文化制度也是重新打造而成，廖君澤以開玩笑的口吻說，這是「一國兩制」策略，新分行的業務就讓年輕的經理人去衝刺！
最近為了板橋分行開張，三信預計招募四十位新人，部分將替換從台中派往台北的員工，讓北部分行能夠同時融合新舊兩種不同文化。邱榮賢直言，過去三年，台中房地產一度跌落谷底，但是，三信人卻有辦法在三年多內，不靠資產管理公司幫忙，自己打掉將近一個股本的壞帳。憑著這些本事，三信揮軍北上，配合新血加入，絕對能撐起自己的一片天。
在銀行界中雖不是領先者，但憑著絕不讓顧客成為二等公民的決心，三信商銀這個小而美的地方金融機構，正悄悄地攻向都會地區，準備與大型金控正面交鋒。面對新的戰場，廖君澤自信地說，三信銀雖小，五臟俱全，可以衝的啦！（本文轉載自388期今周刊）小檔案
廖君澤小檔案
出生：民國16年
學歷：省立台中商業職業學校高級部
現職：三信商銀董事長
經歷：基層金融研究所董事
台中三信協理、總經理、理事主席
家庭：已婚，育有一子一女
2010年8月31日 星期二
20040531李瑞倉一步一腳印登上青雲路388
名師講堂
新科財政部政次的升官哲學
美國明尼蘇達大學教育心理學博士。現為政治大學教育系、科管所兼任教授、政大創新與創造力研究中心執行召集人、中華管理發展基金會董事長。代表著作為《組織中的人際關係》等書......
撰文：林如真
三十年前冒著大雨靜心等候女友家人回心轉意；三十二年來默默地從基層爬升，新科政次李瑞倉不論是經營感情，或是經營事業，都一本沉穩踏實的風格。
五十四歲、中等身材的李瑞倉，有著看似毫無威脅的娃娃臉，卻因額頭上的髮線提早往後移，顯得過於「早熟」，看來彷彿已有耳順之年的穩重。因為長得太老成，很多人誤以為李瑞倉坐上國有財產局局長位置，就已經到達公職生涯的最高峰，沒想到，他還能更上一層樓。
政大地政系、地政研究所畢業，李瑞倉不像財政部長林全、以及前任政次楊子江，有留學放洋的經驗。民國六十一年，大學一畢業就考上高考土地行政科，他開始認真思考是否有走公務員的道略，四年後，李瑞倉念完政大地政所，在內政部從科員升為專員，自此開始他按部就班的公務員生涯。
官運亨通
每隔兩、三年就升一次官
一直待在地政系統的李瑞倉，說不上有什麼豐功偉業，一向也不是外界矚目的政壇明星，在內政部從科員、專員、做到科長，因緣際會跳到財政部國有財產局中區辦事處，從副處長、處長，一步步做到國有財產局主任祕書、副局長，最後升任局長，回顧過去三十二年的公務員生涯，李瑞倉不論在內政部或是財政部，從沒有大紅、特紅過。
不過，「他升官升得很快！」一位財政部官員私下如此評斷李瑞倉的升官路。的確，李瑞倉雖然不是一下升上國產局局長，但他幾乎每隔兩到三年就升官，比起財政部大部分官員，做了十多年仍然是個科長、專員，李瑞倉的官運算是相當順遂。這次突然被拔擢為財政部政次，李瑞倉的官運像是放衝天砲，猛得連李瑞倉自己都嚇一跳。
李瑞倉創下財政部有始以來第一位由國產局長直接升任政務次長的紀錄，行政院公布人選的那天，財政部一些官員還以為是媒體捕風捉影或是開玩笑，就連李瑞倉自己也是行政院要宣布的前一天下午被緊急叫到林全辦公室，才被告知這項人事安排。
這項體制上未曾出現過的人事安排，讓許多財經界人士嘖嘖稱奇，直接推論應該是總統大選期間，李瑞倉陪同林全追討國民黨產有功，論功行賞，直接跳上政次位置；但李瑞倉私下對這種說法相當感冒，直說：「公道自在人心！」
處事細心
林全、游揆都有深刻印象
上周五林全特別在財政部舉行一場政次上任記者會，替李瑞倉背書、兼替行政院闢謠，林全先是強調，李瑞倉升政次，是他向行政院長游錫主動推薦。又說早在主計長任內，參加國家資產管理委員會會議時，就對李瑞倉每次報告國營事業資產繳庫的周密資料，留下深刻印象。
林全稱讚李瑞倉細心、做事有效率、思慮周詳。其實，過去兩年，李瑞倉向台大退休教授追回占用校舍、向國民黨追討上百棟房產，已將國產局這個冷衙門炒熱。相關人士指出，在金監會成立後，財政部未來最重要的功能將只剩賦稅與國有資產管理，林全本身是賦稅專家，找一位精通國有資產的政次搭擋，算是相當速配。
認識李瑞倉的人對他能被拔擢為政次則不意外，一位財政部官員形容，李瑞倉是那種會把所有功勞留給長官的人，加上本來就不具威脅性的外表及言談，配合上做事細心、凡事安排周延的工作態度，讓李瑞倉在擔任國家資產管理委員執行祕書時，兼任主任委員的游錫對他留下不錯的印象。
國產局官員則對李瑞倉這位富正義感、又正直的長官懷念不已。他的部屬說，無論在立法院或是處理國營事業土地繳庫時，李瑞倉儘管不是口才便給，卻能有所堅持，不輕易讓步。雖然個性耿直，但待人卻相當有禮貌，連對部屬，也是逢年過節送上水果慰問，許多人都和林全一樣，認為李瑞倉做人相當細心。
做人周延
主辦旅遊，服務貼心細膩
去年十一月，財政部舉行年度的部長與媒體旅遊活動，輪到國產局主辦，李瑞倉早上一上車，交給每人一個旅行背包，背包裡包括雨傘、帽子。沿路各區國產局人員輪流接班出任導遊，還為長官、媒體提供代購名產服務，儘管這些不全是李瑞倉的點子，但他周到的安排卻是人人稱讚。
一路陪伴的李瑞倉，不像一般主事者會刻意跟著長官，也沒有擺出局長架子，一個人靜靜地走在人群中，只有在用餐時，因為被安排坐上主位，眾人才想起他是主辦者、是國產局局長。
據說，酒量不錯的李瑞倉那日酒興大開，說到興起，和訪賓談起自己的初戀，就像所有青梅竹馬的故事，李瑞倉曾經深深喜歡過一個女孩，無奈對方的父親覺得李瑞倉相貌普通，斷定他這輩子不會有出息，不贊成女兒與他交往，硬是拆散鴛鴦。李瑞倉為了挽回，甚至傻傻地跑到女生家前面，冒著大雨，希望用真誠感動對方。
感情路上雖有挫折，李瑞倉卻不改對人的用心。皇天畢竟不負苦心人，李瑞倉的努力換得長官的提拔，早年的憾事，如今想來，也許該是別人的遺憾吧！小檔案
李瑞倉小檔案
出生：民國39年
學歷：政大地政系、地政所碩士
經歷：內政部科長
財政部國有財產局副處長、主祕、局長
現職：財政部政務次長
國家資產管理委員會執行祕書
家庭：已婚，育有2女
名師講堂
新科財政部政次的升官哲學
美國明尼蘇達大學教育心理學博士。現為政治大學教育系、科管所兼任教授、政大創新與創造力研究中心執行召集人、中華管理發展基金會董事長。代表著作為《組織中的人際關係》等書......
撰文：林如真
三十年前冒著大雨靜心等候女友家人回心轉意；三十二年來默默地從基層爬升，新科政次李瑞倉不論是經營感情，或是經營事業，都一本沉穩踏實的風格。
五十四歲、中等身材的李瑞倉，有著看似毫無威脅的娃娃臉，卻因額頭上的髮線提早往後移，顯得過於「早熟」，看來彷彿已有耳順之年的穩重。因為長得太老成，很多人誤以為李瑞倉坐上國有財產局局長位置，就已經到達公職生涯的最高峰，沒想到，他還能更上一層樓。
政大地政系、地政研究所畢業，李瑞倉不像財政部長林全、以及前任政次楊子江，有留學放洋的經驗。民國六十一年，大學一畢業就考上高考土地行政科，他開始認真思考是否有走公務員的道略，四年後，李瑞倉念完政大地政所，在內政部從科員升為專員，自此開始他按部就班的公務員生涯。
官運亨通
每隔兩、三年就升一次官
一直待在地政系統的李瑞倉，說不上有什麼豐功偉業，一向也不是外界矚目的政壇明星，在內政部從科員、專員、做到科長，因緣際會跳到財政部國有財產局中區辦事處，從副處長、處長，一步步做到國有財產局主任祕書、副局長，最後升任局長，回顧過去三十二年的公務員生涯，李瑞倉不論在內政部或是財政部，從沒有大紅、特紅過。
不過，「他升官升得很快！」一位財政部官員私下如此評斷李瑞倉的升官路。的確，李瑞倉雖然不是一下升上國產局局長，但他幾乎每隔兩到三年就升官，比起財政部大部分官員，做了十多年仍然是個科長、專員，李瑞倉的官運算是相當順遂。這次突然被拔擢為財政部政次，李瑞倉的官運像是放衝天砲，猛得連李瑞倉自己都嚇一跳。
李瑞倉創下財政部有始以來第一位由國產局長直接升任政務次長的紀錄，行政院公布人選的那天，財政部一些官員還以為是媒體捕風捉影或是開玩笑，就連李瑞倉自己也是行政院要宣布的前一天下午被緊急叫到林全辦公室，才被告知這項人事安排。
這項體制上未曾出現過的人事安排，讓許多財經界人士嘖嘖稱奇，直接推論應該是總統大選期間，李瑞倉陪同林全追討國民黨產有功，論功行賞，直接跳上政次位置；但李瑞倉私下對這種說法相當感冒，直說：「公道自在人心！」
處事細心
林全、游揆都有深刻印象
上周五林全特別在財政部舉行一場政次上任記者會，替李瑞倉背書、兼替行政院闢謠，林全先是強調，李瑞倉升政次，是他向行政院長游錫主動推薦。又說早在主計長任內，參加國家資產管理委員會會議時，就對李瑞倉每次報告國營事業資產繳庫的周密資料，留下深刻印象。
林全稱讚李瑞倉細心、做事有效率、思慮周詳。其實，過去兩年，李瑞倉向台大退休教授追回占用校舍、向國民黨追討上百棟房產，已將國產局這個冷衙門炒熱。相關人士指出，在金監會成立後，財政部未來最重要的功能將只剩賦稅與國有資產管理，林全本身是賦稅專家，找一位精通國有資產的政次搭擋，算是相當速配。
認識李瑞倉的人對他能被拔擢為政次則不意外，一位財政部官員形容，李瑞倉是那種會把所有功勞留給長官的人，加上本來就不具威脅性的外表及言談，配合上做事細心、凡事安排周延的工作態度，讓李瑞倉在擔任國家資產管理委員執行祕書時，兼任主任委員的游錫對他留下不錯的印象。
國產局官員則對李瑞倉這位富正義感、又正直的長官懷念不已。他的部屬說，無論在立法院或是處理國營事業土地繳庫時，李瑞倉儘管不是口才便給，卻能有所堅持，不輕易讓步。雖然個性耿直，但待人卻相當有禮貌，連對部屬，也是逢年過節送上水果慰問，許多人都和林全一樣，認為李瑞倉做人相當細心。
做人周延
主辦旅遊，服務貼心細膩
去年十一月，財政部舉行年度的部長與媒體旅遊活動，輪到國產局主辦，李瑞倉早上一上車，交給每人一個旅行背包，背包裡包括雨傘、帽子。沿路各區國產局人員輪流接班出任導遊，還為長官、媒體提供代購名產服務，儘管這些不全是李瑞倉的點子，但他周到的安排卻是人人稱讚。
一路陪伴的李瑞倉，不像一般主事者會刻意跟著長官，也沒有擺出局長架子，一個人靜靜地走在人群中，只有在用餐時，因為被安排坐上主位，眾人才想起他是主辦者、是國產局局長。
據說，酒量不錯的李瑞倉那日酒興大開，說到興起，和訪賓談起自己的初戀，就像所有青梅竹馬的故事，李瑞倉曾經深深喜歡過一個女孩，無奈對方的父親覺得李瑞倉相貌普通，斷定他這輩子不會有出息，不贊成女兒與他交往，硬是拆散鴛鴦。李瑞倉為了挽回，甚至傻傻地跑到女生家前面，冒著大雨，希望用真誠感動對方。
感情路上雖有挫折，李瑞倉卻不改對人的用心。皇天畢竟不負苦心人，李瑞倉的努力換得長官的提拔，早年的憾事，如今想來，也許該是別人的遺憾吧！小檔案
李瑞倉小檔案
出生：民國39年
學歷：政大地政系、地政所碩士
經歷：內政部科長
財政部國有財產局副處長、主祕、局長
現職：財政部政務次長
國家資產管理委員會執行祕書
家庭：已婚，育有2女
20040531英特爾新產品 電腦業新利基388
征服股海
零組件規格全面升級
撰文：陳翊中
六月一日舉行的台北電腦展，針對英特爾新處理器推出的相關新組件，將成為會場的焦點，這次的世代交替，哪些廠商機會最大？
第一季季報公布後，往昔的明星產業主機板、NB（筆記型電腦）等電子下游相關公司，在投資人對其產業微利化的疑慮下，股價紛紛重挫；然而，沉寂已久的資訊產業，在六月二十一日英特爾發表新一代的Grantsdale系列桌上型電腦平台，第三季末也將發表迅馳（Centrino）二代筆記型電腦後，將可望注入新的成長動能，這些新產品被許多主機板、NB以及零組件公司視為反敗為勝的關鍵。
全新規格衍生新一波商機
其實，今年三月於德國漢諾威展出的CeBIT電腦展，已有超過十家的主機板廠展出逾一百款的Grantsdale系列主機板，六月一日到五日於台北世貿展覽館舉辦的台北國際電腦展，亦將是展覽的重點。
所謂Grantsdale平台，即是採用Grantsdale北橋晶片組與ICH6南橋晶片組的組合，支援DDR-II記憶晶片，PCI–Express、S-ATA新輸出入介面規格，搭配英特爾最新九○奈米製程CPU（中央處理器）（代號：Prescott）；此外，整合無線橋接器（AP）、代號Azalia的七．一聲道新音效規格，也都是此次規格更新的重要賣點。
綜觀英特爾此次主機板架構的更新，不但CPU、晶片組等晶片規格全數更新，更牽涉系統規格的變動，變化的幅度不可謂不小，專業硬體資訊網站（Tom's Hardware Guide）評論：「Grantsdale將是繼PCI插槽推出以來最大的技術革新，未來我們所用的電腦系統，將會徹底的換上一個新面孔。」
昆仲創投副總經理王財貴說：「從歷史經驗來看，英特爾推出新產品，一定會刺激買氣，但買氣強弱得靠消費者來決定。」回顧歷史，一九九五年、九九年全球PC（個人電腦）銷量出現三成以上的高成長，關鍵因素即在於微軟提出Win95、Win98等革命性的新作業系統，且英特爾同樣也推出新電腦架構，因而併發強大的換機能量。然而，在網路泡沫破滅後，資訊業一直苦於找不到能夠刺激產業再度大成長的殺手級應用，相信有許多人還是用那台已經用了四、五年的舊電腦，電腦裡還是裝置Windows98的作業系統，英特爾把CPU時脈速度加得再快，似乎再也無法刺激消費者掏腰包買一台新的電腦。不過，英特爾所提倡的「數位家庭」（Digital Home）概念若推展順利，或許可能將是產業的大機會。
推動數位家庭電腦入客廳
英特爾自○三年開始，就宣示將全力推動「數位家庭」，還投入兩億美元，成立數位家庭基金，以推廣相關技術的發展，而今年台北國際電腦展，英特爾也將以「Digital Home,Digital Life」做為宣傳主軸，希望透過數位家庭，加速桌上型電腦新規格的推廣速度，當電腦從辦公室、書房走向客廳時，將創造出一塊潛力十足的新市場。
宏碁大中華區行銷企劃副總張敬仁說：「若消費者只是上上網、打打報表，其實現有的電腦就已經夠用，必須在數位家庭概念能被消費者接受，英特爾的新規格才有用武之地，也才能再刺激消費者掏腰包買新電腦。而在無線區域網路、LCD TV比較成熟之後，加上英特爾強力行銷，預估今年第三、四季，數位家庭將有比較具體的成果，而Grantsdale平台以及迅馳二代NB將是數位家庭發展過程中重要的一環。」
英特爾表示，透過Prescott處理器、DDR-II更好的處理效率，以及傳輸速度更快的PCI-Express介面繪圖卡，未來消費者無論是用電腦玩3D遊戲、在電腦上收看或下載電影、利用電腦進行視訊會議，效果會更好；Grantsdale平台所提供的七．一聲道（也就是七個喇叭加一個重低音喇叭）的環繞音效，能夠真正達到家庭劇院的音響效果；此外，整合性無線AP則可以用無線區域網路串連家中其他數位家電產品，讓電腦成為家庭網路的中樞。
由於具備多項令人耳目一新的新應用，英特爾已經喊出年底前Prescott處理器將占桌上型電腦處理器出貨比重四成的目標。專業調查機構IDC（國際數據資訊）的IC（積體電路）產業分析師Shane Rau也預估，隨著英特爾發表新產品，將刺激高階用戶的需求及企業IT（資訊科技）系統的升級，○四年全球電腦相關半導體銷售金額將較○三年成長一八％，比起○三年一○．三％的成長率明顯提高不少產業牽涉影響下半年股市
不過，對PC產業擁有豐富經驗的昇豐投顧副總經理黃釧珍認為英特爾預估太過樂觀，黃釧珍說，Grantsdale晶片組的技術雖有較大更新，不過主機板出貨成本短期內也將增加，估計主機板平均出貨報價（FOB）就將超過八十美元以上，在主機板主流價位已降到六十美元上下的今日，平台成本顯得過高。分析成本大增的原因，除了連接器外，晶片組本身報價也超過三十美元，而周邊的DDR–II記憶體、PCI–Express繪圖卡不僅報價高，今年內的貨源也不充裕，因此保守推估，新一代平台到年底的比重，預估在二到三成左右。
不過，即使只有二、三成的出貨比重，但也有一、二千萬台的規模，尤其從歷史經驗來看，能夠率先推出新產品的主機板與零組件業者，必然是財源滾滾，例如○一年英特爾宣布P4處理器用的連接器規格改為Socket478時，由於初期只有鴻海取得英特爾認證，因此主機板業者都得排隊向鴻海取貨，當年鴻海的連接器，可說是賣一顆賺一顆。黃釧珍說：「英特爾在資訊產業一直扮演牧羊者的角色，資訊產業裡的成員則是羊群，當英特爾的鞭子一揮，羊群一聲令下向前衝，誰跑得快誰就可以吃到肥美的食物，跑得慢的只有被狼吃掉。」
就投資的角度而言，新規格由於直接牽涉的產業包括主機板、筆記型電腦、DRAM（動態隨機存取記憶體）、封裝、晶片組、繪圖卡、電源管理IC、音訊IC、WLAN（無線區域網路）、連接器、被動元件與散熱風扇等，甚至在顯像品質更加鮮豔細膩下，還可能刺激大尺寸LCD（液晶顯示器）監視器的銷售，TFT-LCD（薄膜電晶體液晶顯示器）面板也可間接受惠，影響範圍十分廣泛，因此勢必將成為第三、四季股市重要的題材之一。相關設備製造商前景看好
目前法人多半認為由於Grantsdale平台成為主流的時點落在明年，因此相關公司股價最快要到第四季才會反應，而微軟新一代的作業系統Longhorn又延遲至○六年才推出，影響效應有限。不過從迅馳筆記型電腦的經驗來看，法人通常是後知後覺，去年四月英特爾發表迅馳筆記型電腦時，省電與無線網路的設計的確打動人心，但當時法人不看好，後來在英特爾強力行銷，筆記型電腦銷售量也明顯成長之後，法人才紛紛追逐相關受惠的股票。
對此，黃釧珍提出較另類的看法，他說：「從歷史經驗來看，只要英特爾決心把某項新規格推向主流，過去二十五年來，除了Rambus DRAM以外，從來沒有失手過，因此千萬不要懷疑英特爾的能耐；在規格的轉換期，雖然量比較小，但卻有機會賺到產品蜜月期的超額利潤，對獲利的挹注不小，但是連二線廠都有能力加入戰局時，雖然市場量擴大，但卻也意味著產品微利化將不可免。」
若想投資「Grantsdale概念股」，搭上英特爾新規格的便車，黃釧珍建議，只要把握一、供給彈性愈小的產業，二、產品集中度愈高的公司兩項原則，就可找到高成長的公司。像是DRAM股中的力晶、茂德，封測股的力成、京元電、泰林，與英特爾共同開發Azalia規格的IC設計公司驊訊，以及須轉換新規格的電源管理IC設計公司立錡、茂達，散熱風扇廠建準，都是可望因英特爾新規格而大發利市的公司。不過，華南永昌投信總經理葉清海也提醒，由於第三季將面臨新舊產品轉換，因此像是主機板、NB等下游須留意舊產品打消庫存的風險，投資人宜特別留意相關公司的庫存。
征服股海
零組件規格全面升級
撰文：陳翊中
六月一日舉行的台北電腦展，針對英特爾新處理器推出的相關新組件，將成為會場的焦點，這次的世代交替，哪些廠商機會最大？
第一季季報公布後，往昔的明星產業主機板、NB（筆記型電腦）等電子下游相關公司，在投資人對其產業微利化的疑慮下，股價紛紛重挫；然而，沉寂已久的資訊產業，在六月二十一日英特爾發表新一代的Grantsdale系列桌上型電腦平台，第三季末也將發表迅馳（Centrino）二代筆記型電腦後，將可望注入新的成長動能，這些新產品被許多主機板、NB以及零組件公司視為反敗為勝的關鍵。
全新規格衍生新一波商機
其實，今年三月於德國漢諾威展出的CeBIT電腦展，已有超過十家的主機板廠展出逾一百款的Grantsdale系列主機板，六月一日到五日於台北世貿展覽館舉辦的台北國際電腦展，亦將是展覽的重點。
所謂Grantsdale平台，即是採用Grantsdale北橋晶片組與ICH6南橋晶片組的組合，支援DDR-II記憶晶片，PCI–Express、S-ATA新輸出入介面規格，搭配英特爾最新九○奈米製程CPU（中央處理器）（代號：Prescott）；此外，整合無線橋接器（AP）、代號Azalia的七．一聲道新音效規格，也都是此次規格更新的重要賣點。
綜觀英特爾此次主機板架構的更新，不但CPU、晶片組等晶片規格全數更新，更牽涉系統規格的變動，變化的幅度不可謂不小，專業硬體資訊網站（Tom's Hardware Guide）評論：「Grantsdale將是繼PCI插槽推出以來最大的技術革新，未來我們所用的電腦系統，將會徹底的換上一個新面孔。」
昆仲創投副總經理王財貴說：「從歷史經驗來看，英特爾推出新產品，一定會刺激買氣，但買氣強弱得靠消費者來決定。」回顧歷史，一九九五年、九九年全球PC（個人電腦）銷量出現三成以上的高成長，關鍵因素即在於微軟提出Win95、Win98等革命性的新作業系統，且英特爾同樣也推出新電腦架構，因而併發強大的換機能量。然而，在網路泡沫破滅後，資訊業一直苦於找不到能夠刺激產業再度大成長的殺手級應用，相信有許多人還是用那台已經用了四、五年的舊電腦，電腦裡還是裝置Windows98的作業系統，英特爾把CPU時脈速度加得再快，似乎再也無法刺激消費者掏腰包買一台新的電腦。不過，英特爾所提倡的「數位家庭」（Digital Home）概念若推展順利，或許可能將是產業的大機會。
推動數位家庭電腦入客廳
英特爾自○三年開始，就宣示將全力推動「數位家庭」，還投入兩億美元，成立數位家庭基金，以推廣相關技術的發展，而今年台北國際電腦展，英特爾也將以「Digital Home,Digital Life」做為宣傳主軸，希望透過數位家庭，加速桌上型電腦新規格的推廣速度，當電腦從辦公室、書房走向客廳時，將創造出一塊潛力十足的新市場。
宏碁大中華區行銷企劃副總張敬仁說：「若消費者只是上上網、打打報表，其實現有的電腦就已經夠用，必須在數位家庭概念能被消費者接受，英特爾的新規格才有用武之地，也才能再刺激消費者掏腰包買新電腦。而在無線區域網路、LCD TV比較成熟之後，加上英特爾強力行銷，預估今年第三、四季，數位家庭將有比較具體的成果，而Grantsdale平台以及迅馳二代NB將是數位家庭發展過程中重要的一環。」
英特爾表示，透過Prescott處理器、DDR-II更好的處理效率，以及傳輸速度更快的PCI-Express介面繪圖卡，未來消費者無論是用電腦玩3D遊戲、在電腦上收看或下載電影、利用電腦進行視訊會議，效果會更好；Grantsdale平台所提供的七．一聲道（也就是七個喇叭加一個重低音喇叭）的環繞音效，能夠真正達到家庭劇院的音響效果；此外，整合性無線AP則可以用無線區域網路串連家中其他數位家電產品，讓電腦成為家庭網路的中樞。
由於具備多項令人耳目一新的新應用，英特爾已經喊出年底前Prescott處理器將占桌上型電腦處理器出貨比重四成的目標。專業調查機構IDC（國際數據資訊）的IC（積體電路）產業分析師Shane Rau也預估，隨著英特爾發表新產品，將刺激高階用戶的需求及企業IT（資訊科技）系統的升級，○四年全球電腦相關半導體銷售金額將較○三年成長一八％，比起○三年一○．三％的成長率明顯提高不少產業牽涉影響下半年股市
不過，對PC產業擁有豐富經驗的昇豐投顧副總經理黃釧珍認為英特爾預估太過樂觀，黃釧珍說，Grantsdale晶片組的技術雖有較大更新，不過主機板出貨成本短期內也將增加，估計主機板平均出貨報價（FOB）就將超過八十美元以上，在主機板主流價位已降到六十美元上下的今日，平台成本顯得過高。分析成本大增的原因，除了連接器外，晶片組本身報價也超過三十美元，而周邊的DDR–II記憶體、PCI–Express繪圖卡不僅報價高，今年內的貨源也不充裕，因此保守推估，新一代平台到年底的比重，預估在二到三成左右。
不過，即使只有二、三成的出貨比重，但也有一、二千萬台的規模，尤其從歷史經驗來看，能夠率先推出新產品的主機板與零組件業者，必然是財源滾滾，例如○一年英特爾宣布P4處理器用的連接器規格改為Socket478時，由於初期只有鴻海取得英特爾認證，因此主機板業者都得排隊向鴻海取貨，當年鴻海的連接器，可說是賣一顆賺一顆。黃釧珍說：「英特爾在資訊產業一直扮演牧羊者的角色，資訊產業裡的成員則是羊群，當英特爾的鞭子一揮，羊群一聲令下向前衝，誰跑得快誰就可以吃到肥美的食物，跑得慢的只有被狼吃掉。」
就投資的角度而言，新規格由於直接牽涉的產業包括主機板、筆記型電腦、DRAM（動態隨機存取記憶體）、封裝、晶片組、繪圖卡、電源管理IC、音訊IC、WLAN（無線區域網路）、連接器、被動元件與散熱風扇等，甚至在顯像品質更加鮮豔細膩下，還可能刺激大尺寸LCD（液晶顯示器）監視器的銷售，TFT-LCD（薄膜電晶體液晶顯示器）面板也可間接受惠，影響範圍十分廣泛，因此勢必將成為第三、四季股市重要的題材之一。相關設備製造商前景看好
目前法人多半認為由於Grantsdale平台成為主流的時點落在明年，因此相關公司股價最快要到第四季才會反應，而微軟新一代的作業系統Longhorn又延遲至○六年才推出，影響效應有限。不過從迅馳筆記型電腦的經驗來看，法人通常是後知後覺，去年四月英特爾發表迅馳筆記型電腦時，省電與無線網路的設計的確打動人心，但當時法人不看好，後來在英特爾強力行銷，筆記型電腦銷售量也明顯成長之後，法人才紛紛追逐相關受惠的股票。
對此，黃釧珍提出較另類的看法，他說：「從歷史經驗來看，只要英特爾決心把某項新規格推向主流，過去二十五年來，除了Rambus DRAM以外，從來沒有失手過，因此千萬不要懷疑英特爾的能耐；在規格的轉換期，雖然量比較小，但卻有機會賺到產品蜜月期的超額利潤，對獲利的挹注不小，但是連二線廠都有能力加入戰局時，雖然市場量擴大，但卻也意味著產品微利化將不可免。」
若想投資「Grantsdale概念股」，搭上英特爾新規格的便車，黃釧珍建議，只要把握一、供給彈性愈小的產業，二、產品集中度愈高的公司兩項原則，就可找到高成長的公司。像是DRAM股中的力晶、茂德，封測股的力成、京元電、泰林，與英特爾共同開發Azalia規格的IC設計公司驊訊，以及須轉換新規格的電源管理IC設計公司立錡、茂達，散熱風扇廠建準，都是可望因英特爾新規格而大發利市的公司。不過，華南永昌投信總經理葉清海也提醒，由於第三季將面臨新舊產品轉換，因此像是主機板、NB等下游須留意舊產品打消庫存的風險，投資人宜特別留意相關公司的庫存。
20040524三度危機菱光站穩ＣＩＳ封測之王387
林勝泉：我並不擔心競爭
撰文：林宏文、李恆宇
從客戶數與產品線都大幅縮減，到積極設廠擴充產能，菱光度過一次又一次的難關，不僅轉虧為盈，最後更拿下彩色感測元件封測市場將近一半的市占率。
踏入位於新店寶橋路的菱光科技辦公室，訪客可以立刻感覺到這是一家忙碌的公司，許多員工進進出出，急著處理客戶的訂單，加上因為員工編制不斷擴增，讓原本已經不大的辦公室顯得更加擁擠，擦身而過時都還得側身以免撞成一團。
菱光去年營收成長三倍，每股稅後純益達五．九元，繳出了一張漂亮的成績單，可是，很少人知道，成立至今六年，菱光卻已經歷了三次生死關頭。看著菱光一路跌跌撞撞地走來，戴著黑框眼鏡、說話沉穩的東元副董事長兼菱光董事長林勝泉也不免感嘆，「我在東元集團服務二十三年，看過非常多公司，但是像菱光經歷這麼多轉折的，真的很少見。」
第一次危機
研發費時，初期股東退出
菱光成立於一九九八年，最初由幾個法人跟技術團隊共同成立，剛開始是計畫切入感測器IC（積體電路）的研發與設計，不過，由於產品技術難度高，開發時間比預期久，股東因為失去信心而有意放棄，這是菱光經歷的第一次危機。
幸好當時王伯元主導的怡和創投接手股權，加上東元是怡和創投的大股東，當時東元旗下的東友科技主力產品是多功能事務機（MFP），與生產感測器的菱光是上下游關係，因此二○○○年下半年，東元便投資成為菱光最大的股東。
林勝泉是東元集團投資高科技產業的主導者，取得菱光的主導權後，便重新定位菱光的產品線，放棄做上游IC，而是選擇切入下游封裝生產線，並在東元電機董事長黃茂雄的牽線下，引進日本東芝公司的感測器元件封測技術，透過取得東芝的後段生產訂單快速搶占市場。
林勝泉說，菱光跟東芝的合作是屬於長期合作與互相依存的關係，菱光向東芝買IC，東芝則因為不願意把太多資源放在下游模組的封裝測試上，所以便把技術移轉給菱光，讓菱光負責後段封測的生產工作。
第二次危機
良率不順，公司大幅縮編
不過，雖然公司的定位更加清楚，但剛開始並不是太順利，產品開發跟良率一直上不去，導致菱光在○一年九月不得不大幅縮編，一口氣從一五○名員工縮小到只剩四十六名，並且把客戶數目及產品線都大幅縮減。林勝泉回憶，宣布裁員那天正當中秋節前夕，他把剩下的員工召集到大會議室裡，強調東元不會放棄這家公司，而且市場的需求是很明顯的，請員工一定要有信心，會後還發給每位員工一盒月餅。
「當時我就在這個辦公室向員工發誓，一定要在半年裡轉虧為盈，現在回想起來，很慶幸員工都能體會我的心情，並和我一起努力，」果然，菱光在○二年的四月開始出現盈餘，到年底時不但敉平所有虧損，最後結算還賺了七千萬元。林勝泉得意地說，在與東芝合作過程中，東芝主管都很驚訝，菱光的製程技術跟良率竟然可以比東芝母廠還要好。
然而，就在菱光慶祝營業額從○二年的八億元上升到○三年的三十三億元時，菱光的經營團隊卻發生劇烈變動，前任總經理梁江蔚因為理念不合於○三年九月出走，這個事件對菱光產生很大的傷害，未上市的交易價格也從七十餘元大幅滑落到五十元。
第三次危機
理念不合，經營團隊出走
多次擔任救火隊的林勝泉，講到這段歷史時不願多談，他只淡淡地表示，一家公司從八億成長到三十幾億元，經營策略與格局已大不相同，原來的經營團隊可能在技術和策略行銷方面很強，但面對未來競爭的壓力，必須升級為全方位的經營團隊才行，可能是理念上有所差異，有些人就選擇離開。目前，菱光總經理職務由林勝泉兼任，同時，林勝泉也找來原中美矽晶副總徐秀蘭接掌菱光執行副總。
至於外界傳言，黃茂雄曾主導運作他的兒子黃育仁接手菱光總經理，林勝泉對於這種傳言相當生氣，「黃育仁先生是東友的總經理，與菱光本來就有深度的業務往來，加上他也是菱光的董事，在菱光最困難時多次進來幫忙，但從來沒有說要接手總經理。」林勝泉說，雖然經營團隊在去年第四季大幅異動，但當時業績並沒有下降，今年第一季的業績還比去年成長兩倍，顯然這次的組織改造相當成功。目前，菱光已是全球彩色感測元件封測的第一大廠，占有率達四五％至五○％，產品應用項目則以多功能事務機為主，未來，菱光的目標是切入數位相機的感測元件封測市場，這種產品的特色是少量多樣，需要針對客戶的需求做更多的設計，也因為戰線拉大，菱光積極擴增經營團隊，讓菱光能夠面對未來更多的挑戰。
由於菱光獲利大好，林勝泉坦承目前菱光已面臨客戶的砍價要求，為了讓盈餘繼續成長，擴充產能已成為第一要務，目前除了現有的新店廠跟東筦廠外，菱光今年還要在無錫廠再加設一個廠。另外，在市場成長及技術提升部分，林勝泉認為未來市面上所有單一功能的印表機都會被多功能事務機所取代，全球市場一年有近八千萬台，菱光市占率已近一半，未來成長空間仍然很大，另外目前全球只有菱光可以做到2400 dpi的高階技術，所以菱光並不擔心競爭。
林勝泉：我並不擔心競爭
撰文：林宏文、李恆宇
從客戶數與產品線都大幅縮減，到積極設廠擴充產能，菱光度過一次又一次的難關，不僅轉虧為盈，最後更拿下彩色感測元件封測市場將近一半的市占率。
踏入位於新店寶橋路的菱光科技辦公室，訪客可以立刻感覺到這是一家忙碌的公司，許多員工進進出出，急著處理客戶的訂單，加上因為員工編制不斷擴增，讓原本已經不大的辦公室顯得更加擁擠，擦身而過時都還得側身以免撞成一團。
菱光去年營收成長三倍，每股稅後純益達五．九元，繳出了一張漂亮的成績單，可是，很少人知道，成立至今六年，菱光卻已經歷了三次生死關頭。看著菱光一路跌跌撞撞地走來，戴著黑框眼鏡、說話沉穩的東元副董事長兼菱光董事長林勝泉也不免感嘆，「我在東元集團服務二十三年，看過非常多公司，但是像菱光經歷這麼多轉折的，真的很少見。」
第一次危機
研發費時，初期股東退出
菱光成立於一九九八年，最初由幾個法人跟技術團隊共同成立，剛開始是計畫切入感測器IC（積體電路）的研發與設計，不過，由於產品技術難度高，開發時間比預期久，股東因為失去信心而有意放棄，這是菱光經歷的第一次危機。
幸好當時王伯元主導的怡和創投接手股權，加上東元是怡和創投的大股東，當時東元旗下的東友科技主力產品是多功能事務機（MFP），與生產感測器的菱光是上下游關係，因此二○○○年下半年，東元便投資成為菱光最大的股東。
林勝泉是東元集團投資高科技產業的主導者，取得菱光的主導權後，便重新定位菱光的產品線，放棄做上游IC，而是選擇切入下游封裝生產線，並在東元電機董事長黃茂雄的牽線下，引進日本東芝公司的感測器元件封測技術，透過取得東芝的後段生產訂單快速搶占市場。
林勝泉說，菱光跟東芝的合作是屬於長期合作與互相依存的關係，菱光向東芝買IC，東芝則因為不願意把太多資源放在下游模組的封裝測試上，所以便把技術移轉給菱光，讓菱光負責後段封測的生產工作。
第二次危機
良率不順，公司大幅縮編
不過，雖然公司的定位更加清楚，但剛開始並不是太順利，產品開發跟良率一直上不去，導致菱光在○一年九月不得不大幅縮編，一口氣從一五○名員工縮小到只剩四十六名，並且把客戶數目及產品線都大幅縮減。林勝泉回憶，宣布裁員那天正當中秋節前夕，他把剩下的員工召集到大會議室裡，強調東元不會放棄這家公司，而且市場的需求是很明顯的，請員工一定要有信心，會後還發給每位員工一盒月餅。
「當時我就在這個辦公室向員工發誓，一定要在半年裡轉虧為盈，現在回想起來，很慶幸員工都能體會我的心情，並和我一起努力，」果然，菱光在○二年的四月開始出現盈餘，到年底時不但敉平所有虧損，最後結算還賺了七千萬元。林勝泉得意地說，在與東芝合作過程中，東芝主管都很驚訝，菱光的製程技術跟良率竟然可以比東芝母廠還要好。
然而，就在菱光慶祝營業額從○二年的八億元上升到○三年的三十三億元時，菱光的經營團隊卻發生劇烈變動，前任總經理梁江蔚因為理念不合於○三年九月出走，這個事件對菱光產生很大的傷害，未上市的交易價格也從七十餘元大幅滑落到五十元。
第三次危機
理念不合，經營團隊出走
多次擔任救火隊的林勝泉，講到這段歷史時不願多談，他只淡淡地表示，一家公司從八億成長到三十幾億元，經營策略與格局已大不相同，原來的經營團隊可能在技術和策略行銷方面很強，但面對未來競爭的壓力，必須升級為全方位的經營團隊才行，可能是理念上有所差異，有些人就選擇離開。目前，菱光總經理職務由林勝泉兼任，同時，林勝泉也找來原中美矽晶副總徐秀蘭接掌菱光執行副總。
至於外界傳言，黃茂雄曾主導運作他的兒子黃育仁接手菱光總經理，林勝泉對於這種傳言相當生氣，「黃育仁先生是東友的總經理，與菱光本來就有深度的業務往來，加上他也是菱光的董事，在菱光最困難時多次進來幫忙，但從來沒有說要接手總經理。」林勝泉說，雖然經營團隊在去年第四季大幅異動，但當時業績並沒有下降，今年第一季的業績還比去年成長兩倍，顯然這次的組織改造相當成功。目前，菱光已是全球彩色感測元件封測的第一大廠，占有率達四五％至五○％，產品應用項目則以多功能事務機為主，未來，菱光的目標是切入數位相機的感測元件封測市場，這種產品的特色是少量多樣，需要針對客戶的需求做更多的設計，也因為戰線拉大，菱光積極擴增經營團隊，讓菱光能夠面對未來更多的挑戰。
由於菱光獲利大好，林勝泉坦承目前菱光已面臨客戶的砍價要求，為了讓盈餘繼續成長，擴充產能已成為第一要務，目前除了現有的新店廠跟東筦廠外，菱光今年還要在無錫廠再加設一個廠。另外，在市場成長及技術提升部分，林勝泉認為未來市面上所有單一功能的印表機都會被多功能事務機所取代，全球市場一年有近八千萬台，菱光市占率已近一半，未來成長空間仍然很大，另外目前全球只有菱光可以做到2400 dpi的高階技術，所以菱光並不擔心競爭。
20080428過去三年來，全球糧食作物價格平均上漲八三％，小麥價格飆升了一八一％，而過去兩個月米價上漲了七五％。目前世界糧食儲備，已降至一九八○年以來的最低水準。如果以今年的行情計，稻米每一百磅從年初的十四．五三美元漲到二十．九美元，漲幅達四四％；小麥從年初每浦式耳七九○．七五美分漲到九一○．五美分，漲幅一五％。如果從○五年八月三十一日的三四五美分起算，漲到今年三月十二日的一二四五美分，小麥最大漲幅達二．六倍。
與小麥並稱雙星的黃豆，去年從一○一七美分漲到一五七○美分，漲幅也達五四．三八％。至於被拿去充作生質能源的玉米，今年以來從四七三．五美分漲到五八四美分，漲幅達也二三％；如果從整段漲勢來看，玉米從三九二美分漲到六一八美分，漲幅也達五七．六五美分。大豆則從一二七二美分漲到一三四九美分，漲幅為六．一九％。
台肥異軍突起，股價一口氣漲到一五四元；最近這股風潮，又帶起與農藥有關的興農與惠光，然後是與鉀肥有關的東鹼，以及生產硫酸的中華化學。台灣的農業概念股正逐漸形成一股新風潮，最後連食品股也會受到追捧
與小麥並稱雙星的黃豆，去年從一○一七美分漲到一五七○美分，漲幅也達五四．三八％。至於被拿去充作生質能源的玉米，今年以來從四七三．五美分漲到五八四美分，漲幅達也二三％；如果從整段漲勢來看，玉米從三九二美分漲到六一八美分，漲幅也達五七．六五美分。大豆則從一二七二美分漲到一三四九美分，漲幅為六．一九％。
台肥異軍突起，股價一口氣漲到一五四元；最近這股風潮，又帶起與農藥有關的興農與惠光，然後是與鉀肥有關的東鹼，以及生產硫酸的中華化學。台灣的農業概念股正逐漸形成一股新風潮，最後連食品股也會受到追捧
20080428菁山科技不甘心枯等大廠電池先生把副牌做成名牌「吃剩的」529
撰文：賴珍琳
去年全球筆記型電腦出貨量暴增到一億多台，同時也醞釀了兩億多顆電池售後市場需求，抓住這股商機的「電池先生」創辦人呂威徹，也成為國內少數能夠進攻北美市場的新品牌。他更誓言要讓自家品牌，成為消費者心中電源服務的關鍵字。
隨著低價電腦、ＧＰＳ、掌上型數位電視等可攜式電子產品的熱賣，許多消費者會另行購置一顆萬用外接式電池，以便所有電子產品都可以共用；這項需求也意外捧紅「電池先生 」（Mr. Battery），這個台灣本土的電池副廠品牌。
所謂的副廠品牌，就是售後服務市場。這塊市場，品牌廠商不願做，電池模組廠又做不來，反而成為菁山科技創辦人呂威徹眼中的一塊肥沃處女地。
扭轉代工思惟
笑擁乏人問津的電池售後市場
「電池壽命是愈放愈短，但電池售後市場的生意卻是做愈久愈賺錢。」六十三年次的呂威徹這麼說。因為產品愈舊，就愈需要更換電池，而電池先生的產品組合中，有八成是筆記型電腦所使用的電池。「我們現在熱賣的電池機型，正是三年前熱銷的筆記型電腦所需要的。」他補充。
筆電在新品市場平均使用三年，再到二手市場使用三年，被二手市場淘汰後，也不會立即報廢，還會轉銷到第三世界。光在國內市場，一台筆電就有六年使用期，至少會創造三至四顆售後服務的電池需求。
老家在桃園從事畜牧業的呂威徹，從小不愛念書，高中時就被家人送出國讀書。回台後進入親戚的小型電池組裝工廠工作，客戶是筆電的ＯＥＭ廠商，但一直沒辦法與日、韓電池芯大廠建立穩固關係，打不進供應鏈，讓身為業務主任的呂威徹，根本做不了生意。
不過，呂威徹並沒有因此對電池生意死心。他發現，當時的經銷商在做電池售後服務時遇到了困難，因為原廠不願意為了通路上三、四十顆的量就開模生產，而電池放愈久電力流失愈快，通路自己也不願意做庫存，因此消費者若想多買一顆電池備用，就必須等上兩三個月。
呂威徹靈機一動，跳脫工廠導向的思惟，轉當電池售後服務的提供者。他說服家人投入一千萬元資金，創立菁山科技，以配銷商身分切入市場，取「電池先生」為名，先找工廠代工製作，而後才漸漸跨入自製領域。如今菁山科技自製八成的電池，從製造、通路到銷售，毛利率超過四○％，是小型電池組裝廠的四倍。
深耕自有品牌
服務品質夠 副廠也能扶正
菁山科技剛成立時，遇到不少考驗，首先就是要備齊少量多樣的產品線。大部分品牌廠每年出產的筆記型電腦，電池與變壓器的機型都不一樣，因此市場上存在著上千萬種型號的複雜需求，如何備貨，成為一大考驗。備太多，徒然增加庫存、損耗商品；備太少，無法滿足市場，久了就讓消費者失去信心。
為了建立完整的產品線，每一季菁山科技的產品經理必須依據原廠出貨狀況與市場情報，調整產品組合，開出十到二十款的新型號，交由工廠生產，再透過經銷商或自營通路銷售。
菁山科技面臨的另一項考驗，是建立消費者信心。
電池是高風險產品，新聞報導中，經常可見電池起火或爆炸事件，導致消費者對「非原廠」電池感到憂心。呂威徹打從創業開始，就認定要做自有品牌。「既然我們是服務業，就要讓消費者認識、信賴。」因此，電池先生的品牌認知度，更遠勝於國內做電池維修的「電池醫生」等同業。
菁山科技目前主要經營台灣與北美市場。在台灣，透過門市、經銷商、網路三管齊下；在北美，已經打入百思買（Best Buy）與電路城（Circuit City）等大型電子商品連鎖店，成為通路品牌。
○三年開始，菁山科技快速向海外發展，卻無法在當地建立好的經營團隊，國外市場營運不佳，吃掉公司獲利。因此兩年前，呂威徹迅速撤掉歐洲與亞洲其他國家據點，專注於北美與台灣，重新站穩市場。
「戴爾的電腦是由新力供應電池，也沒有人說新力是副牌，所以我認為，電池先生就是品牌。」呂威徹不服氣地說。如何讓電池先生脫離副牌形象，建立消費者的信賴度，是呂威徹現在最重要的任務。
未來，電池先生網站將轉型成為電池電源商品城，將原本的六項產品線細分為二十多項，涵蓋３Ｃ、家電產品的電池電源產品，深化品牌經營，讓「電池先生」成為消費者遇到電源相關問題時，首先想到的關鍵字。○一年菁山科技剛成立時，全球筆電年出貨量只有二千多萬台，到了去年出貨量暴增為一億多台，也就是售後市場至少有二億多顆電池的需求，這也讓呂威徹愈做愈有滋味。參考資訊
菁山科技
創立時間：2001年
負責人：呂威徹
資本額：2.5億元
主要業務：電池產品通路經營
營運績效：
2007年營收6.5億元，獲利未公布
小檔案
呂威徹 profile
出生：1974年
現職：菁山科技總經理
學歷：美國印第安納州大學企管系
經歷：異象科技業務主任
撰文：賴珍琳
去年全球筆記型電腦出貨量暴增到一億多台，同時也醞釀了兩億多顆電池售後市場需求，抓住這股商機的「電池先生」創辦人呂威徹，也成為國內少數能夠進攻北美市場的新品牌。他更誓言要讓自家品牌，成為消費者心中電源服務的關鍵字。
隨著低價電腦、ＧＰＳ、掌上型數位電視等可攜式電子產品的熱賣，許多消費者會另行購置一顆萬用外接式電池，以便所有電子產品都可以共用；這項需求也意外捧紅「電池先生 」（Mr. Battery），這個台灣本土的電池副廠品牌。
所謂的副廠品牌，就是售後服務市場。這塊市場，品牌廠商不願做，電池模組廠又做不來，反而成為菁山科技創辦人呂威徹眼中的一塊肥沃處女地。
扭轉代工思惟
笑擁乏人問津的電池售後市場
「電池壽命是愈放愈短，但電池售後市場的生意卻是做愈久愈賺錢。」六十三年次的呂威徹這麼說。因為產品愈舊，就愈需要更換電池，而電池先生的產品組合中，有八成是筆記型電腦所使用的電池。「我們現在熱賣的電池機型，正是三年前熱銷的筆記型電腦所需要的。」他補充。
筆電在新品市場平均使用三年，再到二手市場使用三年，被二手市場淘汰後，也不會立即報廢，還會轉銷到第三世界。光在國內市場，一台筆電就有六年使用期，至少會創造三至四顆售後服務的電池需求。
老家在桃園從事畜牧業的呂威徹，從小不愛念書，高中時就被家人送出國讀書。回台後進入親戚的小型電池組裝工廠工作，客戶是筆電的ＯＥＭ廠商，但一直沒辦法與日、韓電池芯大廠建立穩固關係，打不進供應鏈，讓身為業務主任的呂威徹，根本做不了生意。
不過，呂威徹並沒有因此對電池生意死心。他發現，當時的經銷商在做電池售後服務時遇到了困難，因為原廠不願意為了通路上三、四十顆的量就開模生產，而電池放愈久電力流失愈快，通路自己也不願意做庫存，因此消費者若想多買一顆電池備用，就必須等上兩三個月。
呂威徹靈機一動，跳脫工廠導向的思惟，轉當電池售後服務的提供者。他說服家人投入一千萬元資金，創立菁山科技，以配銷商身分切入市場，取「電池先生」為名，先找工廠代工製作，而後才漸漸跨入自製領域。如今菁山科技自製八成的電池，從製造、通路到銷售，毛利率超過四○％，是小型電池組裝廠的四倍。
深耕自有品牌
服務品質夠 副廠也能扶正
菁山科技剛成立時，遇到不少考驗，首先就是要備齊少量多樣的產品線。大部分品牌廠每年出產的筆記型電腦，電池與變壓器的機型都不一樣，因此市場上存在著上千萬種型號的複雜需求，如何備貨，成為一大考驗。備太多，徒然增加庫存、損耗商品；備太少，無法滿足市場，久了就讓消費者失去信心。
為了建立完整的產品線，每一季菁山科技的產品經理必須依據原廠出貨狀況與市場情報，調整產品組合，開出十到二十款的新型號，交由工廠生產，再透過經銷商或自營通路銷售。
菁山科技面臨的另一項考驗，是建立消費者信心。
電池是高風險產品，新聞報導中，經常可見電池起火或爆炸事件，導致消費者對「非原廠」電池感到憂心。呂威徹打從創業開始，就認定要做自有品牌。「既然我們是服務業，就要讓消費者認識、信賴。」因此，電池先生的品牌認知度，更遠勝於國內做電池維修的「電池醫生」等同業。
菁山科技目前主要經營台灣與北美市場。在台灣，透過門市、經銷商、網路三管齊下；在北美，已經打入百思買（Best Buy）與電路城（Circuit City）等大型電子商品連鎖店，成為通路品牌。
○三年開始，菁山科技快速向海外發展，卻無法在當地建立好的經營團隊，國外市場營運不佳，吃掉公司獲利。因此兩年前，呂威徹迅速撤掉歐洲與亞洲其他國家據點，專注於北美與台灣，重新站穩市場。
「戴爾的電腦是由新力供應電池，也沒有人說新力是副牌，所以我認為，電池先生就是品牌。」呂威徹不服氣地說。如何讓電池先生脫離副牌形象，建立消費者的信賴度，是呂威徹現在最重要的任務。
未來，電池先生網站將轉型成為電池電源商品城，將原本的六項產品線細分為二十多項，涵蓋３Ｃ、家電產品的電池電源產品，深化品牌經營，讓「電池先生」成為消費者遇到電源相關問題時，首先想到的關鍵字。○一年菁山科技剛成立時，全球筆電年出貨量只有二千多萬台，到了去年出貨量暴增為一億多台，也就是售後市場至少有二億多顆電池的需求，這也讓呂威徹愈做愈有滋味。參考資訊
