940129風險變大 挑戰散戶、券商控管力

記者李錦奇╱特稿

政策逐漸鬆綁股市各項限制，其實有利有弊，往好處看，市場作多作空的空間更大，有助活絡市場，但相對地，更高風險也伴隨而生，不單投資人得小心，就連券商也得提高警覺，業內人士建議，投資人今後最好避免用市價買賣，券商則得提高風險控管流程。

以單日漲跌停板限制擬提高到15%來說，投資人如果貿然以市價搶股票，很可能追到很高的價位，尤其是成交量較小的股票，甚至可能買到15%漲停板最高點，一旦盤中反向跌停，來回將相差30%，風險之大，絕對不容輕忽。

同樣地，券商的風險也提高，一旦惡意違約交割詐騙集團，利用個股拉高到15%漲停上限，隔天再拉1次，一共可以拉出30%的利潤空間，等到第3天券商確定違約交割，詐騙集團老早捲走30%不法利益，一走了之。

尤其，金管會已放寬新掛牌股票在掛牌日起算5天內，沒有漲跌停限制，更是違約交割集團的天堂，券商公會理事長簡鴻文坦承，這是非常危險的漏洞，他一再呼籲業界一定要事前預防，做好客戶徵信工作，控管風險。

參考國外股市經驗，一般先進國家如美國，並沒有漲跌停限制，但市場比台股穩定，除非發生911恐怖攻擊事件，否則很少連續暴漲暴跌。

再以新加坡股市來看，也沒有漲跌停限制，當地法人機構說，很多個股一旦有特殊消息，每天上漲10%多，或是下跌10%多，是常有的現象。

與台股比較相似的是泰國股市，散戶比重也達71%，泰股每天漲跌停板限制上下各30%，為防範人為作價，每天開盤採不定時，可能在9:55開盤，也可能在9:58開盤，泰國證交所還研擬一套緊急安全冷卻措施，一旦大盤加權指數下跌10%，股市將暫停交易30分鐘，如果指數重挫20%，將暫停交易1小時。

台股需不需要比照國外股市制度？答案見仁見智，券商公會理事長簡鴻文認為，台股有很多優點，應該走自己的路，不一定要跟國外學，但也有很多業者認為，開放是趨勢，市場自會調適，用不著處處設限。

比較有共識的是，股市鬆綁，意味短時間賺大錢的機會更多，但賠大錢的風險也更高，一個意外利空衝擊，很可能讓一檔個股由漲停變跌停，來回相差30%，很可能吃個飯或外出，一回來卻豬羊變色，包括法人、散戶、券商，都得提高警覺。