菁山科技
創立時間：2001年
負責人：呂威徹
資本額：2.5億元
主要業務：電池產品通路經營
營運績效：
2007年營收6.5億元，獲利未公布
小檔案
呂威徹 profile
出生：1974年
現職：菁山科技總經理
學歷：美國印第安納州大學企管系
經歷：異象科技業務主任
20080428辜成允苦撐十年無怨悔能元科技從慘賠四十億元到賺大錢529
撰文：林宏文
全球電池芯市場在日、韓大廠的壟斷下，一家排名第十五位的台灣電池芯公司，正受惠於長年的布局，以及這波市場缺貨，逐漸崛起。放眼未來大有可為的電動工具、電動車市場，技術到位的能元，發展潛力可期。
今年三月十一日，台泥董事長辜成允特別抽空，出席旗下一家轉投資公司的十周年慶活動；在台泥近百家的轉投資公司中，這家連賠九年的公司，為何能夠獲得辜成允的重視，排進緊湊的行程？更奇特的是，這家成立以來歷經三次大減資、燒掉四十億元資金的能元科技，為何讓號稱「鷹派管理」的辜成允，出席時卻面無難色，全場笑語不斷。原來，這家台灣極少數能夠存活下來的電池芯公司，不僅去年開始轉虧為盈，今年更要狠賺大錢。辜成允說，「筆記型電腦是台灣的關鍵產業，電池芯又是其中的關鍵零件，所以我堅持投資能元科技。」
其實在國內電池芯產業十餘年的發展過程中，能元可以說是極為難得的一個特例。早期能元的股東不少，但在不斷虧損下，許多股東陸續退出，結果，每次增資都參與的台泥集團，變成最大股東。事實上，這種燒錢不見底的產業，正需要一個口袋夠深且無怨無悔的大股東。
技術到位
購併電池發明公司Moli
能元科技成立於一九九八年，初期由曾任金頂電池（Duracell）研發部資深經理、耐能電池副總的郭漢成主導。二○○○年，日本ＮＥＣ公司自有電池芯廠房建構完成，準備出售在加拿大的Moli電池廠，於是正苦無技術來源的能元，便斥資十九億元買下這家公司。
已有三十年歷史的Moli，是全球第一家發明電池的公司，擁有許多電池專利和技術。能元有了Moli的加持，功力大增，打進包括北美工具機大廠甚至軍方單位等，許多原本沒有機會接觸到的客戶。
○七年，能元科技在包括電動工具、消費性電子及筆記型電腦等三大產業的客戶，剛好各占營收的三分之一左右。其中包括全球第一名的電腦工具機廠ＴＴＩ、全美最大的條碼讀取機廠Symbol。另外，惠普、華碩及緯創等公司的筆記型電腦產品，都是能元的客戶。
去年，能元科技終於遇上大轉機，一方面日韓大廠相繼發生大火，電池芯出現明顯缺貨；另一方面則是電池芯產業歷經多年的整合，產能供應進入穩定狀態。李家駿得意地說，去年上門的訂單是能元產能的十倍，讓苦熬多年的能元團隊，終於可以輕鬆選擇利潤較佳的訂單。
由於電池芯的投資設備昂貴，兩成左右的毛利率也不高，李家駿分析，能元之所以可以開始獲利，主因是已達到經濟規模的平衡點。展望今年，在需求仍然大成長的情況下，缺貨問題仍然無法解決，能元現在甚至已經不與客戶簽太確定的長約。
優先卡位
穩定供應＋黃金三角成長力
李家駿形容，電動汽車、電動工具及筆記型電腦等三大產業，是能元建構的「黃金三角」，其中又以電動汽車的機會最大。未來，油電混合車很可能進化到全部以電池為主，以全球一年八千萬輛以上的汽車銷售量，加上每輛汽車至少需要五千顆以上的電池，對於電池產業來說將是最大的利多。目前能元已打入福特汽車的供應鏈，去年來自電動汽車的營收約占二％，另外也有不少來自電動自行車及摩托車的訂單。由於這個市場所需的技術及品質穩定度相當高，將是能元的主要成長動能。
能元雖然僅排名為全球第十五大電池芯供應商，但在產品組合及品質，卻遠遠超越中國大陸的比克、比亞迪及力神等公司；加上台灣擁有製造的優勢及電子產業的客戶基礎，能元將展開募資及擴廠動作，未來幾年內將全力擠進全球前十名。
參與能元多次增資的怡和創投總經理楊邦彥表示，在電池芯產業中，可以分為手機、筆記型電腦、電動工具及電動車四個層次，而且技術及品質需求逐層加高。目前中國大陸電池芯廠商大部分都在手機的層次，供應筆記型電腦的已經很少；韓國供應商可以做到第一及第二層；日本則可以做到第三及第四層。至於能元，因為加拿大Moli廠已有做到第三及第四層的能力，未來的競爭力相當看好。小檔案
李家駿 profile
出生：1955年
現職：能元科技總經理
學歷：國防醫學院、台大企業家班
經歷：和信電訊業務副總
遠傳電信執行副總
震旦行資訊量販廣場總經理
震旦行國際行銷事業群副總經理
參考資訊
能元科技
創立時間：1998年
經營團隊：董事長辜成允
總經理李家駿
資本額：15億元
股東結構：包括中橡、中國人壽等泛台泥集團
（62％）、中華開發（7.15％）
營運績效：
2007年營收37.5億元，已轉虧為盈
2006年營收29.9億元，稅後虧損1.7億元
2005年營收24.4億元，稅後虧損5億元
撰文：林宏文
全球電池芯市場在日、韓大廠的壟斷下，一家排名第十五位的台灣電池芯公司，正受惠於長年的布局，以及這波市場缺貨，逐漸崛起。放眼未來大有可為的電動工具、電動車市場，技術到位的能元，發展潛力可期。
今年三月十一日，台泥董事長辜成允特別抽空，出席旗下一家轉投資公司的十周年慶活動；在台泥近百家的轉投資公司中，這家連賠九年的公司，為何能夠獲得辜成允的重視，排進緊湊的行程？更奇特的是，這家成立以來歷經三次大減資、燒掉四十億元資金的能元科技，為何讓號稱「鷹派管理」的辜成允，出席時卻面無難色，全場笑語不斷。原來，這家台灣極少數能夠存活下來的電池芯公司，不僅去年開始轉虧為盈，今年更要狠賺大錢。辜成允說，「筆記型電腦是台灣的關鍵產業，電池芯又是其中的關鍵零件，所以我堅持投資能元科技。」
其實在國內電池芯產業十餘年的發展過程中，能元可以說是極為難得的一個特例。早期能元的股東不少，但在不斷虧損下，許多股東陸續退出，結果，每次增資都參與的台泥集團，變成最大股東。事實上，這種燒錢不見底的產業，正需要一個口袋夠深且無怨無悔的大股東。
技術到位
購併電池發明公司Moli
能元科技成立於一九九八年，初期由曾任金頂電池（Duracell）研發部資深經理、耐能電池副總的郭漢成主導。二○○○年，日本ＮＥＣ公司自有電池芯廠房建構完成，準備出售在加拿大的Moli電池廠，於是正苦無技術來源的能元，便斥資十九億元買下這家公司。
已有三十年歷史的Moli，是全球第一家發明電池的公司，擁有許多電池專利和技術。能元有了Moli的加持，功力大增，打進包括北美工具機大廠甚至軍方單位等，許多原本沒有機會接觸到的客戶。
○七年，能元科技在包括電動工具、消費性電子及筆記型電腦等三大產業的客戶，剛好各占營收的三分之一左右。其中包括全球第一名的電腦工具機廠ＴＴＩ、全美最大的條碼讀取機廠Symbol。另外，惠普、華碩及緯創等公司的筆記型電腦產品，都是能元的客戶。
去年，能元科技終於遇上大轉機，一方面日韓大廠相繼發生大火，電池芯出現明顯缺貨；另一方面則是電池芯產業歷經多年的整合，產能供應進入穩定狀態。李家駿得意地說，去年上門的訂單是能元產能的十倍，讓苦熬多年的能元團隊，終於可以輕鬆選擇利潤較佳的訂單。
由於電池芯的投資設備昂貴，兩成左右的毛利率也不高，李家駿分析，能元之所以可以開始獲利，主因是已達到經濟規模的平衡點。展望今年，在需求仍然大成長的情況下，缺貨問題仍然無法解決，能元現在甚至已經不與客戶簽太確定的長約。
優先卡位
穩定供應＋黃金三角成長力
李家駿形容，電動汽車、電動工具及筆記型電腦等三大產業，是能元建構的「黃金三角」，其中又以電動汽車的機會最大。未來，油電混合車很可能進化到全部以電池為主，以全球一年八千萬輛以上的汽車銷售量，加上每輛汽車至少需要五千顆以上的電池，對於電池產業來說將是最大的利多。目前能元已打入福特汽車的供應鏈，去年來自電動汽車的營收約占二％，另外也有不少來自電動自行車及摩托車的訂單。由於這個市場所需的技術及品質穩定度相當高，將是能元的主要成長動能。
能元雖然僅排名為全球第十五大電池芯供應商，但在產品組合及品質，卻遠遠超越中國大陸的比克、比亞迪及力神等公司；加上台灣擁有製造的優勢及電子產業的客戶基礎，能元將展開募資及擴廠動作，未來幾年內將全力擠進全球前十名。
參與能元多次增資的怡和創投總經理楊邦彥表示，在電池芯產業中，可以分為手機、筆記型電腦、電動工具及電動車四個層次，而且技術及品質需求逐層加高。目前中國大陸電池芯廠商大部分都在手機的層次，供應筆記型電腦的已經很少；韓國供應商可以做到第一及第二層；日本則可以做到第三及第四層。至於能元，因為加拿大Moli廠已有做到第三及第四層的能力，未來的競爭力相當看好。小檔案
李家駿 profile
出生：1955年
現職：能元科技總經理
學歷：國防醫學院、台大企業家班
經歷：和信電訊業務副總
遠傳電信執行副總
震旦行資訊量販廣場總經理
震旦行國際行銷事業群副總經理
參考資訊
能元科技
創立時間：1998年
經營團隊：董事長辜成允
總經理李家駿
資本額：15億元
股東結構：包括中橡、中國人壽等泛台泥集團
（62％）、中華開發（7.15％）
營運績效：
2007年營收37.5億元，已轉虧為盈
2006年營收29.9億元，稅後虧損1.7億元
2005年營收24.4億元，稅後虧損5億元
2008028日韓大火 燒斷寡占供應鏈529
全球求電若渴 台灣電池廠趁勢卡位
撰文：賴珍琳
松下、樂金電池芯工廠陸續大火，導致全球電池供應鏈大亂，使得過去由日、韓大廠壟斷的市場出現缺口，也給了中國大陸及台灣廠商不小的機會。到底大陸有哪些電池芯業者躥出？台灣又有哪些電池芯的新明星？
三月三日，南韓第二大電池芯供應商樂金化學（LG Chem）工廠傳出大火，新普科技副總經理丁惠敏第一個反應是：「怎麼又發生了？」因為不到半年前，日本電池芯大廠松下（Panasonic）也發生火災，造成供給短缺，使得第四季全球筆記型電腦出貨量不得不向下修正。
這兩次電池芯大廠起火事件，打亂了台灣筆記型電腦廠商的步調。華碩易ＰＣ今年原本喊出出貨量五百萬台，卻因為日韓電池芯廠的突發事件，讓供貨缺口高達七成。
為了解決問題，這一個多月來，華碩總經理沈振來與和碩總經理程建中，幾乎成了空中飛人，穿梭於日、韓大廠之間積極搶料，終於把缺口壓縮到三成左右。同時使用樂金化學電池芯的品牌廠還有戴爾與惠普，連帶影響代工廠仁寶的出貨量，日前宣布約有五％出貨量會受到影響。
台灣筆電製造缺角
左右供需的電池被日韓壟斷
小小一顆電池芯，竟左右了筆記型電腦產業供需，連帶影響到台灣品牌、代工和零組件廠商。
台灣雖然是全球九成筆記型電腦研發製造重鎮，但使用的電池芯長久以來都由日韓電子集團所壟斷，包括松下、新力、三洋、三星與樂金，五大廠就占了全世界出貨量的七成。去年全球電池芯市場高達七十億美元，其中前十大就搶了八成市占率。
拓墣產業研究所分析師呂理舜指出，電池芯產業非常特殊，每家廠商都有自己的配方，光一條生產線就需要投資十幾億元，而且品牌廠認證期都在一年以上。再加上容易起火出事、技術難度高、資金壓力大、回收時間長、產品風險高，是一個門檻很高的產業。
去年日本松下失火，使得韓系廠商有機會抬頭；今年樂金失火，則讓中國廠商趁勢崛起。去年十月，電腦產業龍頭惠普開始認證中國電池芯廠比克；今月三月底需求孔急的華碩也跟進認證比克的產品
祝融把機會燒給大陸
燃眉之際 比克、力神崛起
位於深圳的比克電池（ＢＡＫ），成立於二○○一年，是一家專門生產、研發、銷售鋰電池芯的公司，宣稱擁有日產一百萬組鋰電池的產能，在中國售後電池市場的市占率超過六成。比克以中國市場為主，八五％產品集中在消費性電子產品，其餘約有一成出貨給筆記型電腦二線大廠。
比克能夠崛起有許多原因，首先是同樣位於深圳的同行比亞迪，○二年鎳鎘電池、鋰電池與鎳氫電池的銷量，分居全球第一、二、三名，被稱為中國的電池大王，如今卻朝向汽車及手機組裝等領域多角化發展，給了後起之秀比克躥起的機會。
大陸內需市場的售後服務需求強勁，但品牌廠商不會提供服務，而比克又是少數能製造筆電電池的當地廠商，順理成章吃下這塊大餅。此外，比克也成為加拿大電池公司Ａ１２３的製造商，掌握了磷酸鐵鋰電池技術。
不過，電池的認證期長，加上比克目前若要供應惠普、華碩出貨，產能依舊不足，恐怕要等到明年，才能看出實質效益。
中國大陸另一家重要的電池芯廠，是號稱年產量五千萬顆鋰電池的天津力神電池。從去年第四季開始，Ａ１２３將製造移交給力神，使得力神未來動向頗受關注，或許會像比克一樣，在嚴重缺貨期間成為供應來源。
台廠搶進電動車市場
台達電、能元、必翔重金研發
儘管筆電電池的缺貨現象，將隨著日韓大廠回復供應而趨於正常，但長期而言，電池芯產業卻已成為大陸與台灣兩地積極布局的新市場。
以台達電為例，過去投注約十三億元資金的湯淺台達科技，雖然最後因技術無法突破而悄悄收攤。然而，今年四月初，台達電卻再投資四．三億元取得高功率鋰電池芯廠有量科技的三七％股權，可見台達電對電池芯產業仍不忘情。
目前投入電池芯產業的公司，主要是著眼於未來電動車市場的興起。「現在是投入電池芯產業最好的時間點，到明年才加入市場，就嫌晚了。」分析師呂理舜指出。
台灣最大的電池芯公司能元科技總經理李家駿指出，電動車對於電池的需求量十分驚人，一輛電動車就需要耗掉五、六千顆電池。即使現在筆記型電腦電池狂缺，能元並不會將筆電電池的出貨比重調高，反而把資源轉移到電動車產品線，以搶占市場先機。
另一家搶得先機的公司是必翔電能。○五年全球前三大電動代步車廠商必翔實業，以三．二億元買下太電電能，改名為必翔電能，已經開發出效能較傳統鉛酸電池更高的磷酸鐵鋰電池，並且成為全球惟一量產的公司。○六年三月，必翔對外發表新開發的電動腳踏車，零售價超過一千美元，主要市場為日本、澳洲、歐洲與美國，預計○八年赴海外掛牌上市。
最怕壯志未酬身先死
看好轉型工具機和節能應用
除了上述幾家，大多數台灣電池芯公司，卻都面臨關廠或轉型的局面。工研院鋰離子電池計畫主任陳金銘，以過去十多年來台灣電池芯產業發展為例，市場總共投入的資金不下百億元，但在產能規模與產品可靠度方面，始終無法突破，以至於存活下來的企業屈指可數。
例如成立於二○○一年的動能科技，主要股東有永豐餘、美律實業與百容電子等，因始終處於虧損狀態，去年下半年急於轉型，離開原本的消費性電子市場，朝向工具機領域應用發展。由於工具機領域電池產品毛利率較高，若能轉型成功，營收及獲利應該就有改善空間。
此外，以藍牙耳機電池為主力產品的興能高科技，是中興紡織的轉投資公司，成立於一九九七年，技術來自工研院團隊，成功開發出第二代鋰高分子電池，藍牙耳機電池出貨量占全球二五％，去年開始小幅獲利。由於消費性電子毛利較低、競爭激烈，興能高也研發工具機與電動車等電池需求量高的產品線。攜帶式電子產品愈來愈受歡迎，全球綠色能源議題更是日益重要，在這兩大前提之下，電池扮演著關鍵性角色。除了手機、筆電、工具機之外，包括電動自行車、摩托車等節能應用，也將為電池產業帶來春天。參考資訊
比克打入惠普供應鏈的推手
新普科技董事長宋福祥
過去一線品牌廠對於電池產品安全要求高，中國大陸供應商完全沒機會打進去，但如今比克躥起，確實令業界感到震驚。其實，比克能夠打進惠普供應鏈，背後是由新普董事長宋福祥牽的線。
去年10月松下大火之前，宋福祥早就為電池芯供應不足感到憂心，到處奔走尋找替代來源，與深圳的比克搭上了線，積極向客戶惠普推薦，而惠普與宋福祥早在康柏時期就建立起深厚關係，信任他的推薦願意進一步接觸，才有後續的合作事項。
能為大廠解決燃眉之急，並為供應商找到一線客戶，因此宋福祥才能在同業與客戶因為缺貨急得團團轉的時候，氣定神閒地說出「供應吃緊，更顯得出廠商本事」這一番話。今年第一季，新普供貨狀況只有小幅影響，獲利更隨著價格飆升而勁揚。高超的通路運籌能力，就是宋福祥能夠讓新普連續6年都賺一個股本的狠勁。
壯志未酬身先死
退出電池芯市場的台灣廠商
廠商 主要股東 投資金額 退出時間 原因
太電電能 太平洋電纜、大陸工程 20億元 2006年 被必翔購併
台灣超能源 廣達 30億元 2005年 因財務危機退出
鋰新電池 台光 7.3億元 2005年 手機鋰電池無法與大陸廠競爭
南亞科技 南亞、台塑 6億元 2005年 南亞科技停掉這個事業部運作
湯淺台達 台達電、日本湯淺 13億元 2005年 技術無法突破
資料來源：工研院鋰電池計畫小組
誰能趁勢出線？
台灣主要電池芯廠商
廠商 主要股東 投資金額 成立時間 年產量（萬顆） 應用領域
能元科技 台泥集團 40億元 1997 4000 筆電、工具機、電動車
動能科技 美律、永豐餘 8億元 2001 1000 藍牙耳機，將轉往工具機
興能高科技 中紡、統一 12億元 1997 1600 藍牙耳機
有量科技 台達電、統振 11億元 2000 1000 攝影機，將轉往工具機
資料來源：工研院鋰電池計畫小組
全球求電若渴 台灣電池廠趁勢卡位
撰文：賴珍琳
松下、樂金電池芯工廠陸續大火，導致全球電池供應鏈大亂，使得過去由日、韓大廠壟斷的市場出現缺口，也給了中國大陸及台灣廠商不小的機會。到底大陸有哪些電池芯業者躥出？台灣又有哪些電池芯的新明星？
三月三日，南韓第二大電池芯供應商樂金化學（LG Chem）工廠傳出大火，新普科技副總經理丁惠敏第一個反應是：「怎麼又發生了？」因為不到半年前，日本電池芯大廠松下（Panasonic）也發生火災，造成供給短缺，使得第四季全球筆記型電腦出貨量不得不向下修正。
這兩次電池芯大廠起火事件，打亂了台灣筆記型電腦廠商的步調。華碩易ＰＣ今年原本喊出出貨量五百萬台，卻因為日韓電池芯廠的突發事件，讓供貨缺口高達七成。
為了解決問題，這一個多月來，華碩總經理沈振來與和碩總經理程建中，幾乎成了空中飛人，穿梭於日、韓大廠之間積極搶料，終於把缺口壓縮到三成左右。同時使用樂金化學電池芯的品牌廠還有戴爾與惠普，連帶影響代工廠仁寶的出貨量，日前宣布約有五％出貨量會受到影響。
台灣筆電製造缺角
左右供需的電池被日韓壟斷
小小一顆電池芯，竟左右了筆記型電腦產業供需，連帶影響到台灣品牌、代工和零組件廠商。
台灣雖然是全球九成筆記型電腦研發製造重鎮，但使用的電池芯長久以來都由日韓電子集團所壟斷，包括松下、新力、三洋、三星與樂金，五大廠就占了全世界出貨量的七成。去年全球電池芯市場高達七十億美元，其中前十大就搶了八成市占率。
拓墣產業研究所分析師呂理舜指出，電池芯產業非常特殊，每家廠商都有自己的配方，光一條生產線就需要投資十幾億元，而且品牌廠認證期都在一年以上。再加上容易起火出事、技術難度高、資金壓力大、回收時間長、產品風險高，是一個門檻很高的產業。
去年日本松下失火，使得韓系廠商有機會抬頭；今年樂金失火，則讓中國廠商趁勢崛起。去年十月，電腦產業龍頭惠普開始認證中國電池芯廠比克；今月三月底需求孔急的華碩也跟進認證比克的產品
祝融把機會燒給大陸
燃眉之際 比克、力神崛起
位於深圳的比克電池（ＢＡＫ），成立於二○○一年，是一家專門生產、研發、銷售鋰電池芯的公司，宣稱擁有日產一百萬組鋰電池的產能，在中國售後電池市場的市占率超過六成。比克以中國市場為主，八五％產品集中在消費性電子產品，其餘約有一成出貨給筆記型電腦二線大廠。
比克能夠崛起有許多原因，首先是同樣位於深圳的同行比亞迪，○二年鎳鎘電池、鋰電池與鎳氫電池的銷量，分居全球第一、二、三名，被稱為中國的電池大王，如今卻朝向汽車及手機組裝等領域多角化發展，給了後起之秀比克躥起的機會。
大陸內需市場的售後服務需求強勁，但品牌廠商不會提供服務，而比克又是少數能製造筆電電池的當地廠商，順理成章吃下這塊大餅。此外，比克也成為加拿大電池公司Ａ１２３的製造商，掌握了磷酸鐵鋰電池技術。
不過，電池的認證期長，加上比克目前若要供應惠普、華碩出貨，產能依舊不足，恐怕要等到明年，才能看出實質效益。
中國大陸另一家重要的電池芯廠，是號稱年產量五千萬顆鋰電池的天津力神電池。從去年第四季開始，Ａ１２３將製造移交給力神，使得力神未來動向頗受關注，或許會像比克一樣，在嚴重缺貨期間成為供應來源。
台廠搶進電動車市場
台達電、能元、必翔重金研發
儘管筆電電池的缺貨現象，將隨著日韓大廠回復供應而趨於正常，但長期而言，電池芯產業卻已成為大陸與台灣兩地積極布局的新市場。
以台達電為例，過去投注約十三億元資金的湯淺台達科技，雖然最後因技術無法突破而悄悄收攤。然而，今年四月初，台達電卻再投資四．三億元取得高功率鋰電池芯廠有量科技的三七％股權，可見台達電對電池芯產業仍不忘情。
目前投入電池芯產業的公司，主要是著眼於未來電動車市場的興起。「現在是投入電池芯產業最好的時間點，到明年才加入市場，就嫌晚了。」分析師呂理舜指出。
台灣最大的電池芯公司能元科技總經理李家駿指出，電動車對於電池的需求量十分驚人，一輛電動車就需要耗掉五、六千顆電池。即使現在筆記型電腦電池狂缺，能元並不會將筆電電池的出貨比重調高，反而把資源轉移到電動車產品線，以搶占市場先機。
另一家搶得先機的公司是必翔電能。○五年全球前三大電動代步車廠商必翔實業，以三．二億元買下太電電能，改名為必翔電能，已經開發出效能較傳統鉛酸電池更高的磷酸鐵鋰電池，並且成為全球惟一量產的公司。○六年三月，必翔對外發表新開發的電動腳踏車，零售價超過一千美元，主要市場為日本、澳洲、歐洲與美國，預計○八年赴海外掛牌上市。
最怕壯志未酬身先死
看好轉型工具機和節能應用
除了上述幾家，大多數台灣電池芯公司，卻都面臨關廠或轉型的局面。工研院鋰離子電池計畫主任陳金銘，以過去十多年來台灣電池芯產業發展為例，市場總共投入的資金不下百億元，但在產能規模與產品可靠度方面，始終無法突破，以至於存活下來的企業屈指可數。
例如成立於二○○一年的動能科技，主要股東有永豐餘、美律實業與百容電子等，因始終處於虧損狀態，去年下半年急於轉型，離開原本的消費性電子市場，朝向工具機領域應用發展。由於工具機領域電池產品毛利率較高，若能轉型成功，營收及獲利應該就有改善空間。
此外，以藍牙耳機電池為主力產品的興能高科技，是中興紡織的轉投資公司，成立於一九九七年，技術來自工研院團隊，成功開發出第二代鋰高分子電池，藍牙耳機電池出貨量占全球二五％，去年開始小幅獲利。由於消費性電子毛利較低、競爭激烈，興能高也研發工具機與電動車等電池需求量高的產品線。攜帶式電子產品愈來愈受歡迎，全球綠色能源議題更是日益重要，在這兩大前提之下，電池扮演著關鍵性角色。除了手機、筆電、工具機之外，包括電動自行車、摩托車等節能應用，也將為電池產業帶來春天。參考資訊
比克打入惠普供應鏈的推手
新普科技董事長宋福祥
過去一線品牌廠對於電池產品安全要求高，中國大陸供應商完全沒機會打進去，但如今比克躥起，確實令業界感到震驚。其實，比克能夠打進惠普供應鏈，背後是由新普董事長宋福祥牽的線。
去年10月松下大火之前，宋福祥早就為電池芯供應不足感到憂心，到處奔走尋找替代來源，與深圳的比克搭上了線，積極向客戶惠普推薦，而惠普與宋福祥早在康柏時期就建立起深厚關係，信任他的推薦願意進一步接觸，才有後續的合作事項。
能為大廠解決燃眉之急，並為供應商找到一線客戶，因此宋福祥才能在同業與客戶因為缺貨急得團團轉的時候，氣定神閒地說出「供應吃緊，更顯得出廠商本事」這一番話。今年第一季，新普供貨狀況只有小幅影響，獲利更隨著價格飆升而勁揚。高超的通路運籌能力，就是宋福祥能夠讓新普連續6年都賺一個股本的狠勁。
壯志未酬身先死
退出電池芯市場的台灣廠商
廠商 主要股東 投資金額 退出時間 原因
太電電能 太平洋電纜、大陸工程 20億元 2006年 被必翔購併
台灣超能源 廣達 30億元 2005年 因財務危機退出
鋰新電池 台光 7.3億元 2005年 手機鋰電池無法與大陸廠競爭
南亞科技 南亞、台塑 6億元 2005年 南亞科技停掉這個事業部運作
湯淺台達 台達電、日本湯淺 13億元 2005年 技術無法突破
資料來源：工研院鋰電池計畫小組
誰能趁勢出線？
台灣主要電池芯廠商
廠商 主要股東 投資金額 成立時間 年產量（萬顆） 應用領域
能元科技 台泥集團 40億元 1997 4000 筆電、工具機、電動車
動能科技 美律、永豐餘 8億元 2001 1000 藍牙耳機，將轉往工具機
興能高科技 中紡、統一 12億元 1997 1600 藍牙耳機
有量科技 台達電、統振 11億元 2000 1000 攝影機，將轉往工具機
資料來源：工研院鋰電池計畫小組
2005/1/10去 年市值增加的前十五名公司，國內三家電信股都在榜上，其中去年配出四‧五元現金股息的中華電信市值增加一二七三‧五一億，是市值增加第二多的公司，中華電 信也以六○二九‧八三億市值高居市值第二大的企業，去年一年，市值淨成長二六‧七七％，而台灣大哥大去年配了二‧四元現金股息，市值也增加了三四一億成長 了二四‧七五％。而遠傳則因為合併了和信電信，市值一下子增加了一一○％，市值成長了七五四億，將總市值推進到一四三六億，也擠進了前二十大市值企業排 名。這三家電信股去年都配出豐厚的現金股息，而且，股價穩健向上攀升，完全不受台股大漲又大跌的影響，○四年的三家電信股穩健的表現，到了○五年，可能吸 引更多企業也加入高配息的行列。
20040531中視拍賣引爆各方搶進高清愿、王令麟、辜濂松虎視眈眈387焦點新聞
撰文：蔡玉真
國民黨積極拍賣黨產，其中第二個容易變現的資產「中視」，成為百家競逐的目標，在國民黨欲保留中視在野色彩的考量下，具國民黨中常委身分的高清愿與辜濂松成為奪標大熱門，但積極擴展媒體王國的王令麟，角逐企圖心也不容小覷。
「聽說高清愿已經準備拿下中視，進軍電視購物，並和東森一較高下。」乍聽這消息，東森媒體集團老闆王令麟有一點驚訝！甚至質疑「高清愿真的會接嗎？」
中視花落誰家？由於廣電法規定政黨不得再經營電子媒體，所以國民黨最遲要在明年十二月底釋出中視與中廣的股權，加上選後面臨黨產處分與黨工大裁員的種種問題，國民黨黨產中第二個變現容易的標的物「中國電視公司」，已經成為百家競逐的指標。
代墊黨工四月份遲發薪資 高清愿意在中視？
四月份國民黨傳出黨工薪資延遲發放，中常委高清愿主動表示願意先墊付每個月一億五千萬元的人事費用。五月份如期發放的薪水從何而來，國民黨方面不願意證實是否由高清愿代墊，只是，高清愿的算盤果真是單純的「熱愛黨國」？拿下中視並發展「電視購物」，恐怕才是高清愿另一個精打細算的規畫。
根據國民黨行管會與幾個買家的接觸，國民黨目前希望把中視、中廣、中影、《中央日報》與《中華日報》綁一起，以「四加一」的方式統包出售整個國民黨的媒體事業。這樣的方式讓許多買家不得不重新評估，在拿下最屬意的標的之外，能否順利處分其他的「拖油瓶」。國民黨方面也同時強調求現，不同意買主以企業股票抵換，並希望以超過兩百億元的總價統包賣出華夏投資。
由於廣電法明文規定政黨不得經營媒體，加上國民黨的財務狀況一直不佳，國民黨的華夏投資，已到了必須處分的關頭。中視和中廣，最晚必須在明年底脫離政黨色彩，也就是內部熟知的「末日條款」。
而華夏投資持有三五％的中視，二○○○年掛牌上市時就已經吸引了許多不同的買家進場。包括中環董事長翁明顯、錸德葉垂景，都在四年前就布局中視。翁明顯積極買進中視時，為了展示進軍媒體的決心，還曾經跟一位媒體老友說：「我買下中視，聘你來當總經理。」不過，三二○之後中視連跌五根停板，並沒有看到翁明顯積極進場的動作。
而葉垂景幾乎是以交叉持股的方式投資中視，葉垂景以元榮投資持有中視五千多張，中視也轉投資了錸德、鈺德、旺錸、錸寶等關係企業的股票。至於葉垂景個人，似乎並沒有拿下中視經營權的意思。
跨足無線、解決頻寬問題 王令麟動作積極！
再來就屬王令麟的東森媒體王國動作最積極，每天交易一億元的東森得意購更是他經常掛在嘴邊的驕傲。不過，東森電視台仍是有線頻道，不斷擴充的東森廣播又因為頻寬的問題經常被鄰近的頻道蓋台。王令麟可以說是接手經營中視與中廣意願最高的企業主。只是面對高清愿來勢洶洶，據了解王令麟雖心中早有盤算，卻有一點無可奈何。
由於國民黨堅持求現，所以興趣極高，並打算「以股換股」的東森、年代集團已不在國民黨的考慮名單中，加上國民黨高層認為現今電視環境一片綠油油，中視未來售予對象的「顏色」非常重要，希望仍能繼續維持中視「在野」的力量與色彩，因此國民黨中常委高清愿的統一集團，在交易名單中始終居優先考量的地位，國民黨中常委辜濂松的中信集團更以「債權人」的角色，頻頻與國民黨洽商。
據了解，中信金因為是華夏投資最大的債權銀行，中國信託最高曾經犉資給華夏投資三十幾億元，九十一年底的長期借款到期還有二十三億元，後來華夏投資和中國信託協商分期攤還。九十二年底還有十七億元的長期借款。
以債權人角色頻頻接洽 辜濂松有意涉入…
本身經營緯來電視台，營運表現也相當不錯的中信集團，曾經和債務人華夏投資討論「以股權換債權」相當順利，但最後問題卡在價錢和處分方式。中信開價距離華夏的目標差一大截，華夏投資堅持以「統包」出售，並且希望賣到更好的價錢，因此和中信的談判也是採取拖延戰術。
回過頭來看看國民黨統包出售的「四加一」，到底價值多少錢？目前資產九十三億元的中視，國民黨持股三五％，中視還有南港及北部新聞中心兩筆總價約十三億元的土地建物。中廣雖然已經出售掉最有價值的仁愛路土地，不過，本業賺錢，松江路、林森北路「V-MIX」兩棟大樓、板橋四千五百坪土地、八里七千坪的土地及與央廣爭訟中的民雄六萬多坪土地，加上九個分台辦公室及廣播站，算是唯一的「資產股」。
中廣最近因為新聞局兩年一次的換照評鑑出現問題，九個台的執照已經有八張被「卡」在新聞局。不過，一位資深中廣人透露，全國有三分之一的廣播頻道掌握在中廣手中，對於換照的問題，新聞局似乎也特別有成見，甚至處心積慮要把一些頻道拿回去。中廣最有價值的是調頻的全國聯播寶島網，據說東森廣播也都想拿下這個頻道。
至於中影，國民黨評估這幾年電影市道不佳，但幾十年下來拍攝的電影版權仍有其價值，而中影還擁有士林文化城在內的大筆土地，內部初估也有五、六十億元。
而《中華日報》與《中央日報》則是決定盡速終結，《中央日報》經過第一波的裁員之後，原則上，國民黨打算經營到年底歇業。
這個媒體統包案，已掀起了另一波媒體整合的爭奪戰，國民黨需金孔急，但是，堅持這些媒體能繼續保有「挺藍」的政治立場，又堅持四加一統包出售，有意買進的人或許還得三思而行。（本文轉載自388期今周刊）
撰文：蔡玉真
國民黨積極拍賣黨產，其中第二個容易變現的資產「中視」，成為百家競逐的目標，在國民黨欲保留中視在野色彩的考量下，具國民黨中常委身分的高清愿與辜濂松成為奪標大熱門，但積極擴展媒體王國的王令麟，角逐企圖心也不容小覷。
「聽說高清愿已經準備拿下中視，進軍電視購物，並和東森一較高下。」乍聽這消息，東森媒體集團老闆王令麟有一點驚訝！甚至質疑「高清愿真的會接嗎？」
中視花落誰家？由於廣電法規定政黨不得再經營電子媒體，所以國民黨最遲要在明年十二月底釋出中視與中廣的股權，加上選後面臨黨產處分與黨工大裁員的種種問題，國民黨黨產中第二個變現容易的標的物「中國電視公司」，已經成為百家競逐的指標。
代墊黨工四月份遲發薪資 高清愿意在中視？
四月份國民黨傳出黨工薪資延遲發放，中常委高清愿主動表示願意先墊付每個月一億五千萬元的人事費用。五月份如期發放的薪水從何而來，國民黨方面不願意證實是否由高清愿代墊，只是，高清愿的算盤果真是單純的「熱愛黨國」？拿下中視並發展「電視購物」，恐怕才是高清愿另一個精打細算的規畫。
根據國民黨行管會與幾個買家的接觸，國民黨目前希望把中視、中廣、中影、《中央日報》與《中華日報》綁一起，以「四加一」的方式統包出售整個國民黨的媒體事業。這樣的方式讓許多買家不得不重新評估，在拿下最屬意的標的之外，能否順利處分其他的「拖油瓶」。國民黨方面也同時強調求現，不同意買主以企業股票抵換，並希望以超過兩百億元的總價統包賣出華夏投資。
由於廣電法明文規定政黨不得經營媒體，加上國民黨的財務狀況一直不佳，國民黨的華夏投資，已到了必須處分的關頭。中視和中廣，最晚必須在明年底脫離政黨色彩，也就是內部熟知的「末日條款」。
而華夏投資持有三五％的中視，二○○○年掛牌上市時就已經吸引了許多不同的買家進場。包括中環董事長翁明顯、錸德葉垂景，都在四年前就布局中視。翁明顯積極買進中視時，為了展示進軍媒體的決心，還曾經跟一位媒體老友說：「我買下中視，聘你來當總經理。」不過，三二○之後中視連跌五根停板，並沒有看到翁明顯積極進場的動作。
而葉垂景幾乎是以交叉持股的方式投資中視，葉垂景以元榮投資持有中視五千多張，中視也轉投資了錸德、鈺德、旺錸、錸寶等關係企業的股票。至於葉垂景個人，似乎並沒有拿下中視經營權的意思。
跨足無線、解決頻寬問題 王令麟動作積極！
再來就屬王令麟的東森媒體王國動作最積極，每天交易一億元的東森得意購更是他經常掛在嘴邊的驕傲。不過，東森電視台仍是有線頻道，不斷擴充的東森廣播又因為頻寬的問題經常被鄰近的頻道蓋台。王令麟可以說是接手經營中視與中廣意願最高的企業主。只是面對高清愿來勢洶洶，據了解王令麟雖心中早有盤算，卻有一點無可奈何。
由於國民黨堅持求現，所以興趣極高，並打算「以股換股」的東森、年代集團已不在國民黨的考慮名單中，加上國民黨高層認為現今電視環境一片綠油油，中視未來售予對象的「顏色」非常重要，希望仍能繼續維持中視「在野」的力量與色彩，因此國民黨中常委高清愿的統一集團，在交易名單中始終居優先考量的地位，國民黨中常委辜濂松的中信集團更以「債權人」的角色，頻頻與國民黨洽商。
據了解，中信金因為是華夏投資最大的債權銀行，中國信託最高曾經犉資給華夏投資三十幾億元，九十一年底的長期借款到期還有二十三億元，後來華夏投資和中國信託協商分期攤還。九十二年底還有十七億元的長期借款。
以債權人角色頻頻接洽 辜濂松有意涉入…
本身經營緯來電視台，營運表現也相當不錯的中信集團，曾經和債務人華夏投資討論「以股權換債權」相當順利，但最後問題卡在價錢和處分方式。中信開價距離華夏的目標差一大截，華夏投資堅持以「統包」出售，並且希望賣到更好的價錢，因此和中信的談判也是採取拖延戰術。
回過頭來看看國民黨統包出售的「四加一」，到底價值多少錢？目前資產九十三億元的中視，國民黨持股三五％，中視還有南港及北部新聞中心兩筆總價約十三億元的土地建物。中廣雖然已經出售掉最有價值的仁愛路土地，不過，本業賺錢，松江路、林森北路「V-MIX」兩棟大樓、板橋四千五百坪土地、八里七千坪的土地及與央廣爭訟中的民雄六萬多坪土地，加上九個分台辦公室及廣播站，算是唯一的「資產股」。
中廣最近因為新聞局兩年一次的換照評鑑出現問題，九個台的執照已經有八張被「卡」在新聞局。不過，一位資深中廣人透露，全國有三分之一的廣播頻道掌握在中廣手中，對於換照的問題，新聞局似乎也特別有成見，甚至處心積慮要把一些頻道拿回去。中廣最有價值的是調頻的全國聯播寶島網，據說東森廣播也都想拿下這個頻道。
至於中影，國民黨評估這幾年電影市道不佳，但幾十年下來拍攝的電影版權仍有其價值，而中影還擁有士林文化城在內的大筆土地，內部初估也有五、六十億元。
而《中華日報》與《中央日報》則是決定盡速終結，《中央日報》經過第一波的裁員之後，原則上，國民黨打算經營到年底歇業。
這個媒體統包案，已掀起了另一波媒體整合的爭奪戰，國民黨需金孔急，但是，堅持這些媒體能繼續保有「挺藍」的政治立場，又堅持四加一統包出售，有意買進的人或許還得三思而行。（本文轉載自388期今周刊）
20040531復華金空有行情賣不掉值錢資產搭配賠錢貨388焦點新聞
撰文：黃琴雅
三二○總統大選前，復華金控購併題材炒得火熱，儼然成為一場證券龍頭的爭霸戰。但國民黨採的作法是包裹買賣，復華金、中央投資與幸福人壽是「連體嬰」，買一非得搭二，讓許多買家只好先退場觀望。
國民黨黨產中哪家最值錢？答案當然是復華金控了，許多金控或想成立金控的金融業老闆們對復華金可是「情有獨鐘」，但國民黨採的作法是包裹買賣，復華金、中央投資與幸福人壽是「連體嬰」，買一非得搭二，許多買家只好先退場觀望。
三二○總統大選前，復華金控購併題材炒得火熱，包括元大證券馬志玲、日盛金控陳國和、富邦金控蔡明興與中信辜家都曾對復華金表達了他們的「興趣」，這群買家，除了著眼於復華金控旗下復華證金的獲利能力外，主要還是看上擁有三％市占率的復華證券，也就是說，這場復華金的爭奪戰，儼然成為一場證券龍頭的爭霸戰。
對馬志玲來說，買下復華金，可以讓元大坐穩證券龍頭寶座，對蔡明興而言，則可以奪下證券龍頭，剛剛取得開發金經營權的中信辜家，若能在再取得復華金，以中信證、大華證加上復華證，絕對是所向無敵。
但國民黨打的算盤可是比買家還精，他們賣黨產的目的，無疑是要降低負債，拿現金來解決黨工資遣費等問題，因此，對買家提出「紅配綠」、「買青蔥、配蒜頭」的作法，想買值錢的復華金，連帶地必須把賠錢的中央投資及轉投資的幸福人壽一起買走，而且一出價就是兩百億元。
這群錙銖必較的金融機構老闆們考量的是，有沒有能力吃下復華金之外兩大拖油瓶，幸福人壽雖然去年有轉虧為盈，但長年經營績效不彰是事實，而中央投資轉投資事業龐雜，又持有尖美、台鳳等問題公司股票，還持有不少靈骨塔及不易處理的土地，對買家來說，要對這兩家公司進行評價的困難度相當高。
特別是之前最有意願的元大馬志玲，雖然在去年尾牙發出要在兩年內成立金控的「宏願」，也很想取得復華金，但據了解，馬志玲考量的是，現階段沒有能力經營及處理幸福人壽與中投的業務，深諳政商哲學的馬志玲也認為，在扁政府連任之後，不願意得罪民進黨政府，因此，短期內他對復華金只能遠觀，而不想「褻玩」了。
證券業者表示，目前最有可能吃下國民黨產的要屬中信辜家了，中信不僅擁有媒體與金融業，國民黨要出售的復華金與中視正可以補強中信的業務，擁有中壽的辜家，對於幸福人壽的問題應該瞭如指掌，只是辜家的兩大體系，中信金辜仲諒似乎對擴展證券市占率的興趣不大，而中信證辜仲瑩則忙於整頓開發金，無暇也沒多餘的資金再進行購併，因此，中信辜家也處於觀望的階段。
然而，無論復華金花落誰家，日盛金應該都會這場爭奪戰中的贏家，從大選後，日盛金在短短兩個月內就加碼復華金至九萬張，占復華金股權三％，均價在十四元左右，日盛金此舉是進可供退可守，一方面增加與國民黨談判的籌碼，一方面有可以在購併的熱潮中，享受購併帶來股價上漲的利益，對日盛金可說是一舉兩得。
撰文：黃琴雅
三二○總統大選前，復華金控購併題材炒得火熱，儼然成為一場證券龍頭的爭霸戰。但國民黨採的作法是包裹買賣，復華金、中央投資與幸福人壽是「連體嬰」，買一非得搭二，讓許多買家只好先退場觀望。
國民黨黨產中哪家最值錢？答案當然是復華金控了，許多金控或想成立金控的金融業老闆們對復華金可是「情有獨鐘」，但國民黨採的作法是包裹買賣，復華金、中央投資與幸福人壽是「連體嬰」，買一非得搭二，許多買家只好先退場觀望。
三二○總統大選前，復華金控購併題材炒得火熱，包括元大證券馬志玲、日盛金控陳國和、富邦金控蔡明興與中信辜家都曾對復華金表達了他們的「興趣」，這群買家，除了著眼於復華金控旗下復華證金的獲利能力外，主要還是看上擁有三％市占率的復華證券，也就是說，這場復華金的爭奪戰，儼然成為一場證券龍頭的爭霸戰。
對馬志玲來說，買下復華金，可以讓元大坐穩證券龍頭寶座，對蔡明興而言，則可以奪下證券龍頭，剛剛取得開發金經營權的中信辜家，若能在再取得復華金，以中信證、大華證加上復華證，絕對是所向無敵。
但國民黨打的算盤可是比買家還精，他們賣黨產的目的，無疑是要降低負債，拿現金來解決黨工資遣費等問題，因此，對買家提出「紅配綠」、「買青蔥、配蒜頭」的作法，想買值錢的復華金，連帶地必須把賠錢的中央投資及轉投資的幸福人壽一起買走，而且一出價就是兩百億元。
這群錙銖必較的金融機構老闆們考量的是，有沒有能力吃下復華金之外兩大拖油瓶，幸福人壽雖然去年有轉虧為盈，但長年經營績效不彰是事實，而中央投資轉投資事業龐雜，又持有尖美、台鳳等問題公司股票，還持有不少靈骨塔及不易處理的土地，對買家來說，要對這兩家公司進行評價的困難度相當高。
特別是之前最有意願的元大馬志玲，雖然在去年尾牙發出要在兩年內成立金控的「宏願」，也很想取得復華金，但據了解，馬志玲考量的是，現階段沒有能力經營及處理幸福人壽與中投的業務，深諳政商哲學的馬志玲也認為，在扁政府連任之後，不願意得罪民進黨政府，因此，短期內他對復華金只能遠觀，而不想「褻玩」了。
證券業者表示，目前最有可能吃下國民黨產的要屬中信辜家了，中信不僅擁有媒體與金融業，國民黨要出售的復華金與中視正可以補強中信的業務，擁有中壽的辜家，對於幸福人壽的問題應該瞭如指掌，只是辜家的兩大體系，中信金辜仲諒似乎對擴展證券市占率的興趣不大，而中信證辜仲瑩則忙於整頓開發金，無暇也沒多餘的資金再進行購併，因此，中信辜家也處於觀望的階段。
然而，無論復華金花落誰家，日盛金應該都會這場爭奪戰中的贏家，從大選後，日盛金在短短兩個月內就加碼復華金至九萬張，占復華金股權三％，均價在十四元左右，日盛金此舉是進可供退可守，一方面增加與國民黨談判的籌碼，一方面有可以在購併的熱潮中，享受購併帶來股價上漲的利益，對日盛金可說是一舉兩得。
20040531短線看價格 長線選價值
封面故事
投資攻略／以「台灣五○」區間操作台股
撰文：郭庭昱
選股是現階段台股的大難題，除了投資指數之外，短線極強和極弱的股票都有機會，長線則以全球化布局為原則。
台股政治干擾暫時解除，投資人在幾番震撼教育過後，又來到迷惘的十字路口。六○○○點停損出場的代操業者，對於指數膠著、外資又止賣小買的盤勢有些心癢，五月初退場觀望的中實戶，也漸漸開始小量介入，大家共同面對的問題都一樣：選股真是太難了。
選股不易，盤勢又可能會震盪，對於法人、中實戶進出方便的只有大型股，金融、電子或傳產都有機會，台股本益比在歷史低點，不少人已經放棄從個體公司基本面選股，而是抓大盤整體回升的趨勢，目前而言，如果國際油價走穩，台股將在在五五○○點到六四○○點之間，以大型權值股所組成的「台灣五○」ETF（指數股票型基金），可以被動式地跟上指數漲跌幅，又省去選股的麻煩，成為區間操作台股最方便的工具。
短線買氣：
搶反彈，看好資產、金融股
如果真要從類股著手，選出戰勝大盤的方向，可從技術面、基本面及長線價值選股來考量。台股指數近期急殺近千點，對於景氣有疑慮的股票例如鋼鐵、航運、水泥動輒大跌三到五成，電子股當中台積電、友達的本益比也是歷史低點，以技術分析而言，如果台股有跌深反彈的行情，一種是選跌最深的如鋼鐵及貨櫃輪，另一種就是選跌最少的，由股價跌幅來找投資的標的，但是在量縮的格局下，操作中大型股的流動性佳，適合搶反彈。
再從基本面出發，現在金融市場擔心高檔的油價，短期內不容易大跌，利率又在歷史低檔，市場上錢太多，大家又怕通貨膨脹，在這樣的思維下，擁有資產或是利率（資金價格）轉嫁能力的股票在短期還是市場重視的焦點。因此，資產股及營建股將可對抗通膨，資產股如台肥、士電、士紙及遠紡可以留意，而台灣的營建業屬於「加工業」，即買進土地加工生產為房子，手邊的存貨一向不多，且前陣子地價平均上漲一到兩成，部分公司又高價搶標土地，可能會侵蝕獲利，是投資風險所在。
另一方面，金融股將受惠於利率看升，加上台灣的金融改革初具雛型，大型指標如國泰金、中信金、富邦金、兆豐金等，長期依舊看好，至於可能被合併的公司如三商銀、台企銀、台中銀等，依舊是有心爭取經營權財團覬覦的目標，長線買盤將逢低吃貨，還有中信證默默加碼的開發金，都是是買盤進駐的股票。
長線布局：
投資追求成長、全球化企業
不管是買金融股等著被合併，或者是搶短線反彈，持有這些股票的心態都是「買來賣的」，真正的長期投資應是「買來放的」，投資最根本的原則是追求公司的成長性，未來有成長性的公司，投資的價值會不斷累積，但短期在股市的價格未必顯現。
股票市場中，價格和價值代表不同的意義，價格每天在波動，就算完全相同的股票，也會隨著不同地區、不同時間或是不同的風險貼水，而有不同的價格；但價值卻改變得很慢，要長時間的累積才會顯現在股價上。
香港的匯豐銀行就是最好的例子，在一九八九年天安門事件後，香港股票的本益比平均落在六到八倍，匯豐也不例外，但是公司還是盡力落實全球化，去國外收購銀行，將營業範圍擴大到歐、亞洲，建立國際競爭力，股價也呈現數十倍的大漲。
長期研究台股並兼顧國際市場的投資家劉俊杰指出，長期投資除了本業的競爭力之外，全球化趨勢已排山倒海撲來，具有全球化布局的企業，成長性必定更好，加上建立經濟規模後，就形成一道阻擋同業進入的障礙，長期下來，市場會給予較高的本益比。投資人不但可以收到穩定的股利，也可以賺到股價的價差。
以台灣的上市公司而言，受限於內需市場不夠大，不少企業都奮力投入發展外銷或全球化，從中挑選出產品分散、可以扺抗單一產品景氣循環的公司，將是長期投資的標的。以目前幾家大型績優公司為例，從產品、營業額來比較，中鋼生產基地在台灣，產品以建築為主；台積電也一樣，以電子產品為主，兩家公司經營穩健，但是產品用途仍較為集中。目前看來有全球布局、產品又分散的公司，以台塑集團最佳，其煉油、塑化、港口及電廠均具有寡占性，長遠來看，可以掌握中國內需市場成長的商機，也是亞洲相當好的公司。
封面故事
投資攻略／以「台灣五○」區間操作台股
撰文：郭庭昱
選股是現階段台股的大難題，除了投資指數之外，短線極強和極弱的股票都有機會，長線則以全球化布局為原則。
台股政治干擾暫時解除，投資人在幾番震撼教育過後，又來到迷惘的十字路口。六○○○點停損出場的代操業者，對於指數膠著、外資又止賣小買的盤勢有些心癢，五月初退場觀望的中實戶，也漸漸開始小量介入，大家共同面對的問題都一樣：選股真是太難了。
選股不易，盤勢又可能會震盪，對於法人、中實戶進出方便的只有大型股，金融、電子或傳產都有機會，台股本益比在歷史低點，不少人已經放棄從個體公司基本面選股，而是抓大盤整體回升的趨勢，目前而言，如果國際油價走穩，台股將在在五五○○點到六四○○點之間，以大型權值股所組成的「台灣五○」ETF（指數股票型基金），可以被動式地跟上指數漲跌幅，又省去選股的麻煩，成為區間操作台股最方便的工具。
短線買氣：
搶反彈，看好資產、金融股
如果真要從類股著手，選出戰勝大盤的方向，可從技術面、基本面及長線價值選股來考量。台股指數近期急殺近千點，對於景氣有疑慮的股票例如鋼鐵、航運、水泥動輒大跌三到五成，電子股當中台積電、友達的本益比也是歷史低點，以技術分析而言，如果台股有跌深反彈的行情，一種是選跌最深的如鋼鐵及貨櫃輪，另一種就是選跌最少的，由股價跌幅來找投資的標的，但是在量縮的格局下，操作中大型股的流動性佳，適合搶反彈。
再從基本面出發，現在金融市場擔心高檔的油價，短期內不容易大跌，利率又在歷史低檔，市場上錢太多，大家又怕通貨膨脹，在這樣的思維下，擁有資產或是利率（資金價格）轉嫁能力的股票在短期還是市場重視的焦點。因此，資產股及營建股將可對抗通膨，資產股如台肥、士電、士紙及遠紡可以留意，而台灣的營建業屬於「加工業」，即買進土地加工生產為房子，手邊的存貨一向不多，且前陣子地價平均上漲一到兩成，部分公司又高價搶標土地，可能會侵蝕獲利，是投資風險所在。
另一方面，金融股將受惠於利率看升，加上台灣的金融改革初具雛型，大型指標如國泰金、中信金、富邦金、兆豐金等，長期依舊看好，至於可能被合併的公司如三商銀、台企銀、台中銀等，依舊是有心爭取經營權財團覬覦的目標，長線買盤將逢低吃貨，還有中信證默默加碼的開發金，都是是買盤進駐的股票。
長線布局：
投資追求成長、全球化企業
不管是買金融股等著被合併，或者是搶短線反彈，持有這些股票的心態都是「買來賣的」，真正的長期投資應是「買來放的」，投資最根本的原則是追求公司的成長性，未來有成長性的公司，投資的價值會不斷累積，但短期在股市的價格未必顯現。
股票市場中，價格和價值代表不同的意義，價格每天在波動，就算完全相同的股票，也會隨著不同地區、不同時間或是不同的風險貼水，而有不同的價格；但價值卻改變得很慢，要長時間的累積才會顯現在股價上。
香港的匯豐銀行就是最好的例子，在一九八九年天安門事件後，香港股票的本益比平均落在六到八倍，匯豐也不例外，但是公司還是盡力落實全球化，去國外收購銀行，將營業範圍擴大到歐、亞洲，建立國際競爭力，股價也呈現數十倍的大漲。
長期研究台股並兼顧國際市場的投資家劉俊杰指出，長期投資除了本業的競爭力之外，全球化趨勢已排山倒海撲來，具有全球化布局的企業，成長性必定更好，加上建立經濟規模後，就形成一道阻擋同業進入的障礙，長期下來，市場會給予較高的本益比。投資人不但可以收到穩定的股利，也可以賺到股價的價差。
以台灣的上市公司而言，受限於內需市場不夠大，不少企業都奮力投入發展外銷或全球化，從中挑選出產品分散、可以扺抗單一產品景氣循環的公司，將是長期投資的標的。以目前幾家大型績優公司為例，從產品、營業額來比較，中鋼生產基地在台灣，產品以建築為主；台積電也一樣，以電子產品為主，兩家公司經營穩健，但是產品用途仍較為集中。目前看來有全球布局、產品又分散的公司，以台塑集團最佳，其煉油、塑化、港口及電廠均具有寡占性，長遠來看，可以掌握中國內需市場成長的商機，也是亞洲相當好的公司。
20040531熱天吹涼風 國企冷到骨子裡388
吹牛老爹
宏觀調控降溫
在台灣稱為四年級生，老婆五年級生，員工以六、七年級生居多，兩個孩子八年級生，還有...生生不息！
撰文：梁寶華
宏觀調控手段一項接著一項出手之後，中共中央隨即宣稱「初見成效」。但實際的情況，卻未必樂觀。不論是國企、民企還是台商、外商，今年夏天對他們而言，恐怕都是一個難過的季節。
天氣一天熱過一天，把整個北京城像悶爐似地烤得讓人無處可躲。但對國有企業而言，這卻是一個最冷的夏天，在宏觀調控的壓力下，一波接著一波的紀律檢查，現在才開始呢！
從三月以來，整個氣氛突然變了個樣。看來溫和總帶著笑臉的總理溫家寶，這次算是下了重手，讓不少平常吃喝公款的國有企業老闆們，一下都面臨捲鋪蓋走路，搞不好還有吃牢飯的下場。
國企負責人接連下台
兼職商人被迫辭職
五月十六日下午，深圳三九大酒店。今天往來這家酒店的客人看來都行色匆匆，不少人注意到這家三九集團總部所在地的旅館，多了一絲不安和緊張的氣氛。
果然，就在大家議論紛紛的時候，只見中國國務院國有資產監督管理委員會（簡稱國資委，相當於台灣的經濟部國營會）副主任李毅中帶了幾個人走進了集團總部辦公室，並立即宣布了撤除三九集團董事長趙新先所有職務的命令。
建構並掌舵三九集團二十幾年的趙新先，被迫離開這個被視為「自己孩子」的辦公室；各界甚至傳言，趙新先還被「雙規」（在規定時間、規定地點進行審訊），接下來的日子恐怕不會太好過。
這樣的事例，並不是頭一樁，這兩個月，國資委官員四處奔波，所到之處總能引起一陣騷動；才在兩天前，五月十四日，國資委主任李榮融在北京宣布撤換長城集團董事長王之的命令；五月十九日，中國石油總公司新任董事長陳耕走馬上任，原任董事長馬富才則黯然下台；五月初，中國鋁業公司的董事長郭聲琨也下台了……。
國資委的動作還不止於此，早在三、四月間就派人四處進駐國有企業進行「調查研究」，今天聽取華僑城集團的報告，明天檢查中國遠洋集團（COSCO）的工作，表訂的行程一個接一個地四處巡視，而國企負責人則一個接一個撤換，讓人深覺這波治理整頓背後，還有一波又一波的強大暗流。
鋁價糟到賣家求買家
三十幾家鋁廠停產
壞消息還不止於此，原來被視為理所當然的兼職，現在也不行了，北京市委下令要求在六月底前，所有在國有企業兼職的「紅頂商人」，全部辭去兼職，現有四百多名的黨政要員，被迫辭去薪資比政府部門高的國企職務。北京市如此，其他地方當然也跑不掉，原本掛靠在一些國企拿雙薪的官員，自此少了可以吃喝公款的另一個口袋。
五月十四日上午，十點多，原本人潮往來熱鬧的廣州黃浦港氧化鋁臨時貨場，卻顯得格外冷清，在場的賣家比買家還來得多。
看看情況，在這行經驗豐富的進貨商楊先生，長吁一口氣後終於拿起手機撥通了在佛山開設鋁型材廠的客戶潘先生，無奈地說：「就照你的價給你吧！」
「做這行已經七、八年了，從來沒有過鋁價到了賣家求買家的地步。看來是做不下去了！」楊先生把進貨每噸三四八美元的氧化鋁，便宜地以每噸一八二美元成交。
他說：「這是三年來氧化鋁首次出現每噸超過一千元人民幣的大跌。國家的調控，已經把年初的預期打得稀巴爛……」在信心不足的情況下，楊先生相信如果現在不賣的話，壓倉的氧化鋁看來愈來愈難去化，年初透過滬鋁期貨高價買來的貨，恐怕還要再跌。
除了國營企業的負責人，被國務院列舉的九大產業三百多項行業的私營企業主，也慘遭嚴重打擊；以鋁業為例，到四月初為止，已有三十幾家鋁廠因而停產，估計全年減產二十萬噸，讓經營鋁業的上游廠商苦不堪言。
限制行業借貸被緊縮
台商體質好不怕磨
而對台商而言，今年夏天是一個很難挨的季節。
五月十九日，位於廣東東莞大朗鎮的某家台商工廠員工，在上班時間竟然東一群、西一群地閒坐聊天。台商洪老闆說，沒辦法，今年夏天缺電的情況，比去年還嚴重，東莞全市幾乎都處於電力嚴重不足的情況，去年夏天一個月只停兩天，現在是開工三天幾乎停工一天，等到天氣熱了以後，看來一個星期要停工兩天的結果已經無法避免了。
缺水缺電的情況沒有改善，宏觀調控的壓力就出現了。某上市公司昆山廠前兩年借貸的六千萬元人民幣，現在被要求盡快償還。這家向來還息正常的業者，只能無奈地笑說：「被掃到風颱尾！」
台商自有資金較為充裕，因此在中共中央要求各金融機構重新檢視貸款品質，並緊縮限制行業借貸之後，對多數台商的影響並不大；廈門台商會會長吳進忠說，把過熱的投資降溫，「就如同春夏交替之際吹陣涼風，有的人會傷風，但體質好的人就是不會感冒。」
連被視為投資過熱區域的江蘇省台商，也感受不到宏觀調控的壓力。經營水泥業的南通台資企業協會會長徐羅生就說，對他們而言，他們反而認為有好處，因為最後無法承受競爭的，是那些小規模缺乏競爭的大陸私營水泥廠，只要他們關廠，水、電問題就不會過度緊張，對走正道的台商，降溫反而有好處。
五月二十八日，利用下班時間在醫院進行檢查的上海台資協會會長葉惠德，對這一波的降溫措施，也不覺得有什麼影響。他說，除了公告的限制行業之外，中共當局對其他行業還是一樣有所扶持；他說，對他的龍鳳企業來講，惟一的影響就是原有的借貸利率，已經在既有的基準利率上調一些而已，「其他的影響，現在都還沒有感覺！」
吹牛老爹
宏觀調控降溫
在台灣稱為四年級生，老婆五年級生，員工以六、七年級生居多，兩個孩子八年級生，還有...生生不息！
撰文：梁寶華
宏觀調控手段一項接著一項出手之後，中共中央隨即宣稱「初見成效」。但實際的情況，卻未必樂觀。不論是國企、民企還是台商、外商，今年夏天對他們而言，恐怕都是一個難過的季節。
天氣一天熱過一天，把整個北京城像悶爐似地烤得讓人無處可躲。但對國有企業而言，這卻是一個最冷的夏天，在宏觀調控的壓力下，一波接著一波的紀律檢查，現在才開始呢！
從三月以來，整個氣氛突然變了個樣。看來溫和總帶著笑臉的總理溫家寶，這次算是下了重手，讓不少平常吃喝公款的國有企業老闆們，一下都面臨捲鋪蓋走路，搞不好還有吃牢飯的下場。
國企負責人接連下台
兼職商人被迫辭職
五月十六日下午，深圳三九大酒店。今天往來這家酒店的客人看來都行色匆匆，不少人注意到這家三九集團總部所在地的旅館，多了一絲不安和緊張的氣氛。
果然，就在大家議論紛紛的時候，只見中國國務院國有資產監督管理委員會（簡稱國資委，相當於台灣的經濟部國營會）副主任李毅中帶了幾個人走進了集團總部辦公室，並立即宣布了撤除三九集團董事長趙新先所有職務的命令。
建構並掌舵三九集團二十幾年的趙新先，被迫離開這個被視為「自己孩子」的辦公室；各界甚至傳言，趙新先還被「雙規」（在規定時間、規定地點進行審訊），接下來的日子恐怕不會太好過。
這樣的事例，並不是頭一樁，這兩個月，國資委官員四處奔波，所到之處總能引起一陣騷動；才在兩天前，五月十四日，國資委主任李榮融在北京宣布撤換長城集團董事長王之的命令；五月十九日，中國石油總公司新任董事長陳耕走馬上任，原任董事長馬富才則黯然下台；五月初，中國鋁業公司的董事長郭聲琨也下台了……。
國資委的動作還不止於此，早在三、四月間就派人四處進駐國有企業進行「調查研究」，今天聽取華僑城集團的報告，明天檢查中國遠洋集團（COSCO）的工作，表訂的行程一個接一個地四處巡視，而國企負責人則一個接一個撤換，讓人深覺這波治理整頓背後，還有一波又一波的強大暗流。
鋁價糟到賣家求買家
三十幾家鋁廠停產
壞消息還不止於此，原來被視為理所當然的兼職，現在也不行了，北京市委下令要求在六月底前，所有在國有企業兼職的「紅頂商人」，全部辭去兼職，現有四百多名的黨政要員，被迫辭去薪資比政府部門高的國企職務。北京市如此，其他地方當然也跑不掉，原本掛靠在一些國企拿雙薪的官員，自此少了可以吃喝公款的另一個口袋。
五月十四日上午，十點多，原本人潮往來熱鬧的廣州黃浦港氧化鋁臨時貨場，卻顯得格外冷清，在場的賣家比買家還來得多。
看看情況，在這行經驗豐富的進貨商楊先生，長吁一口氣後終於拿起手機撥通了在佛山開設鋁型材廠的客戶潘先生，無奈地說：「就照你的價給你吧！」
「做這行已經七、八年了，從來沒有過鋁價到了賣家求買家的地步。看來是做不下去了！」楊先生把進貨每噸三四八美元的氧化鋁，便宜地以每噸一八二美元成交。
他說：「這是三年來氧化鋁首次出現每噸超過一千元人民幣的大跌。國家的調控，已經把年初的預期打得稀巴爛……」在信心不足的情況下，楊先生相信如果現在不賣的話，壓倉的氧化鋁看來愈來愈難去化，年初透過滬鋁期貨高價買來的貨，恐怕還要再跌。
除了國營企業的負責人，被國務院列舉的九大產業三百多項行業的私營企業主，也慘遭嚴重打擊；以鋁業為例，到四月初為止，已有三十幾家鋁廠因而停產，估計全年減產二十萬噸，讓經營鋁業的上游廠商苦不堪言。
限制行業借貸被緊縮
台商體質好不怕磨
而對台商而言，今年夏天是一個很難挨的季節。
五月十九日，位於廣東東莞大朗鎮的某家台商工廠員工，在上班時間竟然東一群、西一群地閒坐聊天。台商洪老闆說，沒辦法，今年夏天缺電的情況，比去年還嚴重，東莞全市幾乎都處於電力嚴重不足的情況，去年夏天一個月只停兩天，現在是開工三天幾乎停工一天，等到天氣熱了以後，看來一個星期要停工兩天的結果已經無法避免了。
缺水缺電的情況沒有改善，宏觀調控的壓力就出現了。某上市公司昆山廠前兩年借貸的六千萬元人民幣，現在被要求盡快償還。這家向來還息正常的業者，只能無奈地笑說：「被掃到風颱尾！」
台商自有資金較為充裕，因此在中共中央要求各金融機構重新檢視貸款品質，並緊縮限制行業借貸之後，對多數台商的影響並不大；廈門台商會會長吳進忠說，把過熱的投資降溫，「就如同春夏交替之際吹陣涼風，有的人會傷風，但體質好的人就是不會感冒。」
連被視為投資過熱區域的江蘇省台商，也感受不到宏觀調控的壓力。經營水泥業的南通台資企業協會會長徐羅生就說，對他們而言，他們反而認為有好處，因為最後無法承受競爭的，是那些小規模缺乏競爭的大陸私營水泥廠，只要他們關廠，水、電問題就不會過度緊張，對走正道的台商，降溫反而有好處。
五月二十八日，利用下班時間在醫院進行檢查的上海台資協會會長葉惠德，對這一波的降溫措施，也不覺得有什麼影響。他說，除了公告的限制行業之外，中共當局對其他行業還是一樣有所扶持；他說，對他的龍鳳企業來講，惟一的影響就是原有的借貸利率，已經在既有的基準利率上調一些而已，「其他的影響，現在都還沒有感覺！」
20040531錢擺這裡全球資金大挪移388
封面故事
撰文：郭庭昱
攝影：聶士傑
全球金融市場地牛翻身，
油價竄高、美國升息、中國降溫，
震盪威力橫掃股市匯市債市。
在餘震逐漸平息時，
你的錢不是跟著熱錢走，
而是該隨著風險承受度做調整。
這陣子投資人真是特別辛苦！總統大選不管壓藍壓綠，沒有人是贏家，台股動不動就是在兩、三百點巨幅漲跌，政治不安也就罷了，四月底陸續傳出中國經濟要降溫，美國又要升息，更糟的是，油價又創了新高，亞洲股市無一倖免，除了日本以外，這一個月來跌幅都超過一成。不論投資股票、基金，都面對賠錢的考驗。
在銀行貴賓理財中心上班的王小姐，最近特別的焦慮，擁有高級業務員、理財人員、信託執照的她，在人前是理財專家，自信滿滿地替客人規畫投資理財，但是近來金融市場的波動，讓她有點招架不住。過去一年，看著經濟好轉，陸續建議買進台股、亞洲基金，本來都還賺了七％、八％，沒想到最近連番大跌，竟然倒賠了六％，就連號稱穩健操作的平衡式基金，最近一個月也罕見地賠了四％。即使公司有「標準說詞」，但看著客戶一下子賠掉兩、三年的定存，心裡還是很難過。
動盪1 空襲警報不斷/預測市場動作比基本面重要
每天早上一起床，就要像接受審判似的，先看看美國股市的收盤，道瓊指數跌了百點，台股、亞洲股市一定更難過；美股不跌，還得看一下國內泛藍、泛綠的衝突會不會升高，或者中國有什麼動作。金融市場一波波的空襲，王小姐不斷接到客戶的電話，有人問亞洲基金賠錢要不要賣、有人問美國債券基金賠錢要不要攤平、有人急著賣台幣買美元，還有一位客戶因為台股融資追繳，只得贖回基金來應付。五月十七日中國的強硬聲明，台股大跌三百點，想到外資短短十多天已經連續賣超千億元，王小姐胃部又是一陣抽痛。
場景轉到香港中環，這兒高樓林立，是許多大型金融機構的亞洲總部，經手上千億美元資金，兩眼炯炯有神、衣著光鮮的年輕交易員是主宰資金的靈魂人物，不但心臟要夠強，操盤還要有股騰騰的殺氣，對於近年來快速崛起、追求絕對報酬的避險基金（Hedge fund）而言，預測基本面趨勢不重要，只有早一步猜到市場的動作，才能賺到絕對的報酬。
四月中旬，交易室裡彌漫著一股緊張的氣氛，中國當局正視景氣過熱的現象，ABN的報告首先出爐，標題是「Sell in every China rally」（在景氣高峰出脫），緊接著摩根士丹利證券董事總經理謝國忠的報告也看空，美元在升息的預期下，開始升值，像鱷魚般日夜守候的交易員神經緊繃，開始執行不計價的清倉，也揭開外資連續十八天賣超台灣股票的序曲。
動盪2 如意算盤落空/避險基金難藉美元一魚多吃
今年以來，金融市場一面倒地看貶美元，加上美元利率位於四十六年低檔，許多避險基金打的如意算盤是：借美元來投資，一方面享受低利率的好處，一方面吃美元貶值的豆腐，當然，資金就投資有升值潛力的亞洲股市或匯市，借便宜、會貶值的美元，來買進股、匯市看升的亞洲，這種一魚多吃的交易手法，就叫做carry trade。因此，一旦美元要升息，carry trade的地基已經鬆動，中國要降溫，亞洲股匯市升值的夢也成幻影。
阿基米德說過：「給我一個支點，我將撐起地球。」對於避險基金而言，當操作的支點動搖時，就是交易買單的日子。香港、南韓、台灣股市，都是外資套現的標的，這一波外資大賣台股，有人說是政治因素，有人說是經濟因素，擔心第一季的獲利將是未來十二個月最好的成績，不管理由是什麼，今年以來替台股錦上添花避險基金，已經全數出脫，但是區域型基金則是看指數的變化，以及客戶贖回的情形來決定要不要買賣。
美國升息、高油價、中國降溫、台灣的族群及兩岸問題，都影響金融市場的變化，但誰才是藏在毛線團裡的線頭呢？
變數3 短期金融聚焦/美元、中國經濟、油價
從歷史經驗，美國升息通常是在經濟復甦期，據統計，Fed（美國聯準會）過去六個升息階段中，代表中小型股的S&P標準普爾五百股價指數，在Fed收手後一個月，都高於Fed開始調高利率之前，指數漲幅介於四．三％到一六．四％之間。怡富投信全球平衡基金經理人陳敏智表示，四月以來全球股債市齊跌，很多是因為避險基金的操作，未來要觀察的指標有二，首先是美國六月或八月的升息，目前債市已經反映到升息三到四碼的價格，如果只升一碼，對股、債市都是良性反應。其次中國的宏觀調控，目前怡富研究團隊認為將軟著陸，股市已經過度反應。
對於中國宏觀調控的效果，世新大學教授華而誠在九二到九七年間中國宏觀調控時，擔任世界銀行駐華代表，在北京六年期間對於宏觀調控有深入的研究，他認為此次緊縮和上次有幾點不同，此次固定資產投資導致經濟過熱，上次則是物價上漲導致，而且中國目前外匯存底四千多億美元，較上次雄厚許多，能夠應付經濟上的波動。這次中國並不算是總體經濟上的問題，只是投資過熱，物價漲幅也不算大，因此，中國不會採取「一刀切」的作法。觀察是否軟著陸有兩項指標，一是GDP（國內生產毛額）成長率降到八％左右，二是固定資產投資率可從目前四三％降到三八％，整體而言，上次宏觀調整花了四年時間，此次因於體質改善，可能只要兩年的時間。
趨勢1 投資策略瞄準/油價穩定則金融市場穩定
至於最近炒得火熱的油價，並不像美國或中國的調整是屬於循環性的，油價牽涉到中東問題，是投資界比較擔心的新變數。雖然以美元幣值調整後的油價，目前不算太高，而且油品消費占各國GDP的比重也逐年下降，從八○年時占美國GDP八％，到目前約三．二％，影響力在下降當中。不過，從Fed升息的邏輯來看，除了調整經濟成長的因素之外，油價也是十分重要的指標。
從Fed利率和油價的關係圖不難發現，目前是九○年以來兩者背離最大的時刻，雖然從各種指標來看，油價長期不應在一桶四十美元以上的水準（以西德州中級原油為例），但若中東局勢有變，導致油價竄升，Fed不得不加速升息以平抑物價時，可能會讓經濟加速冷卻，這是最不利的狀況。
綜合國際情勢研判，美國若在六月或八月升息一碼、年底前升息四碼之內，都是金融市場所能承受，中國的調控措施仍在預期之內，據中共國家統計局最新統計，四月分大陸固定資產投資成長三四．七％，增幅已將比三月分回落八．八個百分點，另外包括房價、鋼材及電解鋁價格也都呈現大幅下跌。因此，最大的變數在於油價，如果能回落到四十美元之下，可能逼使炒作的熱錢流出，但若油價居高不下或進一步上漲，將使更多法人採取「現金是王」的保守策略，不利於投資，當油價穩定時，應該就是金融市場穩定之日。
趨勢2 兩岸影響台股/二、三季表現是觀察重點
再談大家最熟悉的台股，包括中信金控財務長陳俊哲、資深投資家劉俊杰、以及多位外資操盤人，最擔心的其實是台灣因為政治不安定，衍生出來的國家風險提高，使資金外逃、本益比降低的問題。
在上市公司擔任高階主管的吳先生在三二○總統選完後，雖然不能接受結果，但是在投資市場打滾多年的他，當下就決定「將三成的保命錢轉為美金移到國外，其餘的錢繼續留在台股操作，但是因為政治不穩，目標價或是本益比要打九折、九五折」，這樣的安排讓他很安心，不須離開最熟悉的台股，萬一真的發生戰爭，到國外至少可以安身立命，當然，長期還是以移民離開為目標。
尤其最近台股動輒兩、三百點大漲大跌，就連看了二十年台股起伏的中實戶們都受不了，在五月初開始進入驗票程序、又有五二○的擔憂，不少大戶都紛紛選擇出國度假。外資和本土投資人對政治上的疑慮，是否將反映在台股的本益比上，必須密切觀察未來二、三季的表現。
大未來 長線如何展望/亞洲股市成長性仍然看好
綜觀近來金融市場的紛紛擾擾，短期的指標是看油價、美國升息，如果朝好的一面發展，在六月後應有反彈的機會；如果油價失控，金融市場也會不安定，因為美國十一月有總統大選，研判美國政府應該會維持油價及金融市場的穩定，否則布希連任的機會渺茫。
投資方向上，如果油價能夠回穩，在利率走揚時，債市的長空格局未變，應以股市較具有吸引力。不過，即使美元升息，預料包括中國、台灣也將跟進，長期而言，美元受困於貿易赤字問題，長線展望依然偏空。至於亞洲股市，未來成長性仍大，但翻空為多的時點應在中國軟著陸前三到六個月之間，較不受中國影響的股市，專家公認是走出十三年空頭市場的日本股市。
至於個人的投資策略，每人風險承受度不同，本應有分散投資的作法，在固定收益和股票間有一定的配置。尤其是新興市場的波動性大，在金融市場調整的過程中，股匯市的波動會加劇，在資產配置上，風險意識尤為重要。例如當初買進新興市場基金，就應一併考慮波動性，如果現在才覺得賠錢不能接受，表示過去不清楚自己的風險承受度，未來應該據以調整組合；反過來說，對於有「停利」操作的投資人，在市場向下修正後，反而有些人開始以定期定額的方式介入投資。這次金融市場的大調整，應是認清自已投資目的、投資性格的好機會。（本文轉載自388期今周刊）
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封面故事
撰文：郭庭昱
攝影：聶士傑
全球金融市場地牛翻身，
油價竄高、美國升息、中國降溫，
震盪威力橫掃股市匯市債市。
在餘震逐漸平息時，
你的錢不是跟著熱錢走，
而是該隨著風險承受度做調整。
這陣子投資人真是特別辛苦！總統大選不管壓藍壓綠，沒有人是贏家，台股動不動就是在兩、三百點巨幅漲跌，政治不安也就罷了，四月底陸續傳出中國經濟要降溫，美國又要升息，更糟的是，油價又創了新高，亞洲股市無一倖免，除了日本以外，這一個月來跌幅都超過一成。不論投資股票、基金，都面對賠錢的考驗。
在銀行貴賓理財中心上班的王小姐，最近特別的焦慮，擁有高級業務員、理財人員、信託執照的她，在人前是理財專家，自信滿滿地替客人規畫投資理財，但是近來金融市場的波動，讓她有點招架不住。過去一年，看著經濟好轉，陸續建議買進台股、亞洲基金，本來都還賺了七％、八％，沒想到最近連番大跌，竟然倒賠了六％，就連號稱穩健操作的平衡式基金，最近一個月也罕見地賠了四％。即使公司有「標準說詞」，但看著客戶一下子賠掉兩、三年的定存，心裡還是很難過。
動盪1 空襲警報不斷/預測市場動作比基本面重要
每天早上一起床，就要像接受審判似的，先看看美國股市的收盤，道瓊指數跌了百點，台股、亞洲股市一定更難過；美股不跌，還得看一下國內泛藍、泛綠的衝突會不會升高，或者中國有什麼動作。金融市場一波波的空襲，王小姐不斷接到客戶的電話，有人問亞洲基金賠錢要不要賣、有人問美國債券基金賠錢要不要攤平、有人急著賣台幣買美元，還有一位客戶因為台股融資追繳，只得贖回基金來應付。五月十七日中國的強硬聲明，台股大跌三百點，想到外資短短十多天已經連續賣超千億元，王小姐胃部又是一陣抽痛。
場景轉到香港中環，這兒高樓林立，是許多大型金融機構的亞洲總部，經手上千億美元資金，兩眼炯炯有神、衣著光鮮的年輕交易員是主宰資金的靈魂人物，不但心臟要夠強，操盤還要有股騰騰的殺氣，對於近年來快速崛起、追求絕對報酬的避險基金（Hedge fund）而言，預測基本面趨勢不重要，只有早一步猜到市場的動作，才能賺到絕對的報酬。
四月中旬，交易室裡彌漫著一股緊張的氣氛，中國當局正視景氣過熱的現象，ABN的報告首先出爐，標題是「Sell in every China rally」（在景氣高峰出脫），緊接著摩根士丹利證券董事總經理謝國忠的報告也看空，美元在升息的預期下，開始升值，像鱷魚般日夜守候的交易員神經緊繃，開始執行不計價的清倉，也揭開外資連續十八天賣超台灣股票的序曲。
動盪2 如意算盤落空/避險基金難藉美元一魚多吃
今年以來，金融市場一面倒地看貶美元，加上美元利率位於四十六年低檔，許多避險基金打的如意算盤是：借美元來投資，一方面享受低利率的好處，一方面吃美元貶值的豆腐，當然，資金就投資有升值潛力的亞洲股市或匯市，借便宜、會貶值的美元，來買進股、匯市看升的亞洲，這種一魚多吃的交易手法，就叫做carry trade。因此，一旦美元要升息，carry trade的地基已經鬆動，中國要降溫，亞洲股匯市升值的夢也成幻影。
阿基米德說過：「給我一個支點，我將撐起地球。」對於避險基金而言，當操作的支點動搖時，就是交易買單的日子。香港、南韓、台灣股市，都是外資套現的標的，這一波外資大賣台股，有人說是政治因素，有人說是經濟因素，擔心第一季的獲利將是未來十二個月最好的成績，不管理由是什麼，今年以來替台股錦上添花避險基金，已經全數出脫，但是區域型基金則是看指數的變化，以及客戶贖回的情形來決定要不要買賣。
美國升息、高油價、中國降溫、台灣的族群及兩岸問題，都影響金融市場的變化，但誰才是藏在毛線團裡的線頭呢？
變數3 短期金融聚焦/美元、中國經濟、油價
從歷史經驗，美國升息通常是在經濟復甦期，據統計，Fed（美國聯準會）過去六個升息階段中，代表中小型股的S&P標準普爾五百股價指數，在Fed收手後一個月，都高於Fed開始調高利率之前，指數漲幅介於四．三％到一六．四％之間。怡富投信全球平衡基金經理人陳敏智表示，四月以來全球股債市齊跌，很多是因為避險基金的操作，未來要觀察的指標有二，首先是美國六月或八月的升息，目前債市已經反映到升息三到四碼的價格，如果只升一碼，對股、債市都是良性反應。其次中國的宏觀調控，目前怡富研究團隊認為將軟著陸，股市已經過度反應。
對於中國宏觀調控的效果，世新大學教授華而誠在九二到九七年間中國宏觀調控時，擔任世界銀行駐華代表，在北京六年期間對於宏觀調控有深入的研究，他認為此次緊縮和上次有幾點不同，此次固定資產投資導致經濟過熱，上次則是物價上漲導致，而且中國目前外匯存底四千多億美元，較上次雄厚許多，能夠應付經濟上的波動。這次中國並不算是總體經濟上的問題，只是投資過熱，物價漲幅也不算大，因此，中國不會採取「一刀切」的作法。觀察是否軟著陸有兩項指標，一是GDP（國內生產毛額）成長率降到八％左右，二是固定資產投資率可從目前四三％降到三八％，整體而言，上次宏觀調整花了四年時間，此次因於體質改善，可能只要兩年的時間。
趨勢1 投資策略瞄準/油價穩定則金融市場穩定
至於最近炒得火熱的油價，並不像美國或中國的調整是屬於循環性的，油價牽涉到中東問題，是投資界比較擔心的新變數。雖然以美元幣值調整後的油價，目前不算太高，而且油品消費占各國GDP的比重也逐年下降，從八○年時占美國GDP八％，到目前約三．二％，影響力在下降當中。不過，從Fed升息的邏輯來看，除了調整經濟成長的因素之外，油價也是十分重要的指標。
從Fed利率和油價的關係圖不難發現，目前是九○年以來兩者背離最大的時刻，雖然從各種指標來看，油價長期不應在一桶四十美元以上的水準（以西德州中級原油為例），但若中東局勢有變，導致油價竄升，Fed不得不加速升息以平抑物價時，可能會讓經濟加速冷卻，這是最不利的狀況。
綜合國際情勢研判，美國若在六月或八月升息一碼、年底前升息四碼之內，都是金融市場所能承受，中國的調控措施仍在預期之內，據中共國家統計局最新統計，四月分大陸固定資產投資成長三四．七％，增幅已將比三月分回落八．八個百分點，另外包括房價、鋼材及電解鋁價格也都呈現大幅下跌。因此，最大的變數在於油價，如果能回落到四十美元之下，可能逼使炒作的熱錢流出，但若油價居高不下或進一步上漲，將使更多法人採取「現金是王」的保守策略，不利於投資，當油價穩定時，應該就是金融市場穩定之日。
趨勢2 兩岸影響台股/二、三季表現是觀察重點
再談大家最熟悉的台股，包括中信金控財務長陳俊哲、資深投資家劉俊杰、以及多位外資操盤人，最擔心的其實是台灣因為政治不安定，衍生出來的國家風險提高，使資金外逃、本益比降低的問題。
在上市公司擔任高階主管的吳先生在三二○總統選完後，雖然不能接受結果，但是在投資市場打滾多年的他，當下就決定「將三成的保命錢轉為美金移到國外，其餘的錢繼續留在台股操作，但是因為政治不穩，目標價或是本益比要打九折、九五折」，這樣的安排讓他很安心，不須離開最熟悉的台股，萬一真的發生戰爭，到國外至少可以安身立命，當然，長期還是以移民離開為目標。
尤其最近台股動輒兩、三百點大漲大跌，就連看了二十年台股起伏的中實戶們都受不了，在五月初開始進入驗票程序、又有五二○的擔憂，不少大戶都紛紛選擇出國度假。外資和本土投資人對政治上的疑慮，是否將反映在台股的本益比上，必須密切觀察未來二、三季的表現。
大未來 長線如何展望/亞洲股市成長性仍然看好
綜觀近來金融市場的紛紛擾擾，短期的指標是看油價、美國升息，如果朝好的一面發展，在六月後應有反彈的機會；如果油價失控，金融市場也會不安定，因為美國十一月有總統大選，研判美國政府應該會維持油價及金融市場的穩定，否則布希連任的機會渺茫。
投資方向上，如果油價能夠回穩，在利率走揚時，債市的長空格局未變，應以股市較具有吸引力。不過，即使美元升息，預料包括中國、台灣也將跟進，長期而言，美元受困於貿易赤字問題，長線展望依然偏空。至於亞洲股市，未來成長性仍大，但翻空為多的時點應在中國軟著陸前三到六個月之間，較不受中國影響的股市，專家公認是走出十三年空頭市場的日本股市。
至於個人的投資策略，每人風險承受度不同，本應有分散投資的作法，在固定收益和股票間有一定的配置。尤其是新興市場的波動性大，在金融市場調整的過程中，股匯市的波動會加劇，在資產配置上，風險意識尤為重要。例如當初買進新興市場基金，就應一併考慮波動性，如果現在才覺得賠錢不能接受，表示過去不清楚自己的風險承受度，未來應該據以調整組合；反過來說，對於有「停利」操作的投資人，在市場向下修正後，反而有些人開始以定期定額的方式介入投資。這次金融市場的大調整，應是認清自已投資目的、投資性格的好機會。（本文轉載自388期今周刊）
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20040531鎖定DDR-II 抓牢投資新機供給將伴隨景氣脈動
征服股海
撰文：黃釧珍
ＤＲＡＭ產業大起大落，供給彈性不大，但卻是受惠英特爾新處理器的大黑馬。不過，記憶體封測產業波動較大，循環也較快，一般投資人並不容易掌握股價賣點。
從過去二十年來的經驗，全球DRAM（動態隨機存取記憶體）的容量年成長率，平均約在六○％左右，不管總體經濟景氣好壞，容量需求的成長率變化不大，但是當經濟景氣大好，且電腦軟硬體架構進入世代交替時，會使DRAM的市場需求量成長八○％以上（例如一九九五年及二○○○年），此時產業供給成長率遠低於需求成長率，就會造成價格狂飆。
例如九五年一顆4MB DRAM現貨價高達十八美元、合約價十三美元，每一台486電腦的成本結構中，光花在DRAM採購上便達一五○美元。但九六年以後，又因為廠商大幅度擴廠，導致供給高於需求，九七年以後每顆4Mb DRAM又跌至○．四五美元。
就DRAM的供給影響來看，英特爾推出支援DDR-II的Grantsdale晶片組，不影響供給面，但會刺激需求面大幅成長。
記憶體容量倍增市場可期
英特爾的Grantsdale晶片組要求一定要內建雙通道模組，才能享有較高的運算效率，主機板業者必須加大DRAM內建容量至512MB，才能有效發揮其平台效能，對目前仍以256MB為主流的電腦市場，無疑是一劑提升記憶體搭載量的強心針。
此外，依據過去業界經驗，英特爾每回推出新一世代資訊硬體規格，都會刺激個人電腦市場出現一波換機潮，對於提高DRAM市場的需求量，是潛在的利多支撐。整體而言，今年DRAM供給面趨緊的因素並未解除，需求面則在Grantsdale上市後，供給需求之間的缺口將進一步擴大；當每台電腦配置的基本DRAM容量轉換為512MB時，等於是增加一倍的需求量，廠商的營運將會展現十足的爆發力。
因此，第三季以前DRAM價格將可維持穩定向上趨勢，今年市場景氣的確不用看淡，投資仍以十二吋廠生產比重較高的力晶及茂德為首選。
由於短期內DRAM廠因成本、製程和規格等問題仍難解的情況下，DDR-II將難以在今年內成為主流，若參考上一次DRAM主流規格由SDRAM（同步動態隨機存取記憶體）轉成DDR（雙倍速資料傳輸）的時程來看，費時約一年兩個月，此次在英特爾的主導下，DDR-II主流更迭的時程，應可於明年中順利登上主流。
預估明年中確立主流地位
根據市調機構iSupply預估，DDR-II至第二季末占全球標準型DRAM產能比重仍不及五％，但年底時有機會提高到一九％，明年上半年則可達三五％以上。因此，iSupply則是保守預估DDR-II在明年下半年或後年初以後，主流地位才會確立。
雖然英特爾力推支援DDR-II記憶體的Grantsdale晶片組平台，不過目前真正能夠量產DDR-II記憶體的業者，僅有三星、爾必達和美光等少數業者，因此價格仍居高不下，同樣400MHz的DDR-II DRAM，每顆現貨價格約為十美元，約是DDR DRAM價格的兩倍，如果以目前力晶、南科、茂德等廠商生產DDR DRAM的成本結構計算，每顆DDR-II的毛利率可達八○％，淨利率七○％以上，簡直比印鈔票還好賺。
但由於量產DDR-II門檻高於DDR，且進入第二季後，資訊市場對DDR-II需求量將明顯攀升，因此，DDR-II將可望重演SDRAM轉換DDR時的火熱行情，甚至價差更高，預估DDR-II到○四年第三季前，與DDR價差仍可達五○％以上。
除價格高可使DDR-II可保有較佳的利潤外，OEM（委託代工）電腦大廠或英特爾對DDR-II的認證也較嚴格，由於開發DDR-II與過去開發DDR有較大差異，除了產品規格需要重新設計外，製程及光罩設計也大不相同，加上DDR-II晶片規格速度已推升至533MHz，採用十二吋廠○．一一微米製程技術生產的廠商，將較具有成本效益，量產品質的穩定度也較高，因此力晶及茂德勝出的機會相對還是較高，甚至進入DDR-II世代後，八吋廠包袱重的美光、海尼士（Hynix）將會被拋在後面。
國內業者南亞科和茂德五月底可完成認證程序，力晶初期則透過爾必達出貨，而近期上述公司認證的結果對股價的反應將值得留意，先取得英特爾DDR-II產品認證者，可望在股價上有超越族群漲幅的表現。
封測委外代工趨勢更顯著
由於Grantsdale晶片組與繪圖卡、網路卡之間的傳輸速率加快數倍，所以傳統的塑膠平面晶粒承載封裝（QFP）製程已不能使用，須改採用高階的閘球陣列封裝（BGA）；傳輸速率更高的繪圖晶片和CPU，更是只能採用覆晶封裝（Flip Chip）的封裝方式；而DDR-II DRAM封裝技術，則由目前SDRAM或DDR DRAM的TSOP（小型晶粒承載封裝），改為高階CSP、FBGA技術，在在都會刺激高階封裝測試的需求。
台灣的封裝、測試業，經常是跟著晶圓製造廠的腳步，當力晶、茂德、南科等DRAM廠在今年中開始試產DDR-II DRAM後，日月光、矽品、京元電、力成等封測業也會跟上，並拉大與二線封測廠的差距。進入DDR-II世代後，封裝製程由TSOP轉換至CSP、BGA，此外，DRAM傳輸速率由400MHz提高至533MHz以上，測試廠也必須購置高頻設備，且由於新一代設備投資額比DDR高出一倍，因此IDM（整合元件）大廠多已停止投資，轉而改採委外代工。然而過去除台灣業者釋出委外代工外，國際DRAM大廠的後段封測業務，均是在自有廠內完成，而目前海力士、爾必達的DDR-II，已向台灣封測廠下單，美光、英飛凌也和台系封裝廠密切接觸中，預期在晶片規格轉換快速展開後，IDM廠封測訂單釋出的動能將逐季轉強。
力成董事長蔡篤恭說：「目前全球封測廠對DDR-II的投資，並未有太大的動作，目前DRAM廠都非常擔心封裝產能不足的問題，因此對於已經先行建置產能的廠商無疑將享有一段蜜月期。」尤其在主流規格轉進DDR-II以後，封測委外代工趨勢將更顯著，京元電、泰林及力成將是直接受惠的廠商，至於高階產能比重較高的日月光及矽品也將受惠於覆晶、BGA封裝訂單的釋出，因此今明兩年封測市場展望依然樂觀，近期股價大幅修正後已再度浮現投資價值。但記憶體封測的產業波動較大，循環也較快，一般投資人並不容易掌握股價賣點，該類股本益比不該高於DRAM製造類股。
征服股海
撰文：黃釧珍
ＤＲＡＭ產業大起大落，供給彈性不大，但卻是受惠英特爾新處理器的大黑馬。不過，記憶體封測產業波動較大，循環也較快，一般投資人並不容易掌握股價賣點。
從過去二十年來的經驗，全球DRAM（動態隨機存取記憶體）的容量年成長率，平均約在六○％左右，不管總體經濟景氣好壞，容量需求的成長率變化不大，但是當經濟景氣大好，且電腦軟硬體架構進入世代交替時，會使DRAM的市場需求量成長八○％以上（例如一九九五年及二○○○年），此時產業供給成長率遠低於需求成長率，就會造成價格狂飆。
例如九五年一顆4MB DRAM現貨價高達十八美元、合約價十三美元，每一台486電腦的成本結構中，光花在DRAM採購上便達一五○美元。但九六年以後，又因為廠商大幅度擴廠，導致供給高於需求，九七年以後每顆4Mb DRAM又跌至○．四五美元。
就DRAM的供給影響來看，英特爾推出支援DDR-II的Grantsdale晶片組，不影響供給面，但會刺激需求面大幅成長。
記憶體容量倍增市場可期
英特爾的Grantsdale晶片組要求一定要內建雙通道模組，才能享有較高的運算效率，主機板業者必須加大DRAM內建容量至512MB，才能有效發揮其平台效能，對目前仍以256MB為主流的電腦市場，無疑是一劑提升記憶體搭載量的強心針。
此外，依據過去業界經驗，英特爾每回推出新一世代資訊硬體規格，都會刺激個人電腦市場出現一波換機潮，對於提高DRAM市場的需求量，是潛在的利多支撐。整體而言，今年DRAM供給面趨緊的因素並未解除，需求面則在Grantsdale上市後，供給需求之間的缺口將進一步擴大；當每台電腦配置的基本DRAM容量轉換為512MB時，等於是增加一倍的需求量，廠商的營運將會展現十足的爆發力。
因此，第三季以前DRAM價格將可維持穩定向上趨勢，今年市場景氣的確不用看淡，投資仍以十二吋廠生產比重較高的力晶及茂德為首選。
由於短期內DRAM廠因成本、製程和規格等問題仍難解的情況下，DDR-II將難以在今年內成為主流，若參考上一次DRAM主流規格由SDRAM（同步動態隨機存取記憶體）轉成DDR（雙倍速資料傳輸）的時程來看，費時約一年兩個月，此次在英特爾的主導下，DDR-II主流更迭的時程，應可於明年中順利登上主流。
預估明年中確立主流地位
根據市調機構iSupply預估，DDR-II至第二季末占全球標準型DRAM產能比重仍不及五％，但年底時有機會提高到一九％，明年上半年則可達三五％以上。因此，iSupply則是保守預估DDR-II在明年下半年或後年初以後，主流地位才會確立。
雖然英特爾力推支援DDR-II記憶體的Grantsdale晶片組平台，不過目前真正能夠量產DDR-II記憶體的業者，僅有三星、爾必達和美光等少數業者，因此價格仍居高不下，同樣400MHz的DDR-II DRAM，每顆現貨價格約為十美元，約是DDR DRAM價格的兩倍，如果以目前力晶、南科、茂德等廠商生產DDR DRAM的成本結構計算，每顆DDR-II的毛利率可達八○％，淨利率七○％以上，簡直比印鈔票還好賺。
但由於量產DDR-II門檻高於DDR，且進入第二季後，資訊市場對DDR-II需求量將明顯攀升，因此，DDR-II將可望重演SDRAM轉換DDR時的火熱行情，甚至價差更高，預估DDR-II到○四年第三季前，與DDR價差仍可達五○％以上。
除價格高可使DDR-II可保有較佳的利潤外，OEM（委託代工）電腦大廠或英特爾對DDR-II的認證也較嚴格，由於開發DDR-II與過去開發DDR有較大差異，除了產品規格需要重新設計外，製程及光罩設計也大不相同，加上DDR-II晶片規格速度已推升至533MHz，採用十二吋廠○．一一微米製程技術生產的廠商，將較具有成本效益，量產品質的穩定度也較高，因此力晶及茂德勝出的機會相對還是較高，甚至進入DDR-II世代後，八吋廠包袱重的美光、海尼士（Hynix）將會被拋在後面。
國內業者南亞科和茂德五月底可完成認證程序，力晶初期則透過爾必達出貨，而近期上述公司認證的結果對股價的反應將值得留意，先取得英特爾DDR-II產品認證者，可望在股價上有超越族群漲幅的表現。
封測委外代工趨勢更顯著
由於Grantsdale晶片組與繪圖卡、網路卡之間的傳輸速率加快數倍，所以傳統的塑膠平面晶粒承載封裝（QFP）製程已不能使用，須改採用高階的閘球陣列封裝（BGA）；傳輸速率更高的繪圖晶片和CPU，更是只能採用覆晶封裝（Flip Chip）的封裝方式；而DDR-II DRAM封裝技術，則由目前SDRAM或DDR DRAM的TSOP（小型晶粒承載封裝），改為高階CSP、FBGA技術，在在都會刺激高階封裝測試的需求。
台灣的封裝、測試業，經常是跟著晶圓製造廠的腳步，當力晶、茂德、南科等DRAM廠在今年中開始試產DDR-II DRAM後，日月光、矽品、京元電、力成等封測業也會跟上，並拉大與二線封測廠的差距。進入DDR-II世代後，封裝製程由TSOP轉換至CSP、BGA，此外，DRAM傳輸速率由400MHz提高至533MHz以上，測試廠也必須購置高頻設備，且由於新一代設備投資額比DDR高出一倍，因此IDM（整合元件）大廠多已停止投資，轉而改採委外代工。然而過去除台灣業者釋出委外代工外，國際DRAM大廠的後段封測業務，均是在自有廠內完成，而目前海力士、爾必達的DDR-II，已向台灣封測廠下單，美光、英飛凌也和台系封裝廠密切接觸中，預期在晶片規格轉換快速展開後，IDM廠封測訂單釋出的動能將逐季轉強。
力成董事長蔡篤恭說：「目前全球封測廠對DDR-II的投資，並未有太大的動作，目前DRAM廠都非常擔心封裝產能不足的問題，因此對於已經先行建置產能的廠商無疑將享有一段蜜月期。」尤其在主流規格轉進DDR-II以後，封測委外代工趨勢將更顯著，京元電、泰林及力成將是直接受惠的廠商，至於高階產能比重較高的日月光及矽品也將受惠於覆晶、BGA封裝訂單的釋出，因此今明兩年封測市場展望依然樂觀，近期股價大幅修正後已再度浮現投資價值。但記憶體封測的產業波動較大，循環也較快，一般投資人並不容易掌握股價賣點，該類股本益比不該高於DRAM製造類股。
20041216HP垂青小訂單吃不飽餓不死 大訂單 (損害毛利)
華宇前年為HP的主要NB代工廠商，年度營收高達五百五十二億元，若純以NB的出貨量來看，足以躋身台灣第三、四名。不過，之後因HP給的代工價格太差，華宇非常勇敢地說「不」，而歷經了營收巨幅萎縮的低潮考驗。
在喪失HP訂單之後，逼迫公司必須朝向承接通路品牌訂單發展，但這些都與以往的經營型態有懸殊的差異。在經過不斷的爭取，華宇終於在今年再度獲得惠普的訂單。
一拿到HP小額訂單 吃不飽餓不死
台灣NB業者利用低價搶單，甚至陪錢接單的情況已司空見慣，因為除了增加自身營收外，更可望將競爭對手趨逐出NB代工市場，再提高代工價格，但幾年下來，並沒有一家NB代工廠因而倒閉，因為絕不會有國際品牌廠商樂於見到任何台灣NB製造廠因競爭失敗而遭到淘汰或合併，最明顯地例子，在2004年第三季開始HP又重新給予華宇NB訂單。
華宇曾是Compaq在台灣最大的代工廠，在2002年時，因新HP普(合併Compaq)所給的代工價格太差，放棄與HP合作關係，而HP則轉單，使廣達成為最大的代工夥伴，不過在2004年 華宇又在HP訂單出貨挹注下，11月的NB出貨量將從10月的6.5萬台，大幅提升到10萬台以上，增加六成；估計11月營收將可達30億元新台幣，比十月的成長50%以上。
但觀察華宇接獲HP的訂單，數量不過幾百K的小額訂單，雖對營收有所助益，至少毛利率有機會持續維持在正的，不至於像第二季時落到負值，卻很難使華宇擴大成長，因為以整體競爭力而言，要與廣達、仁寶競爭，接獲HP大訂單的機會並不大，藉此也可以確定HP並不希望有任何台灣代工業者退出價格競爭的行列。
二為搶HP大訂單 損害毛利 獲利稀少
國外品牌大廠NB委外代工訂單不斷增加，台灣NB代工廠為了爭取更多的營收及獲利，持續擴充產能與量產效率，期望以更低代工的價格，爭取更多OEM、ODM代工訂單。不過在NB代工廠錙銖必較的同時，國際品牌大廠卻坐享關鍵零組件大幅降價(3成)而產品售價小降(1～2成)的其中獲利。
雖日前HP將2005年第二季開始出貨的新款15吋主力消費性NB訂單交給廣達，以及其他廣達尚握有HP的NB訂單，包括今年10月出貨的15吋低價消費性NB－Pavilion ze4000等系列，和在2005年第一季出貨的商用15吋機種Taos，如此看來HP2005年NB出貨量40%以上將來自廣達。但以惠普多將委外訂單毛利壓縮在3~5%之間，廣達雖大量出貨但整體獲利卻無法因此而大幅增加。
華宇前年為HP的主要NB代工廠商，年度營收高達五百五十二億元，若純以NB的出貨量來看，足以躋身台灣第三、四名。不過，之後因HP給的代工價格太差，華宇非常勇敢地說「不」，而歷經了營收巨幅萎縮的低潮考驗。
在喪失HP訂單之後，逼迫公司必須朝向承接通路品牌訂單發展，但這些都與以往的經營型態有懸殊的差異。在經過不斷的爭取，華宇終於在今年再度獲得惠普的訂單。
一拿到HP小額訂單 吃不飽餓不死
台灣NB業者利用低價搶單，甚至陪錢接單的情況已司空見慣，因為除了增加自身營收外，更可望將競爭對手趨逐出NB代工市場，再提高代工價格，但幾年下來，並沒有一家NB代工廠因而倒閉，因為絕不會有國際品牌廠商樂於見到任何台灣NB製造廠因競爭失敗而遭到淘汰或合併，最明顯地例子，在2004年第三季開始HP又重新給予華宇NB訂單。
華宇曾是Compaq在台灣最大的代工廠，在2002年時，因新HP普(合併Compaq)所給的代工價格太差，放棄與HP合作關係，而HP則轉單，使廣達成為最大的代工夥伴，不過在2004年 華宇又在HP訂單出貨挹注下，11月的NB出貨量將從10月的6.5萬台，大幅提升到10萬台以上，增加六成；估計11月營收將可達30億元新台幣，比十月的成長50%以上。
但觀察華宇接獲HP的訂單，數量不過幾百K的小額訂單，雖對營收有所助益，至少毛利率有機會持續維持在正的，不至於像第二季時落到負值，卻很難使華宇擴大成長，因為以整體競爭力而言，要與廣達、仁寶競爭，接獲HP大訂單的機會並不大，藉此也可以確定HP並不希望有任何台灣代工業者退出價格競爭的行列。
二為搶HP大訂單 損害毛利 獲利稀少
國外品牌大廠NB委外代工訂單不斷增加，台灣NB代工廠為了爭取更多的營收及獲利，持續擴充產能與量產效率，期望以更低代工的價格，爭取更多OEM、ODM代工訂單。不過在NB代工廠錙銖必較的同時，國際品牌大廠卻坐享關鍵零組件大幅降價(3成)而產品售價小降(1～2成)的其中獲利。
雖日前HP將2005年第二季開始出貨的新款15吋主力消費性NB訂單交給廣達，以及其他廣達尚握有HP的NB訂單，包括今年10月出貨的15吋低價消費性NB－Pavilion ze4000等系列，和在2005年第一季出貨的商用15吋機種Taos，如此看來HP2005年NB出貨量40%以上將來自廣達。但以惠普多將委外訂單毛利壓縮在3~5%之間，廣達雖大量出貨但整體獲利卻無法因此而大幅增加。
今年將是股票年不只元月有行情 全年都有行情周刊 第420期
」
口述：杜金龍
整理：郭庭昱
台股去年漲勢落後於亞洲國家，但台幣升值幅度不落人後，封關創下四年來新高價位，在外資熱錢歸隊、融資增溫的資金推動下，元旦後的開盤行情，將是今年台股的最低點。
去年台股以六一三九點封關，相較前年底五八九○點收盤，全年指數上漲二四九點，漲幅四‧二％，在亞洲貨幣一片升值聲中，全球熱錢競相湧入，台股表現相對亞洲國家落後，漲幅僅勝泰國及中國的深滬股市，然而，台股弱中透強，封關站上十月六日的高點六一三五點，在技術面上是可喜的現象。
以去年而言，台股高點為七一三五點，低點為五二五五點，高低點之間差距達到一八八○點，震幅較往年小，但以技術面推斷，一八八○點的上漲幅度以黃金分割比例○‧六一八計算，從最低點五二五五點應可上漲一一六一點，推算今年元月應可見到六四一六點。
依中華經濟研究院的預測，台灣去年的經濟成長率為五‧九一％，今年則為四‧三七％，成長率減緩，但是不要忘了，台股的本益比、股價淨值比也位於歷史相對低檔區，以去年十一月而言，上市公司整體本益比十一‧八八倍，為七十六年以來最低水準，股價淨值比為一‧六倍，相較歷年來的平均數二倍為低。
現金股息，媲美定存
本益比及股價淨值比都顯示台股相對便宜，再從資金動能來看，更是十分的充沛，觀察民國八十七年以來，債市殖利率一向是高於股市殖利率，只有在股市跌到三四一一、四○四四等低點時，大膽投資股市的現金殖利率才會高於債市，以去年十一月的資料，債市殖利率二‧五八六％，較股市殖利率四‧六一％低了二‧○二四個百分點，就長遠的趨勢而言，此時投入股市，即使是坐收現金股息，報酬率都有機會打敗定存及債市，這還不包括把資本利得算在裡頭。
提到資金動能，就不能不看台幣的走勢，近來亞洲貨幣兌美元走升，台幣去年也升值六％，今年會不會繼續升值？外資是不是資金進台股的推手呢？台幣兌美元的走勢，從歷史的經驗，台幣一向在三十二到三十五元之間盤整，而且以美元兌一籃子貨幣計算的美元指數，目前來到八十一附近，已經是歷史低檔，如果美元兌歐元貶到一‧四比一，美元指數大約是七十八，屆時也應該是台幣兌美元的高點，因此，今年三一‧五元台幣兌一美元應該是台幣的高點，而過去台幣啟動貶值行情時，通常伴隨者歷史的天量，觀察台幣成交量應不難掌握貶值的起點。
游資充沛，啟動行情
在台幣貶值的趨勢下，外資買超台股將不若以往積極，一方面也是因為外資持有台股已達到二三％市值，因此，台股的資金動能將來自於散戶的加碼，從國內的爛頭寸（總存款＋政府存款--放款--法定準備）的金額高達四兆元來看，國內的游資十分充沛，而融資水位目前約二千六百億元，不但絕對金額低，就連融資金額占股市總市值的比重也在低檔，目前僅一‧九八％，相對於過去股市萬點行情時，這個比率高達四‧三％以上，相對低了許多，因此，今年台股的資金行情還要靠融資、爛頭寸的推動。
最近，法人紛紛注意價值投資，也加碼高股息殖利率的股票，甚至於有投信發行以高殖利率為標的的基金，這都表示法人已經從機會成本的角度，發掘出台股的投資價值，去年整體上市公司共發出三九二三億元的現金股利，今年的股利行情將更值得期待。
比重拉高，類股平均
事實上，從美國去年啟動升息機制以來，全球債市已經走向空頭，而且道瓊工業指數以一○七八三點封關，距離一一七五○點的歷史高點不遠，前陣子單日成交量還達到六億多股，是歷史的天量，如果這是換手成功量，應可有效帶動全球股市走出一波行情。
至於今年台股的指數區間，從經濟成長率四‧三％，大華投顧預估今年整體上市公司總稅後盈餘將較去年衰退一‧七五％，達到一‧○七兆元，預估最高總市值十六‧六億元、最低總市值十三‧二億元估算，全年低點應在第一季的六千點上下，第二季起底部逐漸墊高到六千七百點，第三季為高檔震檔，第四季則有機會上看七千六百點。
從台灣的資金動能、經濟成長率、股債走勢以及股票的投資價值來看，今年應該還是「股票年」，且元旦開盤後的行情很可能是今年最低點，因此，股票的投資比重可較往年拉高，達到七成左右。在類股方面，建議平均分配，以電子、傳產各三成，金融股由於合併題材的推動，比重可拉高到四成，迎接今年第四季高點七千六百點的行情。
」
口述：杜金龍
整理：郭庭昱
台股去年漲勢落後於亞洲國家，但台幣升值幅度不落人後，封關創下四年來新高價位，在外資熱錢歸隊、融資增溫的資金推動下，元旦後的開盤行情，將是今年台股的最低點。
去年台股以六一三九點封關，相較前年底五八九○點收盤，全年指數上漲二四九點，漲幅四‧二％，在亞洲貨幣一片升值聲中，全球熱錢競相湧入，台股表現相對亞洲國家落後，漲幅僅勝泰國及中國的深滬股市，然而，台股弱中透強，封關站上十月六日的高點六一三五點，在技術面上是可喜的現象。
以去年而言，台股高點為七一三五點，低點為五二五五點，高低點之間差距達到一八八○點，震幅較往年小，但以技術面推斷，一八八○點的上漲幅度以黃金分割比例○‧六一八計算，從最低點五二五五點應可上漲一一六一點，推算今年元月應可見到六四一六點。
依中華經濟研究院的預測，台灣去年的經濟成長率為五‧九一％，今年則為四‧三七％，成長率減緩，但是不要忘了，台股的本益比、股價淨值比也位於歷史相對低檔區，以去年十一月而言，上市公司整體本益比十一‧八八倍，為七十六年以來最低水準，股價淨值比為一‧六倍，相較歷年來的平均數二倍為低。
現金股息，媲美定存
本益比及股價淨值比都顯示台股相對便宜，再從資金動能來看，更是十分的充沛，觀察民國八十七年以來，債市殖利率一向是高於股市殖利率，只有在股市跌到三四一一、四○四四等低點時，大膽投資股市的現金殖利率才會高於債市，以去年十一月的資料，債市殖利率二‧五八六％，較股市殖利率四‧六一％低了二‧○二四個百分點，就長遠的趨勢而言，此時投入股市，即使是坐收現金股息，報酬率都有機會打敗定存及債市，這還不包括把資本利得算在裡頭。
提到資金動能，就不能不看台幣的走勢，近來亞洲貨幣兌美元走升，台幣去年也升值六％，今年會不會繼續升值？外資是不是資金進台股的推手呢？台幣兌美元的走勢，從歷史的經驗，台幣一向在三十二到三十五元之間盤整，而且以美元兌一籃子貨幣計算的美元指數，目前來到八十一附近，已經是歷史低檔，如果美元兌歐元貶到一‧四比一，美元指數大約是七十八，屆時也應該是台幣兌美元的高點，因此，今年三一‧五元台幣兌一美元應該是台幣的高點，而過去台幣啟動貶值行情時，通常伴隨者歷史的天量，觀察台幣成交量應不難掌握貶值的起點。
游資充沛，啟動行情
在台幣貶值的趨勢下，外資買超台股將不若以往積極，一方面也是因為外資持有台股已達到二三％市值，因此，台股的資金動能將來自於散戶的加碼，從國內的爛頭寸（總存款＋政府存款--放款--法定準備）的金額高達四兆元來看，國內的游資十分充沛，而融資水位目前約二千六百億元，不但絕對金額低，就連融資金額占股市總市值的比重也在低檔，目前僅一‧九八％，相對於過去股市萬點行情時，這個比率高達四‧三％以上，相對低了許多，因此，今年台股的資金行情還要靠融資、爛頭寸的推動。
最近，法人紛紛注意價值投資，也加碼高股息殖利率的股票，甚至於有投信發行以高殖利率為標的的基金，這都表示法人已經從機會成本的角度，發掘出台股的投資價值，去年整體上市公司共發出三九二三億元的現金股利，今年的股利行情將更值得期待。
比重拉高，類股平均
事實上，從美國去年啟動升息機制以來，全球債市已經走向空頭，而且道瓊工業指數以一○七八三點封關，距離一一七五○點的歷史高點不遠，前陣子單日成交量還達到六億多股，是歷史的天量，如果這是換手成功量，應可有效帶動全球股市走出一波行情。
至於今年台股的指數區間，從經濟成長率四‧三％，大華投顧預估今年整體上市公司總稅後盈餘將較去年衰退一‧七五％，達到一‧○七兆元，預估最高總市值十六‧六億元、最低總市值十三‧二億元估算，全年低點應在第一季的六千點上下，第二季起底部逐漸墊高到六千七百點，第三季為高檔震檔，第四季則有機會上看七千六百點。
從台灣的資金動能、經濟成長率、股債走勢以及股票的投資價值來看，今年應該還是「股票年」，且元旦開盤後的行情很可能是今年最低點，因此，股票的投資比重可較往年拉高，達到七成左右。在類股方面，建議平均分配，以電子、傳產各三成，金融股由於合併題材的推動，比重可拉高到四成，迎接今年第四季高點七千六百點的行情。
今年將是股票年不只元月有行情 全年都有行情周刊 第420期
」
口述：杜金龍
整理：郭庭昱
台股去年漲勢落後於亞洲國家，但台幣升值幅度不落人後，封關創下四年來新高價位，在外資熱錢歸隊、融資增溫的資金推動下，元旦後的開盤行情，將是今年台股的最低點。
去年台股以六一三九點封關，相較前年底五八九○點收盤，全年指數上漲二四九點，漲幅四‧二％，在亞洲貨幣一片升值聲中，全球熱錢競相湧入，台股表現相對亞洲國家落後，漲幅僅勝泰國及中國的深滬股市，然而，台股弱中透強，封關站上十月六日的高點六一三五點，在技術面上是可喜的現象。
以去年而言，台股高點為七一三五點，低點為五二五五點，高低點之間差距達到一八八○點，震幅較往年小，但以技術面推斷，一八八○點的上漲幅度以黃金分割比例○‧六一八計算，從最低點五二五五點應可上漲一一六一點，推算今年元月應可見到六四一六點。
依中華經濟研究院的預測，台灣去年的經濟成長率為五‧九一％，今年則為四‧三七％，成長率減緩，但是不要忘了，台股的本益比、股價淨值比也位於歷史相對低檔區，以去年十一月而言，上市公司整體本益比十一‧八八倍，為七十六年以來最低水準，股價淨值比為一‧六倍，相較歷年來的平均數二倍為低。
現金股息，媲美定存
本益比及股價淨值比都顯示台股相對便宜，再從資金動能來看，更是十分的充沛，觀察民國八十七年以來，債市殖利率一向是高於股市殖利率，只有在股市跌到三四一一、四○四四等低點時，大膽投資股市的現金殖利率才會高於債市，以去年十一月的資料，債市殖利率二‧五八六％，較股市殖利率四‧六一％低了二‧○二四個百分點，就長遠的趨勢而言，此時投入股市，即使是坐收現金股息，報酬率都有機會打敗定存及債市，這還不包括把資本利得算在裡頭。
提到資金動能，就不能不看台幣的走勢，近來亞洲貨幣兌美元走升，台幣去年也升值六％，今年會不會繼續升值？外資是不是資金進台股的推手呢？台幣兌美元的走勢，從歷史的經驗，台幣一向在三十二到三十五元之間盤整，而且以美元兌一籃子貨幣計算的美元指數，目前來到八十一附近，已經是歷史低檔，如果美元兌歐元貶到一‧四比一，美元指數大約是七十八，屆時也應該是台幣兌美元的高點，因此，今年三一‧五元台幣兌一美元應該是台幣的高點，而過去台幣啟動貶值行情時，通常伴隨者歷史的天量，觀察台幣成交量應不難掌握貶值的起點。
游資充沛，啟動行情
在台幣貶值的趨勢下，外資買超台股將不若以往積極，一方面也是因為外資持有台股已達到二三％市值，因此，台股的資金動能將來自於散戶的加碼，從國內的爛頭寸（總存款＋政府存款--放款--法定準備）的金額高達四兆元來看，國內的游資十分充沛，而融資水位目前約二千六百億元，不但絕對金額低，就連融資金額占股市總市值的比重也在低檔，目前僅一‧九八％，相對於過去股市萬點行情時，這個比率高達四‧三％以上，相對低了許多，因此，今年台股的資金行情還要靠融資、爛頭寸的推動。
最近，法人紛紛注意價值投資，也加碼高股息殖利率的股票，甚至於有投信發行以高殖利率為標的的基金，這都表示法人已經從機會成本的角度，發掘出台股的投資價值，去年整體上市公司共發出三九二三億元的現金股利，今年的股利行情將更值得期待。
比重拉高，類股平均
事實上，從美國去年啟動升息機制以來，全球債市已經走向空頭，而且道瓊工業指數以一○七八三點封關，距離一一七五○點的歷史高點不遠，前陣子單日成交量還達到六億多股，是歷史的天量，如果這是換手成功量，應可有效帶動全球股市走出一波行情。
至於今年台股的指數區間，從經濟成長率四‧三％，大華投顧預估今年整體上市公司總稅後盈餘將較去年衰退一‧七五％，達到一‧○七兆元，預估最高總市值十六‧六億元、最低總市值十三‧二億元估算，全年低點應在第一季的六千點上下，第二季起底部逐漸墊高到六千七百點，第三季為高檔震檔，第四季則有機會上看七千六百點。
從台灣的資金動能、經濟成長率、股債走勢以及股票的投資價值來看，今年應該還是「股票年」，且元旦開盤後的行情很可能是今年最低點，因此，股票的投資比重可較往年拉高，達到七成左右。在類股方面，建議平均分配，以電子、傳產各三成，金融股由於合併題材的推動，比重可拉高到四成，迎接今年第四季高點七千六百點的行情。
」
口述：杜金龍
整理：郭庭昱
台股去年漲勢落後於亞洲國家，但台幣升值幅度不落人後，封關創下四年來新高價位，在外資熱錢歸隊、融資增溫的資金推動下，元旦後的開盤行情，將是今年台股的最低點。
去年台股以六一三九點封關，相較前年底五八九○點收盤，全年指數上漲二四九點，漲幅四‧二％，在亞洲貨幣一片升值聲中，全球熱錢競相湧入，台股表現相對亞洲國家落後，漲幅僅勝泰國及中國的深滬股市，然而，台股弱中透強，封關站上十月六日的高點六一三五點，在技術面上是可喜的現象。
以去年而言，台股高點為七一三五點，低點為五二五五點，高低點之間差距達到一八八○點，震幅較往年小，但以技術面推斷，一八八○點的上漲幅度以黃金分割比例○‧六一八計算，從最低點五二五五點應可上漲一一六一點，推算今年元月應可見到六四一六點。
依中華經濟研究院的預測，台灣去年的經濟成長率為五‧九一％，今年則為四‧三七％，成長率減緩，但是不要忘了，台股的本益比、股價淨值比也位於歷史相對低檔區，以去年十一月而言，上市公司整體本益比十一‧八八倍，為七十六年以來最低水準，股價淨值比為一‧六倍，相較歷年來的平均數二倍為低。
現金股息，媲美定存
本益比及股價淨值比都顯示台股相對便宜，再從資金動能來看，更是十分的充沛，觀察民國八十七年以來，債市殖利率一向是高於股市殖利率，只有在股市跌到三四一一、四○四四等低點時，大膽投資股市的現金殖利率才會高於債市，以去年十一月的資料，債市殖利率二‧五八六％，較股市殖利率四‧六一％低了二‧○二四個百分點，就長遠的趨勢而言，此時投入股市，即使是坐收現金股息，報酬率都有機會打敗定存及債市，這還不包括把資本利得算在裡頭。
提到資金動能，就不能不看台幣的走勢，近來亞洲貨幣兌美元走升，台幣去年也升值六％，今年會不會繼續升值？外資是不是資金進台股的推手呢？台幣兌美元的走勢，從歷史的經驗，台幣一向在三十二到三十五元之間盤整，而且以美元兌一籃子貨幣計算的美元指數，目前來到八十一附近，已經是歷史低檔，如果美元兌歐元貶到一‧四比一，美元指數大約是七十八，屆時也應該是台幣兌美元的高點，因此，今年三一‧五元台幣兌一美元應該是台幣的高點，而過去台幣啟動貶值行情時，通常伴隨者歷史的天量，觀察台幣成交量應不難掌握貶值的起點。
游資充沛，啟動行情
在台幣貶值的趨勢下，外資買超台股將不若以往積極，一方面也是因為外資持有台股已達到二三％市值，因此，台股的資金動能將來自於散戶的加碼，從國內的爛頭寸（總存款＋政府存款--放款--法定準備）的金額高達四兆元來看，國內的游資十分充沛，而融資水位目前約二千六百億元，不但絕對金額低，就連融資金額占股市總市值的比重也在低檔，目前僅一‧九八％，相對於過去股市萬點行情時，這個比率高達四‧三％以上，相對低了許多，因此，今年台股的資金行情還要靠融資、爛頭寸的推動。
最近，法人紛紛注意價值投資，也加碼高股息殖利率的股票，甚至於有投信發行以高殖利率為標的的基金，這都表示法人已經從機會成本的角度，發掘出台股的投資價值，去年整體上市公司共發出三九二三億元的現金股利，今年的股利行情將更值得期待。
比重拉高，類股平均
事實上，從美國去年啟動升息機制以來，全球債市已經走向空頭，而且道瓊工業指數以一○七八三點封關，距離一一七五○點的歷史高點不遠，前陣子單日成交量還達到六億多股，是歷史的天量，如果這是換手成功量，應可有效帶動全球股市走出一波行情。
至於今年台股的指數區間，從經濟成長率四‧三％，大華投顧預估今年整體上市公司總稅後盈餘將較去年衰退一‧七五％，達到一‧○七兆元，預估最高總市值十六‧六億元、最低總市值十三‧二億元估算，全年低點應在第一季的六千點上下，第二季起底部逐漸墊高到六千七百點，第三季為高檔震檔，第四季則有機會上看七千六百點。
從台灣的資金動能、經濟成長率、股債走勢以及股票的投資價值來看，今年應該還是「股票年」，且元旦開盤後的行情很可能是今年最低點，因此，股票的投資比重可較往年拉高，達到七成左右。在類股方面，建議平均分配，以電子、傳產各三成，金融股由於合併題材的推動，比重可拉高到四成，迎接今年第四季高點七千六百點的行情。
央行升息抑制通膨壓力
「意料中的意外」彭淮南一招中的
撰文：方一馨
彭淮南一句「央行不見得要一次調整利率，可透過循序漸進方式，把利率引導回正常水準，」這種帶有強烈暗示意味的政策宣示時，跌破許多金融業者的眼鏡，市場解讀指向兩種可能：國內通貨膨脹問題嚴重，或彭淮南可能接任閣揆。
二○○四年的最後一個星期，剛結束聖誕節假期的國內銀行交易員在辦公室討論著南亞的強震和海嘯，市場平淡的行情反而不太能引起大家的興趣。
由於距離年底只剩幾個交易日，許多銀行交易員已開始放長假，市場交易比起平常冷清了許多。雖然再過幾天就是中央銀行年終理監事會議，多數交易員都認為，央行不會採取什麼大動作，新台幣利率和匯價走勢最快要到過完年才會有變化。
沒想到，在十二月三十日的央行理監事會議後，央行總裁彭淮南宣布，央行將再調高重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率三項政策利率各○‧一二五個百分點，且「未來央行將逐步把利率引導回正常水準。」
如果說央行理監事會議的升息政策對金融市場好比強震，彭淮南在記者會的宣示，威力更是不下於海嘯。
眾所周知，彭淮南對央行貨幣政策動向是出了名的守口如瓶。不要說金融業者難以從他口中打探到任何關於貨幣政策的蛛絲馬跡，就連立法委員在財政委員會質詢和央行貨幣政策相關的議題，彭淮南也總是以「央行貨幣政策必須由理監事會議討論」的標準答案擋過。
這位金融人士形容，彭淮南的個性應該有潛在的叛逆因子，所以市場如果預測央行調高利率半碼（一碼是○‧二五個百分點），央行可能升一碼；市場認為央行不會採取任何動作，央行可能在維持貼放利率的同時，就是要動一動準備金乙戶利率。總之，就是要市場無法完全掌握央行的想法。
「有幾次，彭總裁甚至很得意的在理監事會議後的記者會表示，這次沒有任何一家報紙百分百猜對央行政策，」多位記者透露，看到各媒體的報導內容「摃龜」，似乎是總裁的樂趣之一。
平心而論，彭淮南絕不是「為反對而反對」，官員透露，彭淮南平常就密切注意國內外各種經濟數據和金融情勢變化，每次理監事會議前除要求央行相關局處提供最新的資料，也會就所擬採行政策可能產生的影響，進行沙盤推演。
央行官員表示，也因為這樣，對於與會理監事可能的問題，彭總裁往往也胸有成竹，且總是可以在詳細解釋後，得到所有理事的認同和支持。
「因此不是他故意讓市場猜測不到央行政策，而是市場人士不像他可掌握最新和最多的數據做判斷基礎，對貨幣政策運用的純熟度更是遠不及他，才會認為央行政策出乎市場預期，」央行官員強調。
那麼，這次又是什麼原因讓彭淮南願意對市場明確指出貨幣政策未來方向呢？為什麼他不再害怕讓市場預測到央行的下一步動作，或是因而產生更嚴重的預期心理？
市場解讀指向兩種可能：國內通貨膨脹問題遠比表面更嚴重，及彭淮南可能接任閣揆。
早在國會改選結果出爐之後，市場便盛傳彭淮南可能再度被徵詢出任行政院長。金融市場人士分析，姑且不論彭淮南個人意願，如果總統府真的希望借重彭淮南的財經專業組閣，彭淮南恐難以推拒，換言之，這次央行理監事會議，可能是彭淮南最後一次以總裁身分主持理監事會議、決定貨幣政策。
過去央行理監事會議後的記者會中，每當有記者問及未來貨幣政策走向，彭淮南總是一個字都不願意多透露，理由是「央行不便預測未來貨幣政策方向，以免造成市場的預期心理。」
正因如此，當彭淮南在記者會說「央行不見得要一次調整利率，而可透過循序漸進方式，把利率引導回正常水準，」這種帶有強烈暗示意味的政策宣示時，除在場央行記者大感意外，也跌破許多金融業者的眼鏡。
策略難捉摸，挑戰投機客
「以彭總裁過去的行事作風來看，這次調高利率其實是（意料中的意外），」一位資深金融人士指出，彭淮南最忌諱市場產生預期心理，因為他認為預期心理是引發金融市場波動的根源，也是帶動市場投機炒作的元凶。所以，每當市場一面倒認為央行不會調高利息，彭淮南常會反其道而行，宣示性升息給市場看。
政策喊話，抑制預期心理
某親近高層的金融人士就認為，彭淮南明確點出央行應該持續調高利率，直到實質利率由負轉正，且宜採取逐步調整而非一次大幅調升的方式，應該是在「提點」下任央行總裁，避免貨幣政策突然轉向。
不過也有業者持其他看法，認為彭淮南和美國聯邦準備理事會（Fed）主席葛林史班一樣，只是想透過政策談話來抑制市場對物價上揚的預期心理，不讓負利率環境影響民眾消費行為，避免物價情勢更加惡化。但這也顯示國內物價攀升壓力沉重，絕非央行和其他單位輕描淡寫的「沒有通貨膨脹壓力」。
更讓央行擔心的是，國內物價漲幅所以還在可控制範圍內，有部分原因是新台幣對美元大幅升值，抵銷進口物價的漲幅。但是近期推動新台幣走高的因素，主要來自短期熱錢流入，官員分析，這類資金進出十分快速，且非央行可以控制，如果熱錢一下子反向匯出，造成新台幣貶值，勢必更不利物價走勢。
在如此艱險的環境下，如果單靠彭淮南金口一開，便可消除市場部分預期心理，彭淮南當然是義無反顧。
隨著央行利率政策定調，央行也開始調整匯價政策。基本上，央行無意改變新台幣的升值格局，以借助匯價走升的好處來減緩物價上揚速度。但是對短期投機資金造成市場波動，央行以實際行動對炒作者說「不」。
身為央行總裁，彭淮南的各種作為都是以穩定物價為第一優先。但就行政院長而言，民眾要求的除物價平穩外，還包括經濟成長和各種資產價格上揚，如果彭淮南真的就此轉赴行政院，未來如何在物價和景氣間求取平衡，才是最大考驗。周刊 第420期
「意料中的意外」彭淮南一招中的
撰文：方一馨
彭淮南一句「央行不見得要一次調整利率，可透過循序漸進方式，把利率引導回正常水準，」這種帶有強烈暗示意味的政策宣示時，跌破許多金融業者的眼鏡，市場解讀指向兩種可能：國內通貨膨脹問題嚴重，或彭淮南可能接任閣揆。
二○○四年的最後一個星期，剛結束聖誕節假期的國內銀行交易員在辦公室討論著南亞的強震和海嘯，市場平淡的行情反而不太能引起大家的興趣。
由於距離年底只剩幾個交易日，許多銀行交易員已開始放長假，市場交易比起平常冷清了許多。雖然再過幾天就是中央銀行年終理監事會議，多數交易員都認為，央行不會採取什麼大動作，新台幣利率和匯價走勢最快要到過完年才會有變化。
沒想到，在十二月三十日的央行理監事會議後，央行總裁彭淮南宣布，央行將再調高重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率三項政策利率各○‧一二五個百分點，且「未來央行將逐步把利率引導回正常水準。」
如果說央行理監事會議的升息政策對金融市場好比強震，彭淮南在記者會的宣示，威力更是不下於海嘯。
眾所周知，彭淮南對央行貨幣政策動向是出了名的守口如瓶。不要說金融業者難以從他口中打探到任何關於貨幣政策的蛛絲馬跡，就連立法委員在財政委員會質詢和央行貨幣政策相關的議題，彭淮南也總是以「央行貨幣政策必須由理監事會議討論」的標準答案擋過。
這位金融人士形容，彭淮南的個性應該有潛在的叛逆因子，所以市場如果預測央行調高利率半碼（一碼是○‧二五個百分點），央行可能升一碼；市場認為央行不會採取任何動作，央行可能在維持貼放利率的同時，就是要動一動準備金乙戶利率。總之，就是要市場無法完全掌握央行的想法。
「有幾次，彭總裁甚至很得意的在理監事會議後的記者會表示，這次沒有任何一家報紙百分百猜對央行政策，」多位記者透露，看到各媒體的報導內容「摃龜」，似乎是總裁的樂趣之一。
平心而論，彭淮南絕不是「為反對而反對」，官員透露，彭淮南平常就密切注意國內外各種經濟數據和金融情勢變化，每次理監事會議前除要求央行相關局處提供最新的資料，也會就所擬採行政策可能產生的影響，進行沙盤推演。
央行官員表示，也因為這樣，對於與會理監事可能的問題，彭總裁往往也胸有成竹，且總是可以在詳細解釋後，得到所有理事的認同和支持。
「因此不是他故意讓市場猜測不到央行政策，而是市場人士不像他可掌握最新和最多的數據做判斷基礎，對貨幣政策運用的純熟度更是遠不及他，才會認為央行政策出乎市場預期，」央行官員強調。
那麼，這次又是什麼原因讓彭淮南願意對市場明確指出貨幣政策未來方向呢？為什麼他不再害怕讓市場預測到央行的下一步動作，或是因而產生更嚴重的預期心理？
市場解讀指向兩種可能：國內通貨膨脹問題遠比表面更嚴重，及彭淮南可能接任閣揆。
早在國會改選結果出爐之後，市場便盛傳彭淮南可能再度被徵詢出任行政院長。金融市場人士分析，姑且不論彭淮南個人意願，如果總統府真的希望借重彭淮南的財經專業組閣，彭淮南恐難以推拒，換言之，這次央行理監事會議，可能是彭淮南最後一次以總裁身分主持理監事會議、決定貨幣政策。
過去央行理監事會議後的記者會中，每當有記者問及未來貨幣政策走向，彭淮南總是一個字都不願意多透露，理由是「央行不便預測未來貨幣政策方向，以免造成市場的預期心理。」
正因如此，當彭淮南在記者會說「央行不見得要一次調整利率，而可透過循序漸進方式，把利率引導回正常水準，」這種帶有強烈暗示意味的政策宣示時，除在場央行記者大感意外，也跌破許多金融業者的眼鏡。
策略難捉摸，挑戰投機客
「以彭總裁過去的行事作風來看，這次調高利率其實是（意料中的意外），」一位資深金融人士指出，彭淮南最忌諱市場產生預期心理，因為他認為預期心理是引發金融市場波動的根源，也是帶動市場投機炒作的元凶。所以，每當市場一面倒認為央行不會調高利息，彭淮南常會反其道而行，宣示性升息給市場看。
政策喊話，抑制預期心理
某親近高層的金融人士就認為，彭淮南明確點出央行應該持續調高利率，直到實質利率由負轉正，且宜採取逐步調整而非一次大幅調升的方式，應該是在「提點」下任央行總裁，避免貨幣政策突然轉向。
不過也有業者持其他看法，認為彭淮南和美國聯邦準備理事會（Fed）主席葛林史班一樣，只是想透過政策談話來抑制市場對物價上揚的預期心理，不讓負利率環境影響民眾消費行為，避免物價情勢更加惡化。但這也顯示國內物價攀升壓力沉重，絕非央行和其他單位輕描淡寫的「沒有通貨膨脹壓力」。
更讓央行擔心的是，國內物價漲幅所以還在可控制範圍內，有部分原因是新台幣對美元大幅升值，抵銷進口物價的漲幅。但是近期推動新台幣走高的因素，主要來自短期熱錢流入，官員分析，這類資金進出十分快速，且非央行可以控制，如果熱錢一下子反向匯出，造成新台幣貶值，勢必更不利物價走勢。
在如此艱險的環境下，如果單靠彭淮南金口一開，便可消除市場部分預期心理，彭淮南當然是義無反顧。
隨著央行利率政策定調，央行也開始調整匯價政策。基本上，央行無意改變新台幣的升值格局，以借助匯價走升的好處來減緩物價上揚速度。但是對短期投機資金造成市場波動，央行以實際行動對炒作者說「不」。
身為央行總裁，彭淮南的各種作為都是以穩定物價為第一優先。但就行政院長而言，民眾要求的除物價平穩外，還包括經濟成長和各種資產價格上揚，如果彭淮南真的就此轉赴行政院，未來如何在物價和景氣間求取平衡，才是最大考驗。周刊 第420期
總裁學苑貨幣升值20050316
主題:對「貨幣升值」的省思
作者:石滋宜/全球華人競爭力基金會董事長
「貨幣升值」對於很多以外銷出口為主的經營者來說，都視為是一增加成本的消息，但就一個國家或區域經濟發展來看，幣值、匯率升值就會影響產業競爭力嗎？或絕對就是不利的因素？
就個別企業而言，母國幣值浮動當然會影響到產品製造的成本，但我認為這並不是經營者怪罪景氣不好的藉口之一，反而是檢視企業體質的最佳時機─Cost down運作能力、顧客導向創新的能力與迅速回應客戶的能力，這幾個能力指標都是讓企業能夠存活不受匯率影響的經營關鍵。
也就是提升與整合產品與服務價值最重要！
就政府的角度，升值固然短期會使若干產業成本上上揚，但事實上就長期來看，反而會是產業強化的刺激因素，端視政府有無適時推動有效的產業輔導升級政策。我在1980年代在台灣推動產業自動化與企業變革主要也是鑑於產業在面對台幣升值與其他製造成本的上揚，以往靠低價勞力、低幣值有利出口等因素不在，故必須改變生產思維，否則將喪失競爭力。
最近我的老朋友─經濟學家吳敬璉先生針對熱錢擁入中國大陸，人民幣升值問題，接受媒體訪問表示：「人民幣雙率今年均將走高 強調即使升值10％也不會衝擊經濟發展，反會促使產業升級。」與我看法不謀而和！
我十分同意他所說：「人民幣匯率即使升值10%，也不會對大陸經濟發展造成太大影響，甚至還是好事。因為，目前出口企業靠的是低廉的勞力、土地等生產要素成本，再加上匯率優勢。在此情況下，許多人老講民間企業沒有壓力，沒有必要提高產品附加價值、技術能力。一旦出口企業失去匯率優勢，就必須提高技術含量，創造自有品牌、改進產品設計，才能維持國際競爭力。」
事實上，資金自由流動是無法阻檔的趨勢，政府對於幣值問題不宜用政治性干預，而交由自由市場運作機制，輔導產業下一步Shift轉型，比僅密切關注匯率走勢更為優先，而對企業而言，各種貨幣的投資組合也是一種商業策略，然提醒企業必須注意的是，企業買賣外匯選擇權、遠期外匯的損益，要清楚認列與透明，最後還是回歸到本業的經營，不斷強化企業的核心競爭力，才是永續之計！(黃祖強整理040309)
主題:對「貨幣升值」的省思
作者:石滋宜/全球華人競爭力基金會董事長
「貨幣升值」對於很多以外銷出口為主的經營者來說，都視為是一增加成本的消息，但就一個國家或區域經濟發展來看，幣值、匯率升值就會影響產業競爭力嗎？或絕對就是不利的因素？
就個別企業而言，母國幣值浮動當然會影響到產品製造的成本，但我認為這並不是經營者怪罪景氣不好的藉口之一，反而是檢視企業體質的最佳時機─Cost down運作能力、顧客導向創新的能力與迅速回應客戶的能力，這幾個能力指標都是讓企業能夠存活不受匯率影響的經營關鍵。
也就是提升與整合產品與服務價值最重要！
就政府的角度，升值固然短期會使若干產業成本上上揚，但事實上就長期來看，反而會是產業強化的刺激因素，端視政府有無適時推動有效的產業輔導升級政策。我在1980年代在台灣推動產業自動化與企業變革主要也是鑑於產業在面對台幣升值與其他製造成本的上揚，以往靠低價勞力、低幣值有利出口等因素不在，故必須改變生產思維，否則將喪失競爭力。
最近我的老朋友─經濟學家吳敬璉先生針對熱錢擁入中國大陸，人民幣升值問題，接受媒體訪問表示：「人民幣雙率今年均將走高 強調即使升值10％也不會衝擊經濟發展，反會促使產業升級。」與我看法不謀而和！
我十分同意他所說：「人民幣匯率即使升值10%，也不會對大陸經濟發展造成太大影響，甚至還是好事。因為，目前出口企業靠的是低廉的勞力、土地等生產要素成本，再加上匯率優勢。在此情況下，許多人老講民間企業沒有壓力，沒有必要提高產品附加價值、技術能力。一旦出口企業失去匯率優勢，就必須提高技術含量，創造自有品牌、改進產品設計，才能維持國際競爭力。」
事實上，資金自由流動是無法阻檔的趨勢，政府對於幣值問題不宜用政治性干預，而交由自由市場運作機制，輔導產業下一步Shift轉型，比僅密切關注匯率走勢更為優先，而對企業而言，各種貨幣的投資組合也是一種商業策略，然提醒企業必須注意的是，企業買賣外匯選擇權、遠期外匯的損益，要清楚認列與透明，最後還是回歸到本業的經營，不斷強化企業的核心競爭力，才是永續之計！(黃祖強整理040309)
總裁學苑貨幣升值20050316
主題:對「貨幣升值」的省思
作者:石滋宜/全球華人競爭力基金會董事長
「貨幣升值」對於很多以外銷出口為主的經營者來說，都視為是一增加成本的消息，但就一個國家或區域經濟發展來看，幣值、匯率升值就會影響產業競爭力嗎？或絕對就是不利的因素？
就個別企業而言，母國幣值浮動當然會影響到產品製造的成本，但我認為這並不是經營者怪罪景氣不好的藉口之一，反而是檢視企業體質的最佳時機─Cost down運作能力、顧客導向創新的能力與迅速回應客戶的能力，這幾個能力指標都是讓企業能夠存活不受匯率影響的經營關鍵。
也就是提升與整合產品與服務價值最重要！
就政府的角度，升值固然短期會使若干產業成本上上揚，但事實上就長期來看，反而會是產業強化的刺激因素，端視政府有無適時推動有效的產業輔導升級政策。我在1980年代在台灣推動產業自動化與企業變革主要也是鑑於產業在面對台幣升值與其他製造成本的上揚，以往靠低價勞力、低幣值有利出口等因素不在，故必須改變生產思維，否則將喪失競爭力。
最近我的老朋友─經濟學家吳敬璉先生針對熱錢擁入中國大陸，人民幣升值問題，接受媒體訪問表示：「人民幣雙率今年均將走高 強調即使升值10％也不會衝擊經濟發展，反會促使產業升級。」與我看法不謀而和！
我十分同意他所說：「人民幣匯率即使升值10%，也不會對大陸經濟發展造成太大影響，甚至還是好事。因為，目前出口企業靠的是低廉的勞力、土地等生產要素成本，再加上匯率優勢。在此情況下，許多人老講民間企業沒有壓力，沒有必要提高產品附加價值、技術能力。一旦出口企業失去匯率優勢，就必須提高技術含量，創造自有品牌、改進產品設計，才能維持國際競爭力。」
事實上，資金自由流動是無法阻檔的趨勢，政府對於幣值問題不宜用政治性干預，而交由自由市場運作機制，輔導產業下一步Shift轉型，比僅密切關注匯率走勢更為優先，而對企業而言，各種貨幣的投資組合也是一種商業策略，然提醒企業必須注意的是，企業買賣外匯選擇權、遠期外匯的損益，要清楚認列與透明，最後還是回歸到本業的經營，不斷強化企業的核心競爭力，才是永續之計！(黃祖強整理040309)
主題:對「貨幣升值」的省思
作者:石滋宜/全球華人競爭力基金會董事長
「貨幣升值」對於很多以外銷出口為主的經營者來說，都視為是一增加成本的消息，但就一個國家或區域經濟發展來看，幣值、匯率升值就會影響產業競爭力嗎？或絕對就是不利的因素？
就個別企業而言，母國幣值浮動當然會影響到產品製造的成本，但我認為這並不是經營者怪罪景氣不好的藉口之一，反而是檢視企業體質的最佳時機─Cost down運作能力、顧客導向創新的能力與迅速回應客戶的能力，這幾個能力指標都是讓企業能夠存活不受匯率影響的經營關鍵。
也就是提升與整合產品與服務價值最重要！
就政府的角度，升值固然短期會使若干產業成本上上揚，但事實上就長期來看，反而會是產業強化的刺激因素，端視政府有無適時推動有效的產業輔導升級政策。我在1980年代在台灣推動產業自動化與企業變革主要也是鑑於產業在面對台幣升值與其他製造成本的上揚，以往靠低價勞力、低幣值有利出口等因素不在，故必須改變生產思維，否則將喪失競爭力。
最近我的老朋友─經濟學家吳敬璉先生針對熱錢擁入中國大陸，人民幣升值問題，接受媒體訪問表示：「人民幣雙率今年均將走高 強調即使升值10％也不會衝擊經濟發展，反會促使產業升級。」與我看法不謀而和！
我十分同意他所說：「人民幣匯率即使升值10%，也不會對大陸經濟發展造成太大影響，甚至還是好事。因為，目前出口企業靠的是低廉的勞力、土地等生產要素成本，再加上匯率優勢。在此情況下，許多人老講民間企業沒有壓力，沒有必要提高產品附加價值、技術能力。一旦出口企業失去匯率優勢，就必須提高技術含量，創造自有品牌、改進產品設計，才能維持國際競爭力。」
事實上，資金自由流動是無法阻檔的趨勢，政府對於幣值問題不宜用政治性干預，而交由自由市場運作機制，輔導產業下一步Shift轉型，比僅密切關注匯率走勢更為優先，而對企業而言，各種貨幣的投資組合也是一種商業策略，然提醒企業必須注意的是，企業買賣外匯選擇權、遠期外匯的損益，要清楚認列與透明，最後還是回歸到本業的經營，不斷強化企業的核心競爭力，才是永續之計！(黃祖強整理040309)
正確面對向墮胎說不
主題:！
作者:石滋宜/全球華人競爭力基金會董事長
每年到了暑假、寒假、情人節等假期之後，就會出現所謂的「墮胎潮」，事實上，除此以外，每天都有不少年輕少女進行墮胎。根據統計，台灣現在每年有超過二萬四千名未成年少女選擇墮胎，相信這僅是保守的統計數字，既然這是個現實，我們就應該面對它，協助青少年正確的面對「性事」。
正確面對「性事」關係，讓戀愛經驗更圓滿
許多父母親過去在婚前沒有性行為經驗，因此，根本無法想像自己的小孩，還在唸書就有了性經驗。就像是一位朋友的女兒，從小就非常喜歡讀書，因此課業表現得相當優異，不管是高中、大學都是考取最好的學校，是大人眼中的乖乖牌，同學眼中的模範生。
沒想到的是大二時，她跟同樣讀大學的男朋友發生了性關係，因此懷了孕，雙方家長在錯愕中，盡快讓這對小新人結婚。所幸雙方家庭都是小康之家，因此，婚後二個小大人可以繼續讀書完成學業，至於小小孩則由家長幫忙照顧。
現在社會民風不同於過去，例如，每當有年輕人要我談談我的戀愛經驗，我說出來之後，他們都會感到相當不可思議，認為我是「古代人」。我因為在讀書時，就有出國唸書的計劃，為了怕交女朋友之後計劃生變，因此對於女生是敬而遠之，甚至連畢業舞會都不敢參加，一直到出國留學取得碩士學位之前，從來也沒有交過女朋友。
父母沒有經歷過的事情，與子女觀點大不同
之後攻讀博士學位時，同學之中，我是最後一個還沒有結婚的，因此就有同學請他的太太幫我介紹女朋友。同學的太太一聽說我從來沒有交過女朋友，就說你這個同學一定長得很醜，才交不到女朋友吧！最後就在同學的介紹下，才交到第一個女朋友，這個女朋友也就是我的太太。
我們的交往過程，只有透過書信往來，從來也沒有過單獨約會的經驗。所以我的同事們也笑說，什麼事情都可以請教石博士，但就是交女朋友不能問，因為石博士沒有談戀愛的經驗。
確實如此，人沒有經歷過的事情，在觀點跟看法上就會不同，許多父母大概跟我有相同的經驗，也就無法想像年輕人為什麼會有「逾越」的行為。反而是年輕時，有過輕狂經驗的父母，當小孩有不同的表現時，他們會比較知道是怎麼一回事，又該如何去孩子談。
就像我的女兒在十四歲左右，太太就曾因為不知道如何跟女兒談，就打電話給我，希望我能跟女兒談談。我告訴女兒，人生有許多意想不到的事情會發生，我們有意志力可以控制一些事情，但是有時候情緒卻會掌控我們的理智，所以我要妳知道，妳是我們的寶貝，最重要的是，我們要妳懂得保護自己，不管妳碰到什麼事情，我們都可以談。
事前預防措施，才是負責任也是真正愛自己
其實關於性教育的事情，不僅是該跟女兒談，兒子也一樣要談，我們必須讓他們瞭解，做任何事情都必須設想到後果，如果後果是我們無法承擔，或者會傷害到對方時，都必須相當謹慎。
萬一在無法自拔的情況下，即將發生不該發生的事情時，你（妳）一定要懂得預防措施，這是負責任，也是真正愛自己，為他人著想的表現。因為這是我們都應該知道，也一定能做到的事，因此沒有任何理由不去做，也就是說事前的預防，要比事後做任何補救都來得重要。
近期的《聯合新聞網》就報導了一位廿一歲的大學女生，竟然有了七次的墮胎紀錄，她因為出現月經異味等後遺症，才向新竹市華信中醫院長蔡鴻祺求診。蔡鴻祺院長說：「這名女生的墮胎數是他看診個案的最高紀錄。讓他感觸很深的是，過去問到女性患者這件事時，她們總是頭低低的，難以啟齒，現在反而輕鬆自在，沒當一回事。」
他也認為，年輕人精力旺盛，容易即興做愛，一方面男方不喜歡戴保險套，女方也嫌麻煩懶得吃避孕藥；再加上沒有戴保險套，總以為不會這麼倒楣，但不信邪，懷孕是意料中的事。
應該讓孩子知道，墮胎是價值觀與道德問題
又根據青輔會調查數據顯示，「有高達四八％的青少年贊成婚前性行為。而青少年第一次性行為沒有採取避孕措施的比率，也高達四九％。而由於半數以上的青少年在初次性行為中未採取避孕措施，雖然青少女生育率逐年下降，但實際懷孕人數卻是黑數。」
因此，政府主管單位為了解決這樣的社會問題，不久前提出了優生保健規定，將自主墮胎適用對象從二十歲降到十八歲，就是希望能減少非法墮胎的人數。根據醫界估計，自主墮胎年齡限制放寬以後，每年大約會有一萬至一萬五千名青少女可以合法墮胎。
然而，這是治標不治本的做法，我們真正應該做的事，是讓孩子知道墮胎不是合不合法的問題，而是價值觀與道德問題。但是，父母親也要面對現實，不要過分崇高地僅想規定他們不能做就好，而要孩子隨身攜帶保險套，萬一在無法控制的情況做愛，這是保護自己最後的一道防線。
除此，父母也必須讓孩子知道，只要受了孕，就是擁有了一個新生命，任何人都沒有權力除去這個生命，而墮胎就等同於殺人，所以萬萬不可造孽。（馬紹慧整理/本文與獨家報導周刊同步刊載）
主題:！
作者:石滋宜/全球華人競爭力基金會董事長
每年到了暑假、寒假、情人節等假期之後，就會出現所謂的「墮胎潮」，事實上，除此以外，每天都有不少年輕少女進行墮胎。根據統計，台灣現在每年有超過二萬四千名未成年少女選擇墮胎，相信這僅是保守的統計數字，既然這是個現實，我們就應該面對它，協助青少年正確的面對「性事」。
正確面對「性事」關係，讓戀愛經驗更圓滿
許多父母親過去在婚前沒有性行為經驗，因此，根本無法想像自己的小孩，還在唸書就有了性經驗。就像是一位朋友的女兒，從小就非常喜歡讀書，因此課業表現得相當優異，不管是高中、大學都是考取最好的學校，是大人眼中的乖乖牌，同學眼中的模範生。
沒想到的是大二時，她跟同樣讀大學的男朋友發生了性關係，因此懷了孕，雙方家長在錯愕中，盡快讓這對小新人結婚。所幸雙方家庭都是小康之家，因此，婚後二個小大人可以繼續讀書完成學業，至於小小孩則由家長幫忙照顧。
現在社會民風不同於過去，例如，每當有年輕人要我談談我的戀愛經驗，我說出來之後，他們都會感到相當不可思議，認為我是「古代人」。我因為在讀書時，就有出國唸書的計劃，為了怕交女朋友之後計劃生變，因此對於女生是敬而遠之，甚至連畢業舞會都不敢參加，一直到出國留學取得碩士學位之前，從來也沒有交過女朋友。
父母沒有經歷過的事情，與子女觀點大不同
之後攻讀博士學位時，同學之中，我是最後一個還沒有結婚的，因此就有同學請他的太太幫我介紹女朋友。同學的太太一聽說我從來沒有交過女朋友，就說你這個同學一定長得很醜，才交不到女朋友吧！最後就在同學的介紹下，才交到第一個女朋友，這個女朋友也就是我的太太。
我們的交往過程，只有透過書信往來，從來也沒有過單獨約會的經驗。所以我的同事們也笑說，什麼事情都可以請教石博士，但就是交女朋友不能問，因為石博士沒有談戀愛的經驗。
確實如此，人沒有經歷過的事情，在觀點跟看法上就會不同，許多父母大概跟我有相同的經驗，也就無法想像年輕人為什麼會有「逾越」的行為。反而是年輕時，有過輕狂經驗的父母，當小孩有不同的表現時，他們會比較知道是怎麼一回事，又該如何去孩子談。
就像我的女兒在十四歲左右，太太就曾因為不知道如何跟女兒談，就打電話給我，希望我能跟女兒談談。我告訴女兒，人生有許多意想不到的事情會發生，我們有意志力可以控制一些事情，但是有時候情緒卻會掌控我們的理智，所以我要妳知道，妳是我們的寶貝，最重要的是，我們要妳懂得保護自己，不管妳碰到什麼事情，我們都可以談。
事前預防措施，才是負責任也是真正愛自己
其實關於性教育的事情，不僅是該跟女兒談，兒子也一樣要談，我們必須讓他們瞭解，做任何事情都必須設想到後果，如果後果是我們無法承擔，或者會傷害到對方時，都必須相當謹慎。
萬一在無法自拔的情況下，即將發生不該發生的事情時，你（妳）一定要懂得預防措施，這是負責任，也是真正愛自己，為他人著想的表現。因為這是我們都應該知道，也一定能做到的事，因此沒有任何理由不去做，也就是說事前的預防，要比事後做任何補救都來得重要。
近期的《聯合新聞網》就報導了一位廿一歲的大學女生，竟然有了七次的墮胎紀錄，她因為出現月經異味等後遺症，才向新竹市華信中醫院長蔡鴻祺求診。蔡鴻祺院長說：「這名女生的墮胎數是他看診個案的最高紀錄。讓他感觸很深的是，過去問到女性患者這件事時，她們總是頭低低的，難以啟齒，現在反而輕鬆自在，沒當一回事。」
他也認為，年輕人精力旺盛，容易即興做愛，一方面男方不喜歡戴保險套，女方也嫌麻煩懶得吃避孕藥；再加上沒有戴保險套，總以為不會這麼倒楣，但不信邪，懷孕是意料中的事。
應該讓孩子知道，墮胎是價值觀與道德問題
又根據青輔會調查數據顯示，「有高達四八％的青少年贊成婚前性行為。而青少年第一次性行為沒有採取避孕措施的比率，也高達四九％。而由於半數以上的青少年在初次性行為中未採取避孕措施，雖然青少女生育率逐年下降，但實際懷孕人數卻是黑數。」
因此，政府主管單位為了解決這樣的社會問題，不久前提出了優生保健規定，將自主墮胎適用對象從二十歲降到十八歲，就是希望能減少非法墮胎的人數。根據醫界估計，自主墮胎年齡限制放寬以後，每年大約會有一萬至一萬五千名青少女可以合法墮胎。
然而，這是治標不治本的做法，我們真正應該做的事，是讓孩子知道墮胎不是合不合法的問題，而是價值觀與道德問題。但是，父母親也要面對現實，不要過分崇高地僅想規定他們不能做就好，而要孩子隨身攜帶保險套，萬一在無法控制的情況做愛，這是保護自己最後的一道防線。
除此，父母也必須讓孩子知道，只要受了孕，就是擁有了一個新生命，任何人都沒有權力除去這個生命，而墮胎就等同於殺人，所以萬萬不可造孽。（馬紹慧整理/本文與獨家報導周刊同步刊載）
郭台銘的全球競爭策略
成長，你的名字叫做痛苦
「其實要創業，一定要具備相當的條件後，再來創業會比較實際，」鴻海經過了第一個十年，開始走向企業經營成長的階段。當外界請郭台銘分享創業的祕訣時，他感慨地表示，創業條件並不是指外在環境的物質條件，而是指創業者內在具備的自我要件。郭台銘認為，創業者有三項條件最重要：
創業者要有毅力、傻勁和智慧
第一，創業者一定要有堅強的毅力。 並不是所有事情都能按照計畫實現，郭台銘認為，經營企業，許多外在環境因素變化太快太大，以一己有限的經歷和能力要應付日常各種變化，是非常辛苦的。 尤其是中小企業所能夠控制的資源相當有限，幕僚群也有限，本身的基礎相當薄弱。因此，面對外界資訊與經濟情況的變化，經營者必須隨時有能力去應付、去接受這些突如其來的衝擊，所以郭台銘認為「創業者」一定要具備堅強的毅力。
第二，創業者一定要具備往前衝的傻勁。 為什麼說是「傻勁」？「一個工業，既然已經投資下去，就算是花一生的精力去經營，也未必能保證經營得好或經營成功；更不是說公司經營者能做到什麼時候，或是公司的技術達什麼水準就算完成，它是隨著時代的進步和科技的發明而不斷改進和成長。所以，我敢說，一家公司一輩子是改善不完的，經營者必須有繼續經營的執著觀念。」郭台銘強調。
第三，一定要有智慧，而不是只有聰明而己。 郭台銘把「聰明」和「智慧」細分，「聰明」是「智慧」中的一項，而每個人都有「聰明」，但不一定有智慧。聰明是指一個人做事情的反應很敏捷、很快，也具備相當程度的掌握；而「智慧」是指具有正確分析判斷問題的一種「能力」，做應該做的事。可是所做的決定是不是正確，又是另一回事。所以郭台銘認為，一個創業者要具備能夠正確分析事理的智慧。
選定製造業為根本
根據統計，一般新創的企業，生存壽命不到六年。事實上鴻海能站穩創業第一步、打造出先進的製造基地，郭台銘個人的毅力、智慧及創業家性格，絕對是關鍵因素。
生肖屬虎的郭台銘，從學生時代就很活躍，因為能說善道被專校同學戲稱「鍋蓋」，而郭台銘從學生時代就半工半讀、分擔家計，因為全家生計就靠父親郭齡瑞擔任警察的薪水維持，郭台銘母親郭初永真回憶，四個孩子裡，就屬郭台銘頭腦最好，而且又很能吃苦，從五專時期就帶領弟弟半工半讀，每年暑假都會去打工，賺取下學年的學費。
郭台銘的個性比較像媽媽，而弟弟郭台強，也是現在正崴精密董事長，個性則比較像父親。郭初永真女士回憶當時兄弟之間發生的趣事，有一次郭台銘由於上夜班的關係，中午睡醒口渴，就叫郭台強去買一杯汽水。郭台強由於年紀還小，在買回來的路上，一不小心就把汽水灑了出來，到家以後，汽水只剩半杯，郭台銘還以為弟弟偷喝了，就把他罵了一頓。
而郭台銘思想敏捷，畢業後又考上了「預官」，在服預官役的前一年，郭台銘曾在館前路的復興航運上了一年班。據他回憶，幾乎每天中午都有人請他吃飯，因為當時的航運公司緊抓住許多紡織公司的命脈。
當年紡織配額主要是以輸往美國為主，而下一年的配額要從前一年的輸出量來決定，而輸出的額度就要看船期的安排。船期愈多，意味著明年做的生意更大。郭台銘工作就是負責規畫船期，所以也成為許多人巴結的對象。
照理來說，有了這一年的工作經驗，郭台銘應該深知出口貿易一轉手就可以賺錢的「魅力」；但是他同時觀察到，幾乎所有的產品，不是來自於工業製造，就是農業生產。郭台銘認為，生產才是根本，才能帶動服務業。
郭台銘後來到金門服役擔任砲兵排長，也練就了他帶兵的本領，退伍後結婚和創業，讓他必須咬緊牙關，還要跑三點半周轉資金，郭台銘就回憶創業最初期，每天早上六點多出門、晚上一、兩點才回家，也是怕打擾到家人，於是和妻兒分房睡。有一天他就不解地問太太，為什麼小孩子每天晚上啼哭得這麼厲害？當時不願打擾郭台銘創業的郭太太終於忍不住地說，「因為你已經三個月沒拿錢回來了！」只好連小孩子的奶粉錢都省下來，換成米湯，結果小孩子晚上肚子餓就哇哇大哭，才知道小孩子喝米湯吃不飽。
內有家計煎熬，外有創業的風險及壓力。工廠一開門，就有小混混來收保護費，不然就是生產線上員工打架，他還要負責排解。「最可惡的是，早上有人來推銷消防器材，如果不付錢購買，下午就會有官員來做消防檢查。」郭台銘苦笑地對媒體表示。
這也是鴻海最艱苦的一段時間。郭台銘回憶，當時許多長途電話還得到父母家去打，以節省電話費。郭台銘印象最深的是，有一年過年，發完員工年終獎金之後，口袋只剩兩千元。於是全家回父母家過年，一千塊買年夜飯菜，一千塊留到初二回娘家發紅包。
成長，你的名字叫做痛苦
「其實要創業，一定要具備相當的條件後，再來創業會比較實際，」鴻海經過了第一個十年，開始走向企業經營成長的階段。當外界請郭台銘分享創業的祕訣時，他感慨地表示，創業條件並不是指外在環境的物質條件，而是指創業者內在具備的自我要件。郭台銘認為，創業者有三項條件最重要：
創業者要有毅力、傻勁和智慧
第一，創業者一定要有堅強的毅力。 並不是所有事情都能按照計畫實現，郭台銘認為，經營企業，許多外在環境因素變化太快太大，以一己有限的經歷和能力要應付日常各種變化，是非常辛苦的。 尤其是中小企業所能夠控制的資源相當有限，幕僚群也有限，本身的基礎相當薄弱。因此，面對外界資訊與經濟情況的變化，經營者必須隨時有能力去應付、去接受這些突如其來的衝擊，所以郭台銘認為「創業者」一定要具備堅強的毅力。
第二，創業者一定要具備往前衝的傻勁。 為什麼說是「傻勁」？「一個工業，既然已經投資下去，就算是花一生的精力去經營，也未必能保證經營得好或經營成功；更不是說公司經營者能做到什麼時候，或是公司的技術達什麼水準就算完成，它是隨著時代的進步和科技的發明而不斷改進和成長。所以，我敢說，一家公司一輩子是改善不完的，經營者必須有繼續經營的執著觀念。」郭台銘強調。
第三，一定要有智慧，而不是只有聰明而己。 郭台銘把「聰明」和「智慧」細分，「聰明」是「智慧」中的一項，而每個人都有「聰明」，但不一定有智慧。聰明是指一個人做事情的反應很敏捷、很快，也具備相當程度的掌握；而「智慧」是指具有正確分析判斷問題的一種「能力」，做應該做的事。可是所做的決定是不是正確，又是另一回事。所以郭台銘認為，一個創業者要具備能夠正確分析事理的智慧。
選定製造業為根本
根據統計，一般新創的企業，生存壽命不到六年。事實上鴻海能站穩創業第一步、打造出先進的製造基地，郭台銘個人的毅力、智慧及創業家性格，絕對是關鍵因素。
生肖屬虎的郭台銘，從學生時代就很活躍，因為能說善道被專校同學戲稱「鍋蓋」，而郭台銘從學生時代就半工半讀、分擔家計，因為全家生計就靠父親郭齡瑞擔任警察的薪水維持，郭台銘母親郭初永真回憶，四個孩子裡，就屬郭台銘頭腦最好，而且又很能吃苦，從五專時期就帶領弟弟半工半讀，每年暑假都會去打工，賺取下學年的學費。
郭台銘的個性比較像媽媽，而弟弟郭台強，也是現在正崴精密董事長，個性則比較像父親。郭初永真女士回憶當時兄弟之間發生的趣事，有一次郭台銘由於上夜班的關係，中午睡醒口渴，就叫郭台強去買一杯汽水。郭台強由於年紀還小，在買回來的路上，一不小心就把汽水灑了出來，到家以後，汽水只剩半杯，郭台銘還以為弟弟偷喝了，就把他罵了一頓。
而郭台銘思想敏捷，畢業後又考上了「預官」，在服預官役的前一年，郭台銘曾在館前路的復興航運上了一年班。據他回憶，幾乎每天中午都有人請他吃飯，因為當時的航運公司緊抓住許多紡織公司的命脈。
當年紡織配額主要是以輸往美國為主，而下一年的配額要從前一年的輸出量來決定，而輸出的額度就要看船期的安排。船期愈多，意味著明年做的生意更大。郭台銘工作就是負責規畫船期，所以也成為許多人巴結的對象。
照理來說，有了這一年的工作經驗，郭台銘應該深知出口貿易一轉手就可以賺錢的「魅力」；但是他同時觀察到，幾乎所有的產品，不是來自於工業製造，就是農業生產。郭台銘認為，生產才是根本，才能帶動服務業。
郭台銘後來到金門服役擔任砲兵排長，也練就了他帶兵的本領，退伍後結婚和創業，讓他必須咬緊牙關，還要跑三點半周轉資金，郭台銘就回憶創業最初期，每天早上六點多出門、晚上一、兩點才回家，也是怕打擾到家人，於是和妻兒分房睡。有一天他就不解地問太太，為什麼小孩子每天晚上啼哭得這麼厲害？當時不願打擾郭台銘創業的郭太太終於忍不住地說，「因為你已經三個月沒拿錢回來了！」只好連小孩子的奶粉錢都省下來，換成米湯，結果小孩子晚上肚子餓就哇哇大哭，才知道小孩子喝米湯吃不飽。
內有家計煎熬，外有創業的風險及壓力。工廠一開門，就有小混混來收保護費，不然就是生產線上員工打架，他還要負責排解。「最可惡的是，早上有人來推銷消防器材，如果不付錢購買，下午就會有官員來做消防檢查。」郭台銘苦笑地對媒體表示。
這也是鴻海最艱苦的一段時間。郭台銘回憶，當時許多長途電話還得到父母家去打，以節省電話費。郭台銘印象最深的是，有一年過年，發完員工年終獎金之後，口袋只剩兩千元。於是全家回父母家過年，一千塊買年夜飯菜，一千塊留到初二回娘家發紅包。
台股臉綠 郭台銘身價蒸發40億 2008-02-13
〔記者陳永吉／台北報導〕持續濕冷的天氣已讓人心情不太好，新春開紅盤日，台股又沒有來個好彩頭，跌了百餘點，讓投資人的心情更是涼到腳底，一家上市公司的董事長「望盤興嘆」說：「過年小賭賺的錢，一開盤就蒸發光了。」
過年前，投信根據歷年統計資料認為，今年開紅盤的機率高達八成，可惜天不從人願，美股硬是作梗，在次級房貸陰霾未散去前提下，上週美國道瓊指數下跌4%，讓台股開紅盤摔了個跟頭，指數下跌120.69點，單日市值蒸發3,000億元。
過年喜歡打個小牌的一家上市公司老闆說：「今年過年期間打了幾天牌，手氣異常的好，雖然打得辛苦，但也小賺了十幾萬塊，讓我整個過年心情都非常好；誰知道休了幾天的台股，一開紅盤竟然沒有好臉色，才一個上午，資產已縮水數百萬元，心情馬上盪到谷底。」
其實，身價縮水當然不止這位老闆，今年以來，電子新貴的資產可說是「腰斬再腰斬」。依昨天證交所統計，元月份跌幅前十名個股，全都由電子股包辦，其中旭耀跟可成兩家公司，一個月跌幅竟然高達五成之多，公司市值大縮水，連帶也大大影響老闆的身價。
不過，若以金額來算，由於電子股表現欠佳，光昨天一天，鴻海董事長郭台銘一人的身價就蒸發超過40億元；其他如聯發科股價破底，董事長蔡明介身價也縮水八億元以上；還有華碩董事長施崇棠帳上資產縮水四億元。想一想，這些也都是大苦主。
〔記者陳永吉／台北報導〕持續濕冷的天氣已讓人心情不太好，新春開紅盤日，台股又沒有來個好彩頭，跌了百餘點，讓投資人的心情更是涼到腳底，一家上市公司的董事長「望盤興嘆」說：「過年小賭賺的錢，一開盤就蒸發光了。」
過年前，投信根據歷年統計資料認為，今年開紅盤的機率高達八成，可惜天不從人願，美股硬是作梗，在次級房貸陰霾未散去前提下，上週美國道瓊指數下跌4%，讓台股開紅盤摔了個跟頭，指數下跌120.69點，單日市值蒸發3,000億元。
過年喜歡打個小牌的一家上市公司老闆說：「今年過年期間打了幾天牌，手氣異常的好，雖然打得辛苦，但也小賺了十幾萬塊，讓我整個過年心情都非常好；誰知道休了幾天的台股，一開紅盤竟然沒有好臉色，才一個上午，資產已縮水數百萬元，心情馬上盪到谷底。」
其實，身價縮水當然不止這位老闆，今年以來，電子新貴的資產可說是「腰斬再腰斬」。依昨天證交所統計，元月份跌幅前十名個股，全都由電子股包辦，其中旭耀跟可成兩家公司，一個月跌幅竟然高達五成之多，公司市值大縮水，連帶也大大影響老闆的身價。
不過，若以金額來算，由於電子股表現欠佳，光昨天一天，鴻海董事長郭台銘一人的身價就蒸發超過40億元；其他如聯發科股價破底，董事長蔡明介身價也縮水八億元以上；還有華碩董事長施崇棠帳上資產縮水四億元。想一想，這些也都是大苦主。
管理小錦囊
打開在職場上的知名度
編譯：吳凱琳
2005年1月 Cheers雜誌
和老闆一同搭乘電梯，老闆不知道我是誰；我日以繼夜的加班工作，功勞卻不是我的……覺得很悶嗎？
「秀出自己是你個人的責任，你必須讓人家知道你是誰，以及你做了些什麼事，」佩姬‧克勞斯（Peggy Klaus）在她最新的著作《智賣智誇》（Brag）中寫道。
該怎麼做呢？以下是克勞斯的建議：
1.隨時隨地準備好。
跨出自誇的第一步其實很簡單。每天提醒自己4件事：自己的姓名、職銜、負責的任務、以及眼前進行的工作積極肯定的一面。把這些內容放在嘴邊，隨時有說出來的準備。
2.聚集在茶水間。
吃午餐的圓桌、茶水間、咖啡機或販賣機旁邊，只要是即興聚會的地方，都是讓大家認識你的重要據點。因此，不要成天坐在辦公桌前，要不時起來走動，午餐時間不要在自己的辦公桌上解決。
3.別光靠數字說話。
不要以為達成上面要求的數字就好了，數字自己會說話。大家都想從別人身上吸取教訓，看看人家是如何克服障礙的，這是你自誇的最佳工具。所以，不要只是報告你的工作成果，應該和大家分享你的成功經驗，以及如何克服困難。
4.利用公開的社交場合認識重要人物。
這些重要人物通常很忙，也很難有機會可以當面見到或是有聊天的機會。不過，在一些公開的社交場合，例如公司尾牙等盛大集會時，就是自我推銷的大好時機了。
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‧ 扁是否充分授權 新內閣成功關鍵
陳水扁總統正式任命高雄市長謝長廷為新任閣揆，開啟「扁長體制」的新時代。基於謝柔軟的身段有助掙脫朝小野大的執政困境，謝被賦予終結藍綠對抗的重任……
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該怎麼做呢？以下是克勞斯的建議：
1.隨時隨地準備好。
跨出自誇的第一步其實很簡單。每天提醒自己4件事：自己的姓名、職銜、負責的任務、以及眼前進行的工作積極肯定的一面。把這些內容放在嘴邊，隨時有說出來的準備。
2.聚集在茶水間。
吃午餐的圓桌、茶水間、咖啡機或販賣機旁邊，只要是即興聚會的地方，都是讓大家認識你的重要據點。因此，不要成天坐在辦公桌前，要不時起來走動，午餐時間不要在自己的辦公桌上解決。
3.別光靠數字說話。
不要以為達成上面要求的數字就好了，數字自己會說話。大家都想從別人身上吸取教訓，看看人家是如何克服障礙的，這是你自誇的最佳工具。所以，不要只是報告你的工作成果，應該和大家分享你的成功經驗，以及如何克服困難。
4.利用公開的社交場合認識重要人物。
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封面故事
打造菁英！20位父母培育頂尖人才的「五力心法」
撰文／廖怡景
「孩子，我要你比我更強！」十多年前的一句廣告詞，道盡了許多父母的期待！十年後的今天，父母的期待不變，不一樣的是，當愈來愈激烈的競爭環境向孩子襲來時，想要讓孩子成為菁英、不被社會所淘汰，父母們恐怕得為孩子準備更多的武器彈藥，做更周延的規畫，才能讓孩子站上金字塔的頂端，立於不敗之地！
晚上七點，台北六福皇宮三樓「邱吉爾鋼琴雪茄館」（Churchill Piano&Cigar Lounge）十坪大的包廂裡，美國MBA名校排行第一的華頓商學院（Wharton Business School）校友會正在舉行。
金黃色的L型沙發、紅色地毯，在檯燈照耀下，閃閃發亮。沙發上，高盛證券執行董事呂東風、嬌生公司財務處長尚嘉明、新光產險董事長特別助理吳昕紘和多位華頓的校友們正在熱烈地交談著。
在這群躋身上流社會的年輕人裡，有人抽著一根上千元的雪茄，有人喝著高級的威士忌，有人一身名牌服飾，大夥正高聲談論近來各金融市場的最新動態，更有人趁此機會，相互交換名片……。
曾任香港高盛證券投資經理，目前服務於某外商投資公司的李婉如說，每二、三個月，她和華頓的同學以及學長學弟們都會定期舉辦類似聚會，有時，還會和哈佛、耶魯或者芝加哥大學聯誼，「人脈是很重要的。」李婉如一路念北一女、台大經濟系、華頓商學院等名校，她的眼中，流露出身屬菁英群裡的自信。
這群出自名門名學府的菁英們，不論在科技、金融界都有一定的影響力，前中華開發的總經理胡定吾、台灣大哥大的總經理兼執行長張孝威、聯發科發言人喻銘鐸等目前在業界有影響力的人士，許多都是畢業於華頓商學院，也都成為李婉如未來工作的人脈。
‧ 躋身菁英社會 須五力兼備
能結交那麼多商界的菁英朋友，李婉如歸功於多年來一直在她身上用盡心力的父母。
李婉如父親是醫生、母親是退休老師，從小，父母並沒有要她走上習醫這條路，但對於「栽培」這件事，他們卻一點也不放鬆。李婉如回憶，在童年時期，同學們都還懵懵懂懂時，她的父母就已經有計畫地讓她學習鋼琴、網球、芭蕾、書法等才藝，同時還常帶她出入許多應酬場合，認識各行各業優秀的人士，讓她提早見見「世面」。
「這對於我進入社會的幫助很大。」李婉如承認，尤其是從事金融業，人脈、交情更是重要，因為她對音樂、體育、藝術等多有涉獵，和別人攀談時，更容易藉此建立交情，讓工作更順利。
歸功於父母的用心培養，如今，李婉如在語言、學歷、人脈、專業條件等，可說是樣樣兼備。在台灣競爭愈趨激烈的環境下，許多的父母傾盡全力，就是希望讓孩子擁有這些在未來能夠領先的條件。
但是，要成為未來的菁英，能夠在日趨國際化的社會中具備競爭力，又需要哪些條件？
前宏基集團董事長施振榮在全球高鋒論壇會議，談到未來國際人才要件時指出，「國際人才所具備的條件，包含了國際視野、語言能力、溝通能力，專業技能，並可與人合作。」積極的父母也更以此做為培養孩子成為菁英培育的五個必備條件，讓孩子未來可以「五力」兼備！
‧ 一、語言力：英語流利，自信跟著來
「十年後，誰能勝出？就看誰有語言、專業、和國際視野的條件。」《典藏》雜誌社社長簡秀枝看到未來孩子要面對的競爭壓力，驚覺過去學生時代，只要用功就可以出頭天的時候已經過去。
台灣雅虎總經理鄒開蓮留學美國，擁有波士頓大學大眾傳播碩士、以及西北大學商學院管理碩士的學歷，她不諱言地指出，「要和國際接軌語言技巧要好，英語說得流利，自信跟著來。」
「媽媽，你們是不是不要我了？」簡秀枝一想到當年高中一畢業，就遠去美國波士頓讀書的大女兒打電話回家的情形，至今仍覺得不捨，但即使是經歷過和大女兒相隔兩個國家，一年見不到三次面的痛苦和掙扎，在小女兒高二時，簡秀枝還是把她送到英國留學，「最大的考量還是在語言能力。」
簡秀枝和先生都沒有出國留學，在沒有對英文如留學生熟悉的情況下，一旦遇到了要用到的場合，總難免覺得不自在，自信大打折扣，更深刻地體認到語言的重要。「最好的方法就是提供環境。」
二年前，簡秀枝把大女兒帶到哈佛大學所在地波士頓留學，去年七月，她帶二女兒到牛津所在地倫敦，去學習當地正統的語言，「視野很重要」。簡秀枝認為，即使沒念哈佛、牛津，也要知道那裡是什麼環境，「就像是到了台北一定要去看101。」
‧ 二、合作力：人際關係從小培養
如今，在環境刺激下，女兒更體認到語言的重要性，大女兒在美國多學了法語；在英國的小女兒則認真地學起西班牙語。簡秀枝很滿意目前兩個女兒除了磨練生活能力之外，又能增加語言競爭力的現況。
中央大學英文系副教授林文淇在研究英文對於台灣學生國際化影響時，觀察到目前台灣教育現狀，「有太多的家長希望培育出菁英，看到孩子出人頭地，但在孩子處於高度緊張競爭的情況下，現在所謂菁英家長培養出的孩子，很多都缺乏良好的人際關係。」
飛遠多媒體傳播公司、中視《環遊世界八十天》製作人徐意珠，從兒子何林還沒出生，就計畫要如何培育他，在何林要上托兒所時，還把原來自己開設的幼稚園擴建成五千坪，養了十五隻羊，為的就是給他更好的情境教育。
徐意珠說到台大國際事業學系畢業、目前是香港中文大學交換學生的何林時，好像是「星媽」在介紹自己的孩子，話愈說愈快，深怕沒把兒子的優秀說清楚。她最得意的就是在八十二年，那個大夥都一窩蜂補英文、數學的年代，她卻替何林請了一個台中師專體育系的體育家教。何林學習羽球、網球、排球等各種運動，就是不跟流行去上補習班。
「我最在意何林的身體健康，還有他的人際關係。」學幼教出身的徐意珠，很早就體會不能只在意孩子的功課，有好的人際關係，懂得和同學一起合作對未來會有更大的幫助。
在徐意珠栽培下，何林比起其他同年齡的小孩更能和人相處，有領導能力。不僅能一個人隻身到歐洲旅行四十天，走過十二個國家當「街頭藝人」，還組了名為「Touch」的五人樂團到Pub演唱。
‧ 三、溝通力：表達訓練靠家庭會議
摩根士丹利台灣區董事總經理林水仙、德意志證券副總裁林東潔、前高盛亞洲直接投資部董事總經理林夏如，念的都是波士頓、哈佛等名校，都有千萬年薪的身價，他們認為有今天的成就，都得歸功於父親東捷資訊服務公司董事長林順和。
除了替孩子找好學校念書外，林順和最為朋友傳頌的就是「開會制度」。「從我幼稚園開始，每年至少都會開一次『家庭會議』。」林夏如回憶，在林家這是個很正式的會議，就如同一般公司的會議，每人都有發言權，而且規定只能發表十分鐘有建設性的意見，「我們開會之前，都會很認真地準備。」林夏如說。
在開會的過程中，林順和讓孩子自然學會如何表達意見和與別人溝通，而這也讓林水仙、林東潔、林夏如等林家的兒女們在各自的領域裡，能自在地與人合作。林順和藉開會制度培養子女的表達能力，也讓他們具備了未來在跨文化團隊中與人溝通合作的能力。
‧ 讓孩子接觸不一樣的環境
自己本身也在外商公司工作的台灣微軟公司公共事務部副總經理王秀芬則認為，國際視野的開拓更有其重要性，「現在來應徵的『小朋友』，多是名校畢業，且一定會強調自己的國際觀，這已經成為了競爭的必備條件。」
在女兒還只二歲半大的年紀時，王秀芬和先生就開始帶著孩子國內外到處去自助旅行。現在兩個女兒才二十出頭的年紀，就已經有超過三十次的出國旅行經驗，足跡遍及美國、加拿大、英國、法國、加勒比海等許多地方。
「旅行是一個擴展孩子視野的好方法。」她回想孩子才小學三年級時，每次旅行回來後，就會和爸爸趴在地板上，拿著從圖書館借來的各國文物資料，討論得津津有味，「讓孩子接觸不一樣的環境，在過程給了適當的刺激，這比給孩子再多的財富都有用。」
‧ 五、專業力：有一技之長才會出人頭地
剛出爐最年輕的新科原住民立委陳瑩，是畢業於美國伊利諾大學香檳園的大鍵琴碩士，現為楊百翰大學音樂博士的候選人。漂亮的留學學歷，在一般原住民身上很難發現，陳瑩認為，這要歸功於原住民族委員會主委父親陳建年當年對她的用心，讓她在音樂上有所專長。
「要有一技之長才會出人頭地。」至今，陳瑩都記得唱起歌來像多明哥的陳建年不斷提醒她的話。「父親覺得很遺憾自己空有才華沒有被培養，所以栽培我到美國深造。」陳瑩說，從小到大只要學習上的需要，陳建年都會供給，一台十多萬元的大鍵琴，眉頭皺也不皺就買下來，為了讓孩子有所專長，可以和人競爭，他總是不計代價。
隨著全球化浪潮，未來的競爭只會愈趨激烈，望子成龍、望女成鳳的家長們，恨不得自己的孩子如「大力水手」卜派，能吃下含有「五力」——語文、合作、溝通、視野、專業——的波菜，可以爬上金字塔頂端，而不會在未來的淘汰賽中成為落後的一群。
也因此，五力的培養更形重要，正確的教育方式雖然不以競爭力為目標，但提供子女一個好的學習環境、一個好的立足點，卻是在現實社會競爭不可或缺的條件，也是「孩子，我要你比我更強！」的最佳實踐了。
（本期轉載自今周刊420期）
打造菁英！20位父母培育頂尖人才的「五力心法」
撰文／廖怡景
「孩子，我要你比我更強！」十多年前的一句廣告詞，道盡了許多父母的期待！十年後的今天，父母的期待不變，不一樣的是，當愈來愈激烈的競爭環境向孩子襲來時，想要讓孩子成為菁英、不被社會所淘汰，父母們恐怕得為孩子準備更多的武器彈藥，做更周延的規畫，才能讓孩子站上金字塔的頂端，立於不敗之地！
晚上七點，台北六福皇宮三樓「邱吉爾鋼琴雪茄館」（Churchill Piano&Cigar Lounge）十坪大的包廂裡，美國MBA名校排行第一的華頓商學院（Wharton Business School）校友會正在舉行。
金黃色的L型沙發、紅色地毯，在檯燈照耀下，閃閃發亮。沙發上，高盛證券執行董事呂東風、嬌生公司財務處長尚嘉明、新光產險董事長特別助理吳昕紘和多位華頓的校友們正在熱烈地交談著。
在這群躋身上流社會的年輕人裡，有人抽著一根上千元的雪茄，有人喝著高級的威士忌，有人一身名牌服飾，大夥正高聲談論近來各金融市場的最新動態，更有人趁此機會，相互交換名片……。
曾任香港高盛證券投資經理，目前服務於某外商投資公司的李婉如說，每二、三個月，她和華頓的同學以及學長學弟們都會定期舉辦類似聚會，有時，還會和哈佛、耶魯或者芝加哥大學聯誼，「人脈是很重要的。」李婉如一路念北一女、台大經濟系、華頓商學院等名校，她的眼中，流露出身屬菁英群裡的自信。
這群出自名門名學府的菁英們，不論在科技、金融界都有一定的影響力，前中華開發的總經理胡定吾、台灣大哥大的總經理兼執行長張孝威、聯發科發言人喻銘鐸等目前在業界有影響力的人士，許多都是畢業於華頓商學院，也都成為李婉如未來工作的人脈。
‧ 躋身菁英社會 須五力兼備
能結交那麼多商界的菁英朋友，李婉如歸功於多年來一直在她身上用盡心力的父母。
李婉如父親是醫生、母親是退休老師，從小，父母並沒有要她走上習醫這條路，但對於「栽培」這件事，他們卻一點也不放鬆。李婉如回憶，在童年時期，同學們都還懵懵懂懂時，她的父母就已經有計畫地讓她學習鋼琴、網球、芭蕾、書法等才藝，同時還常帶她出入許多應酬場合，認識各行各業優秀的人士，讓她提早見見「世面」。
「這對於我進入社會的幫助很大。」李婉如承認，尤其是從事金融業，人脈、交情更是重要，因為她對音樂、體育、藝術等多有涉獵，和別人攀談時，更容易藉此建立交情，讓工作更順利。
歸功於父母的用心培養，如今，李婉如在語言、學歷、人脈、專業條件等，可說是樣樣兼備。在台灣競爭愈趨激烈的環境下，許多的父母傾盡全力，就是希望讓孩子擁有這些在未來能夠領先的條件。
但是，要成為未來的菁英，能夠在日趨國際化的社會中具備競爭力，又需要哪些條件？
前宏基集團董事長施振榮在全球高鋒論壇會議，談到未來國際人才要件時指出，「國際人才所具備的條件，包含了國際視野、語言能力、溝通能力，專業技能，並可與人合作。」積極的父母也更以此做為培養孩子成為菁英培育的五個必備條件，讓孩子未來可以「五力」兼備！
‧ 一、語言力：英語流利，自信跟著來
「十年後，誰能勝出？就看誰有語言、專業、和國際視野的條件。」《典藏》雜誌社社長簡秀枝看到未來孩子要面對的競爭壓力，驚覺過去學生時代，只要用功就可以出頭天的時候已經過去。
台灣雅虎總經理鄒開蓮留學美國，擁有波士頓大學大眾傳播碩士、以及西北大學商學院管理碩士的學歷，她不諱言地指出，「要和國際接軌語言技巧要好，英語說得流利，自信跟著來。」
「媽媽，你們是不是不要我了？」簡秀枝一想到當年高中一畢業，就遠去美國波士頓讀書的大女兒打電話回家的情形，至今仍覺得不捨，但即使是經歷過和大女兒相隔兩個國家，一年見不到三次面的痛苦和掙扎，在小女兒高二時，簡秀枝還是把她送到英國留學，「最大的考量還是在語言能力。」
簡秀枝和先生都沒有出國留學，在沒有對英文如留學生熟悉的情況下，一旦遇到了要用到的場合，總難免覺得不自在，自信大打折扣，更深刻地體認到語言的重要。「最好的方法就是提供環境。」
二年前，簡秀枝把大女兒帶到哈佛大學所在地波士頓留學，去年七月，她帶二女兒到牛津所在地倫敦，去學習當地正統的語言，「視野很重要」。簡秀枝認為，即使沒念哈佛、牛津，也要知道那裡是什麼環境，「就像是到了台北一定要去看101。」
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飛遠多媒體傳播公司、中視《環遊世界八十天》製作人徐意珠，從兒子何林還沒出生，就計畫要如何培育他，在何林要上托兒所時，還把原來自己開設的幼稚園擴建成五千坪，養了十五隻羊，為的就是給他更好的情境教育。
徐意珠說到台大國際事業學系畢業、目前是香港中文大學交換學生的何林時，好像是「星媽」在介紹自己的孩子，話愈說愈快，深怕沒把兒子的優秀說清楚。她最得意的就是在八十二年，那個大夥都一窩蜂補英文、數學的年代，她卻替何林請了一個台中師專體育系的體育家教。何林學習羽球、網球、排球等各種運動，就是不跟流行去上補習班。
「我最在意何林的身體健康，還有他的人際關係。」學幼教出身的徐意珠，很早就體會不能只在意孩子的功課，有好的人際關係，懂得和同學一起合作對未來會有更大的幫助。
在徐意珠栽培下，何林比起其他同年齡的小孩更能和人相處，有領導能力。不僅能一個人隻身到歐洲旅行四十天，走過十二個國家當「街頭藝人」，還組了名為「Touch」的五人樂團到Pub演唱。
‧ 三、溝通力：表達訓練靠家庭會議
摩根士丹利台灣區董事總經理林水仙、德意志證券副總裁林東潔、前高盛亞洲直接投資部董事總經理林夏如，念的都是波士頓、哈佛等名校，都有千萬年薪的身價，他們認為有今天的成就，都得歸功於父親東捷資訊服務公司董事長林順和。
除了替孩子找好學校念書外，林順和最為朋友傳頌的就是「開會制度」。「從我幼稚園開始，每年至少都會開一次『家庭會議』。」林夏如回憶，在林家這是個很正式的會議，就如同一般公司的會議，每人都有發言權，而且規定只能發表十分鐘有建設性的意見，「我們開會之前，都會很認真地準備。」林夏如說。
在開會的過程中，林順和讓孩子自然學會如何表達意見和與別人溝通，而這也讓林水仙、林東潔、林夏如等林家的兒女們在各自的領域裡，能自在地與人合作。林順和藉開會制度培養子女的表達能力，也讓他們具備了未來在跨文化團隊中與人溝通合作的能力。
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在女兒還只二歲半大的年紀時，王秀芬和先生就開始帶著孩子國內外到處去自助旅行。現在兩個女兒才二十出頭的年紀，就已經有超過三十次的出國旅行經驗，足跡遍及美國、加拿大、英國、法國、加勒比海等許多地方。
「旅行是一個擴展孩子視野的好方法。」她回想孩子才小學三年級時，每次旅行回來後，就會和爸爸趴在地板上，拿著從圖書館借來的各國文物資料，討論得津津有味，「讓孩子接觸不一樣的環境，在過程給了適當的刺激，這比給孩子再多的財富都有用。」
‧ 五、專業力：有一技之長才會出人頭地
剛出爐最年輕的新科原住民立委陳瑩，是畢業於美國伊利諾大學香檳園的大鍵琴碩士，現為楊百翰大學音樂博士的候選人。漂亮的留學學歷，在一般原住民身上很難發現，陳瑩認為，這要歸功於原住民族委員會主委父親陳建年當年對她的用心，讓她在音樂上有所專長。
「要有一技之長才會出人頭地。」至今，陳瑩都記得唱起歌來像多明哥的陳建年不斷提醒她的話。「父親覺得很遺憾自己空有才華沒有被培養，所以栽培我到美國深造。」陳瑩說，從小到大只要學習上的需要，陳建年都會供給，一台十多萬元的大鍵琴，眉頭皺也不皺就買下來，為了讓孩子有所專長，可以和人競爭，他總是不計代價。
隨著全球化浪潮，未來的競爭只會愈趨激烈，望子成龍、望女成鳳的家長們，恨不得自己的孩子如「大力水手」卜派，能吃下含有「五力」——語文、合作、溝通、視野、專業——的波菜，可以爬上金字塔頂端，而不會在未來的淘汰賽中成為落後的一群。
也因此，五力的培養更形重要，正確的教育方式雖然不以競爭力為目標，但提供子女一個好的學習環境、一個好的立足點，卻是在現實社會競爭不可或缺的條件，也是「孩子，我要你比我更強！」的最佳實踐了。
（本期轉載自今周刊420期）
領袖培訓營
台灣大哥大總經理張孝威－憑什麼讓伯樂來敲門？
去年（2004年）9月8日，張孝威離開台積電資深副總經理兼財務長的位置，轉赴台灣大哥大擔任總經理。台積電董事長張忠謀對媒體說了這些話：「我一直知道Harvey（張孝威的英文名字）想經營一家公司，雖然對他的離去感到惋惜，但是同時也為他高興。」能得到科技教父張忠謀的誠摯祝福，張孝威的確是有本事。
文｜游常山 攝影｜李芸霈
‧ 能耐：值得虛位以待
張孝威的個人履歷非常精彩。他待過8個公司，都是赫赫有名的大企業，除了其中一家因為政治因素（中華開發總經理任內）造成他不快地去職之外，其餘他待過的職位，即使不是新老闆們「三顧茅廬」，也都是挖角者費盡苦心、虛位以待。
為什麼他有這樣的魅力？
日新又新的專業能力、擁有開創者勇往直前的性格，是他最讓投資者著迷的領導特色。
「要成為經理人，需要的不僅是一個頭銜、一間大辦公室或其他外在的職階象徵，還需要高度的能力和績效。」高齡96歲的管理大師彼得‧杜拉克如此定義專業經理人。
張孝威就是這樣一位符合杜拉克定義的高階經理人。在杜拉克的名著《管理的實務》中列出的經理人5大基本工作中，設定目標、進行組織安排、進行激勵和溝通、評量4項之外，最後一項「發展人才，包括他自己」似乎很生動地點出了張孝威多年來的努力軌跡。
‧ 考驗：經歷人事風暴
27年前，他從美國長春藤名校賓州大學華頓商學院拿到MBA學位，進入外商銀行時，月薪高達12.9萬元。結果因為一股「想開創新領域」的企圖心，他接下了國營的交通銀行國外部經理，月薪不過4萬。在那個金融政策還多方管制的年代，他大開大闔；交銀5年內，當過信託部、外匯部主管，使交通銀行不只是一個支持政府「策略性工業貸款」的老舊公營行庫，更是一個有競爭力的金融事業。
由於交銀的成績單太突出，之後他就被挖角到大華證券當總經理，開始他一連串的CEO生涯。
從大華證券再到爭議性極大的中華開發（當時董事長是後來爆發新瑞都案的「國民黨大掌櫃」劉泰英），這才遇到他事業最大的挫折和挑戰。
1993年9月28日的經濟日報，刊出記者李順德所報導中華開發人事案的後續轉折如下── 「中華開發這次的人事風波，起於劉泰英到美國參加中美工商聯合會之前，決定由胡定吾出任中華開發總經理，中華開發總經理張孝威接掌大華證券董事長，大華證券公司董事長王炳南接任中華投信董事長。由於張孝威表示對這項人事案『無法接受』，劉泰英提前返國處理。」
‧ 修鍊：退一步海闊天空
12年前當他突然遭逢被「撤換」的震驚和憤怒，台北靈糧堂的汪美牧師記得張孝威告訴過她，那天是星期六，第二天週日做禮拜唱聖詩「讓我成為別人的祝福」（Make me a Blessing）時，張孝威突然感到，「上帝的祝福像雨一樣的撒滿了他，讓他感恩得淚流滿面。」汪牧師回憶說。
在那個奇特的時刻，張孝威做了決定，決定先避劉泰英之鋒芒，接受中華證券投信董事長的職務，把中華開發總經理的位置讓給胡定吾。
事隔12年，當時權傾一時的國民黨大掌櫃劉泰英，如今幾乎因為政權轉移後的「新瑞都案」而陷牢獄之災，多方司法偵訊後，僅以身免；反觀張孝威，事業蒸蒸日上，個人的聲譽和專業能力都被肯定，連科技、金融界的領袖張忠謀、蔡明忠都爭相延聘。
‧ 轉戰：不可能的任務
中華證券投信董事長任內那幾年，因為工作太輕鬆，一下子投閒置散，讓他一開始有些適應不良，他的信仰再度拯救了他。他祈禱深思後，開始安心過沈潛的日子。好友們驚詫於他的轉變，但只有他了然於心，自己長期堅持的價值體系，並沒有改變。
這樣的堅持，讓他被新的伯樂──台積電董事長張忠謀延聘到新竹擔任財務長，5年半的財務長期間，他也大力推動台積電財務管理的改造工程。最大的挑戰是，他引進新的財會制度「以活動為基準的成本會計系統」，英文簡稱ABC（Activities-based Cost System），這套新的體制，顛覆過去企業只以部門功能（行銷、業務等）劃分的老方法，改以企業活動來計價，轉換過程非常複雜，尤其對台積電這種員工總數達1萬6000人、年營業額高達2000億台幣以上的超級龐大組織來說，這種變革非常驚人，直如大象轉身，挑戰之高不言可喻。
張孝威發揮他的拚戰精神，找到ABC的專家、政大會計系教授吳安妮當私人家教，每週2小時一對一授課，連續半年，終於完全融會貫通ABC精神，他說服董事長張忠謀後，親自到台積電的每一個廠房去推，連續推3年，從一開始各個晶圓廠嫌麻煩極力抗拒，到後期幾乎每個廠都搶著要優先辦理。
‧ 開創：科技電台的影響力
在新竹，除了財務長工作本業、與完成ABC會計制度改革外，他還是一個關心社會的人。看到台灣電子媒體的素質因為迅速開放而劣化，他和幾個朋友心有所感，剛好新聞局決定開放新一波中功率電台申請，新竹也有一張電台執照開放，當時連台北愛樂總經理夏迪等都交相競爭，結果竟然讓竹科這群企業主管拿到這張電台執照，而張孝威也說服了結識多年的時代基金會資深副執行長姜雪影擔任台長，吆喝一聲，就辦起了電台。很多人看張孝威，認為他是靜極思動、閒不住的人，但了解他的人知道，他其實使命感很重，他以個人名義投資了《IC之音》，並擔任董事長。不到3年，《IC之音》不但拿了座「最佳專業頻道」金鐘獎，而且「已經是新竹市收聽率最高的電台。」台長姜雪影自豪地說，張孝威對她完全授權，而他們對這個電台共同的願景是，打造一個最優質的媒體，在全球華人世界發揮影響力。
‧ 挑戰：通訊業另片天
去年，張孝威離開股市市值最大的台積電公司，應富邦集團「大董」蔡明忠之邀，就任台灣大哥大的總經理時，當時富邦集團才從太電集團的孫道存手中，接過這個台灣第二大行動通訊服務公司。
好好的台積電資深副總經理兼財務長不幹，為何又要跳火坑？他永不停止的「開創者」性格可見一斑。雖然他過去也有多次「救火」經驗，例如國民黨前「大掌櫃」、前行政院經建會主委徐立德就透過各種壓力，非要張孝威從表現出色的大華證券總經理，調職到管理體制頗為複雜的中華開發公司當總經理不可。
原因是他很年輕時，就確認了他的終極信仰。高中時受洗為基督徒，虔誠的信仰讓他渡過很多次人生的難關。「他的忠誠（事主）、委身承諾、守分、關愛教會弟兄姊妹，是我看到的4大優點。」牧師汪美如此肯定張孝威。
‧ 堅持：誠信正直
「違反原則的事，他不會戀棧。」《IC之音》台長姜雪影如此形容張孝威，因為他有更重要的「心中那把尺」。
在接受《30雜誌》專訪時，張孝威說，領導人最重要的是，要具備「基本的原則和價值，不會因為換了位置就換了腦袋！」
誠信正直，將公司利益放在個人利益之前，就是張孝威最重視的兩個原則。問他如何挑選30歲世代的年輕主管，他說，貴人看重你，「其實是一種整體的印象分數，也就是要讓人能放心，無論專業或品德方面。」
由於出身背景好，讓他台大地質系畢業、服役後，能夠立刻到美國長春藤名校賓州大學念到MBA，這固然是命好，但是「領袖多非天生，而是自我修鍊而成。」管理大師彼得‧杜拉克指出。
張孝威以他的信念和努力，證明了這個論點
台灣大哥大總經理張孝威－憑什麼讓伯樂來敲門？
去年（2004年）9月8日，張孝威離開台積電資深副總經理兼財務長的位置，轉赴台灣大哥大擔任總經理。台積電董事長張忠謀對媒體說了這些話：「我一直知道Harvey（張孝威的英文名字）想經營一家公司，雖然對他的離去感到惋惜，但是同時也為他高興。」能得到科技教父張忠謀的誠摯祝福，張孝威的確是有本事。
文｜游常山 攝影｜李芸霈
‧ 能耐：值得虛位以待
張孝威的個人履歷非常精彩。他待過8個公司，都是赫赫有名的大企業，除了其中一家因為政治因素（中華開發總經理任內）造成他不快地去職之外，其餘他待過的職位，即使不是新老闆們「三顧茅廬」，也都是挖角者費盡苦心、虛位以待。
為什麼他有這樣的魅力？
日新又新的專業能力、擁有開創者勇往直前的性格，是他最讓投資者著迷的領導特色。
「要成為經理人，需要的不僅是一個頭銜、一間大辦公室或其他外在的職階象徵，還需要高度的能力和績效。」高齡96歲的管理大師彼得‧杜拉克如此定義專業經理人。
張孝威就是這樣一位符合杜拉克定義的高階經理人。在杜拉克的名著《管理的實務》中列出的經理人5大基本工作中，設定目標、進行組織安排、進行激勵和溝通、評量4項之外，最後一項「發展人才，包括他自己」似乎很生動地點出了張孝威多年來的努力軌跡。
‧ 考驗：經歷人事風暴
27年前，他從美國長春藤名校賓州大學華頓商學院拿到MBA學位，進入外商銀行時，月薪高達12.9萬元。結果因為一股「想開創新領域」的企圖心，他接下了國營的交通銀行國外部經理，月薪不過4萬。在那個金融政策還多方管制的年代，他大開大闔；交銀5年內，當過信託部、外匯部主管，使交通銀行不只是一個支持政府「策略性工業貸款」的老舊公營行庫，更是一個有競爭力的金融事業。
由於交銀的成績單太突出，之後他就被挖角到大華證券當總經理，開始他一連串的CEO生涯。
從大華證券再到爭議性極大的中華開發（當時董事長是後來爆發新瑞都案的「國民黨大掌櫃」劉泰英），這才遇到他事業最大的挫折和挑戰。
1993年9月28日的經濟日報，刊出記者李順德所報導中華開發人事案的後續轉折如下── 「中華開發這次的人事風波，起於劉泰英到美國參加中美工商聯合會之前，決定由胡定吾出任中華開發總經理，中華開發總經理張孝威接掌大華證券董事長，大華證券公司董事長王炳南接任中華投信董事長。由於張孝威表示對這項人事案『無法接受』，劉泰英提前返國處理。」
‧ 修鍊：退一步海闊天空
12年前當他突然遭逢被「撤換」的震驚和憤怒，台北靈糧堂的汪美牧師記得張孝威告訴過她，那天是星期六，第二天週日做禮拜唱聖詩「讓我成為別人的祝福」（Make me a Blessing）時，張孝威突然感到，「上帝的祝福像雨一樣的撒滿了他，讓他感恩得淚流滿面。」汪牧師回憶說。
在那個奇特的時刻，張孝威做了決定，決定先避劉泰英之鋒芒，接受中華證券投信董事長的職務，把中華開發總經理的位置讓給胡定吾。
事隔12年，當時權傾一時的國民黨大掌櫃劉泰英，如今幾乎因為政權轉移後的「新瑞都案」而陷牢獄之災，多方司法偵訊後，僅以身免；反觀張孝威，事業蒸蒸日上，個人的聲譽和專業能力都被肯定，連科技、金融界的領袖張忠謀、蔡明忠都爭相延聘。
‧ 轉戰：不可能的任務
中華證券投信董事長任內那幾年，因為工作太輕鬆，一下子投閒置散，讓他一開始有些適應不良，他的信仰再度拯救了他。他祈禱深思後，開始安心過沈潛的日子。好友們驚詫於他的轉變，但只有他了然於心，自己長期堅持的價值體系，並沒有改變。
這樣的堅持，讓他被新的伯樂──台積電董事長張忠謀延聘到新竹擔任財務長，5年半的財務長期間，他也大力推動台積電財務管理的改造工程。最大的挑戰是，他引進新的財會制度「以活動為基準的成本會計系統」，英文簡稱ABC（Activities-based Cost System），這套新的體制，顛覆過去企業只以部門功能（行銷、業務等）劃分的老方法，改以企業活動來計價，轉換過程非常複雜，尤其對台積電這種員工總數達1萬6000人、年營業額高達2000億台幣以上的超級龐大組織來說，這種變革非常驚人，直如大象轉身，挑戰之高不言可喻。
張孝威發揮他的拚戰精神，找到ABC的專家、政大會計系教授吳安妮當私人家教，每週2小時一對一授課，連續半年，終於完全融會貫通ABC精神，他說服董事長張忠謀後，親自到台積電的每一個廠房去推，連續推3年，從一開始各個晶圓廠嫌麻煩極力抗拒，到後期幾乎每個廠都搶著要優先辦理。
‧ 開創：科技電台的影響力
在新竹，除了財務長工作本業、與完成ABC會計制度改革外，他還是一個關心社會的人。看到台灣電子媒體的素質因為迅速開放而劣化，他和幾個朋友心有所感，剛好新聞局決定開放新一波中功率電台申請，新竹也有一張電台執照開放，當時連台北愛樂總經理夏迪等都交相競爭，結果竟然讓竹科這群企業主管拿到這張電台執照，而張孝威也說服了結識多年的時代基金會資深副執行長姜雪影擔任台長，吆喝一聲，就辦起了電台。很多人看張孝威，認為他是靜極思動、閒不住的人，但了解他的人知道，他其實使命感很重，他以個人名義投資了《IC之音》，並擔任董事長。不到3年，《IC之音》不但拿了座「最佳專業頻道」金鐘獎，而且「已經是新竹市收聽率最高的電台。」台長姜雪影自豪地說，張孝威對她完全授權，而他們對這個電台共同的願景是，打造一個最優質的媒體，在全球華人世界發揮影響力。
‧ 挑戰：通訊業另片天
去年，張孝威離開股市市值最大的台積電公司，應富邦集團「大董」蔡明忠之邀，就任台灣大哥大的總經理時，當時富邦集團才從太電集團的孫道存手中，接過這個台灣第二大行動通訊服務公司。
好好的台積電資深副總經理兼財務長不幹，為何又要跳火坑？他永不停止的「開創者」性格可見一斑。雖然他過去也有多次「救火」經驗，例如國民黨前「大掌櫃」、前行政院經建會主委徐立德就透過各種壓力，非要張孝威從表現出色的大華證券總經理，調職到管理體制頗為複雜的中華開發公司當總經理不可。
原因是他很年輕時，就確認了他的終極信仰。高中時受洗為基督徒，虔誠的信仰讓他渡過很多次人生的難關。「他的忠誠（事主）、委身承諾、守分、關愛教會弟兄姊妹，是我看到的4大優點。」牧師汪美如此肯定張孝威。
‧ 堅持：誠信正直
「違反原則的事，他不會戀棧。」《IC之音》台長姜雪影如此形容張孝威，因為他有更重要的「心中那把尺」。
在接受《30雜誌》專訪時，張孝威說，領導人最重要的是，要具備「基本的原則和價值，不會因為換了位置就換了腦袋！」
誠信正直，將公司利益放在個人利益之前，就是張孝威最重視的兩個原則。問他如何挑選30歲世代的年輕主管，他說，貴人看重你，「其實是一種整體的印象分數，也就是要讓人能放心，無論專業或品德方面。」
由於出身背景好，讓他台大地質系畢業、服役後，能夠立刻到美國長春藤名校賓州大學念到MBA，這固然是命好，但是「領袖多非天生，而是自我修鍊而成。」管理大師彼得‧杜拉克指出。
張孝威以他的信念和努力，證明了這個論點
封面故事
台幣狂猛升值，誰最受傷？
台幣快速升值，十二月初時甚至衝破一比三十二元的價位。
誰是輸家？贏家？通貨膨脹的危機可能重現嗎？
天下雜誌314 2005/1/1
文／洪淑珍
最近台幣漲得又快又猛，兌換美金的價位從十月份三十四元，一路竄升，十二月初甚至衝破三十二元。短短幾個星期，升值六％。
台幣迅速升值，表示台幣在國際市場上價位比較高，因此進口商買入產品時，比較便宜，出口商的產品相對貴。
台積電也難倖免
花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，依賴美國市場甚深的電子與紡織業者，受傷頗重，當美元貶值，他們的收入換成台幣時，金額就會減少，同時，出口競爭力下降。
鄭貞茂認為，筆記型電腦（如廣達、仁寶）、TFT︱LCD（如友達）業者，不僅競爭激烈，市場供過於求的情況到今年第一季可能都無法改善，同時又要面對匯價波動風險，受到衝擊頗大。
全球最大的晶圓代工廠（foundry）台積電也難以倖免。台積電公布十一月營收為二一○億，比十月減少九％。美商高盛證券認為，台積電營收下滑，部份是美元貶值造成，將來可能進一步壓縮第四季的盈餘。
面臨台幣走升，電子業者當然不會坐以待斃，讓匯兌損失侵蝕掉公司盈餘，只不過仍然無法完全規避風險。
「每家公司早就建立機制，做外匯避險，但是問題出在，財務人員的經驗和判斷還是會出錯，造成匯損，」電子大廠緯創一位不願具名的高階主管表示。
弱勢美元是捲起台幣迅速升值旋風的幕後推手。美國總統布希十一月連任之後，放手讓美元下跌，帶動亞洲國家貨幣、歐元大幅挺升。不過，美國真正的目標是匯率一直不動如山的人民幣。
「美國政府希望用弱勢美元逼人民幣升值，以改善美國的貿易赤字，」中華經濟研究院副研究員楊家彥指出。
此外，這波日圓、韓圓、新加坡幣升值幅度都大於台幣，出口競爭力受到的衝擊更大，因此，「台幣升值對台灣整體經濟不會造成太大影響，」鄭貞茂分析。
從進口面來看，台幣揚升，降低了進口廠商成本，減少因油價飆升可能帶來的物價上漲危機。
「現在就看他們會不會反映成本，把售價調低，如果他們有做，可以減少通貨膨脹的壓力，」鄭貞茂說。
天下雜誌314 2005/1/1
台幣狂猛升值，誰最受傷？
台幣快速升值，十二月初時甚至衝破一比三十二元的價位。
誰是輸家？贏家？通貨膨脹的危機可能重現嗎？
天下雜誌314 2005/1/1
文／洪淑珍
最近台幣漲得又快又猛，兌換美金的價位從十月份三十四元，一路竄升，十二月初甚至衝破三十二元。短短幾個星期，升值六％。
台幣迅速升值，表示台幣在國際市場上價位比較高，因此進口商買入產品時，比較便宜，出口商的產品相對貴。
台積電也難倖免
花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，依賴美國市場甚深的電子與紡織業者，受傷頗重，當美元貶值，他們的收入換成台幣時，金額就會減少，同時，出口競爭力下降。
鄭貞茂認為，筆記型電腦（如廣達、仁寶）、TFT︱LCD（如友達）業者，不僅競爭激烈，市場供過於求的情況到今年第一季可能都無法改善，同時又要面對匯價波動風險，受到衝擊頗大。
全球最大的晶圓代工廠（foundry）台積電也難以倖免。台積電公布十一月營收為二一○億，比十月減少九％。美商高盛證券認為，台積電營收下滑，部份是美元貶值造成，將來可能進一步壓縮第四季的盈餘。
面臨台幣走升，電子業者當然不會坐以待斃，讓匯兌損失侵蝕掉公司盈餘，只不過仍然無法完全規避風險。
「每家公司早就建立機制，做外匯避險，但是問題出在，財務人員的經驗和判斷還是會出錯，造成匯損，」電子大廠緯創一位不願具名的高階主管表示。
弱勢美元是捲起台幣迅速升值旋風的幕後推手。美國總統布希十一月連任之後，放手讓美元下跌，帶動亞洲國家貨幣、歐元大幅挺升。不過，美國真正的目標是匯率一直不動如山的人民幣。
「美國政府希望用弱勢美元逼人民幣升值，以改善美國的貿易赤字，」中華經濟研究院副研究員楊家彥指出。
此外，這波日圓、韓圓、新加坡幣升值幅度都大於台幣，出口競爭力受到的衝擊更大，因此，「台幣升值對台灣整體經濟不會造成太大影響，」鄭貞茂分析。
從進口面來看，台幣揚升，降低了進口廠商成本，減少因油價飆升可能帶來的物價上漲危機。
「現在就看他們會不會反映成本，把售價調低，如果他們有做，可以減少通貨膨脹的壓力，」鄭貞茂說。
天下雜誌314 2005/1/1
台幣升值反映經濟實力
天下雜誌312 2004/12/1
文／譚士屏
一向不動如山的台幣匯率，最近就像脫韁野馬，發足狂奔。兩個月時間，美元對新台幣匯率，就從十月初的一比三三．九四，一路狂拉到十一月二十二日的一比三二．四七，升值幅度高達四．三％，創下四年來的新高。
台幣匯率之所以一去不回頭，最主要和美國日益嚴重的雙赤字問題有關。
今年美國的財政赤字，預估將達到四二七○億美元，佔GDP的三．七％。此外，光是今年前三季，美國貿易赤字就高達四千八百億美元，估計全年將超過六千億，約佔全球貿易盈餘的七成。
中華經濟研究院經濟展望中心主任周濟指出，小布希連任後，大家預料雙赤字問題短期大概無解，因此近期不論歐元和亞洲主要貨幣，都紛紛呈現走揚的局面。
匯率狂升，一般人最直接聯想到的就是對出口的負面影響。元大京華投顧顧問陳忠瑞表示，由於這波匯率升值來得又快又猛，所以短期而言，外銷比重較大、毛利較低的廠商，將難以避免美元貶值匯兌損失的直接衝擊。
不過，長期來看，台灣出口競爭力卻並未明顯減弱。中研院經濟所研究員吳中書分析，雖然新台幣匯率近兩個月，升值了四．三％，但幅度卻比我們出口主要的競爭對手，日本的五．六％和韓國的六．九％要低，大陸人民幣雖然沒有升值，但由於台灣許多廠商幾乎都在大陸設廠，大陸相對低水準的匯率對我們出口競爭力反倒有幫助。
新台幣和亞洲主要貨幣持續強勢，也讓全球資金版塊重組。熟習國際金融運作的立委劉憶如表示，亞洲貨幣的升值潛力，讓全球資金慢慢從原先齊聚的美元資產轉移到亞洲。根據高盛和摩根大通（J.P.Morgan）的統計，今年以來，進入日本、韓國和台灣等亞洲主要國家的外資就超過八百五十億美元。
大量資金持續湧入，對股市行情推波助瀾。年初以來，日本的日經指數就從一萬點上下起漲，最高曾到達一萬兩千點，韓國綜合指數也從八百點上下起漲，十一月中還看到八百八十點的高點。台灣雖然沒有明顯漲幅，但光是十一月，外資買超台股金額就已超過一千一百九十四億元，創下外資單月買超新高，未來行情可期。
「台幣匯率其實長期被低估，升值只是反映經濟實力，台灣人應該早點習慣，」劉憶如強調。
天下雜誌312 2004/12/1
天下數位內容下載中心
天下數位閱讀雜誌第廿三期
Hot!立即下載數位閱讀編輯精選：
工作倦怠的自我診斷:我該離職嗎?(powerpoint檔)
http://download.cw.com.tw/pop/tks_cw131.asp
上班族保養眼睛，明亮護一生！(powerpoint檔)
http://download.cw.com.tw/pop/tks_cw138.asp
全球商務總經理巫志遠的快遞故事！(powerpoint檔)
http://download.cw.com.tw/pop/tks_cw149.asp
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熱門焦點
‧ 投信：台股第一季波段高點投資報酬率佳
立委選舉本週六舉行，壓抑已久的買盤資金，是否進場啟動元月行情？日盛投信表示，即使總體經濟環境偏空，台股每年在第一季都會有所表現，投資人可逢低進場佈局……
天下雜誌312 2004/12/1
文／譚士屏
一向不動如山的台幣匯率，最近就像脫韁野馬，發足狂奔。兩個月時間，美元對新台幣匯率，就從十月初的一比三三．九四，一路狂拉到十一月二十二日的一比三二．四七，升值幅度高達四．三％，創下四年來的新高。
台幣匯率之所以一去不回頭，最主要和美國日益嚴重的雙赤字問題有關。
今年美國的財政赤字，預估將達到四二七○億美元，佔GDP的三．七％。此外，光是今年前三季，美國貿易赤字就高達四千八百億美元，估計全年將超過六千億，約佔全球貿易盈餘的七成。
中華經濟研究院經濟展望中心主任周濟指出，小布希連任後，大家預料雙赤字問題短期大概無解，因此近期不論歐元和亞洲主要貨幣，都紛紛呈現走揚的局面。
匯率狂升，一般人最直接聯想到的就是對出口的負面影響。元大京華投顧顧問陳忠瑞表示，由於這波匯率升值來得又快又猛，所以短期而言，外銷比重較大、毛利較低的廠商，將難以避免美元貶值匯兌損失的直接衝擊。
不過，長期來看，台灣出口競爭力卻並未明顯減弱。中研院經濟所研究員吳中書分析，雖然新台幣匯率近兩個月，升值了四．三％，但幅度卻比我們出口主要的競爭對手，日本的五．六％和韓國的六．九％要低，大陸人民幣雖然沒有升值，但由於台灣許多廠商幾乎都在大陸設廠，大陸相對低水準的匯率對我們出口競爭力反倒有幫助。
新台幣和亞洲主要貨幣持續強勢，也讓全球資金版塊重組。熟習國際金融運作的立委劉憶如表示，亞洲貨幣的升值潛力，讓全球資金慢慢從原先齊聚的美元資產轉移到亞洲。根據高盛和摩根大通（J.P.Morgan）的統計，今年以來，進入日本、韓國和台灣等亞洲主要國家的外資就超過八百五十億美元。
大量資金持續湧入，對股市行情推波助瀾。年初以來，日本的日經指數就從一萬點上下起漲，最高曾到達一萬兩千點，韓國綜合指數也從八百點上下起漲，十一月中還看到八百八十點的高點。台灣雖然沒有明顯漲幅，但光是十一月，外資買超台股金額就已超過一千一百九十四億元，創下外資單月買超新高，未來行情可期。
「台幣匯率其實長期被低估，升值只是反映經濟實力，台灣人應該早點習慣，」劉憶如強調。
天下雜誌312 2004/12/1
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天下數位閱讀雜誌第廿三期
Hot!立即下載數位閱讀編輯精選：
工作倦怠的自我診斷:我該離職嗎?(powerpoint檔)
http://download.cw.com.tw/pop/tks_cw131.asp
上班族保養眼睛，明亮護一生！(powerpoint檔)
http://download.cw.com.tw/pop/tks_cw138.asp
全球商務總經理巫志遠的快遞故事！(powerpoint檔)
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‧ 投信：台股第一季波段高點投資報酬率佳
立委選舉本週六舉行，壓抑已久的買盤資金，是否進場啟動元月行情？日盛投信表示，即使總體經濟環境偏空，台股每年在第一季都會有所表現，投資人可逢低進場佈局……
台塑王國10大功臣
撰文／陳翊中 攝影／攝影組
十月三十日台塑集團剛剛過了五十歲生日，五十年來，台塑從一間小小工廠擴張成國內最大民營企業集團，當初跟隨王永慶一同開疆闢土，創造台塑王國的老臣們，如今都已成為掌管台塑命脈的專業經理人，這些老臣跟在王永慶身邊至少都有三、四十年之久，是什麼樣的能耐讓經營之神賞識重用，其中祕訣，耐人尋味。
每年台塑運動大會上，王永慶一出現，身後總是圍繞著一批專業經理人，這批專業經理人，除了台塑第二代之外，其他成員清一色是跟著王永慶幾十年的老臣，年紀都在六、七十歲之譜。
八十八歲的王永慶保養得好，跟在他身邊的老臣也不遑多讓，個個精神抖擻，一點老態都沒有，六十八歲的大內總管台塑總管理處副總經理楊兆麟，一頭頭髮還黑得發亮。
台塑保守穩健的形象，從這批老臣群像中看得最清楚，勤儉、樸實早已內化到每個人身上；能做事，拚得像條牛，則是他們共同的特色；尊重老闆、重細節則是在台塑最重要的做事原則。老臣之所以成為老臣，沒有這些特質，是跟不久的。
五十年前，王永慶開始轉進石化產業，當時的台塑，不過是一個日產四噸PVC（聚氯乙烯）的小工廠，發展至今成為擁有七．五萬名員工，年營業額突破一兆元，橫跨塑膠、化纖、煉油、電子材料、醫療、教育領域的恐龍級集團，不但是全球第八大石化集團，占台灣國民生產毛額的比重，高達九％之高，連同上下游以及員工家屬，一個台塑集團，就足以養活相當於一個新竹市的人口。
除了創業頭幾年以外，無論景氣好壞，台塑、南亞、台化、台塑石化等四家集團內最重要的公司從來沒有虧過錢，而今年在塑化業景氣大好下，台塑四寶年獲利可望達一千六百億元，比台積電和聯電兩大晶圓代工龍頭相加都還要高上兩成，四家公司市值也突破一．三兆元。
每個長期投資台塑集團股票的小股東無不笑呵呵，這一切成就，除了歸功於王永慶的遠見與經營外，跟在王永慶身邊數十年，執行王永慶意志的老臣們，也是創造台塑奇蹟的重要推手。
以台塑集團規模之大、人才之濟濟，能當到經理以上，就可掌握數十億甚至上百億元的營業額，比多數上市上櫃公司的營業額還要大，而要做到副總經理以上的職位，必定要資歷、能力、操守兼備，才有可能脫穎而出，一名退休的台塑員工就說：「在董事長底下，想要升官發財，能做事、會聽話、重細節是九字箴言。」
在台塑四寶中，專業經理人做到總經理職級以上的，只有台塑副董事長王金樹、總經理李志村以及南亞總經理吳欽仁三人，至於總管理處副總經理楊兆麟雖然只掛副總，但權柄也不下這三人；王金樹、李志村、吳欽仁均是集生產、業務、管理一把抓的好手，楊兆麟則是台塑集團的大總管、最能詮釋王永慶經營理念的頭號幕僚，而這四個人當中，除了王金樹已是精神領袖以外，其餘三人都是台塑集團的權力核心六人決策小組成員。
‧ 能做事 眾多能臣搞定龐大集團走向
王永慶身邊的頭號老臣，首推與王永慶一起創業，至今碩果僅存的王金樹。早在民國四十三年台塑在高雄成立第一間工廠時，王金樹就進台塑了，當時不到三坪大的辦公室，王永慶坐主位、王永在坐右手邊、王金樹就坐左手邊，三個人共用一張桌子、一支電話，因此他的員工編號是三號，是台塑的頭號員工。王金樹是PVC專家，他對全球PVC的成本、產銷情況均瞭如指掌，在六輕建廠前，王金樹在台塑的地位可說是一言九鼎。
台塑集團很多高階主管都來自成大，成大幫在台塑有很大勢力，王金樹雖然不是成大畢業，但由於他底下幹部幾乎全是成大畢業，而他提攜下屬不遺餘力，因此他也被視為最具勢力的成大幫精神領袖。
王金樹默默做事、不喜張揚的行事風格，深深贏得王永慶兄弟的信任，因此雖已年近八十，王永慶仍不願意讓他退休，在台塑幹了五十年，王金樹名下擁有近二千張台塑股票，身價上億元，而他的財富幾乎來自台塑。
王金樹目前主要的工作即是以數十年的豐富經驗，協助王永慶擘畫集團長期的發展計畫。王金樹雖然年紀不小，但他對吸收新知仍極有興趣，台塑的「科技台塑」計畫，發展PDP、LTCC等尖端科技產品，即是出自於王金樹之手。
吳欽仁進入台塑之前，曾在公家機關服務，他從基層的技術員做起，是最早一批投入研究輕油裂解的幹才，而王永慶也運用吳欽仁這樣的專長，讓他遠赴美國德州蓋廠，這樣的經歷使他成為建廠專家。
在台塑內部，員工私底下都叫吳欽仁「太子太保」，過去輔佐少主王文洋不遺餘力。在當年發生呂安妮事件後，王永慶要把王文洋趕出台塑集團，吳欽仁還出面力保。此外，南亞的任何決定，都必須經過其手，南亞在各項事業的擴張，從投入PCB，到轉投資DRAM的南亞科技，均是由吳欽仁一手推動。
八四年南亞的PCB部門開始建廠，苦熬了數年，卻始終沒辦法賺錢，直到八八年由當時擔任協理的吳欽仁大力整頓，每星期天到桃園錦興廠，從早上八點開會到晚上七點，檢討各項流程，才把PCB廠的效率一舉提升起來。
在台塑集團的副總經理中，現年五十八歲的蘇啟邑是最年輕的副總，也是這幾年新竄起的明星級專業經理人。蘇啟邑做事果決俐落、精明能幹，有「小楊兆麟」的外號；原本在台塑當特助的他，在台塑石化成立初期，王永慶把他從台塑調到台塑石化，輔佐個性較為溫和的總經理王文潮，在他操盤下，除將台電的燃料油、軍方的柴油合約搶下外，更一舉拿下中山高速公路沿線十七座加油站。
由於有戰功和輔佐雙重之功，去年底蘇啟邑連升兩級，從總經理室主任直升副總經理，這種升遷方式，在台塑集團內極為少見，也可見他受王永慶兄弟和王文潮倚重的程度。
除了蘇啟邑以外，在副總經理這個層級，還有不少幹才，像是有「EG教父」之稱的南亞纖維部副總經理林振鈴，他和李志村一樣，對景氣的預測有獨到之處，尤其是EG行情的預測最為精準；這兩年EG大漲，南亞纖維事業部今年估計獲利超過一百億元，林振鈴居中操盤功不可沒，然而，年近七十的他已有退休的打算，他在南亞的職業生涯應是到了尾聲。
此外，當年三十歲出頭就當上總經理特助的南亞副總經理吳嘉昭，他的組織和分析能力極強，而且待人處事圓融，深獲王永慶和王永在重用，只可惜他是幕僚出身，和台塑集團總經理一向要有生產或業務的背景不合，是他更上層樓的阻礙。
至於總管理處協理傅陳卿，則是王永慶的頭號文膽，也是最能將王永慶理念發揮得淋漓盡致的人，因此他也被稱為「王永慶的影子」。
台塑石化副總經理顏期瑞，則是六輕建廠的功臣，在六輕建廠期間，他的夫人因病過世，但是責任感甚重的他，放不下手邊工作，因而無法陪他的夫人走完人生最後階段，讓他引以為憾，而顏期瑞正是生為台塑人、死為台塑魂——「台塑牛」的典範，由於感念其流血流汗的功績，王永慶特別讓他升任副總經理。
‧ 會聽話 日式管理營造君臣企業文化
在台塑集團，除了能做事以外，會聽話也是獲得王永慶信任的一大要素。生長在日據時代的王永慶，極重君臣分際，跟在王永慶身邊四、五十年的王金樹、李志村、楊兆麟等人，在業務上可以暢所欲言地與王永慶反覆溝通，然而在談話的時候，這些老臣仍然必須恭謹地執屬下之禮，和王永慶一起出現的時候，一定要跟在他的身後，到王永慶的辦公室，沒有得到允許，一定要站著稟報不能坐下。
主觀極強的王永慶，也不許屬下違反他的意志，像為王永慶一手創辦長庚醫院的首任院長張錦文，即因藥品採購的問題和王永慶起了爭執，憤而掛冠求去，而在台塑五十年發展過程中，一些幹才即因無法適應這樣的企業文化而另謀出路。
除此之外，台塑人的低調、保守也是出名的，王永慶、王永在兩兄弟，不喜歡底下的幹部出鋒頭，因此幾乎台塑每位高階主管，看到記者都避之惟恐不及，有一次長庚醫院某名主管名字上了報，還被上面狠狠罵了一頓，因此當台塑員工非不得已接受採訪時，一定都千交代萬拜託不要把名字登出來。
‧ 重細節 求本精神養成百分百達成率
重視細節也是在王永慶手下做事一定要注意的重點，有一次，王永慶與日本一位年輕的社長洽談事情，他問那位社長一些問題，社長回答說：「大政策我決定，小的我不曉得，這個問題我叫部長、課長來回答。」事後，王永慶說：「老實講，我看不起那位社長。」
王永慶在開著名的午餐會報時，對於問題一定追根究柢，舉例來說，有一次討論到南亞生產的塑膠椅子，報告的主管把接合管多少錢、椅墊多少錢、工資多少錢，都算得很清楚，不料王永慶卻追問，椅墊裡的泡棉品質和其他的比較起來怎麼樣？價格如何？有沒有競爭的條件？如果改用廢料充填，成本能不能再降？當場把這名主管釘得滿頭大汗。
而這些高階主管長期浸淫在王永慶這種「只求根本，不問結果」的求本精神下，每個人重視細節的程度，可說是已經達到吹毛求疵的程度。
從一件小事，就可以一窺台塑人重視細節的程度，在台塑四樓，王金樹和李志村的辦公室門口，有一間廁所，台塑人都知道，到這間廁所如廁時，如果不小心把水滴出來，一定要把它弄乾淨，不然，王金樹一追究起來，可是不得了的事，從小看大，就因為對這樣的小事都嚴格要求，因此，在推動節省成本、標準作業流程的政策時，才能徹底實行。
曾任台塑美國J-M公司副總經理的淡江大學管科所所長陳定國研究全世界的家族企業，多數是暴起之後又暴落，少數能長期穩定成長的企業，都有共同特質：「資本家活得夠久，專業經理人做得夠長。」
陳定國認為，就是因為台塑這些老臣做得夠久，才能累積豐富的經驗，不被景氣循環浪濤所吞噬，而展望未來，這些老臣的經驗和智慧能否傳承下去，將是台塑能否再創新局的關鍵因素。
‧ 台塑集團明日之星
隨著王金樹、李志村、吳欽仁、楊兆麟等第一代創業元老，均已超過退休年齡，目前50幾歲，大約是協理、經理職級的中高階主管，將是未來接班的主力，而在人才濟濟的台塑中，哪些是未來的明日之星？
撇開王文淵、王文潮、王瑞華、王瑞瑜等王家第二代不談，在中壯年專業經理人中，台化副總經理洪福源已在接班的浪頭上，洪福源和王文淵同樣出身南亞塑三部，和王文淵已共事20幾年，而當年洪福源在南亞鬱鬱不得志，被王文淵拉拔到台化後，近幾年協助王文淵，讓台化體質脫胎換骨，頗有戰功，已是王文淵以下第一把交椅，被看好是王文淵一旦接任台化董事長，總經理的最佳人選。
長庚系統目前頭號紅人是長庚醫院行政中心主任龔文華，龔文華畢業於台塑集團的黃埔軍校明志工專，他竄起的過程也頗具傳奇；早期他在明志工專擔任總務工作，有一次王永慶突然造訪，巡視校園整潔，發現校園整理得有條不紊，叫人把他找來問話，沒想到當時年僅30出頭的龔文華，在向王永慶簡報時，不但有條有理，而且頗有見地，王永慶一聽之下大為激賞，之後就把他調往長庚系統，從此一路平步青雲，年紀輕輕40幾歲就當上行政系統最高主管的行政中心主任一職，而他和三娘系統也保持良好關係，因此未來更上層樓，擔任權力中樞—長庚決策委員會主委或副主委應可期。
在年輕一輩中，被看好的明日之星應該是台塑石化總經理特助林克彥，林克彥是台塑石化決策油價訂定的「策略小組」成員，由於他經營分析能力強，預測油價走勢準確，立下不少戰功，備受王文潮倚重，也是王文潮的頭號愛將。
(本期轉載自今周刊第413期)
撰文／陳翊中 攝影／攝影組
十月三十日台塑集團剛剛過了五十歲生日，五十年來，台塑從一間小小工廠擴張成國內最大民營企業集團，當初跟隨王永慶一同開疆闢土，創造台塑王國的老臣們，如今都已成為掌管台塑命脈的專業經理人，這些老臣跟在王永慶身邊至少都有三、四十年之久，是什麼樣的能耐讓經營之神賞識重用，其中祕訣，耐人尋味。
每年台塑運動大會上，王永慶一出現，身後總是圍繞著一批專業經理人，這批專業經理人，除了台塑第二代之外，其他成員清一色是跟著王永慶幾十年的老臣，年紀都在六、七十歲之譜。
八十八歲的王永慶保養得好，跟在他身邊的老臣也不遑多讓，個個精神抖擻，一點老態都沒有，六十八歲的大內總管台塑總管理處副總經理楊兆麟，一頭頭髮還黑得發亮。
台塑保守穩健的形象，從這批老臣群像中看得最清楚，勤儉、樸實早已內化到每個人身上；能做事，拚得像條牛，則是他們共同的特色；尊重老闆、重細節則是在台塑最重要的做事原則。老臣之所以成為老臣，沒有這些特質，是跟不久的。
五十年前，王永慶開始轉進石化產業，當時的台塑，不過是一個日產四噸PVC（聚氯乙烯）的小工廠，發展至今成為擁有七．五萬名員工，年營業額突破一兆元，橫跨塑膠、化纖、煉油、電子材料、醫療、教育領域的恐龍級集團，不但是全球第八大石化集團，占台灣國民生產毛額的比重，高達九％之高，連同上下游以及員工家屬，一個台塑集團，就足以養活相當於一個新竹市的人口。
除了創業頭幾年以外，無論景氣好壞，台塑、南亞、台化、台塑石化等四家集團內最重要的公司從來沒有虧過錢，而今年在塑化業景氣大好下，台塑四寶年獲利可望達一千六百億元，比台積電和聯電兩大晶圓代工龍頭相加都還要高上兩成，四家公司市值也突破一．三兆元。
每個長期投資台塑集團股票的小股東無不笑呵呵，這一切成就，除了歸功於王永慶的遠見與經營外，跟在王永慶身邊數十年，執行王永慶意志的老臣們，也是創造台塑奇蹟的重要推手。
以台塑集團規模之大、人才之濟濟，能當到經理以上，就可掌握數十億甚至上百億元的營業額，比多數上市上櫃公司的營業額還要大，而要做到副總經理以上的職位，必定要資歷、能力、操守兼備，才有可能脫穎而出，一名退休的台塑員工就說：「在董事長底下，想要升官發財，能做事、會聽話、重細節是九字箴言。」
在台塑四寶中，專業經理人做到總經理職級以上的，只有台塑副董事長王金樹、總經理李志村以及南亞總經理吳欽仁三人，至於總管理處副總經理楊兆麟雖然只掛副總，但權柄也不下這三人；王金樹、李志村、吳欽仁均是集生產、業務、管理一把抓的好手，楊兆麟則是台塑集團的大總管、最能詮釋王永慶經營理念的頭號幕僚，而這四個人當中，除了王金樹已是精神領袖以外，其餘三人都是台塑集團的權力核心六人決策小組成員。
‧ 能做事 眾多能臣搞定龐大集團走向
王永慶身邊的頭號老臣，首推與王永慶一起創業，至今碩果僅存的王金樹。早在民國四十三年台塑在高雄成立第一間工廠時，王金樹就進台塑了，當時不到三坪大的辦公室，王永慶坐主位、王永在坐右手邊、王金樹就坐左手邊，三個人共用一張桌子、一支電話，因此他的員工編號是三號，是台塑的頭號員工。王金樹是PVC專家，他對全球PVC的成本、產銷情況均瞭如指掌，在六輕建廠前，王金樹在台塑的地位可說是一言九鼎。
台塑集團很多高階主管都來自成大，成大幫在台塑有很大勢力，王金樹雖然不是成大畢業，但由於他底下幹部幾乎全是成大畢業，而他提攜下屬不遺餘力，因此他也被視為最具勢力的成大幫精神領袖。
王金樹默默做事、不喜張揚的行事風格，深深贏得王永慶兄弟的信任，因此雖已年近八十，王永慶仍不願意讓他退休，在台塑幹了五十年，王金樹名下擁有近二千張台塑股票，身價上億元，而他的財富幾乎來自台塑。
王金樹目前主要的工作即是以數十年的豐富經驗，協助王永慶擘畫集團長期的發展計畫。王金樹雖然年紀不小，但他對吸收新知仍極有興趣，台塑的「科技台塑」計畫，發展PDP、LTCC等尖端科技產品，即是出自於王金樹之手。
吳欽仁進入台塑之前，曾在公家機關服務，他從基層的技術員做起，是最早一批投入研究輕油裂解的幹才，而王永慶也運用吳欽仁這樣的專長，讓他遠赴美國德州蓋廠，這樣的經歷使他成為建廠專家。
在台塑內部，員工私底下都叫吳欽仁「太子太保」，過去輔佐少主王文洋不遺餘力。在當年發生呂安妮事件後，王永慶要把王文洋趕出台塑集團，吳欽仁還出面力保。此外，南亞的任何決定，都必須經過其手，南亞在各項事業的擴張，從投入PCB，到轉投資DRAM的南亞科技，均是由吳欽仁一手推動。
八四年南亞的PCB部門開始建廠，苦熬了數年，卻始終沒辦法賺錢，直到八八年由當時擔任協理的吳欽仁大力整頓，每星期天到桃園錦興廠，從早上八點開會到晚上七點，檢討各項流程，才把PCB廠的效率一舉提升起來。
在台塑集團的副總經理中，現年五十八歲的蘇啟邑是最年輕的副總，也是這幾年新竄起的明星級專業經理人。蘇啟邑做事果決俐落、精明能幹，有「小楊兆麟」的外號；原本在台塑當特助的他，在台塑石化成立初期，王永慶把他從台塑調到台塑石化，輔佐個性較為溫和的總經理王文潮，在他操盤下，除將台電的燃料油、軍方的柴油合約搶下外，更一舉拿下中山高速公路沿線十七座加油站。
由於有戰功和輔佐雙重之功，去年底蘇啟邑連升兩級，從總經理室主任直升副總經理，這種升遷方式，在台塑集團內極為少見，也可見他受王永慶兄弟和王文潮倚重的程度。
除了蘇啟邑以外，在副總經理這個層級，還有不少幹才，像是有「EG教父」之稱的南亞纖維部副總經理林振鈴，他和李志村一樣，對景氣的預測有獨到之處，尤其是EG行情的預測最為精準；這兩年EG大漲，南亞纖維事業部今年估計獲利超過一百億元，林振鈴居中操盤功不可沒，然而，年近七十的他已有退休的打算，他在南亞的職業生涯應是到了尾聲。
此外，當年三十歲出頭就當上總經理特助的南亞副總經理吳嘉昭，他的組織和分析能力極強，而且待人處事圓融，深獲王永慶和王永在重用，只可惜他是幕僚出身，和台塑集團總經理一向要有生產或業務的背景不合，是他更上層樓的阻礙。
至於總管理處協理傅陳卿，則是王永慶的頭號文膽，也是最能將王永慶理念發揮得淋漓盡致的人，因此他也被稱為「王永慶的影子」。
台塑石化副總經理顏期瑞，則是六輕建廠的功臣，在六輕建廠期間，他的夫人因病過世，但是責任感甚重的他，放不下手邊工作，因而無法陪他的夫人走完人生最後階段，讓他引以為憾，而顏期瑞正是生為台塑人、死為台塑魂——「台塑牛」的典範，由於感念其流血流汗的功績，王永慶特別讓他升任副總經理。
‧ 會聽話 日式管理營造君臣企業文化
在台塑集團，除了能做事以外，會聽話也是獲得王永慶信任的一大要素。生長在日據時代的王永慶，極重君臣分際，跟在王永慶身邊四、五十年的王金樹、李志村、楊兆麟等人，在業務上可以暢所欲言地與王永慶反覆溝通，然而在談話的時候，這些老臣仍然必須恭謹地執屬下之禮，和王永慶一起出現的時候，一定要跟在他的身後，到王永慶的辦公室，沒有得到允許，一定要站著稟報不能坐下。
主觀極強的王永慶，也不許屬下違反他的意志，像為王永慶一手創辦長庚醫院的首任院長張錦文，即因藥品採購的問題和王永慶起了爭執，憤而掛冠求去，而在台塑五十年發展過程中，一些幹才即因無法適應這樣的企業文化而另謀出路。
除此之外，台塑人的低調、保守也是出名的，王永慶、王永在兩兄弟，不喜歡底下的幹部出鋒頭，因此幾乎台塑每位高階主管，看到記者都避之惟恐不及，有一次長庚醫院某名主管名字上了報，還被上面狠狠罵了一頓，因此當台塑員工非不得已接受採訪時，一定都千交代萬拜託不要把名字登出來。
‧ 重細節 求本精神養成百分百達成率
重視細節也是在王永慶手下做事一定要注意的重點，有一次，王永慶與日本一位年輕的社長洽談事情，他問那位社長一些問題，社長回答說：「大政策我決定，小的我不曉得，這個問題我叫部長、課長來回答。」事後，王永慶說：「老實講，我看不起那位社長。」
王永慶在開著名的午餐會報時，對於問題一定追根究柢，舉例來說，有一次討論到南亞生產的塑膠椅子，報告的主管把接合管多少錢、椅墊多少錢、工資多少錢，都算得很清楚，不料王永慶卻追問，椅墊裡的泡棉品質和其他的比較起來怎麼樣？價格如何？有沒有競爭的條件？如果改用廢料充填，成本能不能再降？當場把這名主管釘得滿頭大汗。
而這些高階主管長期浸淫在王永慶這種「只求根本，不問結果」的求本精神下，每個人重視細節的程度，可說是已經達到吹毛求疵的程度。
從一件小事，就可以一窺台塑人重視細節的程度，在台塑四樓，王金樹和李志村的辦公室門口，有一間廁所，台塑人都知道，到這間廁所如廁時，如果不小心把水滴出來，一定要把它弄乾淨，不然，王金樹一追究起來，可是不得了的事，從小看大，就因為對這樣的小事都嚴格要求，因此，在推動節省成本、標準作業流程的政策時，才能徹底實行。
曾任台塑美國J-M公司副總經理的淡江大學管科所所長陳定國研究全世界的家族企業，多數是暴起之後又暴落，少數能長期穩定成長的企業，都有共同特質：「資本家活得夠久，專業經理人做得夠長。」
陳定國認為，就是因為台塑這些老臣做得夠久，才能累積豐富的經驗，不被景氣循環浪濤所吞噬，而展望未來，這些老臣的經驗和智慧能否傳承下去，將是台塑能否再創新局的關鍵因素。
‧ 台塑集團明日之星
隨著王金樹、李志村、吳欽仁、楊兆麟等第一代創業元老，均已超過退休年齡，目前50幾歲，大約是協理、經理職級的中高階主管，將是未來接班的主力，而在人才濟濟的台塑中，哪些是未來的明日之星？
撇開王文淵、王文潮、王瑞華、王瑞瑜等王家第二代不談，在中壯年專業經理人中，台化副總經理洪福源已在接班的浪頭上，洪福源和王文淵同樣出身南亞塑三部，和王文淵已共事20幾年，而當年洪福源在南亞鬱鬱不得志，被王文淵拉拔到台化後，近幾年協助王文淵，讓台化體質脫胎換骨，頗有戰功，已是王文淵以下第一把交椅，被看好是王文淵一旦接任台化董事長，總經理的最佳人選。
長庚系統目前頭號紅人是長庚醫院行政中心主任龔文華，龔文華畢業於台塑集團的黃埔軍校明志工專，他竄起的過程也頗具傳奇；早期他在明志工專擔任總務工作，有一次王永慶突然造訪，巡視校園整潔，發現校園整理得有條不紊，叫人把他找來問話，沒想到當時年僅30出頭的龔文華，在向王永慶簡報時，不但有條有理，而且頗有見地，王永慶一聽之下大為激賞，之後就把他調往長庚系統，從此一路平步青雲，年紀輕輕40幾歲就當上行政系統最高主管的行政中心主任一職，而他和三娘系統也保持良好關係，因此未來更上層樓，擔任權力中樞—長庚決策委員會主委或副主委應可期。
在年輕一輩中，被看好的明日之星應該是台塑石化總經理特助林克彥，林克彥是台塑石化決策油價訂定的「策略小組」成員，由於他經營分析能力強，預測油價走勢準確，立下不少戰功，備受王文潮倚重，也是王文潮的頭號愛將。
(本期轉載自今周刊第413期)
突破經營
出污泥而不染，小心變孤鳥
吳建宏 顧問
http://www.easy221.com.tw/consultant.asp?consultantID=wucheehong
今天看了HBO電影「震撼教育」，內容敘述一位單純的菜鳥警探，因為不願跟著「丹佐華盛頓」飾演的資深警探沉淪收賄，所以慘遭「修理」；在現實生活中，我親眼目睹這樣的情節就發生在我父親身上。
【想對抗潮流？你沒那麼偉大！】
家父從20歲就開始當便衣刑警，因為堅持不肯「跟夥伴同流合污」，所以被「上級」推來推去，每個單位都不要他，不過因為擁有一身武術，所以抓盜匪這種「歹差事」總是需要靠他，最後「收留」他的是剛正不二、而且「慧眼識英雄」的前刑事局長張友文伯父；但終究抵不過現實環境的「潮流」，家父自動離開「同仁饞涎的肥缺」，隱身在專門鑑定證據的後勤技術單位，跟一群「志同道合者」窩著直到告老退休。
在政壇上被列為「孤鳥級」的人物也不少，他們可能自我性太強，不願意跟著組織起舞；也可能自不量力的想成為「改革者」，事實上最後都成了「烈士」居多，畢竟「潮流」不是個人所能擋的！
【誰是始作俑者？】
去年台北市政府捷運局爆發「集體享用免費搭乘」醜聞，如果這是幾百人的團隊行為，代表的意義是「制度」，而不是「貪污」；就如同一家公司每個員工都把原子筆、衛生紙帶回家，因為這是「眾所週知」的慣例，跟「偷雞摸狗」的貪污，其行為「動機與背景」是不同的，這也就是「大家都這樣做，理所當然應該沒錯！」
這個社會就是這樣「積非成是」，也不光是這件事而已，包括最近發生「人球事件」，據說每個醫院都是這樣，這次就像玩大風吹，「人球」掉在仁愛醫院，算他們倒楣！
如果大家都這樣做，要殺雞儆猴，請問誰是「雞」？還是要先找「蛋」？
【上有制度，下要自律】
我抓過分公司主管舞弊案件，這是有人「看不下去」而檢舉才爆發的，並不是我乃「吳神探」；如果大家都一起沉淪，那麼醜聞就不會被「揭發」，所以問題是「究竟多少人能抗拒得住誘惑？」身為「凡人」的你，真的能「自律」嗎？
如果「等著抓人」，這樣必然是「跟人性過不去」，那太殘忍了；因為「你設下陷阱，就一定抓的到」，但有倒楣蛋會因此琅噹入獄，你於心何忍。
我認為訂定制度者要「站在人性思考」，因為「正常人都會禁不住誘惑」，所以在制度上不應該「創造這種機會」，否則「倒楣的孤鳥」永遠會出現；說起來真嚴肅悲哀，最後我來說個笑話，輕鬆一下吧！
【全天下男人都會犯的錯，別亂考驗】
有位男生就要和相處一年的女友結婚了，岳父故意找新娘的妹妹來考驗他。一天夜裡，這位男生未來的小姨子Call他，說要請他來看請柬的設計；當男生到時，她家只有她一個人，迎接他的小姨子用無盡幽怨的眼神說：「我愛的人結婚了，新娘不是我，我現在唯一想做的即是在你結婚之前，把我獻給你。」
她邊說邊脫衣服說：「我在臥室等你，如果你決定了，就上樓來找我。」男生呆立了一分鐘，然後轉頭走出大門，走向他的汽車。
門外，未來的岳父大人濁淚橫流，給了他一個深深的擁抱：「goodboy，我們家的測試，你已經通過了，歡迎你加入到我們的大家庭。」
這個故事告訴我們.........保險套放在車上是對的。（經營突破有效管理專題講座，歡迎洽詢0936212429吳顧問）
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德意志證券表示，一年內大盤指數上看6617點，建議買進台積電、長榮航、華碩、晶華、喬山；並建議持有宏碁、鴻海及航運股的投資人獲利了結…【詳全文】
勞資關係
慎選“調整工資”時機有助節省成本
楊惠娣 顧問
http://www.easy221.com.tw/consultant.asp?consultantID=yang
將於今年七月一日開始施行的勞退新制中規定，企業須依法按月提繳員工薪資6%勞退金至勞工個人退休帳戶，提繳的金額涉及勞工的工資，也與雇主所負擔的勞保「月投保薪資」及健保「投保金額」相關，由是可知，工資調整的時機極為重要。
這樣的重要性可從「勞工退休金條例」第十五條第二項規定略窺一二；依據規定，勞工工資如在「當年二至七月」調整時，其雇主或所屬之事業單位應於「當年八月底前」，將調整後之月提繳工資通知勞保局；如在「當年八月至次年一月」調整時，應於「次年二月底前」，將調整後之月提繳工資通知勞保局，其調整均自通知之次月一日起生效。雇主如果違反了此項規定，於調整工資時應通知勞保局而未通知時，依同條例第五十二條可處新台幣五千元以上二萬五千元以下罰鍰。而勞保條例第七十二條規定，企業如果將投保薪資金額「以多報少」者，自發生之日起，按其短報之保險費金額，處以二倍罰鍰。
然而勞退條例第十五條其實是完全「複製」勞保條例第十四條，而健保法第二十四條也是複製勞保條例，勞退條例「調整工資」的規定因而可說已經完全「勞保化」了，企業如能妥善運用勞退新制條例第十五條第二項規定中的調整工資時機，不但可以合法節省月工資提繳費，也可以合法節省勞健保費。
舉例來說，雇主今後替勞工加薪時，應盡量選在二月或八月，這樣就可以合法延遲六個月通知勞保局，如此一來，企業主可以節省因調整工資增加部分的六個月勞健保費，也可以合法的節省月提繳勞退金，不但不會有以多報少的情事，更可以合法的節省企業的成本。
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企業節稅
實際發生呆帳損失，如債務人居住大陸地區應附陸委會委託團體處理之證明
薛兆亨 會計師
http://www.easy221.com.tw/consultant.asp?consultantID=xue
財政部高雄市國稅局表示，營利事業實際發生呆帳損失時，如債務人居住大陸地區者，應有行政院大陸委員會委託處理兩岸事務之機構或團體之證明；如債務人依法重整者，應有法院之裁定書正本。
財政部業於九十三年元月二日發布營利事業所得稅查核準則部分條文修正條文，為因應兩岸經貿業務往來頻繁，對於營利事業實際發生呆帳其屬逾期二年者，而債務人居住於大陸地區，經催收又無法收回者，可以行政院大陸委員會委託處理臺灣地區與大陸地區人民往來有關事務之機構或團體之證明；列報呆帳損失。
問題剖析
基本上，新查核準則的修正基本上增加有關受到居住在到路地區之債務人無法還款而產生呆帳損失時所需的證明文件之規定。先就呆帳認定之規定加以說明，我國所得稅法第49條規定，可認定為呆帳損失者，包括：依法提列備抵呆帳限額內的呆帳損失及實際發生的呆帳損失兩種。依所得稅法第49條規定，應收帳款及應收票據債權的估價，應以其扣除預計備抵呆帳後的數額為標準，此項備抵呆帳，營利事業應就應收帳款及票據餘額1%限度內，酌量估列，對於實際發生呆帳率偏高的營利事業，准其選擇按前三年度，依法得列報實際發生呆帳的平均比率估列備抵呆帳。上開備抵呆帳的相對科目即為呆帳損失，至營利事業下年度實際發生的呆帳損失，與預計數額有所出入者，應於預計該年呆帳損失時調整使之合於應計的比率，如備抵呆帳餘額低於應收帳款及票據於上開比率限額內提列的備抵呆帳，准許認定為呆帳損失。至於應收帳款、應收票據及各項欠款債款有下列情事之一者，得視為實際發生呆帳損失：1、因倒閉逃匿、和解或破產宣告，或其他原因，至債權之一部或全部不能收回者。2、債權中有逾期兩年，經催收後，未經收取本金或利息者。
新修正的查核準則對於大陸地區實際發生之呆帳所規定的處理方式為：
1、如果大陸地區債務人倒閉、逃匿，無從行使催收者，除取具郵政事業無法送達之存證函外，並應書有該營利事業倒閉或他遷不明前 之確實營業地址；應有行政院大陸委員會委託處理臺灣地區與大陸地區人民往來有關事務之機構或團體之證明。
2、其屬和解者，如為法院之和解，包括破產前法院之和解或訴訟上之和解，應有法院之和解筆錄，或裁定書正本；如為商業會、工業會之和解，應有和解筆錄；
3、其屬破產之宣告或依法重整者，應有法院之裁定書正本；
4、其屬申請法院強制執行，債務人財產不足清償債務或無財產可供強制執行者，應有法院發給之債權憑證；
5、其屬逾期二年，經債權人催收，未能收取本金或利息者，應取具郵政事業已送達之存證函或向法院訴追之催收證明。
本文作者專長於企業節稅諮詢與租稅救濟，如有企業節稅顧問及租稅救濟需求者 請e-mail weissor@ms54.hinet.net 與作者連絡
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出污泥而不染，小心變孤鳥
吳建宏 顧問
http://www.easy221.com.tw/consultant.asp?consultantID=wucheehong
今天看了HBO電影「震撼教育」，內容敘述一位單純的菜鳥警探，因為不願跟著「丹佐華盛頓」飾演的資深警探沉淪收賄，所以慘遭「修理」；在現實生活中，我親眼目睹這樣的情節就發生在我父親身上。
【想對抗潮流？你沒那麼偉大！】
家父從20歲就開始當便衣刑警，因為堅持不肯「跟夥伴同流合污」，所以被「上級」推來推去，每個單位都不要他，不過因為擁有一身武術，所以抓盜匪這種「歹差事」總是需要靠他，最後「收留」他的是剛正不二、而且「慧眼識英雄」的前刑事局長張友文伯父；但終究抵不過現實環境的「潮流」，家父自動離開「同仁饞涎的肥缺」，隱身在專門鑑定證據的後勤技術單位，跟一群「志同道合者」窩著直到告老退休。
在政壇上被列為「孤鳥級」的人物也不少，他們可能自我性太強，不願意跟著組織起舞；也可能自不量力的想成為「改革者」，事實上最後都成了「烈士」居多，畢竟「潮流」不是個人所能擋的！
【誰是始作俑者？】
去年台北市政府捷運局爆發「集體享用免費搭乘」醜聞，如果這是幾百人的團隊行為，代表的意義是「制度」，而不是「貪污」；就如同一家公司每個員工都把原子筆、衛生紙帶回家，因為這是「眾所週知」的慣例，跟「偷雞摸狗」的貪污，其行為「動機與背景」是不同的，這也就是「大家都這樣做，理所當然應該沒錯！」
這個社會就是這樣「積非成是」，也不光是這件事而已，包括最近發生「人球事件」，據說每個醫院都是這樣，這次就像玩大風吹，「人球」掉在仁愛醫院，算他們倒楣！
如果大家都這樣做，要殺雞儆猴，請問誰是「雞」？還是要先找「蛋」？
【上有制度，下要自律】
我抓過分公司主管舞弊案件，這是有人「看不下去」而檢舉才爆發的，並不是我乃「吳神探」；如果大家都一起沉淪，那麼醜聞就不會被「揭發」，所以問題是「究竟多少人能抗拒得住誘惑？」身為「凡人」的你，真的能「自律」嗎？
如果「等著抓人」，這樣必然是「跟人性過不去」，那太殘忍了；因為「你設下陷阱，就一定抓的到」，但有倒楣蛋會因此琅噹入獄，你於心何忍。
我認為訂定制度者要「站在人性思考」，因為「正常人都會禁不住誘惑」，所以在制度上不應該「創造這種機會」，否則「倒楣的孤鳥」永遠會出現；說起來真嚴肅悲哀，最後我來說個笑話，輕鬆一下吧！
【全天下男人都會犯的錯，別亂考驗】
有位男生就要和相處一年的女友結婚了，岳父故意找新娘的妹妹來考驗他。一天夜裡，這位男生未來的小姨子Call他，說要請他來看請柬的設計；當男生到時，她家只有她一個人，迎接他的小姨子用無盡幽怨的眼神說：「我愛的人結婚了，新娘不是我，我現在唯一想做的即是在你結婚之前，把我獻給你。」
她邊說邊脫衣服說：「我在臥室等你，如果你決定了，就上樓來找我。」男生呆立了一分鐘，然後轉頭走出大門，走向他的汽車。
門外，未來的岳父大人濁淚橫流，給了他一個深深的擁抱：「goodboy，我們家的測試，你已經通過了，歡迎你加入到我們的大家庭。」
這個故事告訴我們.........保險套放在車上是對的。（經營突破有效管理專題講座，歡迎洽詢0936212429吳顧問）
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基本上，新查核準則的修正基本上增加有關受到居住在到路地區之債務人無法還款而產生呆帳損失時所需的證明文件之規定。先就呆帳認定之規定加以說明，我國所得稅法第49條規定，可認定為呆帳損失者，包括：依法提列備抵呆帳限額內的呆帳損失及實際發生的呆帳損失兩種。依所得稅法第49條規定，應收帳款及應收票據債權的估價，應以其扣除預計備抵呆帳後的數額為標準，此項備抵呆帳，營利事業應就應收帳款及票據餘額1%限度內，酌量估列，對於實際發生呆帳率偏高的營利事業，准其選擇按前三年度，依法得列報實際發生呆帳的平均比率估列備抵呆帳。上開備抵呆帳的相對科目即為呆帳損失，至營利事業下年度實際發生的呆帳損失，與預計數額有所出入者，應於預計該年呆帳損失時調整使之合於應計的比率，如備抵呆帳餘額低於應收帳款及票據於上開比率限額內提列的備抵呆帳，准許認定為呆帳損失。至於應收帳款、應收票據及各項欠款債款有下列情事之一者，得視為實際發生呆帳損失：1、因倒閉逃匿、和解或破產宣告，或其他原因，至債權之一部或全部不能收回者。2、債權中有逾期兩年，經催收後，未經收取本金或利息者。
新修正的查核準則對於大陸地區實際發生之呆帳所規定的處理方式為：
1、如果大陸地區債務人倒閉、逃匿，無從行使催收者，除取具郵政事業無法送達之存證函外，並應書有該營利事業倒閉或他遷不明前 之確實營業地址；應有行政院大陸委員會委託處理臺灣地區與大陸地區人民往來有關事務之機構或團體之證明。
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3、其屬破產之宣告或依法重整者，應有法院之裁定書正本；
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創意新腦袋
以我為名，打造媒體
想要做紅自己？想當自己的經紀人？想要創辦一個為自己發聲的個人媒體？
想要打造以你為名的個人品牌？不用大筆資金，不需撰寫經營執照申請文案；
只要一個螢幕，按下你的滑鼠，敲下你的鍵盤，想愛現、想天馬行空、
想荒誕不經、想正經八百、想前所未有，想怎麼做紅自己，全部自主！
文／游惠玲 攝影／吳毅平
近來熱門的部落格（Weblog），方便了許多想擁有自己虛擬空間、卻不諳複雜網站架構與網頁操作的人。連全世界都認識的前美國總統柯林頓，也擁有屬於自己的部落格《billclintondailydiary.blogspot.com》。
目前網路上的部落格數量究竟有多少？部落格熱有多火？舉網路發源地美國為例，根據美國民調中心Pew Research Center在2004年2月29日所發表一份關於「網路創作文章」報告（ http://www.pewinternet.org/report_display.asp?r=113 ），2％的受訪者有寫網路日記或部落格的習慣，且據該民調中心估計，美國的上線人口約有1億2千6百萬人，顯示這塊網路發源地約有250萬的部落格使用者，這個數字甚至還高過美國最大報《USA Today》的220萬份平日發行量。
國內的個人新聞台創立元老《PC home》則表示，目前個人新聞台的台數共有17萬台，與2001年11月正式接手《明日報》之初的2萬台數目相比，3年不到就已經成長了15萬台；現在每日更約有3萬篇新文章產生，顯示這種既容易又迅速的自我行銷方式，已經愈來愈受到大家的青睞。
‧ 千里馬自己出版自己
那麼，一個部落格或個人網站的作品，在台灣可能的讀者究竟有多少？
根據創市際市場研究顧問公司2004年9月的研究，「在一週內曾經上網的人口已超過全體台灣人口的45％，總數約有1000萬人，讓網路成為僅次於電視的第二大媒體。」在不久的將來，「你今天上網了嗎？」很可能就會取代「你今天看電視了嗎？」
想在虛擬世界中藉由個人媒體創造真實的「個人品牌」並非難事。不論是自行架站、製作網頁，或者是使用容易上手的部落格，只消時間、網路費用和會員費（部分部落格甚至可免費申請），就足以讓自己被全世界看到。
過去出版一本書的機會如同緣木求魚，今天只要自認是匹千里馬，大可自己發行電子報，從「個人媒體」捧紅自己，進一步吸引出版社三顧茅廬。主持《遠流博識網》聊齋專區的資深出版人林皎宏對於這樣的現象相當樂見其成，「網路促進知識傳播，讓知識能夠民主化。」他說。作家茂呂美耶就是因為《日本文化物語》網站（miya.or.tv）大受網友歡迎，而被「伯樂」林皎宏相中，在遠流出版社連續出版了多本叫好又叫座的好書。
‧ 你的個人品牌媒體帝國
說成立個人網站或部落格是為了出書、成名，或許太過於功利。但網路成本低、效率高的優點，無疑地，順勢將許多作者單純想寫、想發聲的「無心插柳」發展「成蔭」，甚至樹立屬於自己的個人品牌。
透過網路，美食生活玩家葉怡蘭一字一句地構築個人媒體王國，化身為美食及生活風尚的代言人；火星爺爺──許榮宏則因為網路上屹立不搖的說書品牌，人生的第三本書即將付梓；住在淡水的奶爸張育章，一步一腳印地架構著「開放淡水」地區性網站，希望這個茁壯中的新生兒，能快速成為台灣其他地區網站的模範品牌；還有擔任記者的李怡志，將他的新聞報導放在自己的網站上，將每天會跟著報紙被淡忘的文字，紀錄在更多人都能看見的平台上。
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每日推薦
美式香烤火雞
特價 1890元
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特價 599元
我的媒體小鋪／葉怡蘭
‧ 一人餵飽94142張嘴
Yilan美食生活玩家：《yilan.url.com.tw》
「隨著酒汁自味蕾到喉間的一路緩緩滑落，感動，於是如音樂般，就在這時刻，從感官的最深處，悠揚響起……。如果說，我在葡萄酒裡，領略到的是美好自然與土地與季候與人的一年年神奇交會；在吟釀裡，看到了非常東方思維的，開闊與精細、豐富與簡約間的微妙對映；那麼，在威士忌裡，我由衷沈醉享受的是，時間。」這是葉怡蘭的《Yilan美食生活玩家》第363期電子報中，一段關於威士忌的描述。
‧ 電子報即將破10萬份
每個星期，信箱中都會固定捎來一落令人心醉神迷的文字，這已經成為94,142個讀者的習慣。「94,142」是2004年10月10日當天葉怡蘭網站的電子報發行量。從1999年10月6日發行了第一份電子報迄今，《Yilan美食生活玩家電子報》依舊以每週100份的驚人速度成長著。這個即將凌越10萬的「真實」數字，足以讓許多「號稱」高發行量的知名美食生活雜誌感到汗顏。
從雜誌的舊式手貼稿時期到電腦化作業時代，甚至參與了後來網站媒體《明日報》的興衰，對新鮮事永遠保持高度熱忱的葉怡蘭，一點兒也沒錯過每個媒體世代的遞嬗。「我幾乎確定我是全台第一個擁有彩色電子報的作者！」這個第一的榮耀讓表面看來瘦弱的葉怡蘭像個準備上台領獎的小學生，難掩最純真而興奮的笑容。當時的智邦生活館開始推出電子報的服務，以「作自己的媒體，唱自己的歌」為號召，徵求作者合作發行電子報，讓葉怡蘭成為智邦最早期的報主之一。
‧ 龜毛打造媒體帝國
以「龜毛」形容自己的葉怡蘭，對於圖文完美呈現的要求態度是「永不妥協」。在當時，擁有一份個人電子報就已經是流行最前端的驕傲了，更何況還配上精美的圖片與豐富的色彩。這份對自己作品的執著，苦了當時跟葉怡蘭合作電子報的編輯，不過卻締造了今天的「Yilan美食生活媒體王國」傳奇。
以「媒體王國」來形容葉怡蘭對於網站及其周邊效益的經營，一點也不誇張。舉例來說，法國食品協會邀請葉怡蘭前往法國採訪美酒，其好讀、質佳又專業的評論文章，不但會刊登在至少一家雜誌或報紙上，文字效益還會擴散至葉怡蘭自己的網站與電子報、法國食品協會所合作發行的《Bonjour》雜誌、《Bonjour Club》網站及電子報，以及一系列的座談會、品酒會，最後甚至還會集結出書；而她所採訪介紹的商品，還有可能在葉怡蘭的Pekoe食品雜貨行裡販售，而她網站上的作品也經常轉載至大陸網站，社群網友也會熱烈討論。最重要的是，這些存在於網頁上的文字還能夠時時被檢索、閱讀，而葉怡蘭的美食生活文章更頻繁成為其他媒體的報導指標。
‧ 我就是美食生活品牌
「葉怡蘭」這三個字，儼然已經成為台灣網路世界裡美食生活資訊的第一品牌了。
對合作單位來說，這無疑是最佳投資。擁有了自己的品牌與口碑，合作單位自然也尊重葉怡蘭的「三不政策」──不美味絕不報導；不說好話，只說實話；就算美味也不一定報導。也因著這樣的堅持，葉怡蘭的美食生活評論在會員討論區中有著一定程度的公信力，這股影響力的深遠程度，往往是連作者本身也意想不到的。
葉怡蘭曾經在巴黎的熟食店用餐時，遇見兩位跟她打招呼的年輕人，兩人因為讀了葉怡蘭的文章，而下定決心前往巴黎學習烹飪，朝自己心所嚮往的美食領域發展。許多名廚也都是網站討論區中的常客，對於討論區中那些餐飲學校的學子們所提出的問題，大廚們總是不遺餘力地解惑。當然，在這些踴躍且熱烈的討論之中也有許多美食報馬仔，讓用心經營的好餐廳不會被埋沒。未來，這位「Yilan美食生活媒體王國」的「媒體大亨」也希望在網站中加入投票功能，催生一本屬於台灣的美食評鑑。
‧ 校長兼敲鐘的超級team
長期堅持「個人媒體」的報導品質，如今葉怡蘭是「Yilan美食生活媒體王國」的記者、總編輯兼發行人；是專欄作家，也是五本美食生活書的作者；是Pekoe網路與實體店舖的老闆娘，也是某知名文化事業的總編輯。
許多人可能會想像這麼多元的身份、高知名度與一個月平均兩次的高媒體曝光率，應該早就讓葉怡蘭坐擁高薪、逍遙過日，更有人經常跟她說：「你們那個team把網站做得很好。」
但是，葉怡蘭說：「妳相信嗎？我是到今年才有過去主管級的收入，我也是靠爬格子賺錢的。」至於那個「team」，她笑稱自己其實是「校長兼敲鐘」。
如果你看見葉怡蘭在咖啡館中趕稿，或是瞥見她在截稿期時家中一團亂的模樣，不必驚訝。葉怡蘭認為，只有「在現實上踏實，才能夠談夢想。」代表著她的「Yilan」品牌，就是這麼一字一格堆疊出來的。
－火星爺爺／故事雜貨店不打烊
－奶爸／讓淡水遇見你
－李怡志／永保新鮮製作機
…… 本文未完，摘自30雜誌11月號
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以我為名，打造媒體
想要做紅自己？想當自己的經紀人？想要創辦一個為自己發聲的個人媒體？
想要打造以你為名的個人品牌？不用大筆資金，不需撰寫經營執照申請文案；
只要一個螢幕，按下你的滑鼠，敲下你的鍵盤，想愛現、想天馬行空、
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文／游惠玲 攝影／吳毅平
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國內的個人新聞台創立元老《PC home》則表示，目前個人新聞台的台數共有17萬台，與2001年11月正式接手《明日報》之初的2萬台數目相比，3年不到就已經成長了15萬台；現在每日更約有3萬篇新文章產生，顯示這種既容易又迅速的自我行銷方式，已經愈來愈受到大家的青睞。
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我的媒體小鋪／葉怡蘭
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「隨著酒汁自味蕾到喉間的一路緩緩滑落，感動，於是如音樂般，就在這時刻，從感官的最深處，悠揚響起……。如果說，我在葡萄酒裡，領略到的是美好自然與土地與季候與人的一年年神奇交會；在吟釀裡，看到了非常東方思維的，開闊與精細、豐富與簡約間的微妙對映；那麼，在威士忌裡，我由衷沈醉享受的是，時間。」這是葉怡蘭的《Yilan美食生活玩家》第363期電子報中，一段關於威士忌的描述。
‧ 電子報即將破10萬份
每個星期，信箱中都會固定捎來一落令人心醉神迷的文字，這已經成為94,142個讀者的習慣。「94,142」是2004年10月10日當天葉怡蘭網站的電子報發行量。從1999年10月6日發行了第一份電子報迄今，《Yilan美食生活玩家電子報》依舊以每週100份的驚人速度成長著。這個即將凌越10萬的「真實」數字，足以讓許多「號稱」高發行量的知名美食生活雜誌感到汗顏。
從雜誌的舊式手貼稿時期到電腦化作業時代，甚至參與了後來網站媒體《明日報》的興衰，對新鮮事永遠保持高度熱忱的葉怡蘭，一點兒也沒錯過每個媒體世代的遞嬗。「我幾乎確定我是全台第一個擁有彩色電子報的作者！」這個第一的榮耀讓表面看來瘦弱的葉怡蘭像個準備上台領獎的小學生，難掩最純真而興奮的笑容。當時的智邦生活館開始推出電子報的服務，以「作自己的媒體，唱自己的歌」為號召，徵求作者合作發行電子報，讓葉怡蘭成為智邦最早期的報主之一。
‧ 龜毛打造媒體帝國
以「龜毛」形容自己的葉怡蘭，對於圖文完美呈現的要求態度是「永不妥協」。在當時，擁有一份個人電子報就已經是流行最前端的驕傲了，更何況還配上精美的圖片與豐富的色彩。這份對自己作品的執著，苦了當時跟葉怡蘭合作電子報的編輯，不過卻締造了今天的「Yilan美食生活媒體王國」傳奇。
以「媒體王國」來形容葉怡蘭對於網站及其周邊效益的經營，一點也不誇張。舉例來說，法國食品協會邀請葉怡蘭前往法國採訪美酒，其好讀、質佳又專業的評論文章，不但會刊登在至少一家雜誌或報紙上，文字效益還會擴散至葉怡蘭自己的網站與電子報、法國食品協會所合作發行的《Bonjour》雜誌、《Bonjour Club》網站及電子報，以及一系列的座談會、品酒會，最後甚至還會集結出書；而她所採訪介紹的商品，還有可能在葉怡蘭的Pekoe食品雜貨行裡販售，而她網站上的作品也經常轉載至大陸網站，社群網友也會熱烈討論。最重要的是，這些存在於網頁上的文字還能夠時時被檢索、閱讀，而葉怡蘭的美食生活文章更頻繁成為其他媒體的報導指標。
‧ 我就是美食生活品牌
「葉怡蘭」這三個字，儼然已經成為台灣網路世界裡美食生活資訊的第一品牌了。
對合作單位來說，這無疑是最佳投資。擁有了自己的品牌與口碑，合作單位自然也尊重葉怡蘭的「三不政策」──不美味絕不報導；不說好話，只說實話；就算美味也不一定報導。也因著這樣的堅持，葉怡蘭的美食生活評論在會員討論區中有著一定程度的公信力，這股影響力的深遠程度，往往是連作者本身也意想不到的。
葉怡蘭曾經在巴黎的熟食店用餐時，遇見兩位跟她打招呼的年輕人，兩人因為讀了葉怡蘭的文章，而下定決心前往巴黎學習烹飪，朝自己心所嚮往的美食領域發展。許多名廚也都是網站討論區中的常客，對於討論區中那些餐飲學校的學子們所提出的問題，大廚們總是不遺餘力地解惑。當然，在這些踴躍且熱烈的討論之中也有許多美食報馬仔，讓用心經營的好餐廳不會被埋沒。未來，這位「Yilan美食生活媒體王國」的「媒體大亨」也希望在網站中加入投票功能，催生一本屬於台灣的美食評鑑。
‧ 校長兼敲鐘的超級team
長期堅持「個人媒體」的報導品質，如今葉怡蘭是「Yilan美食生活媒體王國」的記者、總編輯兼發行人；是專欄作家，也是五本美食生活書的作者；是Pekoe網路與實體店舖的老闆娘，也是某知名文化事業的總編輯。
許多人可能會想像這麼多元的身份、高知名度與一個月平均兩次的高媒體曝光率，應該早就讓葉怡蘭坐擁高薪、逍遙過日，更有人經常跟她說：「你們那個team把網站做得很好。」
但是，葉怡蘭說：「妳相信嗎？我是到今年才有過去主管級的收入，我也是靠爬格子賺錢的。」至於那個「team」，她笑稱自己其實是「校長兼敲鐘」。
如果你看見葉怡蘭在咖啡館中趕稿，或是瞥見她在截稿期時家中一團亂的模樣，不必驚訝。葉怡蘭認為，只有「在現實上踏實，才能夠談夢想。」代表著她的「Yilan」品牌，就是這麼一字一格堆疊出來的。
－火星爺爺／故事雜貨店不打烊
－奶爸／讓淡水遇見你
－李怡志／永保新鮮製作機
…… 本文未完，摘自30雜誌11月號
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六大族群年終獎金怎麼用？
文／駿利投顧提供
上班族近來最熱門的話題，莫過於快要發年終獎金了，有人可以「做一年領兩年」，但也有人只能領到「象徵」性的獎金，無論如何，當你拿到這筆「有點意外，又不會太意外」的錢財時，你有沒有認真想過要如何運用呢？
如果你手頭有些債務，年終獎金是一項很好的償債來源，特別是一些適用利率較高的貸款，如現金卡或信用卡循環利息，應該當做優先償還的目標，所謂「欠債不過年」，把債務處理完畢，也可過個好年。
除了還債，年終獎金還有一項重要功用，就是肩負「除舊佈新」的重責大任，年關將近，家裡過年所需的食、衣、住、行、育樂，樣樣都得花錢，還有春節要發的紅包，都可以從年終獎金來支出。
當你解決了債務或者是過年可能的開銷之後，如果還有剩下的錢，應該好好考慮做些投資，例如，到基金代銷機構去開個定期定額投資基金的帳戶，從年終獎金開始做起，開始進行有系統的理財。
假如你是屬於保守型的投資者，可以從債券型基金做起，若是你屬於穩健型的投資人，則可以從全球股票基金或是價值型基金做為入門，如果你是冒險犯難積極型的投資人，可以嚐試單一國家、區域型或是特別類股型的股票基金。
當然，有些人領的年終獎金可能更多，除了定期定額的投資之外，還可以有閒錢來做個股或是單筆基金的投資，單筆投資基金的原則與前述相同，端賴自己的投資屬性，如果你想投資個股，以目前全球各主要研究機構對明年的景氣預測來看，經濟成長力道可能減緩，所以在選股時，應該以能穩健配息、本益比不高、股價尚在合理範圍內的股票為主。
除此之外，不同身份的人年終獎金運用的重點也可以有不一樣的規劃：
社會新鮮人：第一次領年終獎金的社會新鮮人，可能金額不多，因此，重點可以放在新年度的花費打點上，例如當作是今年春節的「發紅包基金」、或是增添幾套在來年能為自己在職場上加分的新裝，行有餘力，再考慮開個定期定額的基金投資戶頭，當作是理財的基石。
新婚族：有錢沒錢取個老婆好過年，今年或是過年前剛結?的小倆口，今年的年終獎金是「一加一」，運用的重點可放在對未來家庭的規劃之上，例如，當作未來的購屋基金、購車基金、生育子女基金，兩個人可以共同討論要採取何種投資才能達到累積這些基金的目的。
養兒育女族：已婚有小孩者，年終獎金的規劃上可以著重在子女身上，例如為子女安排寒假的學習課程、為子女添購新年新衣裳，另外可能還得撥出一部份作為子女的學費，有餘錢則可以為子女做一些投資。
頂客族：不想生小孩的夫妻，悠游的兩個人，拿了年終獎金之後，可以好好犒賞自己，拿出一部分作為育樂基金，安排個旅遊或是為自己的金窩銀窩再添一些家電或是小小裝潢一番，為兩人的世界增加一些情趣。
單親一族：單親家庭已是社會普遍現象，單親的家長領到年終獎金，可能要多想想家庭風險規劃，檢視一下保險是否足夠，同時也要為小孩多存一些教育基金。
空窗族：子女都已長大成人的上班族，領到年終獎金後，除了家用之外，或許可以好好規劃一下，如何利用這筆錢來當作未來退休基金，當然，養育子女的重擔已漸?下，不妨也可以撥出年終獎金去享樂一下、輕鬆一下。
年終獎金說多不多，說少不少，但如果你左手進、右手出，實在有點可惜，好好地運用，這筆錢說不定就是為你帶來另一筆財富的踏板喔！
文／駿利投顧提供
上班族近來最熱門的話題，莫過於快要發年終獎金了，有人可以「做一年領兩年」，但也有人只能領到「象徵」性的獎金，無論如何，當你拿到這筆「有點意外，又不會太意外」的錢財時，你有沒有認真想過要如何運用呢？
如果你手頭有些債務，年終獎金是一項很好的償債來源，特別是一些適用利率較高的貸款，如現金卡或信用卡循環利息，應該當做優先償還的目標，所謂「欠債不過年」，把債務處理完畢，也可過個好年。
除了還債，年終獎金還有一項重要功用，就是肩負「除舊佈新」的重責大任，年關將近，家裡過年所需的食、衣、住、行、育樂，樣樣都得花錢，還有春節要發的紅包，都可以從年終獎金來支出。
當你解決了債務或者是過年可能的開銷之後，如果還有剩下的錢，應該好好考慮做些投資，例如，到基金代銷機構去開個定期定額投資基金的帳戶，從年終獎金開始做起，開始進行有系統的理財。
假如你是屬於保守型的投資者，可以從債券型基金做起，若是你屬於穩健型的投資人，則可以從全球股票基金或是價值型基金做為入門，如果你是冒險犯難積極型的投資人，可以嚐試單一國家、區域型或是特別類股型的股票基金。
當然，有些人領的年終獎金可能更多，除了定期定額的投資之外，還可以有閒錢來做個股或是單筆基金的投資，單筆投資基金的原則與前述相同，端賴自己的投資屬性，如果你想投資個股，以目前全球各主要研究機構對明年的景氣預測來看，經濟成長力道可能減緩，所以在選股時，應該以能穩健配息、本益比不高、股價尚在合理範圍內的股票為主。
除此之外，不同身份的人年終獎金運用的重點也可以有不一樣的規劃：
社會新鮮人：第一次領年終獎金的社會新鮮人，可能金額不多，因此，重點可以放在新年度的花費打點上，例如當作是今年春節的「發紅包基金」、或是增添幾套在來年能為自己在職場上加分的新裝，行有餘力，再考慮開個定期定額的基金投資戶頭，當作是理財的基石。
新婚族：有錢沒錢取個老婆好過年，今年或是過年前剛結?的小倆口，今年的年終獎金是「一加一」，運用的重點可放在對未來家庭的規劃之上，例如，當作未來的購屋基金、購車基金、生育子女基金，兩個人可以共同討論要採取何種投資才能達到累積這些基金的目的。
養兒育女族：已婚有小孩者，年終獎金的規劃上可以著重在子女身上，例如為子女安排寒假的學習課程、為子女添購新年新衣裳，另外可能還得撥出一部份作為子女的學費，有餘錢則可以為子女做一些投資。
頂客族：不想生小孩的夫妻，悠游的兩個人，拿了年終獎金之後，可以好好犒賞自己，拿出一部分作為育樂基金，安排個旅遊或是為自己的金窩銀窩再添一些家電或是小小裝潢一番，為兩人的世界增加一些情趣。
單親一族：單親家庭已是社會普遍現象，單親的家長領到年終獎金，可能要多想想家庭風險規劃，檢視一下保險是否足夠，同時也要為小孩多存一些教育基金。
空窗族：子女都已長大成人的上班族，領到年終獎金後，除了家用之外，或許可以好好規劃一下，如何利用這筆錢來當作未來退休基金，當然，養育子女的重擔已漸?下，不妨也可以撥出年終獎金去享樂一下、輕鬆一下。
年終獎金說多不多，說少不少，但如果你左手進、右手出，實在有點可惜，好好地運用，這筆錢說不定就是為你帶來另一筆財富的踏板喔！
中華電信工會罷工投票倒數計時
賀陳旦選前的頭痛時間
撰文／盧恆志
中華電信工會即將首次以投票的方式來取得罷工權，一旦投票通過，工會即可取得罷工權，也就能合法地發動罷工活動，這對於中華電信的客戶信心及業績都將造成衝擊，對此，中華電信董事長賀陳旦憂心地表示：「投票過半的可能性滿高的。」
愈接近選舉，選情逐漸升溫，候選人與選民的情緒也high到最高點，但是此刻，坐在中華電信十一樓辦公室裡的中華電信董事長賀陳旦，心卻涼了半截。
因為，中華電信工會將於選舉前夕（十二月五日）在北中南三地，以視訊會議方式連線召開會員大會進行罷工投票，以取得罷工權，對於上任近兩年的賀陳旦來說，工會搶搭年底大選便車，炒熱議題的舉動，宛如久治不癒的風濕，天氣一變，就會發作一下，這回工會還以罷工權為談判籌碼，不僅令他頭痛不已，也讓投資人對中華電信營運畫上一個問號。
「去年他們在總統大選前，有『表達』過一次。」雖然賀陳旦開宗明義表示，他已經不是頭一回處理工會的抗爭活動，他也早就聽聞工會籌畫以投票方式取得罷工權的消息，不過這次他顯得相當擔憂。
‧ 罷工投票 負面消息恐影響投資人信心
賀陳旦嘆口氣表示，如果有員工因為這種抗爭方式以前從未有過，在新鮮和創造歷史的心態下去投票，對中華電信未來營運將成為一項隱憂，「我最不願意見到投票通過，但是我認為，投票過半的可能性滿高的。」
其實，賀陳旦的擔憂並不是沒有原因，中華電信工會成立四十七年來，首次以投票的方式來取得罷工權，中華電信現有員工數兩萬八千多人，只要有超過一半，約一萬五千人投票通過，那麼工會即可取得罷工權，接著工會就能合法、無預警、不限次數地發動罷工活動，如果成真的話，對於中華電信的客戶信心及業績都將是相當大的衝擊。
雖然中華電信工會理事長張緒中表示，還沒有明確的罷工計畫，即使投票數過半，也要等召開完內部會議，取得會員共識，才決定怎麼做，「還是要會員配合才行。」而且工會對內表示，投票的目的在於取得罷工權，做為與政府談判解決團體協約及員工升遷等問題的籌碼，並不會輕易罷工，以免傷害公司。
但是若投票過半，再經媒體渲染報導，即使工會沒有實質罷工行動，會對中華電信造成多大的負面影響，誰都無法預料，尤其是現在，中華電信在投資人眼中，正是行情看漲之際，這項變數，是否會影響投資人的信心，讓賀陳旦憂心不已。
今年初以來，中華電信的股價從五十．五元（一月二日）一路漲，十一月底已經來到六二元的價位，而中華電信的ADR也在十一月底漲到二十．八美元，不管是認股的中華電信員工或是一般投資人，看到這樣的股價，早就笑得合不攏嘴，但是未來中華電信紅通通的股價若是在「罷工投票」事件的陰影籠罩下由紅轉綠，那將不會是中華電信客戶與股東之福。
‧ 官股釋出 外資疑慮民營化時程延宕
另外，從近期的外資報告來看，評等不是hold（觀望）就是buy（買），而且買進動作頻頻，似乎還沒有受到「罷工投票」新聞的影響，外資法人表示，由於中華電信年年高喊民營化目標，執行卻是牛步化，因此外資在評估時，多將VoIP（語音網路）與３Ｇ（第三代行動通訊）列入考量，卻不會將民營化列入營運變數之一。
外資法人擔心的是，中華電信再賺錢，它還是家具有濃厚官方色彩的電信公司。未來，政府只要再釋出一七％的中華電信股票，中華電信就能民營化，若是因為組織內部的問題，一再延宕民營化時間表，對中華電信的發展來說，不是件好消息。
賀陳旦表示，從獲知中華電信工會將進行「罷工投票」活動開始，他就與中華電信總經理呂學錦兵分二路，呂學錦帶著經營團隊全台分公司走透透，賀陳旦負責北部地區，從對客戶的責任與道德立場，不斷與員工溝通討論，期望將可能的負面影響降到最低，「上街，政府就會把要不到的東西給你嗎？若客戶流失，投資人失望，很多傷害就會隨之而來，這些都攸關員工的自身利益。」
‧ 解決包袱 民營化員工去留考驗賀陳旦
不過站在中華電信員工的立場，「團體協約」關係著民營化之後的員工權益，至今還沒有定案，數千名退休人員的退休保障也不明確，同樣都是通過公務員考試分派到中華電信的員工，在前景模糊不清下，也很難全心全力拚業績，在政府尚未完成民營化之前，員工希望政府及早表態的心情，也是情有可原。
現階段，政府忙於選戰，無暇顧及中華電信的家務事，加上政府管轄的國營事業不止中華電信一家，也不希望中華電信開了先例之後，其他國營事業的工會起而效尤，吵著政府要糖吃，因而中華電信的問題至今懸而未決，賀陳旦也成了夾心餅乾。
中華電信民營化的原因既不是經營毫無效率，造成政府財政赤字，也不是產業衰敗，而是為讓中華電信免於受法令綁手綁腳之苦，得以與民營業者公平競爭，政府應該以「爭取機會」而不是「解決包袱」的態度視之。
因此，有關當局與其在中華電信民營化後，強迫一萬多名符合公務人員退休資格的人在面對民營化所帶來的種種不確定，或是退休後，空有電信專業技能在身，卻可能失業在家之間做個抉擇，不如審慎思考一套既能讓現有資深電信人才為民營化後的中華電信所用，又能解決失業問題的方案。
一年一次的危機處理課程，讓賀陳旦的董座位子坐得不安穩，雖然如此，身負中華電信民營化的重責大任還是得照表操課，個性溫和但是立場堅定的賀陳旦遇上鷹派當家的工會勢力，距離下一屆工會理事長改選的時間還有兩年之久，但是中華電信民營化已經迫在眉睫，他如何排除困難，達成既定目標，考驗他與經營團隊的應變能力。
(本期轉載自今周刊第415期)
撰文／盧恆志
中華電信工會即將首次以投票的方式來取得罷工權，一旦投票通過，工會即可取得罷工權，也就能合法地發動罷工活動，這對於中華電信的客戶信心及業績都將造成衝擊，對此，中華電信董事長賀陳旦憂心地表示：「投票過半的可能性滿高的。」
愈接近選舉，選情逐漸升溫，候選人與選民的情緒也high到最高點，但是此刻，坐在中華電信十一樓辦公室裡的中華電信董事長賀陳旦，心卻涼了半截。
因為，中華電信工會將於選舉前夕（十二月五日）在北中南三地，以視訊會議方式連線召開會員大會進行罷工投票，以取得罷工權，對於上任近兩年的賀陳旦來說，工會搶搭年底大選便車，炒熱議題的舉動，宛如久治不癒的風濕，天氣一變，就會發作一下，這回工會還以罷工權為談判籌碼，不僅令他頭痛不已，也讓投資人對中華電信營運畫上一個問號。
「去年他們在總統大選前，有『表達』過一次。」雖然賀陳旦開宗明義表示，他已經不是頭一回處理工會的抗爭活動，他也早就聽聞工會籌畫以投票方式取得罷工權的消息，不過這次他顯得相當擔憂。
‧ 罷工投票 負面消息恐影響投資人信心
賀陳旦嘆口氣表示，如果有員工因為這種抗爭方式以前從未有過，在新鮮和創造歷史的心態下去投票，對中華電信未來營運將成為一項隱憂，「我最不願意見到投票通過，但是我認為，投票過半的可能性滿高的。」
其實，賀陳旦的擔憂並不是沒有原因，中華電信工會成立四十七年來，首次以投票的方式來取得罷工權，中華電信現有員工數兩萬八千多人，只要有超過一半，約一萬五千人投票通過，那麼工會即可取得罷工權，接著工會就能合法、無預警、不限次數地發動罷工活動，如果成真的話，對於中華電信的客戶信心及業績都將是相當大的衝擊。
雖然中華電信工會理事長張緒中表示，還沒有明確的罷工計畫，即使投票數過半，也要等召開完內部會議，取得會員共識，才決定怎麼做，「還是要會員配合才行。」而且工會對內表示，投票的目的在於取得罷工權，做為與政府談判解決團體協約及員工升遷等問題的籌碼，並不會輕易罷工，以免傷害公司。
但是若投票過半，再經媒體渲染報導，即使工會沒有實質罷工行動，會對中華電信造成多大的負面影響，誰都無法預料，尤其是現在，中華電信在投資人眼中，正是行情看漲之際，這項變數，是否會影響投資人的信心，讓賀陳旦憂心不已。
今年初以來，中華電信的股價從五十．五元（一月二日）一路漲，十一月底已經來到六二元的價位，而中華電信的ADR也在十一月底漲到二十．八美元，不管是認股的中華電信員工或是一般投資人，看到這樣的股價，早就笑得合不攏嘴，但是未來中華電信紅通通的股價若是在「罷工投票」事件的陰影籠罩下由紅轉綠，那將不會是中華電信客戶與股東之福。
‧ 官股釋出 外資疑慮民營化時程延宕
另外，從近期的外資報告來看，評等不是hold（觀望）就是buy（買），而且買進動作頻頻，似乎還沒有受到「罷工投票」新聞的影響，外資法人表示，由於中華電信年年高喊民營化目標，執行卻是牛步化，因此外資在評估時，多將VoIP（語音網路）與３Ｇ（第三代行動通訊）列入考量，卻不會將民營化列入營運變數之一。
外資法人擔心的是，中華電信再賺錢，它還是家具有濃厚官方色彩的電信公司。未來，政府只要再釋出一七％的中華電信股票，中華電信就能民營化，若是因為組織內部的問題，一再延宕民營化時間表，對中華電信的發展來說，不是件好消息。
賀陳旦表示，從獲知中華電信工會將進行「罷工投票」活動開始，他就與中華電信總經理呂學錦兵分二路，呂學錦帶著經營團隊全台分公司走透透，賀陳旦負責北部地區，從對客戶的責任與道德立場，不斷與員工溝通討論，期望將可能的負面影響降到最低，「上街，政府就會把要不到的東西給你嗎？若客戶流失，投資人失望，很多傷害就會隨之而來，這些都攸關員工的自身利益。」
‧ 解決包袱 民營化員工去留考驗賀陳旦
不過站在中華電信員工的立場，「團體協約」關係著民營化之後的員工權益，至今還沒有定案，數千名退休人員的退休保障也不明確，同樣都是通過公務員考試分派到中華電信的員工，在前景模糊不清下，也很難全心全力拚業績，在政府尚未完成民營化之前，員工希望政府及早表態的心情，也是情有可原。
現階段，政府忙於選戰，無暇顧及中華電信的家務事，加上政府管轄的國營事業不止中華電信一家，也不希望中華電信開了先例之後，其他國營事業的工會起而效尤，吵著政府要糖吃，因而中華電信的問題至今懸而未決，賀陳旦也成了夾心餅乾。
中華電信民營化的原因既不是經營毫無效率，造成政府財政赤字，也不是產業衰敗，而是為讓中華電信免於受法令綁手綁腳之苦，得以與民營業者公平競爭，政府應該以「爭取機會」而不是「解決包袱」的態度視之。
因此，有關當局與其在中華電信民營化後，強迫一萬多名符合公務人員退休資格的人在面對民營化所帶來的種種不確定，或是退休後，空有電信專業技能在身，卻可能失業在家之間做個抉擇，不如審慎思考一套既能讓現有資深電信人才為民營化後的中華電信所用，又能解決失業問題的方案。
一年一次的危機處理課程，讓賀陳旦的董座位子坐得不安穩，雖然如此，身負中華電信民營化的重責大任還是得照表操課，個性溫和但是立場堅定的賀陳旦遇上鷹派當家的工會勢力，距離下一屆工會理事長改選的時間還有兩年之久，但是中華電信民營化已經迫在眉睫，他如何排除困難，達成既定目標，考驗他與經營團隊的應變能力。
(本期轉載自今周刊第415期)
女人怎麼花錢？
▼五分鐘摘要
女人愛逛街？女人愛比價？女人愛包裝？其實你不懂她的心！
目前最大的一塊消費市場就是女性消費，光是在美國每年就有2兆美元的產值。早期，有些公司藉由明顯「為女性」設計的粉紅思考或行銷活動，試圖打動女性消費者。更巧妙有效的行銷方式是要能讓女性產生共鳴，不是大剌剌地將女性當成行銷目標。這種行銷方式是透明的。但最有效的行銷方式應該是混和型行銷手法──在既有品牌的產品或服務中，創造出獨特的女性見解。這種型態才是未來的行銷之道。
女性行銷的關鍵：
1、了解女性的購買行為和偏好
男、女思考絕對不同，這是結合生理、神經和行為等各項因素，所造成的直接結果。行銷人必須了解這些差異，提供女性偏好的購買經驗。對女性消費者而言，購買經驗愈吻合她們對消費的直覺，她們就消費得愈多。
2、運用女性市場獨到見解的市場區隔
傳統上將女性視為一個大族群，只要統一採用女性版（或粉紅色）產品行銷，一定能夠打通關。這種看法不僅短視，也缺乏效用。反之，女性市場可以區隔成數種高獲利和明確成長的區塊，有幾種方式可以區隔這個理當被妥善分類的女性市場。只要採用量身定做的行銷方式，每個區塊都可以提供獲利的機會。
3、將女性視為行銷夥伴
女性可以是極佳的行銷夥伴。女性天生有這個本領，一眼就能看出哪些產品或服務是比較適合自己的。如果她們參與產品的開發過程，經常比男性更能提出符合需求又吸引人的產品或服務。未來行銷界的大躍進，將會是企業開始積極將女性列為行銷夥伴，並且創造持續的對話。當這一天來臨，而產品也更進一步根據女性需求製作時，令人驚豔的結果就會應運而生。
▼大師名言
※不要再「向」女性行銷了，要開始學習怎麼「與」女性一起行銷，這樣你就有機會瓜分《財星》1000大企業的財富！
※怎麼區隔女人？粗糙的區隔只準備一把粉紅色的刷子，細緻的區隔卻懂得女性多重角色與需求的幽微差異，巧妙交錯運用不同行銷策略。
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在地觀點
口述／永豐餘家品事業部總經理 張學堅 採訪整理／林景惠
‧ 用心，女性市場可以無限大
永豐餘所謂的女性行銷，並不單指改換包裝，用一些所謂的粉色系作包裝的設計，或是找幾個漂亮女生在廣告中拿著面紙，就叫做女性行銷，而是希望由女性關心的人、事、物切入，讓女性打從心裡就感覺到五月花貼近她的生活。正因為這個發想，五月花幾乎每年都將行銷費用花在可以直接接觸消費者的企畫活動中。
永豐餘今年初試啼聲，選擇以「音樂會」為介面，邀請所有的媽媽到場聆聽音樂，順帶試用產品。表面上看來，這只是一場平常的音樂會，但是透過悠揚音樂的柔性訴求，將全場的人心緊緊繫在一起。更重要的是，透過活動的牽絆，現場發的試用品也可以不知不覺地滲入每個女性的生活。
‧ 擴大異業聯盟合作層面
近年來永豐餘也想到了借力使力的方式，積極採行異業聯盟的合作方式。以最近舉辦的一場活動而言，永豐餘即與新近上演、在日本造成轟動的電影「在世界的中心呼喊愛情」合作，共同舉辦試映會，順理成章地成為國內第一家走進電影院的衛生紙廠商。值得一提的是，「在世界的中心呼喊愛情」是部賺人熱淚的愛情片，片中正好給了看愛情片的青年男女試用新產品乳霜面紙的機會，由於這款新產品強調加入特有的乳霜成分，具有特有的保濕效果，即使重複擦拭，也不易留下擦痕，正好適合這個情境使用。
除了走入電影院外，五月花面紙日前也與最火紅的「寶島之星觀光列車」合作，由永豐餘贊助最高檔的紙品，伴隨著海內外的乘客一同悠遊美景。陸上的火車外，永豐餘也計畫與天上飛的飛機合作，免費提供定量的保濕面膜，供機上乘客試用。
選評資料來源
‧本期電子報摘錄自11/25出刊第105期大師輕鬆讀《女人怎麼花錢》 類別：廣告行銷
‧《大師輕鬆讀》全球中文版由BusinessNews Publishing Ltd.授權台灣大師文化事業股份有限公司發行
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▼五分鐘摘要
女人愛逛街？女人愛比價？女人愛包裝？其實你不懂她的心！
目前最大的一塊消費市場就是女性消費，光是在美國每年就有2兆美元的產值。早期，有些公司藉由明顯「為女性」設計的粉紅思考或行銷活動，試圖打動女性消費者。更巧妙有效的行銷方式是要能讓女性產生共鳴，不是大剌剌地將女性當成行銷目標。這種行銷方式是透明的。但最有效的行銷方式應該是混和型行銷手法──在既有品牌的產品或服務中，創造出獨特的女性見解。這種型態才是未來的行銷之道。
女性行銷的關鍵：
1、了解女性的購買行為和偏好
男、女思考絕對不同，這是結合生理、神經和行為等各項因素，所造成的直接結果。行銷人必須了解這些差異，提供女性偏好的購買經驗。對女性消費者而言，購買經驗愈吻合她們對消費的直覺，她們就消費得愈多。
2、運用女性市場獨到見解的市場區隔
傳統上將女性視為一個大族群，只要統一採用女性版（或粉紅色）產品行銷，一定能夠打通關。這種看法不僅短視，也缺乏效用。反之，女性市場可以區隔成數種高獲利和明確成長的區塊，有幾種方式可以區隔這個理當被妥善分類的女性市場。只要採用量身定做的行銷方式，每個區塊都可以提供獲利的機會。
3、將女性視為行銷夥伴
女性可以是極佳的行銷夥伴。女性天生有這個本領，一眼就能看出哪些產品或服務是比較適合自己的。如果她們參與產品的開發過程，經常比男性更能提出符合需求又吸引人的產品或服務。未來行銷界的大躍進，將會是企業開始積極將女性列為行銷夥伴，並且創造持續的對話。當這一天來臨，而產品也更進一步根據女性需求製作時，令人驚豔的結果就會應運而生。
▼大師名言
※不要再「向」女性行銷了，要開始學習怎麼「與」女性一起行銷，這樣你就有機會瓜分《財星》1000大企業的財富！
※怎麼區隔女人？粗糙的區隔只準備一把粉紅色的刷子，細緻的區隔卻懂得女性多重角色與需求的幽微差異，巧妙交錯運用不同行銷策略。
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在地觀點
口述／永豐餘家品事業部總經理 張學堅 採訪整理／林景惠
‧ 用心，女性市場可以無限大
永豐餘所謂的女性行銷，並不單指改換包裝，用一些所謂的粉色系作包裝的設計，或是找幾個漂亮女生在廣告中拿著面紙，就叫做女性行銷，而是希望由女性關心的人、事、物切入，讓女性打從心裡就感覺到五月花貼近她的生活。正因為這個發想，五月花幾乎每年都將行銷費用花在可以直接接觸消費者的企畫活動中。
永豐餘今年初試啼聲，選擇以「音樂會」為介面，邀請所有的媽媽到場聆聽音樂，順帶試用產品。表面上看來，這只是一場平常的音樂會，但是透過悠揚音樂的柔性訴求，將全場的人心緊緊繫在一起。更重要的是，透過活動的牽絆，現場發的試用品也可以不知不覺地滲入每個女性的生活。
‧ 擴大異業聯盟合作層面
近年來永豐餘也想到了借力使力的方式，積極採行異業聯盟的合作方式。以最近舉辦的一場活動而言，永豐餘即與新近上演、在日本造成轟動的電影「在世界的中心呼喊愛情」合作，共同舉辦試映會，順理成章地成為國內第一家走進電影院的衛生紙廠商。值得一提的是，「在世界的中心呼喊愛情」是部賺人熱淚的愛情片，片中正好給了看愛情片的青年男女試用新產品乳霜面紙的機會，由於這款新產品強調加入特有的乳霜成分，具有特有的保濕效果，即使重複擦拭，也不易留下擦痕，正好適合這個情境使用。
除了走入電影院外，五月花面紙日前也與最火紅的「寶島之星觀光列車」合作，由永豐餘贊助最高檔的紙品，伴隨著海內外的乘客一同悠遊美景。陸上的火車外，永豐餘也計畫與天上飛的飛機合作，免費提供定量的保濕面膜，供機上乘客試用。
選評資料來源
‧本期電子報摘錄自11/25出刊第105期大師輕鬆讀《女人怎麼花錢》 類別：廣告行銷
‧《大師輕鬆讀》全球中文版由BusinessNews Publishing Ltd.授權台灣大師文化事業股份有限公司發行
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2005市場報告
口香糖，自己三分天下，誰敢攖其鋒。
分析／邱高生
現在每天打開電視看到的廣告，感覺除了手機和酒很熱門外，最多的恐怕就是口香糖廣告了，而且是四季如春，沒有所謂的淡旺季之分，可以說一年到頭都看得到，不像烈酒在冬天會播得比較多。更另人感到有意思的是，好像都是其中幾個品在播放的廣告，而且每個廣告都是令人印象深刻，從定位的角度來看，每個品牌的定位訴求都相當的明確，令人不得不為此讚嘆，真的是鬼斧神工的定位技術，雖然我們沒有參與其中，不知這些定位訴求是如何找到的，當個旁觀者只能做一些推測或想像，這些定位訴求可能應該是做了很多的消費者研究所獲得的結果吧，或者是主事者多年的行銷功力的傑作。
青箭、Extra、Airwaves這三個品牌，竟然是同屬台灣留蘭香的3個品牌，其定位訴求分別是，青箭訴求是使您口氣清新自然，Extra為幫助防止蛀牙，或是讓牙齒潔白光亮，Airwaves讓喉嚨舒爽呼吸順暢，仔細研究其定位訴求，豁然發覺這些定位訴求都能在消費者的心中佔有一席之地，而且是很大的一塊 。定位，根據行銷學的書寫的有關於定位的理論都是這樣說，定位是在消費者的心中，不是在廠商的口中，也就是說廠商語言或者是消費者語言，吃口香糖竟然可以讓喉嚨舒爽呼吸順暢，這是不容易想像的事，不過這樣的定位訴求卻能在消費著心中佔有一席之地，這就是定位。
台灣留蘭香最利害的地方，在於手中同時擁有這三個品牌，其操作竟然可以弄到自己三分天下的局面，各個品牌旗幟分明，一點也不含糊，可算是品牌經營的最佳範例，筆者正想用E-ICP行銷資料庫的資料再進行深入的比對，找出其訴求不同目標市場的證據。根據2005年版E-ICP行銷資料庫加以推算，箭牌的佔有率為33.09%，當然其中青箭佔有29.19%，Extra那一系列約佔有18.89%，Airwaves的佔有率也高達29.91%，如果把這三者相加更高達82.89%，留蘭香再拼一下都有可能達到90%。根據1999年版E-ICP行消資料庫分析顯示，在1998年Extra剛推出來沒多久，這時E-ICP行銷資料庫所測得的市場佔有率，箭牌加Extra才60.0%，司迪麥還有6.9%，波爾更高達24.2%，時過這幾年，留蘭香卻不滿足於60.0%的市場佔有率，再次推出Airwaves以搶攻市場，藉以再擴大市場佔有率，結果青箭、Extra、Airwaves這三個品牌都賣得很好，市場變成三強鼎立的競爭態勢，自己三分了天下。
在這樣的競爭局面已形成後，似乎讓人覺得口香糖的市場大有可為，可能因為這樣，沉寂多年的司迪麥也開始有所動作，首先推出TVCF告知大家「司迪麥，先回來了」，司迪麥雖然歷經這麼多年，還是一樣不改其意識形態的本色，表現還是很意識流，連要跟競品抗議東西39元賣得太貴，也要來一段「29塊比39塊便宜，廢話，廢話」目的在跟消費者說司迪麥一包才賣29元。結果根據2005年版E-ICP行銷資料庫的資料顯示，司迪麥的市場佔有率才只有2.48%，雖然比2003年E-ICP所測得的0.66%，似乎有多那麼一點點，但我們相信司迪麥一定不滿意。其實大家也多很期待鋼琴上醒過來的貓不要再睡著了，再以憤世嫉俗的態度提出尖銳的時局批叛，或者為大家解解生活上的迷津，還是要罵罵我們人性的貪婪，再度讓消費者能用思想吃口香糖，而不是幾乎都是靠感觀在嚼口香糖。
市場的精彩行銷戰役就是這樣，青箭、Extra、Airwaves這三個品牌自己瓜分天下，卻也留下一些挑戰空間，問題是誰敢與爭鋒。
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二虎相爭，量販店的即新競局
分析／邱高生
量販店是一個很重要的通路，因為大部份的人都會去量販店購物，現在想要找到未曾去過量販店的人，在這個時候反而是很困難的事，這樣說可以說是一點兒也不誇張；根據2005年版E-ICP行銷資料庫的研究分析顯示，在13~64歲的1344位受訪者中，被問到「在過去三個月內去過量販店」其比率為73.6%，如果問過去一年內去過，其比例應該會衝過90%。顯然大家已經養成到量販店購物的習慣了，到量販店購物不但商品種類繁多，更重要的是停車方便，購物者可以免費停車，省去找停車位的困擾，在此所謂的停車方便，不只是要有車位，還不用排隊等才算數。開車剛好可以載一大堆東西，解決購物時的搬運之苦，因此可以買得更多，量販店的鈔票進帳也就更多，同時開車去量販店也可以全家一起去，更添加了假日購物休閒活動的樂趣。
「停車方便」確實可以說是量販店吸引人去購物的原因之一。除此之外，另一個很重要的吸引力應該是，家樂福那句很八股的Slogan「天天都便宜」，這句話聽起來好像是家樂福在自吹自擂的宣傳口號，也就是我們一般所說的廠商語言，其實不然，消費者認知的量販店應該是比較便宜，因為根據我們的日常經驗而論，東西買多一定有談價的空間，當然是比較便宜囉。而所謂的量販的另一種含意應該是可以買到批發價，所以最近家樂福的訴求更加的直接，到家樂福可以買到批發價的東西。所以，我們可以說「天天都便宜」這句Slogan真的說到了消費者的心坎裡，也就是我們一般所說的消費者語言，曾經有人這樣論說，廣告的溝通策略就是把廠商語言轉換成消費者語言，大概指的是「天天都便宜」這樣的意思。消費者語言，有時會讓人誤以為文詞要華麗聳動，或要譁眾取寵，到達語不驚人死不休的境界，其實不然「天天都便宜」 就是一個最佳範例。
仔細的消費者一定知道，在量販店買東西雖然是感覺「天天都便宜」，但也不是每一樣商品都很便宜，有些東西還不是一樣貴。量販的另一個魅力點就是商品種類繁多，讓大家可以在此一次購足，不用到處去晃，省去很多購物時間的浪費。所以，量販的賣場大小和商品擺設就很重要了，總是要讓購物的消費者感覺到，真的是到了大賣場買東西了，而且透過擺設的配合，讓購物者覺得商品真的是應有盡有。量販店就這樣，倚靠著停車方便，購物的種類繁多，還有「天天都便宜」，大大地吸引消費者來店購物，量販店的購物熱潮是毋庸懷疑的。根據歷年來E-ICP行銷資料庫的研究分析結果可為証，在1999年三個月去過量販店的比例為51.9%，2000年是77.6%，2001年73.6%，2002年衝高到81.2%，2003年又下降到75.4%，2004年則為73.6%，雖然有起伏，但整体看來還是上升的趨向。
市場現在的老大哥首推家樂福，繼萬喀隆之後成為市場的領導品牌，根據E-ICP行銷資料庫的研究分析，追蹤歷年的「三個月內去過」和「三個月內最常去過」這兩個指標，即可獲得以下的結果，雖然家樂福穩穩居在第一位，但是大潤發卻是來勢洶洶，頗有漸漸與家樂福平起平坐的態勢，這是家樂福要有所警覺之處。大潤發真的很利害，筆者常常在開玩笑指出，大潤發好像是在開家樂福的分店，只是把店的招牌掛上大潤發而已，不信的人只要去家樂福和大潤發走一趟，就可以知道，大潤發賣的東西和擺設，賣場大小的感覺幾乎是跟家樂福差不多。所謂策略，只要是有效就是策略，也毋須要說一定要創新，凡事一定要挖空心思，或者標新立異，話說回來，就是貼近消費者的心才是。從此案例也可以看出E-ICP行銷資料庫在監看市場的優越性，未來如果能在1~2月追加一次調查，即可更加即時掌握市場的風吹草動，真可說是行銷人的福音。
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購物通路
電視購物--另一個「鬱金香熱潮？」（下）
分析／楊俊明
前一篇筆者談到了幾個理由，筆者認為對於台灣的電視購物市場必須要抱持比較保守的看法，這些理由包括了：網路購物的替代性、成本結構的限制、消費者的購物風險。並提醒讀者，電視購物市場有可能是過度膨脹的鬱金香泡沫。本篇，筆者將以策略佈局的高度，探討未來有意願加入電視購物市場的集團，所必須要思考的幾個問題。
目前市場上動作最大，最積極想要進入電視購物市場的，莫過於富邦集團，並且已經確定明年一月一日開播的目標。此外，統一集團也有意願進入這塊市場。然而，進入電視購物市場，有什麼樣的議題要思考呢？筆者認為至少有以下幾項：
１．核心能力的差異：經營不同的領域的產業，通常需要不同的核心能力。如果說領域之間彼此相關，集團進行的是相關多角化，或許所需要的核心能力也可以進行移轉，達到範疇經濟（Economics of Scope）的效果。然而如果從事的是和原本核心產品 / 服務不相關的非相關多角化，那麼核心能力的差異與取得的方式變成關鍵的重點。富邦集團過去的經營領域集中在金融領域，包括富邦證券、富邦銀行、富邦產物保險等等。要進入電視購物市場，顯見是一個核心能力並不相關的領域。電視購物市場強調的是如何挑選高品質的產品、如何壓低進貨成本，如何暢貨、配送，如何銷售、如何建立良好的客戶服務系統。這些和金融產業的經營觀念並不相同，因此如何快速學習或取得這樣的能力？富邦集團目前和韓國的著名電視購物廠商合作，成立合資公司。這是一種快速取得核心技能的作法，然而透過這種方式取得的核心能力，究竟能為富邦帶來多少實質的效果呢？因為兩個集團的合資體，勢必要經過一段磨合期，雙方要願意坦承佈公的交換彼此的知識與能力，這會是非常困難的挑戰。統一集團的物流、商品開發等功能以臻成熟，相對於富邦在這方面的經驗不足，統一的保守應對顯得更有參考價值。美國學者Nirmalya Kumar在他的新書【大行銷時代】中談到，行銷在企業中必須要能夠審慎思考所謂的3V模型：價值顧客（Valued Customer）、價值主張（Valued Proposition）、價值網絡（Valued Network）。對於不同企業想要在不同領域成功，都必須要思考是否能夠在這三者之上進行調適。電視購物市場的3V和金融市場的3V是否相同？富邦集團可以有更多思考空間。
２．產品內容：富邦集團認為，集團本身所擁有的金融產品，如壽險保單、消費性金融商品，可以利用電視購物市場進行銷售，並期望第一年可以達成五十億元的營業目標。然而，事實真的會如富邦的預期發展嗎？這存有很多可以討論的空間。根據E-ICP 2004年版資料，92.4%的消費者是透過保險業務員來購買壽險產品。而台灣的壽險業一樣是強調人際關係，強調客戶一對一服務、高度個人導向的市場。如果富邦想要試圖透過電視購物的通路銷售金融商品，首先會面對的就是如何改變消費者的購買習慣的問題。而歷史告訴我們，通常試圖改變消費者購物習慣的，成功者鮮矣！而除了金融產品之外，富邦還有既有產品可以銷售嗎？目前看起來似乎沒有，因此短時間之內，富邦必須要培養一批強大的商品開發團隊。東森購物台花費了好幾年的時間才有堅強的幕後營運隊伍，富邦的商品開發團隊是否已經到位準備作戰了呢？
３．誰是通路老闆：電視購物本身就是個通路，然而是依附在有線電視系統之下的通路。因此，誰掌握有線電視系統，誰就在這個體系之中取得權力。東森集團旗下簽約的有線電視系統商，目前似乎是全國最大。因此東森集團可以透過自家的系統順利推展東森得易購，而且可以把頻道排在前段次。購物頻道是否能夠成功，最重視的因素之一辨識頻道排位，能夠排在前段次（例如40頻道之前），消費者才比較有可能提高接觸率，進而能夠透過聲光畫面或其他因素留住顧客的視線。如果購物頻道的位置處於末段或是冷門頻道，那麼吸引顧客的能力就有限。當電視系統業者是零散各自獨立的時候，或許新進電視購物商可以透過龐大的資源優勢壓迫電視系統業者配合；然而當有限系統業者是一個聯合體，背後由自己的競爭對手同一個集團所經營，那麼，新進電視購物業者要取得佔有優勢的頻道機會就變得相對更小了。「肥水不落外人田」，這是人之常情，同樣的，沒有人會願意拱手讓出未來有發展潛力的頻道。富邦如何能夠和東森集團之間取得頻道上的協議，順利在「好」的頻道開播，仍有待觀察。
４．市場高度重疊：會在電視購物消費的人，以女性居多。根據E-ICP 2004年版資料，使用電視購物的有70%是女性，其中40%是30-39歲的家庭主婦，家庭整體收入比台灣地區平均家庭收入略高。這群人是電視購物的主力市場。然而如果富邦也針對同樣的市場區隔而來，那麼將會面臨和既有廠商的浴血爭奪戰。要能夠有效避免直接競爭，如何有效區隔市場變成了關鍵問題。例如說，女性之中，年輕女性便是一個可以積極開發的市場，但是年輕女性的電視收看行為和中年婦女不同。根據E-ICP 2004年的資料，13%的20-29歲女性是利用中午12:00-1:00收看電視；此外，這群消費者也是為一一個超過30%的受訪者平常不看電視的（高達36%），意即在三個20-29歲女性中就有一個人平常根本不看電視。如何吸引這些女性收看電視，進而收看購物頻道？如果不能有效區隔市場，電視購物的大餅不會做得更大，只會有更多人來搶食。歷史告訴我們，市場的浴血爭奪戰，最後的勝利者，不是口袋比較深的那個人，便會是掌握通路控制權的廠商。富邦以及其他想進入電視購物市場的廠商，應該要思考：我能夠有效區隔市場嗎？
以上四點，是筆者認為從一個策略的高度看，新進的電視購物業者應該要審慎思考的問題。期望能夠讓更多人關注這塊正在新興發展的空間。也提供不一樣的想法（甚或有點悲觀的），讓大家可以討論與思考。
不管鑑賞家對古坑咖啡的最終評價為何，在行銷上古坑咖啡也是品牌行銷的最佳範例，更重要的是現在的消費者不會完全以是否為進口品牌為購買與否之判定準則，只要東西好也能建立起市場能接受的品牌。
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台灣留蘭香最利害的地方，在於手中同時擁有這三個品牌，其操作竟然可以弄到自己三分天下的局面，各個品牌旗幟分明，一點也不含糊，可算是品牌經營的最佳範例，筆者正想用E-ICP行銷資料庫的資料再進行深入的比對，找出其訴求不同目標市場的證據。根據2005年版E-ICP行銷資料庫加以推算，箭牌的佔有率為33.09%，當然其中青箭佔有29.19%，Extra那一系列約佔有18.89%，Airwaves的佔有率也高達29.91%，如果把這三者相加更高達82.89%，留蘭香再拼一下都有可能達到90%。根據1999年版E-ICP行消資料庫分析顯示，在1998年Extra剛推出來沒多久，這時E-ICP行銷資料庫所測得的市場佔有率，箭牌加Extra才60.0%，司迪麥還有6.9%，波爾更高達24.2%，時過這幾年，留蘭香卻不滿足於60.0%的市場佔有率，再次推出Airwaves以搶攻市場，藉以再擴大市場佔有率，結果青箭、Extra、Airwaves這三個品牌都賣得很好，市場變成三強鼎立的競爭態勢，自己三分了天下。
在這樣的競爭局面已形成後，似乎讓人覺得口香糖的市場大有可為，可能因為這樣，沉寂多年的司迪麥也開始有所動作，首先推出TVCF告知大家「司迪麥，先回來了」，司迪麥雖然歷經這麼多年，還是一樣不改其意識形態的本色，表現還是很意識流，連要跟競品抗議東西39元賣得太貴，也要來一段「29塊比39塊便宜，廢話，廢話」目的在跟消費者說司迪麥一包才賣29元。結果根據2005年版E-ICP行銷資料庫的資料顯示，司迪麥的市場佔有率才只有2.48%，雖然比2003年E-ICP所測得的0.66%，似乎有多那麼一點點，但我們相信司迪麥一定不滿意。其實大家也多很期待鋼琴上醒過來的貓不要再睡著了，再以憤世嫉俗的態度提出尖銳的時局批叛，或者為大家解解生活上的迷津，還是要罵罵我們人性的貪婪，再度讓消費者能用思想吃口香糖，而不是幾乎都是靠感觀在嚼口香糖。
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量販店是一個很重要的通路，因為大部份的人都會去量販店購物，現在想要找到未曾去過量販店的人，在這個時候反而是很困難的事，這樣說可以說是一點兒也不誇張；根據2005年版E-ICP行銷資料庫的研究分析顯示，在13~64歲的1344位受訪者中，被問到「在過去三個月內去過量販店」其比率為73.6%，如果問過去一年內去過，其比例應該會衝過90%。顯然大家已經養成到量販店購物的習慣了，到量販店購物不但商品種類繁多，更重要的是停車方便，購物者可以免費停車，省去找停車位的困擾，在此所謂的停車方便，不只是要有車位，還不用排隊等才算數。開車剛好可以載一大堆東西，解決購物時的搬運之苦，因此可以買得更多，量販店的鈔票進帳也就更多，同時開車去量販店也可以全家一起去，更添加了假日購物休閒活動的樂趣。
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仔細的消費者一定知道，在量販店買東西雖然是感覺「天天都便宜」，但也不是每一樣商品都很便宜，有些東西還不是一樣貴。量販的另一個魅力點就是商品種類繁多，讓大家可以在此一次購足，不用到處去晃，省去很多購物時間的浪費。所以，量販的賣場大小和商品擺設就很重要了，總是要讓購物的消費者感覺到，真的是到了大賣場買東西了，而且透過擺設的配合，讓購物者覺得商品真的是應有盡有。量販店就這樣，倚靠著停車方便，購物的種類繁多，還有「天天都便宜」，大大地吸引消費者來店購物，量販店的購物熱潮是毋庸懷疑的。根據歷年來E-ICP行銷資料庫的研究分析結果可為証，在1999年三個月去過量販店的比例為51.9%，2000年是77.6%，2001年73.6%，2002年衝高到81.2%，2003年又下降到75.4%，2004年則為73.6%，雖然有起伏，但整体看來還是上升的趨向。
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分析／楊俊明
前一篇筆者談到了幾個理由，筆者認為對於台灣的電視購物市場必須要抱持比較保守的看法，這些理由包括了：網路購物的替代性、成本結構的限制、消費者的購物風險。並提醒讀者，電視購物市場有可能是過度膨脹的鬱金香泡沫。本篇，筆者將以策略佈局的高度，探討未來有意願加入電視購物市場的集團，所必須要思考的幾個問題。
目前市場上動作最大，最積極想要進入電視購物市場的，莫過於富邦集團，並且已經確定明年一月一日開播的目標。此外，統一集團也有意願進入這塊市場。然而，進入電視購物市場，有什麼樣的議題要思考呢？筆者認為至少有以下幾項：
１．核心能力的差異：經營不同的領域的產業，通常需要不同的核心能力。如果說領域之間彼此相關，集團進行的是相關多角化，或許所需要的核心能力也可以進行移轉，達到範疇經濟（Economics of Scope）的效果。然而如果從事的是和原本核心產品 / 服務不相關的非相關多角化，那麼核心能力的差異與取得的方式變成關鍵的重點。富邦集團過去的經營領域集中在金融領域，包括富邦證券、富邦銀行、富邦產物保險等等。要進入電視購物市場，顯見是一個核心能力並不相關的領域。電視購物市場強調的是如何挑選高品質的產品、如何壓低進貨成本，如何暢貨、配送，如何銷售、如何建立良好的客戶服務系統。這些和金融產業的經營觀念並不相同，因此如何快速學習或取得這樣的能力？富邦集團目前和韓國的著名電視購物廠商合作，成立合資公司。這是一種快速取得核心技能的作法，然而透過這種方式取得的核心能力，究竟能為富邦帶來多少實質的效果呢？因為兩個集團的合資體，勢必要經過一段磨合期，雙方要願意坦承佈公的交換彼此的知識與能力，這會是非常困難的挑戰。統一集團的物流、商品開發等功能以臻成熟，相對於富邦在這方面的經驗不足，統一的保守應對顯得更有參考價值。美國學者Nirmalya Kumar在他的新書【大行銷時代】中談到，行銷在企業中必須要能夠審慎思考所謂的3V模型：價值顧客（Valued Customer）、價值主張（Valued Proposition）、價值網絡（Valued Network）。對於不同企業想要在不同領域成功，都必須要思考是否能夠在這三者之上進行調適。電視購物市場的3V和金融市場的3V是否相同？富邦集團可以有更多思考空間。
２．產品內容：富邦集團認為，集團本身所擁有的金融產品，如壽險保單、消費性金融商品，可以利用電視購物市場進行銷售，並期望第一年可以達成五十億元的營業目標。然而，事實真的會如富邦的預期發展嗎？這存有很多可以討論的空間。根據E-ICP 2004年版資料，92.4%的消費者是透過保險業務員來購買壽險產品。而台灣的壽險業一樣是強調人際關係，強調客戶一對一服務、高度個人導向的市場。如果富邦想要試圖透過電視購物的通路銷售金融商品，首先會面對的就是如何改變消費者的購買習慣的問題。而歷史告訴我們，通常試圖改變消費者購物習慣的，成功者鮮矣！而除了金融產品之外，富邦還有既有產品可以銷售嗎？目前看起來似乎沒有，因此短時間之內，富邦必須要培養一批強大的商品開發團隊。東森購物台花費了好幾年的時間才有堅強的幕後營運隊伍，富邦的商品開發團隊是否已經到位準備作戰了呢？
３．誰是通路老闆：電視購物本身就是個通路，然而是依附在有線電視系統之下的通路。因此，誰掌握有線電視系統，誰就在這個體系之中取得權力。東森集團旗下簽約的有線電視系統商，目前似乎是全國最大。因此東森集團可以透過自家的系統順利推展東森得易購，而且可以把頻道排在前段次。購物頻道是否能夠成功，最重視的因素之一辨識頻道排位，能夠排在前段次（例如40頻道之前），消費者才比較有可能提高接觸率，進而能夠透過聲光畫面或其他因素留住顧客的視線。如果購物頻道的位置處於末段或是冷門頻道，那麼吸引顧客的能力就有限。當電視系統業者是零散各自獨立的時候，或許新進電視購物商可以透過龐大的資源優勢壓迫電視系統業者配合；然而當有限系統業者是一個聯合體，背後由自己的競爭對手同一個集團所經營，那麼，新進電視購物業者要取得佔有優勢的頻道機會就變得相對更小了。「肥水不落外人田」，這是人之常情，同樣的，沒有人會願意拱手讓出未來有發展潛力的頻道。富邦如何能夠和東森集團之間取得頻道上的協議，順利在「好」的頻道開播，仍有待觀察。
４．市場高度重疊：會在電視購物消費的人，以女性居多。根據E-ICP 2004年版資料，使用電視購物的有70%是女性，其中40%是30-39歲的家庭主婦，家庭整體收入比台灣地區平均家庭收入略高。這群人是電視購物的主力市場。然而如果富邦也針對同樣的市場區隔而來，那麼將會面臨和既有廠商的浴血爭奪戰。要能夠有效避免直接競爭，如何有效區隔市場變成了關鍵問題。例如說，女性之中，年輕女性便是一個可以積極開發的市場，但是年輕女性的電視收看行為和中年婦女不同。根據E-ICP 2004年的資料，13%的20-29歲女性是利用中午12:00-1:00收看電視；此外，這群消費者也是為一一個超過30%的受訪者平常不看電視的（高達36%），意即在三個20-29歲女性中就有一個人平常根本不看電視。如何吸引這些女性收看電視，進而收看購物頻道？如果不能有效區隔市場，電視購物的大餅不會做得更大，只會有更多人來搶食。歷史告訴我們，市場的浴血爭奪戰，最後的勝利者，不是口袋比較深的那個人，便會是掌握通路控制權的廠商。富邦以及其他想進入電視購物市場的廠商，應該要思考：我能夠有效區隔市場嗎？
以上四點，是筆者認為從一個策略的高度看，新進的電視購物業者應該要審慎思考的問題。期望能夠讓更多人關注這塊正在新興發展的空間。也提供不一樣的想法（甚或有點悲觀的），讓大家可以討論與思考。
不管鑑賞家對古坑咖啡的最終評價為何，在行銷上古坑咖啡也是品牌行銷的最佳範例，更重要的是現在的消費者不會完全以是否為進口品牌為購買與否之判定準則，只要東西好也能建立起市場能接受的品牌。
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十二項產業日漸萎縮 人口危機入侵你怎麼辦？
撰文／謝春滿、廖怡景 設計者／李漪雯
這幾年來，台灣生育率的下滑速度，就像坐雲霄飛車一般，以這個速度向前，到了二○五○年，台灣將減少五百萬人口，這並非危言聳聽，而是正在發生的事實！
少了五百萬人的台灣，產業結構將進行大挪移、少子化勢將引發新一波失業潮；而人口老化之後，十五大行業崛起，每個人都應檢視自己是否會被淘汰，積極做好退休的準備！
清晨七點，八十五歲的陳老先生起個大早，坐著電動輪椅到了國父紀念館前的麥當勞，從前路邊的停車格，現在已變成了輪椅停放區，他把輪椅停好，進了麥當勞，叫了一份「老人餐」，這時候，幫他服務的是七十歲的服務生，走到用餐區，一些老朋友們都在這裡用早餐。
陳老先生年輕時沒有生孩子，現在一個人過生活，日子挺孤單的，以前人們常說的含飴弄孫，他從來沒有嘗過那滋味，連孩子都沒有的他，更別提有孫子可以陪伴了！平常就靠老友們一起作伴打發度日。
‧ 沒有小孩的麥當勞
陳老先生這一代年輕時，人人都不想生小孩或只生一個，現在情況則更糟糕，每年全台灣只生下六萬個嬰兒，與幾十年前，每年生四十萬個嬰兒相較，實在少得可憐。人口銳減下，台灣只剩下一千七百萬人。
這時候，每個人平均壽命高達八、九十歲，老人愈來多了，但是小孩卻愈來愈少。走在路上，碰到的都是老人，十個裡面就有四個老人，公園裡少了小孩子嬉鬧的笑聲，醫院卻擠滿了看病的老人。
以前，小孩愛去的玩具店不見了，被各種新興的老人玩具店給取代、各級學校與幼稚園早就關了大半以上，四分之一的房子沒人住、馬路上往來的車子稀稀落落，連高鐵車廂都空蕩蕩的，台灣從南到北，暮氣沉沉。
老人多於小孩的社會，產業跟著變動，連麥當勞都不得不轉型做老人生意，老人餐取代兒童餐，百貨公司裡，嬰幼兒專櫃大幅縮水，老人用品就占了全部樓層三分之一，老人專用馬桶、手機、老人愛聽的懷舊CD，連內衣專櫃都設置了老人專區。
一連串的改變，出乎你我的想像！這是三、四十年後台灣的景象。
‧ 危機已悄悄降臨
在台灣出生率猛然下滑的情況下，台灣人口結構的老化速度令人擔憂。事實上，台灣的人口危機已經悄然上演，只是感受到的人實在太少。《今周刊》實地訪查各個相關產業發現，少子化、人口老化的威脅已經逼近。
‧ 等不到產婦的婦產科醫師
在台北市士林區開業的王尊彥婦產科醫師，當年被尊稱為「王一刀」，如今「王一刀」的手術房長年沒有使用，空氣中飄著霉味，手術袍早就丟到一旁。等不到產婦上門，「王一刀」被迫退出婦產科，轉型做美容。
王尊彥醫師很得意過去在婦產科的光榮事蹟，但談到目前婦產科醫師的處境，神情卻顯得有些落寞。他說，過去在榮總時，一天看個三百個病人不稀奇，民國七十一年的「尊彥診所」開設時，生意好到不行，連診所還在裝潢時，就有病人要求要他開刀，一天還開了三個。
婦產科生意一蹶不振，為了轉型求生，王尊彥現在幾乎已經放棄婦產科生意，轉而和朋友在台中合資開設抗衰老、慢性病及醫學美容完整醫療中心。
‧ 關門的幼稚園
至於幼教產業，這幾年也是一蹶不振，原本在土城開設幼稚園的江秀美，去年忍痛將經營十年的幼稚園結束掉。她感嘆：「幼教業已經成為夕陽工業！」今年四十三歲的江秀美，十年前在貿易公司做到經理職位，後來，為了協助另一半，她辭去工作，專心和老公一起打拚，經營幼稚園。
十年前，她的幼稚園人數高達一百二十人，收入營運狀況都不錯，但是這幾年來，招生下滑速度驚人，去年結束營業前，只剩下五十個學生，才不過短短十年時間，學生少了一半以上，投入好幾百萬元的資金，幾乎已經沒有利潤可言，她看到出生率急速向下的趨勢，決心退出幼教產業。
幼稚園結束營業後，她又回到貿易公司工作，卻只能從職員做起。十年時間不算短，江秀美認為，如果可以重新來過，或是及早發現少子化的人口趨勢，她就不會走這麼一遭，「我覺得過去十年是白過的」。
‧ 招不滿學生的國小
早晨七點半，台北市士林國小門前，小學生在晨曦中魚貫進入學校，一年一班老師華秀鈴正忙著一天課業的開始。走進教室，只見教室後頭空了一大半。這班總共只有二十八個學生，再走到一年級的其他班，學生人數也都在三十人上下。
華老師說，二十年前，每班學生都有五十人左右，但是這幾年來每下愈況，學生人數一年比一年少，小班制自然形成，這學期學生還減了一班。士林國小是百年老校，很多鄰近地區的學生跨區就讀，它的招生狀況如此，其他學校就更不用說了。
「照這種情況下去，會不會擔心失業？」老師不假思索的回答：「當然會！」但是華老師畢竟已經教了二十年，情況還算好的，她很擔心現在還有很多念教育系的畢業生，他們未來的飯碗在哪裡，誰也不知道。
‧ 拿不到教鞭的老師
生育率屢創新低的威脅，其實早已經在教育界蔓延開來，已有十多年教學經驗的張東美，目前沒有正職教師的工作，處於失業狀態。談到目前的教師市場，她感慨地說：「我覺醒得太慢了，早就應該讓自己探出頭來，看看外面市場的變化。」
張東美從文化大學美術系設計組畢業之後，花了很多心思，一心想在教育界發展，考上了教師執照後在私立學校任教。時間久了，覺得學校每年一聘實在太沒保障，只好出來考正職教師的缺額。但環境已經不是想像中的那樣！由於社會少子化的趨勢，很多學校根本不缺老師，讓她考了多次，都是石沉大海。
為了生計，她只好試試到業界找工作。「Front Page你懂嗎？網頁會不會設計？」面試人員一連串幾個和設計軟體有關的問題，把張東美問得啞口無言。想來想去，的確爭不過剛畢業的年輕人，只好回去重操舊業，忍受沒有保障的代課工作。
‧ 結束營業的嬰幼兒用品店
除了教育界，幼兒用品市場也首當其衝，最先感受到少子化的威脅。
十二年前，蔡聰仁在台北南京東路上開了一家上百坪大的嬰幼兒用品店。當年店裡請了六位店員都還忙不過來。「那時，一天上百個客戶進門很平常！早上十點半店門一開，錢就像是水龍頭流下來的水，嘩啦嘩啦的，想關都關不掉。」蔡聰仁說著說著，眼神飄得好遠，昔日美好時光彷彿仍在眼前一般。
近幾年，一切都變了樣。蔡聰仁無奈地將過去曾創下月營收上百萬的店結束掉。午后時分，他一邊聽廣播，一邊等生意上門，苦心撐住惟一剩下的一間店。「轉業或其他的我又不會。」蔡聰仁自己很清楚，在出生率狂瀉的年代裡，經營不下去，除了關門之外，別無他法！
「誰會想到小孩子會在十年間一下子少掉那麼多？」十五年前蔡聰仁是「高峰百貨」、「萬客隆量販店」嬰兒用品的獨家代理商，在輝煌時期，一個月可以有上千萬元進帳，「現在，一天有十位客人上門就不錯了！」他說，嬰幼兒用品店的景氣只能用「慘」字形容。受波及的不只有蔡聰仁而已，台中一名王老闆，在短短四年間收了五家店，發跡於台中的「小鍋牛」也在不景氣的衝擊下，關了四家店。
‧ 生育率最低 台灣做先鋒
台灣在二十年前每年出生嬰兒四十萬，到去年驟降為二十二萬七千人，幾乎整整少掉一半，今年一到十月，台灣總共只有十八萬五千多名新生兒，預估到年底，全年出生嬰兒在二十二萬名上下，出生率再向下探底，總生育率（每名婦女一生中所生子女數）在一．二上下徘徊。
日本是目前世界上老化第一名的國家，但是它的出生率還維持在一．三，連一向最不愛生小孩的法國，在政府的強力鼓勵下，去年總生育率回升到一．九的水準，台灣則是持續向下，與義大利並列為出生率最低的國家。
長期推計台灣人口的經建會人力資源規畫處專員王玲指出，最近幾年，面對出生率的數字，「我很Shock！每年數字都超乎意外的低，只能以狂瀉而下來形容。」 她說，一個國家的出生率應維持在二．一，才能維持人口自然替代，出生人數等於死亡人數。當出生人口不足時，這個國家人口會呈現負成長，也就是死亡人口超過出生人口，長此下去，人口老化會愈形嚴重。
若未來總生育率持續惡化到一以下，估算到二○○五年，台灣人口將呈現負成長，到二○五○年，台灣就只剩下一千七百多萬人，足足少掉五百萬人。
有人也許會慶幸的說．「台灣人口這麼多，密度這麼高，人少一點有什麼關係？」但是問題不在人數多寡，更嚴重的問題在於人口結構。
台灣未來人口結構將呈現倒金字塔形狀，也就是一千七百萬人中，十五歲以下人口只占六％，十五歲到六十四歲的勞動工作人口只剩下五四％，比現在少掉近二○％，老人人口則高達四成，約七百萬人。
‧ 人口老化 直追日本
尤為甚者，目前台灣平均是每七．六人扶養一個老人，到了二○五○年，則是每一．四人扶養一個老人，對所有人而言，未來負擔將更為沉重。
美國紐約聯邦銀行董事皮特森在「老人潮」一書中指出，老化趨勢下，未來十年已開發國家工作人口都將縮減，屆時在勞動力不足的情況下，許多的「工業化」國家將面臨長期蕭條或GDP（國民生產毛額）滑落，這對房地產、商業、投資、基礎結構、資產總值、甚至對國家的防衛都會造成前所未有的影響。
東吳大學國貿學系副教授鍾俊文指出，人口成長明顯減緩，必然降低經濟成長率。因為經濟成長率大致上等於人口成長率加上每人GDP成長率，如果台灣人口成長率降為零，則經濟成長率至少較過去十年降低三分之一。依推計，台灣人口最快在民國一○五年就會達到零成長，因此可預期的經濟成長萎縮，就在眼前。
日本是「少子化」與老化最嚴重地區，日本的經驗，值得我們借鏡。日本學者認為，少子化代表消費的萎縮，少子化社會所需要的牛奶、糧食、衣飾、服務必然減少，使經濟成長動力受挫。經過一段經驗與研究，現在越來越多日本學者相信，日本自一九九○年代以來的經濟低迷，應歸咎於日本的少子化現象。
值得注意的是，日本的總生育率為一．三，仍高過於台灣的一．二。
現在政府也注意到少子化與老化的嚴重性，內政部長蘇嘉全認為，少子化造成國家競爭力降低，試問「沒有人要怎麼跟人家競爭？」內政部將於明年三月要提出人口政策白皮書，同時也要首度喊出「三個孩子恰恰好，二個孩子不嫌少！」的口號來鼓勵生育，藉此遏止出生率下滑的趨勢。
長期研究人口問題的台大兼任教授孫得雄教授則提出警告，如果出生率再不回升，現在一年生二十萬個小孩，再過二十年，就掉到剩十萬個，到民國一四○年，全台灣每年就只生出六萬個小孩，到這一代之後就算真正絕後了，台灣不需要戰爭，最後也會走向亡國。
‧ 少子化將引爆失業潮
事實上，生育率屢創新低、人口快速老化的危機已然浮現，本刊實地訪查發現，與嬰幼兒相關的行業首當其衝，現在或不出幾年內，將首先面臨人口危機，估計因此而失業的人數將超過百萬人。
這些行業包括婦產科、小兒科醫師、嬰幼兒用品與服飾業、孕婦市場、幼教業、中小學教師、周邊影響的行業其實更加廣泛，包括糖果、零食、玩具用品等，都將受到衝擊。
婦產科診所受到的衝擊最為明顯，中華民國產醫學會理事長李茂盛指，這幾年下來，全國的婦產科所已經從一千八百家，減少為一千二百家，足足關掉六百家。衛生署核准一年培育八十四名婦產科專科醫師，但是卻只來了三十個醫學生。長庚醫院副院長謝燦堂是婦產科專科醫師，他說，以前大家是擠破頭想當婦產科與小兒科醫師，但是現在已經沒有人願意來這兩科了。
至於教育產業，根據統計，九十三學年度國小一年級新生入學人數銳減三萬七千餘人，共五百四十班，減少師資需求九百五十人，由於學校招不滿學生，教育部估計在四年內縮減中、小學與幼教師資四千五百人，未來減少的幅度會更驚人。教育部發出的警訊，不僅意味著近三萬名「準教師」找不到工作，三年內，就會出現正職教師被「資遣」的夢魘。
另外，幼稚園從南到北都呈現招生不足窘境，被逼關門情況嚴重，以台北縣新莊為例，在新莊榮富國小附近經營幼兒美語幼稚園的陳慧娟說，在她的幼兒園方圓五十公尺內，原本至少有十家幼稚園，這幾年來陸續關掉一半，目前僅剩四、五家。
少子化趨勢下，嬰幼兒服飾業也無法倖免。麗嬰房總裁林泰生指出，嬰幼兒服飾從過去一千二百家，減為五、六百家，至於尿布市場，在三年內市場由五十億元掉到四十二．五億元，嬰兒奶粉則從一百億元掉到八十五億元。百貨公司嬰幼兒專櫃，平均營業額下滑二成；連孕婦裝七十億元的市場，現在也掉了一半。
這是現在的景象，隨著少子化、老化愈趨嚴重、以及人口銳減的情況下，未來影響所及的產業還包括了房地產、汽車、交通運輸業，例如鐵路、捷運、高鐵等、能源，例如石油、加油站、電力、水力供應等，以及所有內需產業都會受到衝擊。
多數人對人口問題的嚴重性並無切身之感，就像水煮青蛙，等到危機臨頭，已來不及因應。
‧ 老化社會崛起的新商機
台灣人口結構改變之下，台灣經濟研究院院長吳榮義預言，台灣產業將進行一次大調整。勞動力人口大幅減少，將導致生產力萎縮，直接衝擊經濟與產業發展，未來服務業將取代工業，成為最發達產業，估計將占所有產業的八、九成以上。
而為了適應老人需求，金融、科技等產品都必須做調整，未來所有與食衣住行相關的消費性產業，都必須逐步因應老年人口增加的需求。最近三星與Nokia相繼推出適合中高齡使用的大鍵盤手機，結果大賣，就是一個例證。
撰寫《抓住3000億老人商機》的理得商機智庫執行長李文龍表示，隨著老年人口增加，老人商機未來將無限蓬勃，老人最重要的活動是休閒，未來旅遊市場會愈來發達、目前在美國，最貴的豪華旅遊行程都賣給老人；還有，老人不方便上街購物，網路與宅配市場會比現在更興盛。
其他的商機還包括老人安養與照護產業、抗衰老、美容市場、健康食品、殯葬業、老人懷舊商品、老人再教育、老人日用品與輔助用品（如輪椅或拐杖）等，甚至老人結婚市場，都因六十歲以上離婚人口上升而大為發達。
如果說人口老化是一場空前的危機，那麼在危機與新機會崛起的同時，你掌握到先機了嗎？
‧ 麗嬰房做了政府該做的事
十月初，麗嬰房在台北市君悅飯店舉辦今年秋冬童裝發表會，麗嬰房總裁林泰生在表演結束後，接受《今周刊》獨家專訪時透露，麗嬰房將率先鼓勵生育，女性員工只要生第二胎，每月可獲一萬元補助，共補助一年，相當於一個小孩補助十二萬元。
經營童裝生意三十四年的林泰生，早在十年前就看到國內出生率下降的現象，他積極轉型因應，除了前進中國之外，同時在產品上面做改變，一方面增加產品項目，讓產品多元化，現在又增加兒童休閒服裝新通路「open for kids」，並自創品牌。
由於轉型因應得宜，這一路走過來，業績不降反升，算是逆勢成長的案例。不過，這二年來出生率實在降得太快，「我們在擔心」，所以才決定在政府之前提出企業內的鼓勵生育措施，希望發揮拋磚引玉作用，林泰生估計一年將增加四百多萬元支出，但如果可以有效鼓勵員工生第二胎，就值得了。
這幾年來，台灣生育率的下滑速度，就像坐雲霄飛車一般，以這個速度向前，到了二○五○年，台灣將減少五百萬人口，這並非危言聳聽，而是正在發生的事實！
少了五百萬人的台灣，產業結構將進行大挪移、少子化勢將引發新一波失業潮；而人口老化之後，十五大行業崛起，每個人都應檢視自己是否會被淘汰，積極做好退休的準備！
清晨七點，八十五歲的陳老先生起個大早，坐著電動輪椅到了國父紀念館前的麥當勞，從前路邊的停車格，現在已變成了輪椅停放區，他把輪椅停好，進了麥當勞，叫了一份「老人餐」，這時候，幫他服務的是七十歲的服務生，走到用餐區，一些老朋友們都在這裡用早餐。
陳老先生年輕時沒有生孩子，現在一個人過生活，日子挺孤單的，以前人們常說的含飴弄孫，他從來沒有嘗過那滋味，連孩子都沒有的他，更別提有孫子可以陪伴了！平常就靠老友們一起作伴打發度日。
‧ 沒有小孩的麥當勞
陳老先生這一代年輕時，人人都不想生小孩或只生一個，現在情況則更糟糕，每年全台灣只生下六萬個嬰兒，與幾十年前，每年生四十萬個嬰兒相較，實在少得可憐。人口銳減下，台灣只剩下一千七百萬人。
這時候，每個人平均壽命高達八、九十歲，老人愈來多了，但是小孩卻愈來愈少。走在路上，碰到的都是老人，十個裡面就有四個老人，公園裡少了小孩子嬉鬧的笑聲，醫院卻擠滿了看病的老人。
以前，小孩愛去的玩具店不見了，被各種新興的老人玩具店給取代、各級學校與幼稚園早就關了大半以上，四分之一的房子沒人住、馬路上往來的車子稀稀落落，連高鐵車廂都空蕩蕩的，台灣從南到北，暮氣沉沉。
老人多於小孩的社會，產業跟著變動，連麥當勞都不得不轉型做老人生意，老人餐取代兒童餐，百貨公司裡，嬰幼兒專櫃大幅縮水，老人用品就占了全部樓層三分之一，老人專用馬桶、手機、老人愛聽的懷舊CD，連內衣專櫃都設置了老人專區。
一連串的改變，出乎你我的想像！這是三、四十年後台灣的景象。
‧ 危機已悄悄降臨
在台灣出生率猛然下滑的情況下，台灣人口結構的老化速度令人擔憂。事實上，台灣的人口危機已經悄然上演，只是感受到的人實在太少。《今周刊》實地訪查各個相關產業發現，少子化、人口老化的威脅已經逼近。
‧ 等不到產婦的婦產科醫師
在台北市士林區開業的王尊彥婦產科醫師，當年被尊稱為「王一刀」，如今「王一刀」的手術房長年沒有使用，空氣中飄著霉味，手術袍早就丟到一旁。等不到產婦上門，「王一刀」被迫退出婦產科，轉型做美容。
王尊彥醫師很得意過去在婦產科的光榮事蹟，但談到目前婦產科醫師的處境，神情卻顯得有些落寞。他說，過去在榮總時，一天看個三百個病人不稀奇，民國七十一年的「尊彥診所」開設時，生意好到不行，連診所還在裝潢時，就有病人要求要他開刀，一天還開了三個。
婦產科生意一蹶不振，為了轉型求生，王尊彥現在幾乎已經放棄婦產科生意，轉而和朋友在台中合資開設抗衰老、慢性病及醫學美容完整醫療中心。
‧ 關門的幼稚園
至於幼教產業，這幾年也是一蹶不振，原本在土城開設幼稚園的江秀美，去年忍痛將經營十年的幼稚園結束掉。她感嘆：「幼教業已經成為夕陽工業！」今年四十三歲的江秀美，十年前在貿易公司做到經理職位，後來，為了協助另一半，她辭去工作，專心和老公一起打拚，經營幼稚園。
十年前，她的幼稚園人數高達一百二十人，收入營運狀況都不錯，但是這幾年來，招生下滑速度驚人，去年結束營業前，只剩下五十個學生，才不過短短十年時間，學生少了一半以上，投入好幾百萬元的資金，幾乎已經沒有利潤可言，她看到出生率急速向下的趨勢，決心退出幼教產業。
幼稚園結束營業後，她又回到貿易公司工作，卻只能從職員做起。十年時間不算短，江秀美認為，如果可以重新來過，或是及早發現少子化的人口趨勢，她就不會走這麼一遭，「我覺得過去十年是白過的」。
‧ 招不滿學生的國小
早晨七點半，台北市士林國小門前，小學生在晨曦中魚貫進入學校，一年一班老師華秀鈴正忙著一天課業的開始。走進教室，只見教室後頭空了一大半。這班總共只有二十八個學生，再走到一年級的其他班，學生人數也都在三十人上下。
華老師說，二十年前，每班學生都有五十人左右，但是這幾年來每下愈況，學生人數一年比一年少，小班制自然形成，這學期學生還減了一班。士林國小是百年老校，很多鄰近地區的學生跨區就讀，它的招生狀況如此，其他學校就更不用說了。
「照這種情況下去，會不會擔心失業？」老師不假思索的回答：「當然會！」但是華老師畢竟已經教了二十年，情況還算好的，她很擔心現在還有很多念教育系的畢業生，他們未來的飯碗在哪裡，誰也不知道。
‧ 拿不到教鞭的老師
生育率屢創新低的威脅，其實早已經在教育界蔓延開來，已有十多年教學經驗的張東美，目前沒有正職教師的工作，處於失業狀態。談到目前的教師市場，她感慨地說：「我覺醒得太慢了，早就應該讓自己探出頭來，看看外面市場的變化。」
張東美從文化大學美術系設計組畢業之後，花了很多心思，一心想在教育界發展，考上了教師執照後在私立學校任教。時間久了，覺得學校每年一聘實在太沒保障，只好出來考正職教師的缺額。但環境已經不是想像中的那樣！由於社會少子化的趨勢，很多學校根本不缺老師，讓她考了多次，都是石沉大海。
為了生計，她只好試試到業界找工作。「Front Page你懂嗎？網頁會不會設計？」面試人員一連串幾個和設計軟體有關的問題，把張東美問得啞口無言。想來想去，的確爭不過剛畢業的年輕人，只好回去重操舊業，忍受沒有保障的代課工作。
‧ 結束營業的嬰幼兒用品店
除了教育界，幼兒用品市場也首當其衝，最先感受到少子化的威脅。
十二年前，蔡聰仁在台北南京東路上開了一家上百坪大的嬰幼兒用品店。當年店裡請了六位店員都還忙不過來。「那時，一天上百個客戶進門很平常！早上十點半店門一開，錢就像是水龍頭流下來的水，嘩啦嘩啦的，想關都關不掉。」蔡聰仁說著說著，眼神飄得好遠，昔日美好時光彷彿仍在眼前一般。
近幾年，一切都變了樣。蔡聰仁無奈地將過去曾創下月營收上百萬的店結束掉。午后時分，他一邊聽廣播，一邊等生意上門，苦心撐住惟一剩下的一間店。「轉業或其他的我又不會。」蔡聰仁自己很清楚，在出生率狂瀉的年代裡，經營不下去，除了關門之外，別無他法！
「誰會想到小孩子會在十年間一下子少掉那麼多？」十五年前蔡聰仁是「高峰百貨」、「萬客隆量販店」嬰兒用品的獨家代理商，在輝煌時期，一個月可以有上千萬元進帳，「現在，一天有十位客人上門就不錯了！」他說，嬰幼兒用品店的景氣只能用「慘」字形容。受波及的不只有蔡聰仁而已，台中一名王老闆，在短短四年間收了五家店，發跡於台中的「小鍋牛」也在不景氣的衝擊下，關了四家店。
‧ 生育率最低 台灣做先鋒
台灣在二十年前每年出生嬰兒四十萬，到去年驟降為二十二萬七千人，幾乎整整少掉一半，今年一到十月，台灣總共只有十八萬五千多名新生兒，預估到年底，全年出生嬰兒在二十二萬名上下，出生率再向下探底，總生育率（每名婦女一生中所生子女數）在一．二上下徘徊。
日本是目前世界上老化第一名的國家，但是它的出生率還維持在一．三，連一向最不愛生小孩的法國，在政府的強力鼓勵下，去年總生育率回升到一．九的水準，台灣則是持續向下，與義大利並列為出生率最低的國家。
長期推計台灣人口的經建會人力資源規畫處專員王玲指出，最近幾年，面對出生率的數字，「我很Shock！每年數字都超乎意外的低，只能以狂瀉而下來形容。」 她說，一個國家的出生率應維持在二．一，才能維持人口自然替代，出生人數等於死亡人數。當出生人口不足時，這個國家人口會呈現負成長，也就是死亡人口超過出生人口，長此下去，人口老化會愈形嚴重。
若未來總生育率持續惡化到一以下，估算到二○○五年，台灣人口將呈現負成長，到二○五○年，台灣就只剩下一千七百多萬人，足足少掉五百萬人。
有人也許會慶幸的說．「台灣人口這麼多，密度這麼高，人少一點有什麼關係？」但是問題不在人數多寡，更嚴重的問題在於人口結構。
台灣未來人口結構將呈現倒金字塔形狀，也就是一千七百萬人中，十五歲以下人口只占六％，十五歲到六十四歲的勞動工作人口只剩下五四％，比現在少掉近二○％，老人人口則高達四成，約七百萬人。
‧ 人口老化 直追日本
尤為甚者，目前台灣平均是每七．六人扶養一個老人，到了二○五○年，則是每一．四人扶養一個老人，對所有人而言，未來負擔將更為沉重。
美國紐約聯邦銀行董事皮特森在「老人潮」一書中指出，老化趨勢下，未來十年已開發國家工作人口都將縮減，屆時在勞動力不足的情況下，許多的「工業化」國家將面臨長期蕭條或GDP（國民生產毛額）滑落，這對房地產、商業、投資、基礎結構、資產總值、甚至對國家的防衛都會造成前所未有的影響。
東吳大學國貿學系副教授鍾俊文指出，人口成長明顯減緩，必然降低經濟成長率。因為經濟成長率大致上等於人口成長率加上每人GDP成長率，如果台灣人口成長率降為零，則經濟成長率至少較過去十年降低三分之一。依推計，台灣人口最快在民國一○五年就會達到零成長，因此可預期的經濟成長萎縮，就在眼前。
日本是「少子化」與老化最嚴重地區，日本的經驗，值得我們借鏡。日本學者認為，少子化代表消費的萎縮，少子化社會所需要的牛奶、糧食、衣飾、服務必然減少，使經濟成長動力受挫。經過一段經驗與研究，現在越來越多日本學者相信，日本自一九九○年代以來的經濟低迷，應歸咎於日本的少子化現象。
值得注意的是，日本的總生育率為一．三，仍高過於台灣的一．二。
現在政府也注意到少子化與老化的嚴重性，內政部長蘇嘉全認為，少子化造成國家競爭力降低，試問「沒有人要怎麼跟人家競爭？」內政部將於明年三月要提出人口政策白皮書，同時也要首度喊出「三個孩子恰恰好，二個孩子不嫌少！」的口號來鼓勵生育，藉此遏止出生率下滑的趨勢。
長期研究人口問題的台大兼任教授孫得雄教授則提出警告，如果出生率再不回升，現在一年生二十萬個小孩，再過二十年，就掉到剩十萬個，到民國一四○年，全台灣每年就只生出六萬個小孩，到這一代之後就算真正絕後了，台灣不需要戰爭，最後也會走向亡國。
‧ 少子化將引爆失業潮
事實上，生育率屢創新低、人口快速老化的危機已然浮現，本刊實地訪查發現，與嬰幼兒相關的行業首當其衝，現在或不出幾年內，將首先面臨人口危機，估計因此而失業的人數將超過百萬人。
這些行業包括婦產科、小兒科醫師、嬰幼兒用品與服飾業、孕婦市場、幼教業、中小學教師、周邊影響的行業其實更加廣泛，包括糖果、零食、玩具用品等，都將受到衝擊。
婦產科診所受到的衝擊最為明顯，中華民國產醫學會理事長李茂盛指，這幾年下來，全國的婦產科所已經從一千八百家，減少為一千二百家，足足關掉六百家。衛生署核准一年培育八十四名婦產科專科醫師，但是卻只來了三十個醫學生。長庚醫院副院長謝燦堂是婦產科專科醫師，他說，以前大家是擠破頭想當婦產科與小兒科醫師，但是現在已經沒有人願意來這兩科了。
至於教育產業，根據統計，九十三學年度國小一年級新生入學人數銳減三萬七千餘人，共五百四十班，減少師資需求九百五十人，由於學校招不滿學生，教育部估計在四年內縮減中、小學與幼教師資四千五百人，未來減少的幅度會更驚人。教育部發出的警訊，不僅意味著近三萬名「準教師」找不到工作，三年內，就會出現正職教師被「資遣」的夢魘。
另外，幼稚園從南到北都呈現招生不足窘境，被逼關門情況嚴重，以台北縣新莊為例，在新莊榮富國小附近經營幼兒美語幼稚園的陳慧娟說，在她的幼兒園方圓五十公尺內，原本至少有十家幼稚園，這幾年來陸續關掉一半，目前僅剩四、五家。
少子化趨勢下，嬰幼兒服飾業也無法倖免。麗嬰房總裁林泰生指出，嬰幼兒服飾從過去一千二百家，減為五、六百家，至於尿布市場，在三年內市場由五十億元掉到四十二．五億元，嬰兒奶粉則從一百億元掉到八十五億元。百貨公司嬰幼兒專櫃，平均營業額下滑二成；連孕婦裝七十億元的市場，現在也掉了一半。
這是現在的景象，隨著少子化、老化愈趨嚴重、以及人口銳減的情況下，未來影響所及的產業還包括了房地產、汽車、交通運輸業，例如鐵路、捷運、高鐵等、能源，例如石油、加油站、電力、水力供應等，以及所有內需產業都會受到衝擊。
多數人對人口問題的嚴重性並無切身之感，就像水煮青蛙，等到危機臨頭，已來不及因應。
‧ 老化社會崛起的新商機
台灣人口結構改變之下，台灣經濟研究院院長吳榮義預言，台灣產業將進行一次大調整。勞動力人口大幅減少，將導致生產力萎縮，直接衝擊經濟與產業發展，未來服務業將取代工業，成為最發達產業，估計將占所有產業的八、九成以上。
而為了適應老人需求，金融、科技等產品都必須做調整，未來所有與食衣住行相關的消費性產業，都必須逐步因應老年人口增加的需求。最近三星與Nokia相繼推出適合中高齡使用的大鍵盤手機，結果大賣，就是一個例證。
撰寫《抓住3000億老人商機》的理得商機智庫執行長李文龍表示，隨著老年人口增加，老人商機未來將無限蓬勃，老人最重要的活動是休閒，未來旅遊市場會愈來發達、目前在美國，最貴的豪華旅遊行程都賣給老人；還有，老人不方便上街購物，網路與宅配市場會比現在更興盛。
其他的商機還包括老人安養與照護產業、抗衰老、美容市場、健康食品、殯葬業、老人懷舊商品、老人再教育、老人日用品與輔助用品（如輪椅或拐杖）等，甚至老人結婚市場，都因六十歲以上離婚人口上升而大為發達。
如果說人口老化是一場空前的危機，那麼在危機與新機會崛起的同時，你掌握到先機了嗎？
‧ 麗嬰房做了政府該做的事
十月初，麗嬰房在台北市君悅飯店舉辦今年秋冬童裝發表會，麗嬰房總裁林泰生在表演結束後，接受《今周刊》獨家專訪時透露，麗嬰房將率先鼓勵生育，女性員工只要生第二胎，每月可獲一萬元補助，共補助一年，相當於一個小孩補助十二萬元。
經營童裝生意三十四年的林泰生，早在十年前就看到國內出生率下降的現象，他積極轉型因應，除了前進中國之外，同時在產品上面做改變，一方面增加產品項目，讓產品多元化，現在又增加兒童休閒服裝新通路「open for kids」，並自創品牌。
由於轉型因應得宜，這一路走過來，業績不降反升，算是逆勢成長的案例。不過，這二年來出生率實在降得太快，「我們在擔心」，所以才決定在政府之前提出企業內的鼓勵生育措施，希望發揮拋磚引玉作用，林泰生估計一年將增加四百多萬元支出，但如果可以有效鼓勵員工生第二胎，就值得了。
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